Оценка финансового состояния компании ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский Никель»

1. Оценка финансового состояния компании ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский Никель»

Оценка финансового
состояния компании
ОАО «Горнометаллургическая компания
Группа Э-233
Никитина Елизавета
Фаткулина Анастасия
Долгова Яна
Ветошкина Анжелика
«Норильский Никель»
Май 2014
Иванова Анна
Ященко Валерий

2. О компании

Группа Норильский никель – это:
крупнейший в мире производитель никеля и
палладия
один из крупнейших в мире производителей
платины и меди.
О компании
Компания производит также кобальт, родий,
серебро, золото, иридий, рутений, селен,
теллур и серу.
Основными видами деятельности являются:
поиск, разведка, добыча, обогащение и
переработка полезных ископаемых
производство, маркетинг и реализация
цветных и драгоценных металлов.

3. О компании

Производственные подразделения Группы находятся
o на трех континентах – в Европе, Австралии, Африке
o в пяти странах мира – России, Финляндии, Австралии,
Ботсване и ЮАР.
О компании
В России основными производственными
подразделениями Группы являются следующие
вертикально интегрированные предприятия:
•Заполярный филиал ОАО «ГМК «Норильский
никель» (находится на Таймырском полуострове)
•ОАО «Кольская горно-металлургическая
компания».

4. О компании

ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ И
НАПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕСА ГРРУППЫ
«НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»
О компании

5. О компании

«Норильский никель», краткая история создания
О компании
Постановление о создании «Государственного концерна по
производству цветных металлов «Норильский никель» было
принято 4.11.1989 г. Советом Министров СССР. В концерн были
включены Норильский комбинат, комбинаты “Печенганикель”
и “Североникель”, Оленегорский механический завод,
Красноярский завод по обработке цветных металлов и
институт “Гипроникель” (г. Санкт-Петербург).
30 июня 1993 г. концерн был преобразован в «Российское
акционерное общество по производству драгоценных и
цветных металлов (РАО) «Норильский никель».
В 2000 г. «Норильский никель» начал реструктуризацию, в
результате которой был осуществлен перевод центра
капитализации с РАО «Норильский никель» на ОАО
«Норильская горная компания», которая в феврале 2001 г.
была переименована в ОАО ГМК «Норильский никель».

6. Позиция компании

Один из мировых лидеров по производству цветных и
драгоценных металлов(1):
Крупнейший в мире производитель никеля - 14% и палладия 41%
Четвертый в мире производитель платины - 11%
Позиция
компании
Один из крупнейших производителей меди - 2%
(1)
Данные по итогам 2013 года

7. Бухгалтерский баланс

Наименование
Актив
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные
ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Внеоборотные активы
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более года)
Дебиторская задолженность (менее года)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Оборотные активы
Активы всего
Пассив
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
Капитал и резервы
Займы и кредиты (долгосрочные)
Прочие долгосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (краткосрочные)
Кредиторская задолженность
Задолженность участникам (учредителям) по
выплате доходов
Доходы будущих периодов
Краткосрочные обязательства
Пассивы всего
2010
2011
2012
2013
2014 - I кв.
97 490 000
105 323 000
95 503 000
130 351 000
149 448 000
85 877 186 000 101 831 187 000 116 489 502 000 119 737 632 000 125 512 945 000
46 314 710 000
3 766 000
314 831 716 000 431 190 999 000 280 135 124
126 055 000 61 342 971 000 76 736 112
447 247 157 000 594 585 790 000 478 124 099
50 415 206 000 56 363 117 000 71 701 085
5 775 594 000 8 466 793 000 10 441 214
5 389 536 000 72 825 880 000 75 920 789
71 948 534 000
22 287 142 000 32 644 180 000 52 689 834
39 177 437 000 5 897 920 000 13 917 960
252 989 000
188 758 000
232 136
195 246 438 000 176 386 648 000 224 903 018
642 493 595 000 770 972 438 000 703 027 117
000 273 717
000 94 146
000 492 940
000 65 143
000 4 119
000 67 585
422 000 258 754
154 000 99 521
082 000 488 035
927 000 66 100
998 000 2 420
684 000 61 837
000 28 683 521
000 45 978 863
000
189 234
000 211 701 227
000 704 641 309
726 000
220 000
492 000
245 000
263 000
680 000
000 32 984 542
000 35 052 323
000
235 410
000 198 630 463
000 686 665 955
000
000
000
000
000
190 628 000
190 628 000
190 628 000
158 245 000
158 245 000
48 187 669 000 48 187 669 000 48 187 669 000 48 187 669 000 48 187 669 000
28 594 000
28 594 000
28 594 000
23 737 000
23 737 000
548 570 123 000 557 908 168 000 590 681 720 000 383 351 853 000 363 525 464 000
486 913 431 000 606 315 059
68 964 680 000 95 339 915
13 676
76 057 587 000 96 915 922
27 499 283 000 50 135 883
10 464 352 000 13 608 889
000 512 943 664
000 87 395 211
000
21 736
000 90 804 063
000 79 092 813
000 17 252 486
000 431 721 504
000 193 952 141
000
23 584
000 199 128 467
000 50 693 025
000 20 447 535
000 411 895
000 179 692
000 1 013
000 188 249
000 59 054
000 23 395
115 000
720 000
985 000
867 000
866 000
849 000
96 261 000
41 462 681 000
31 422 000
29 415 000
24 670 000
25 676 000
79 522 577 000 67 741 457 000 99 279 390 000 73 791 338 000 86 520 973 000
642 493 595 000 770 972 438 000 703 027 117 000 704 641 309 000 686 665 955 000

8. Отчёт о финансовых результатах

Наименование
Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
Выручка от продажи (за минусом НДС, акцизов
...)
Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продажи
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие доходы
Прочие расходы
Внереализационные доходы и расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чрезвычайные доходы и расходы
Отложенные налоговые обязательства
Чистая прибыль (убыток)
2010
2011
2012
2013
2014 - I кв.
298 765 123 000 308 792 625 000 288 554 495 000 205 456 187 000 63 289 471 000
87 268 396 000 102 490 788 000 111 696 650 000 88 214 813 000 25 605 331 000
211 496
2 471
12 845
196 179
727 000 206 301
928 000 2 866
068 000 14 293
731 000 189 141
837 000 176 857
034 000 16 592
835 000 15 671
968 000 144 593
845
577
804
464
000 117 241
000 8 702
000 12 540
000 95 998
374 000 37 684
532 000 2 400
017 000 3 464
825 000 31 819
140 000
052 000
567 000
521 000
2 679 675 000 3 295 904 000 9 077 857 000 2 517 509 000
634 237 000
3 083 376 000 2 781 880 000 6 587 883 000 7 963 246 000 2 711 980 000
42 672 000
102 092 000
437 403 000 31 088 015 000
56 824 060 000 32 043 295 000 15 431 190 000 5 920 647 000 1 417 617 000
102 462 542 000 76 985 439 000 63 624 307 000 35 905 170 000 15 762 434 000
150 180 220 000 144 815 940 000 99 327 724 000 91 656 580 000 15 396 961 000
-38 727 315 000 -38 680 848 000 27 924 493 000 14 973 538 000 -3 452 041 000
7 092 907 000 1 562 331 000 3 387 116 000 5 152 742 000 6 107 917 000
110 063 583 000 112 186 564 000 70 136 570 000 74 870 679 000 11 663 772 000

9. Группы рассчиты-ваемых показателей

Группы
рассчитываемых
показателей
Оценка ликвидности баланса
Абсолютные показатели ликвидности
Относительные показатели ликвидности
Показатели финансовой устойчивости
Показатели капитализации
Показатели кредитоспособности
Показатели рентабельности

10. Оценка ликвидности баланса: Активы по степени ликвидности

Наименование
Оценка
ликвидности
баланса:
Активы по
степени
ликвидности
Наиболее
ликвидные
(A1)
Быстро
реализуемые
(A2)
Медленно
реализуемые
(A3)
Трудно
реализуемые
(A4)
Расшифровка
2010
2011
2012
Денежные средства +
Краткосрочные
61 464 579 000
финансовые
вложения
38 542 100 000
66 607 794 000
74 662 384 000
68 036 865 000
Краткосрочная
дебиторская
задолженность +
Прочие оборотные
активы
188 758 000
232 136 000
189 234 000
235 410 000
72 201 523 000
Запасы +
Долгосрочная
дебиторская
задолженность + НДС 61 580 336 000
по приобретённым
ценностям
2013
2014 - I кв.
129 188 997 000 147 621 874 000 132 729 611 000 127 937 925 000
Внеоборотные активы 447 247 157 000 594 585 790 000 478 124 099 000 492 940 082 000 488 035 492 000

11. Оценка ликвидности баланса: Активы по степени ликвидности

Наименование
Оценка
ликвидности
баланса:
Активы по
степени
ликвидности
Расшифровка
2010
2011
2012
2013
2014 - I кв.
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
Кредиторская
задолженность +
Задолженность
участникам
(учредителям) по
выплате доходов
10 560 613 000 13 608 889 000 17 252 486 000
20 447 535 000
23 395 849 000
Краткосрочные
обязательства
(П2)
Краткосрочные
кредиты и займы
27 499 283 000 50 135 883 000
50 693 025 000
59 054 866 000
Долго-срочные
обязательства Долгосрочные
кредиты и займы
(П3)
Постоянные
пассивы
(П4)
79 092 813 000
76 057 587 000 96 915 922 000 90 804 063 000 199 128 467 000 188 249 867 000
Капитал и резервы +
Доходы будущих
528 376 112 000 606 346 481 000 512 973 079 000 431 746 174 000
периодов
411 920 791 000

12. Абсолютные показатели ликвидности

Показатель
Расчёт
2010
2011
Профицит
(дефицит)
наиболее
ликвидных
активов
А1-П1
50 903 966 000
24 933 211 000
Профицит
(дефицит) быстро
реализуемых
активов
А2-П2
44 702 240 000
-49 947 125 000 -78 860 677 000 -50 503 791 000 -58 819 456 000
Текущая
ликвидность
баланса
А3-П3
95 606 206 000
-25 013 914 000 -29 505 369 000 3 711 058 000 -14 178 440 000
Перспективная
ликвидность
баланса
(А1+А2+А3)- -14 477 251 000
(П1+П2)
32 273 075 000
2012
2013
2014 – I кв.
49 355 308 000 54 214 849 000 44 641 016 000
56 817 811 000 -66 398 856 000 -60 311 942 000

13. Относительные показатели ликвидности

Наименование
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
А1/(П1+П2)
1,6149
0,6046
0,6913
1,0495
0,8251
Среднеотраслевой коэффициент равен 1,01
В 2010 и 2013 гг. это значение было выше среднего, однако в 2011, 2012 и
2014 гг. значение коэффициента стало ниже среднеотраслевого, что
может свидетельствовать об умении компании управлять денежными
средствами (или о проблеме с ликвидностью)

14. Относительные показатели ликвидности

Наименование
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
Коэффициент
быстрой
ликвидности
(А1-А2)/(П1+П2)
3,5119
0,6075
0,6937
1,05216
0,8280
Нормальное значение попадает в диапазон 0,7-1
Коэффициенты в 2010 и 2013 гг. больше единицы, что свидетельствует о
высокой доле дебиторской задолженности

15. Относительные показатели ликвидности

Наименование
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/(П1+П2)
5,1299
2,6342
2,2259
2,9179
2,3797
Среднеотраслевое значение – 2,87
Хорошим считается значение коэффициента более 2, которое весь период с
2010 по 1кв 2014 гг. данная компания превышает. С другой стороны, слишком
высокое значение коэффициента текущей ликвидности может
свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть
связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы,
неоправданным ростом дебиторской задолженности (2010 г – k=5,13)

16. Показатели финансовой устойчивости

Наименование
Показатели
финансовой
устойчивости
Коэффициент
покрытия
оборотных
активов
собственными
оборотными
средствами
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,5927
0,6159
0,5586
0,6514
0,5644
Нормальное значение – 0,1 и более
Данные коэффициенты компании «Норильский никель» превышают 0,1, что
свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств и
финансовой устойчивости

17. Показатели финансовой устойчивости

Наименование
Коэффициент
покрытия запасов
собственными
оборотными
средствами
Показатели
финансовой
устойчивости
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
2,2954
1,9275
1,7520
2,1170
1,6960
Нормальное значение принадлежит промежутку 0,6-0.8
Таким образом, превышающее значение данного коэффициента на
предприятии «Норильский никель» свидетельствует о том, что с 2010 по 1
квартал 2014 гг. запасы могли быть сформированы за счет собственных
оборотных средств.

18. Показатели финансовой устойчивости

Наименование
Показатели
финансовой
устойчивости
Коэффициент
маневренности
собственных
оборотных
средств
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,2190
0,1792
0,2448
0,3194
0,2721
На Западе нормальное значение не должно быть менее 0,5, но для российских
компаний считается приемлемым диапазон 0,1-0,3
Рассчитанные значения данного коэффициента у рассмотренной компании
попадают в вышеуказанный диапазон, что свидетельствует о достаточной
части собственного капитала, которой можно маневрировать

19. Показатели финансовой устойчивости

Наименование
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(автономии)
Показатели
финансовой
устойчивости
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,8762
0,9121
0,8587
0,8952
0,8739
Нормальное значение – 0,5
На протяжении всего рассматриваемого периода коэффициенты автономии
достаточно высоки.
Чем выше коэффициент, тем в меньшей степени организация зависима от
заемных источников финансирования и тем более устойчиво ее финансовое
положение

20. Показатели капитализации

Наименование
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
Показатели
капитализации
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,7578
0,7578
0,7864
0,7864
0,7296
0,7296
0,6126
0,6126
0,5998
0,5998
Нормалью является значение 0,61
Отражает долю собственности владельцев предприятия в общей сумме
средств, авансированных в её деятельность. Данный показатель исследуемой
компании превышает нормативный (в 2013 году снизился до нормативного),
что говорит о стабильности компании и её независимости от внешних
кредиторов.

21. Показатели капитализации

Наименование
Коэффициент
концентрации
привлечённых
средств
Показатели
капитализации
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,2421
0,2135
0,2703
0,3873
0,4002
Нормальное значение по отрасли – 0,39
Является дополняющем показателем к предыдущему. Его увеличение говорит
о нестабильной тенденции и всё большей зависимости предприятия от
внешних инвесторов. В исследуемой компании данный показатель довольно
долго оставался на низком уровне, но в последний год вырос до нормального.
Однако, превышения нормального уровня не наблюдается, поэтому
беспокоиться ещё рано.

22. Показатели капитализации

Наименование
Коэффициент
финансовой
зависимости
Показатели
капитализации
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
1,3195
1,2715
1,3705
1,6321
1,6670
Нормальным является значение 1,63.
Является обратным показателем коэффициенту концентрации собственного
капитала. Данная компания долгое время не превышала нормальный
уровень, но в последнем году вышла на него. Нормальный уровень не
превышен, поэтому компанию можно считать стабильной и типичной для
данной отрасли.

23. Показатели капитализации

Наименование
Коэффициент
финансовой
зависимости
капитализированн
капитализированн
ых источников
Показатели
капитализации
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,1351
0,1351
0,1378
0,1378
0,1504
0,1504
0,3157
0,3157
0,3137
0,3137
Показатель характеризует долю долгосрочных обязательств в общей
величине капитала, используемого для осуществления деятельности
предприятия на продолжительный срок.
Оптимальным значением является 0,3, которого в последний год компания
достигла (ранее коэффициент был существенно ниже нормального).

24. Показатели кредто-способности

Наименование
Уровень
финансового
левериджа
(балансовый)
Показатели
кредтоспособности
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,1562
0,1562
0,1598
0,1598
0,1770
0,1770
0,4612
0,4612
0,4570
0,4570
Нормальным по данной отрасли считается уровень, равный 0,45
Показатель считается одной из основных характеристик финансовой
устойчивости компании.
Превышение данного уровня свидетельствует о высоком риске компании и
снижении её заёмного потенциала. «Норильский никель» за обследуемый
период демонстрирует довольно низкий уровень финансового левериджа (с
2010 по 2012г. 0,16-0,18), однако в 2013 и 1-ом квартале 2014 этот показатель
значительно увеличился, но не превысил допустимого уровня.

25. Показатели кредто-способности

Наименование
Коэффициент
краткосрочной
задолженности
Показатели
кредтоспособности
Расчёт
2010
2011
2012
2013
2014 –
Iкв.
0,1238
0,0879
0,1412
0,1047
0,1260
По данной отрасли нормальным значение показателя является 0,19
Доля краткосрочной задолженности в общей задолженности показывает
степень кредитного доверия к компании.
«Норильский никель» за весь исследуемый период не превышает данный
показатель. Его значение в разные года колебалось от 0,08 до 0,14. Это
говорит о способности компании не прибегать к излишнем кредитам и
рационально использовать собственные средства.

26. Внутри-фирменная эффективность

Наименование
Наименование
Фондоотдача
Фондоотдача
Внутрифирменная
эффективность
Расчёт
Расчёт
2011
2011
2012
2012
2013
2013
3,2901
3,2901
2,6434
2,6434
1,7395
1,7395
Нормальное значение для данной отрасли – 1,74
Фондоотдача показывает, какова общая отдача от использования каждого
рубля, вложенного в основные средства, т.е. насколько эффективно это
вложение средств.
В 2013 году фондоотдача компании стала равной нормальной, однако в
предыдущие годы данный показатель был существенно выше, что говорит о
снижении количества оборотов основных средств.

27. Внутри-фирменная эффективность

Наименование
Коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных
активов
Внутрифирменная
эффективность
Расчёт
2011
2012
2013
0,5928
0,5928
0,5380
0,5380
0,4232
0,4232
Показывает скорость оборота внеоборотных активов за анализируемый
год.
Значение данного показателя понижается к 2013 г., что может говорить о
снижении эффективности немобильных активов

28. Внутри-фирменная эффективность

Наименование
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
Внутрифирменная
эффективность
Расчёт
2011
2012
2013
1,6618
1,4381
0,9412
Наблюдается аналогичная тенденция (снижение значения
коэффициента).
Снижение может быть следствием сверх нормативной величины оборотных
средств или недостаточной величины их отдачи.

29. Внутри-фирменная эффективность

Наименование
Оборачиваемость
запасов (в оборотах)
Внутрифирменная
эффективность
Расчёт
2011
2012
2013
1,9197
1,7444
1,2893
Отражает скорость оборачиваемости запасов.
Наибольшего значения данный показатель достигал в 2011 г., после чего стал
падать. Это может быть связано с накоплением избыточных запасов

30. Показатели рентабельности

Наименование
Рентабельность
активов
Показатели
рентабельности
Расчёт
2011
2012
2013
0,1627
0,0952
0,1064
Нормальное среднеотраслевое значение – 0,11
Отражает величину чистой прибыли с каждого рубля, вложенного в активы
организации.
Достаточно высокие значения данного коэффициента у «Норильского
никеля» свидетельствуют об эффективности использования имущества
предприятия.

31. Показатели рентабельности

Наименование
Рентабельность
собственного
капитала
Показатели
рентабельности
Расчёт
2011
2012
2013
0,2052
0,1253
0,1585
Нормальное среднеотраслевое значение – 0,16
Данный коэффициент представляет интерес для собственников компании и
отражает привлекательность для инвесторов.
Значения коэффициентов выше критического. Это говорит об эффективности
использования капитала, собственники получают высокую отдачу от своих
инвестиций

32. Показатели рентабельности

Наименование
Рентабельность
инвестированного
капитала
Показатели
рентабельности
Расчёт
2011
2012
2013
0,1772
0,1073
0,1213
Для того, чтобы сказать, что инвестированный капитал рентабелен,
рассчитанный показатель должен быть выше процентной ставки по кредиту.
Данный показатель представляет интерес для собственников и инвесторов.
При высокой инвестиционной активности компании значение данного
показателя низкое. Следовательно, «Норильский никель» привлекателен для
инвесторов.

33. Общие выводы

Изучив экономические показатели ГМК «Норильский никель»,
рассчитав необходимые коэффициенты и проанализировав их,
мы можем выявить сильные и слабые стороны данного
предприятия.
Общие
выводы
Прежде всего, компания финансово устойчива, о чем
свидетельствуют рассчитанные коэффициенты. У нее
достаточно оборотных средств (за счет которых могут быть
сформированы необходимые запасы), собственного капитала,
и у нее нет острой необходимости постоянно прибегать к
заемным источникам финансирования.
Показатели рентабельности у предприятия положительные.
Оно эффективно распоряжается своим имуществом,
капиталом, является привлекательным для инвесторов и
отличается высокой инвестиционной активностью.
Показатели капитализации также говорят о стабильности
компании и ее независимости от внешних кредиторов.

34. Рекомендации

Чтобы увеличить эффективность своей деятельности,
предприятию необходимо проводить политику в области
оборачиваемости основных средств, активов и запасов,
поскольку данные коэффициенты находятся на достаточно
низком уровне. «Норильскому никелю» необходимо
эффективнее использовать свои ресурсы. Для этого
предприятию следует избавиться от материалов,
непригодных к использованию, то есть внимательно
заниматься своим складским управлением.
С замедлением оборачиваемости средств, вложенных в
запасы, может быть связано слишком высокое значение
коэффициента текущей ликвидности. Предприятию
необходимо контролировать неоправданный рост
дебиторской задолженности, который приводит к
отвлечению средств из оборота.