Тема 5
Этапы применения метода ДДП
Определение стоимости бизнеса за горизонтом прогнозирования
Терминальная стоимость
Почему стабилизируются денежные потоки?
Методы расчета терминальной стоимости
Терминальная стоимость на временной оси
Расчет стоимости бизнеса целиком (Enterprise Value)
Расчет стоимости собственного капитала (Equity)
Определение стоимости доли в бизнесе
Правовые основы различия в степени приобретаемого контроля
Решения, принимаемые тремя четвертями голосов
Правовые основы различия в степени приобретаемого контроля
Виды пакетов акций по степени приобретаемого контроля
Если собрание акционеров проходит при минимальном кворуме (50% + 1 акция)
Если повторное собрание акционеров проходит при минимальном кворуме (30%)
Права держателей пакета 50%+1 акция
Права держателей пакета 75% акций
Последовательность применения премий и скидок
Связь премии за контроль и скидки за неконтрольный характер
Расчет стоимости акции миноритарного пакета
Расчет цены акции неконтрольного пакета (пример)
0.99M
Category: financefinance

Оценка стоимости бизнеса методом ДДП

1. Тема 5

Оценка стоимости бизнеса методом
ДДП

2. Этапы применения метода ДДП

Ретроспективный анализ финансовых показателей бизнеса
Прогноз FCF на несколько предстоящих лет вперед
Определение ставки дисконтирования
Определение стоимости бизнеса за горизонтом прогнозирования
Расчет стоимости бизнеса

3. Определение стоимости бизнеса за горизонтом прогнозирования

t
0
1
2
3…
Прогнозный
период
n

Постпрогнозный
период

4. Терминальная стоимость

Терминальная стоимость – это стоимость
бизнеса за горизонтом прогнозирования
Предположения
для расчета
Доходы после
прогнозного
периода
стабилизируются
Бизнес после
прогнозного
периода будет
продан

5. Почему стабилизируются денежные потоки?

O Капитальные вложения = Амортизация
O Прирост оборотных активов = Прирост
кредиторской задолженности
O Объем продаж стабилизируется (рынок
насытится)
O FCF будет расти с темпом роста цен на
продукцию

6. Методы расчета терминальной стоимости

O С использованием модели Гордона
English     Русский Rules