ПРЕЗЕНТАЦИЯ

1.

Выпускная квалификационная
работа
на тему:
Анализ и оценка угроз экономической
безопасности ПАО «Аэрофлот»
1
Автор работы: Н.А. Сорокин
Руководитель работы: И.А. Филиппова

2.

Финансовые результаты за 3М 2026 | Рынок авиаперевозок и операционные результаты
22
Введение
Цель исследования: Систематизация и расширение знаний об анализе и
оценке угроз экономической безопасности организации и выработки
предложений по обеспечению экономической безопасности ПАО
«Аэрофлот»
Объект исследования: ПАО «Аэрофлот»
Предмет исследования: Угрозы экономической
«Аэрофлот» в современных условиях
безопасности
ПАО

3.

3
Введение
Задачи исследования
— определение содержания общей характеристики экономической безопасности организации и ее особенности на рынке
авиаперевозок;
— классификация угроз экономической безопасности организации;
— систематизация методик оценки и анализа угроз экономической безопасности организации;
— анализ законодательства в сфере деятельности ПАО «Аэрофлот»;
— анализ содержания локальных актов ПАО «Аэрофлот»в контексте выявления принципов обеспечения экономической
безопасности организации;
— анализ рынка авиаперевозок в России и организационно-экономическая характеристика компании ПАО «Аэрофлот»;
— выявление общей оценки уровня экономической безопасности ПАО «Аэрофлот»;
— анализ угроз экономической безопасности компании ПАО «Аэрофлот»;
— разработка рекомендаций по предупреждению угроз экономической безопасности компании ПАО «Аэрофлот»;
— разработка проекта стратегии обеспечения экономической безопасности ПАО «Аэрофлот».

4.

4
Теоретическая часть
Экономическая безопасность
организации
Подходы к определению концепции
экономической безопасности организации
это состояние экономического субъекта,
характеризующееся защитой его
экономических интересов от внутренних
и внешних угроз, способностью
стабильно функционировать и
развиваться в условиях
неопределенности и неблагоприятных
факторов,эффективным
использованием ресурсов для
поддержания конкурентоспособности, а
также способностью проводить
независимую экономическую
политику,направленную на достижение
стратегических целей.
Ресурсно-функциональный - безопасность
как состояние ресурсов и способность их
эффективно использовать.
Защитный(охранный) - безопасность как
система мер по устранению угроз.
Управленческий - Безопасность как часть
системы менеджмента организации.

5.

5
Расчетно-аналитическая часть
Горизонтальный анализ ПАО «Аэрофлот»
Показатели
Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
2024-2023 гг.
2025-2024 гг.
2025-2023 гг.
+18 896 999 (+920,2%)
–36 339 396 (–7,6%)
–3 202 882 (–20,9%)
+35 058 645 (+20,0%)
+7 616 808 (+36,4%)
+16 282 542 (+3,7%)
+4 996 501 (+41,2%)
–42 007 323 (–20,0%)
+26 513 807 (+1291,0%)
–20 056 854 (–4,2%)
+1 793 619 (+11,7%)
–6 948 678 (–4,0%)
Прочие внеоборотные активы
+6 826 542 (+113,1%)
+603 590 (+4,7%)
+7 430 132 (+123,1%)
Оборотные активы в т.ч.:
Запасы
НДС
Дебиторская задолженность
+27 087 273 (+54,7%)
–211 864 (–46,8%)
+14 004 158 (+12,8%)
+2 148 706 (+2,8%)
+41 932 (+17,4%)
+11 393 618 (+9,2%)
+29 235 979 (+59,1%)
–169 932 (–37,6%)
+25 397 776 (+23,1%)
Краткосрочные финансовые
вложения
+3 963 000 (+2119,3%)
–3 516 446 (–84,7%)
+446 554 (+238,8%)
Денежные средства
Баланс
–28 178 993 (–37,1%)
+22 811 234 (+2,44%)
–18 536 566 (–38,8%)
–23 081 240 (–2,41%)
–46 715 559 (–61,6%)
–270 006 (–0,03%)

6.

6
Расчетно-аналитическая часть
Вертикальный анализ ПАО «Аэрофлот»
Показатели
2023 г.
2024 г.
2025 г.
Изменение (2025-2023 гг.)
Внеоборотные активы
Нематериальные активы
0,22%
2,19%
3,06%
+2,84п.п.
Основные средства
51,11%
46,07%
48,96%
–2,15п.п.
Финансовые вложения
1,64%
1,27%
1,83%
+0,19п.п.
Отложенные налоговые
активы
Прочие внеоборотные
активы
18,77%
21,98%
18,03%
–0,74п.п.
0,65%
1,34%
1,44%
+0,79п.п.
5,30%
0,05%
11,75%
8,00%
0,03%
12,94%
8,43%
0,03%
14,48%
+3,13п.п.
–0,02п.п.
+2,73п.п.
0,02%
0,43%
0,07%
+0,05п.п.
Денежные средства
8,12%
4,99%
3,13%
–4,99
Баланс
100%
100%
100%
-
Оборотные активы в т.ч.:
Запасы
НДС
Дебиторская
задолженность
Краткосрочные
финансовые вложения

7.

7
Расчетно-аналитическая часть
Ключевые количественные показатели экономической безопасности ПАО «Аэрофлот»
Показатель платежеспособности и
ликвидности:
Ктл = Оборотные активы / Краткосрончые
обязательства
2023 г.= 0,79
2024 г.= 0,74
2025 г.= 0,78
Показатель рентабельности:
R = Чистая прибыль / Выручка * 100%
2023 г.= -2,29%
2024 г.= +6,42%
2025 г.= +11,69%
Показатель деловой активности:
Кбл = Денежные средства + Краткосрочные
финвложения + Дебиторская задолженность /
Краткосрочные обязательства
2023 г.= 0,75
2024 г.= 0,55
2025 г.= 0,63
ОДЗ = Выручка / Краткосрочная дебиторская задолженность
2023 г.= 12,24
2024 г.= 17,1
2025 г.= 16,1
Кал = (Денежные средства + Краткосрочные
финвложения) / Краткосрочные обязательства
2023 г.= 0,39
2024 г.= 0,21
2025 г.= 0,19
Кавт = Собственный капитал / Валюта баланса
2023 г.= -0,089 (-)
2024 г.= -0,063 (-)
2025 г.= +0,045
Показатель финансовой устойчивости:

8.

8
Расчетно-аналитическая часть
SWOT-анализ экономической безопасности ПАО «Аэрофлот»
Сильные стороны (Strengths)
Слабые стороны (Weaknesses)
1.Поддержка со стороны государства, ПАО «Аэрофлот» получает значительные субсидии и1.Весомое ухудшение прибыли, чистая прибыль за 2025 год упала на 64,8%.
имеет доступ к административному ресурсу.
2.Проблемы с ликвидностью, коэффициенты текущей, быстрой и а абсолютной ликвидности
2.Лидер среди авиакомпаний РФ, ПАО «Аэрофлот» контролирует 65-70% внутреннего рынка изачастую остаются ниже нормативных показателей, что свидетельствует о дефиците денежных
около 80% доступного международного рынка РФ.
средст и проблемах с погошением краткосрочных обязательств.
3.Высокое качество обслуживания. Авиакомпания стремится поддерживать высокие стандарты3.Негативное влияние геополетических рисков, конфликты на Ближнем Востоке, могут
качества услуг.
ограничивать доступность некоторых направлений и влиять на пассажиропоток.
4.Расширение маршртуной сети и развитие хабов. Компания активно открывает новые
направления в Шереметьево, Санкт-Петербурге, Красноярске.
Возможности (Opportunities)
Угрозы (Threats)
1.Импортозамещение флота, стратегия предполагает довести долю российских самолетов (MC-1.Увеличение конкуренции со стороны как международных, так и отечественных авиакомпаний
21, SJ-100) до 50% к 2036 году.
может привести к снижению цен и ухудшению финансовых показателей.
2.Увеличение загрузки самолётов, продвижение специальных тарифов, акций и программ2.Экономические
колебания
в
России
и
за
ее
пределами
могут
повлиять
на
ее
лояльности может помочь увеличить наполняемость рейсов, что положительно скажется наплатежеспособность населения и спрос на авиаперевозки.
финансовых показателях компании.
3.Политические риски, обстановка и санкции могут ограничить возможность компании по
3.Инновации в обслуживании клиентов, внедрение новых технологий и улучшение качестваосуществлению международных полетов и ухудшить финансовую ситцацию.
сервиса (Wi-Fi на борту)

9.

9
Расчетно-аналитическая часть
PEST-анализ экономической безопасности ПАО «Аэрофлот»
Фактор
Проявление и влияние на ПАО "Аэрофлот"
Политические (P)
1.Геополитические конфликты и санкции.Продолжающиеся санкционные ограничения со стороны западных стран влияют на
операционную деятельность компании, например, затрудняют эксплуатацию иностранных воздушных судов из-за проблем с
поставкой запчастей.
2.Высокая роль государства в отрасли (контроль 75% пассажиропотока через ПАО «Аэрофлот») и прямое субсидирование.
Экономические (E)
1.Макроэкономическая нестабильность: Снижение ВВП и реальных доходов населения ведет к сокращению спроса на
авиаперевозки.
2.Инфляции издержек: Значительный рост затрат на топливо, аэропортовые сборы, техобслуживание и оплаты труда.
3.Рост стоимости авиабилетов, компания прогнозирует дальнейший рост тарифов для покрытия растущих расходов.
Социальные (S)
1.Рост спроса на внутренний туризм, что частично компенсирует потерю международных направлений.
2.Участившиеся задержки рейсов из-за плана «Ковёр».
3.Снижение доступности перелетов.
Технологические (T)
1.Из-за того, что невозможно получить оригинальные запчасти и обслуживать Boeing/Airbus - это приводит к
несертифицированному ремонту, что повышает риски.
2.Кибератака в 2025 году привела к сбоям и прямым убыткам в 200-250 млн. руб., выявив уязвимость IT-инфраструктуры.

10.

10
Рекомендации и
предложения
Предлагается ряд рекомендаций:
1. Восстановление финансовой ликвидности и реальной рентабельности
операционной деятельности.Основная задача заключается в устранении
хронического разрыва между оборотными активами и обязательствами. Для этого
необходимо внедрить централизованную систему управления денежными потоками,
обеспечивающую ежедневный мониторинг денежных потоков с горизонтом
планирования не менее 13 недель.
2. Ускоренное импортозамещение и достижение технологического суверенитета.
Наиболее острой угрозой по-прежнему остается критическая зависимость от
импортных судов и запасных частей.
3. Адаптация бизнес-модели к снижению покупательной способности потребителей.
Макроэкономические вызовы, проявляющиеся в снижении реальных располагаемых
доходов, требуют коренного пересмотра продуктовой и ценовой политики.
«Аэрофлот» должен найти баланс между своей социальной функцией по
обеспечению транспортной доступности и поддержанием рентабельности.
4. Модернизация инвестиционной политики и сбалансирование рисков. Высокая
потребность в крупномасштабных инвестициях в сочетании с блокировкой западного
капитала из-за санкций требует коренного пересмотра инвестиционной стратегии.
Приоритетным направлением стало финансирование через механизмы лизинга в
рублях, обеспечивающие хеджирование валютных и процентных рисков.

11.

11
Рекомендации и предложения
Проект стратегии обеспечения экономической безопасности ПАО
«Аэрофлот»
1. Основными угрозами безопасности компании являются: Ухудшение экономической ситуации в Российской Федерации, Усиление давления со
стороны внешних санкций, Критическая технологическая зависимость от импортных воздушных судов и компонентов, Ухудшение реальной
операционной рентабельности.
2. Целями стратегии экономической безопасности ПАО «Аэрофлот» являются: Снижение уровня рисков, Восстановление реальной финансовой
стабильности и платежеспособности, Обеспечение технологического суверенитета и значительное снижение критической зависимости от импортных
самолетов, Достижение устойчивого уровня операционной рентабельности.
3. Для достижения этих целей необходимо принять следующие меры: Внедрение централизованной системы управления денежными потоками,
Реструктуризация краткосрочной кредиторской задолженности в долгосрочные обязательства, Реализация экстренной программы по сокращению
операционных затрат, Создание страхового запаса критически важных импортных компонентов, Переориентация инвестиционной программы на
долгосрочный лизинг российских самолетов (MC-21, SJ-100, Ту-214), Внедрение системы динамического ценообразования на основе алгоритмов
машинного обучения.
4. Принципы обеспечения экономической безопасности: Системный подход, Упреждающий характер, Адаптивность, Опора на собственные ресурсы,
Государственно-частное партнерство, Финансовая осторожность, Приоритет долгосрочной устойчивости, Прозрачность и защита информации.

12.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ
Автор работы: Н.А. Сорокин
Руководитель работы: И.А. Филиппова