Примеры расчета приведенной стоимости

1. Примеры расчета приведенной стоимости

Актив A приносит доход в 100 денежных единиц на бесконечном временном горизонте.
Рассчитаем приведенную стоимость денежных потоков по данному активу при ставке
дисконтирования 10%. Бессрочный аннуитет:
PVA
CF 100
1000
k
0,1
Пусть теперь приносимый активом доход начиная со второго года растет на 3% в год:
PVA
CF
100
1428,6
k g 0,1 0,03
По активу B известные следующие денежные потоки: CF1 = 100, CF2 = 150, CF3 = 120, CF4 =
CF5 = CF6 = … = 110. Ставка дисконтирования прежняя, 10%.
110
CF4
CF3
CF1
CF2
100
150
120
0,1
k
PVB
1131,5
2
3
3
2
3
(1 k ) (1 k ) (1 k ) (1 k ) 1 0,1 (1 0,1) (1 0,1) (1 0,1) 3
!
Если потоки по активу B начиная с t = 5 растут на 2% в год (т.е. CF4 = 110, CF5 = 110 х (1,02),
CF6 = 110 х (1,02)2 ):
CF (1 g )
4
PVB
CF3
CF1
CF2
CF4
(1 k ) (1 k ) 2 (1 k ) 3 (1 k ) 4
k g
(1 k ) 4
110 (1 0,02)
100
150
120
110
0,1 0,02
1338,1
2
3
4
1 0,1 (1 0,1) (1 0,1) (1 0,1)
(1 0,1) 4

2.

Стоимость бессрочной
ренты за периоды начиная 110
с t = 4, приведенная к
0,1
периоду t = 0
(1 + 0,1)3
110
0,1
120
(1 + 0,1)3
CF
Стоимость бессрочной ренты за
периоды начиная с t = 4, приведенная к
периоду t = 3
150
(1 + 0,1)2
160
140
100
1 + 0,1
120
100
80
60
40
100
150
120
110
110
110
110
1
2
3
4
5
6
7
...
20
0
t