дп

1. Дипломный проект

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ НА
ПРИМЕРЕ ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ»
Выполнила:
Владимирова Екатерина

2. Актуальность и цель работы

Актуальность:
• Финансовый анализ — основа стратегических управленческих решений
• ПАО «Газпром нефть» — одна из крупнейших нефтяных компаний РФ и мира
• Необходимость оценки финансов, выявление «сильных и слабых» сторон, рисков
устойчивости в условиях санкций
Цель работы :
• провести комплексный анализ финансового состояния ПАО «Газпром нефть»
Задачи:
• Изучить теоретические основы финансового анализа
• Проанализировать структуру активов и пассивов
• Оценить ликвидность и платежеспособность
• Проанализировать финансовые результаты и рентабельность
• Разработать рекомендации по улучшению
и

3. Объект и предмет исследования ПАО «Газпром нефть»

Ключевые факты о компании:
• Вертикально интегрированная нефтяная компания
• Входит в ТОП-3 в РФ по добыче и переработке
нефти
• Выручка (2024 г.) — 3,8 трлн руб.
• Численность персонала — 86 тыс. человек
• Основной акционер — ПАО «Газпром» (95,68%)
• Штаб-квартира — г. Санкт-Петербург
Предметы исследования:
• Финансовое состояние (ликвидность,
платежеспособность, рентабельность, финансовые
результаты)

4. Ключевые финансовые показатели ПАО «Газпром нефть», динамика

Рентабельность (%)
Выручка (млрд руб.)
рентабельность капитала
↓6,7
Чистая прибыль
↓10,8
Выручка
рентабельность продаж
↓45
↓27,2
0
500
1000
отчетный год
1500
прошлый год
2000
2500
0
отчетный год
20
40
прошлый год
За отчетный год выручка снизилась на 10,8%, а чистая прибыль — на 45%. Это привело
к падению рентабельности продаж (ROS) на 27,2 и рентабельности капитала (ROE) на
6,7. Основные причины — рост себестоимости и процентных расходов.
60

5. Структура активов

«Тяжелая»
структура
баланса
(характерно для
нефтегазовой
отрасли), низкая
доля ликвидных
активов
Детализация оборотных активов
(14,7%):
Денежные средства — 2,9%
Дебиторская задолженность — 4,5%
Запасы — 5,5%
Прочие — 1,8%
85,3
14,7
Внеоборотные активы
Оборотные активы

6.  Структура пассивов (источники финансирования)

Структура пассивов (источники
финансирования)
•Компания
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
49,5%
21,6%
1000000
28,9%
находится на грани
финансовой
зависимости
•Краткосрочные
обязательства
(28,9%) почти
вдвое превышают
оборотные активы
(14,7%)
500000
0
Собственный капитал
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства

7. Анализ ликвидности и платежеспособности

КТЛ – 0,5
НОРМА БОЛЬШЕ 1
КБЛ – 0,6
НОРМА: 0,7-1
КАБ – 0,5
0,2 – 0,5
• Краткосрочные обязательства компании составляют 1 838 млрд руб.
• Оборотные активы — всего 939 млрд руб.
• Обязательства превышают активы почти в 2 раза
• Почему компания не банкротится:
• Ежемесячный операционный денежный поток — ≈ 50 млрд руб.
• Компания погашает долги за счет текущих поступлений, а не запасов
• Главный
риск:
Любая задержка платежей от покупателей или ужесточение кредитных
условий может привести к кассовому разрыву.

8. Динамика выручки и чистой прибыли

• Выручка
2440 → 2175 млрд. р
↓10,8%
• Чистая прибыль
420 → 231 млрд. р
↓45%
Чистая прибыль снизилась почти вдвое (на 45%) — это в 4 раза сильнее, чем
падение выручки (10,8%). Причина — опережающий рост себестоимости и
процентных расходов.

9. Почему упала прибыль? (структура выручки)

Отчетный год
Выручка
100%
Себестоим
Вал. прибыль
0
Прошлый год
100%
87,1%
82%
12%
20
18%
40
60
80
100
120
0
20
40
60
80
100
120

10. Анализ рентабельности

40
30
20
10
Рентабельность СК
50
Рентабельность активов
60
Рентабельность продаж
17,3
5,32
58,2
Прошлый год
Рентабельность СК
10,6
Рентабельность активов
Анализ рентабельности
70
2,6
31,0
0
Отчетный год

11. Причины проблем (внешние и внутренние)

Внешние причины (63% влияния, по оценке):
• Падение цен на нефть (10–15%)
63%
• Санкционное давление (потолок цен, запрет оборудования, )
• Высокая ключевая ставка ЦБ (16–21%)
• Рост налоговой нагрузки (НДПИ)
Внутренние причины (37% влияния):
• Рост себестоимости (+5,1. к выручке)
37%
• Рост управленческих расходов (+11,7 млрд руб.)
• Высокая долговая нагрузка (долг ~1 123 млрд руб.)
• Дефицит ликвидности (оборотные активы < краткосрочных обязательств)

12. Системные причины

Санкции
Дальнейшее
падение чистой
прибыли
Замкнутый
круг,
который
компания
пытается разорвать за
счет операционного
потока (459,9 млрд
руб. за 9 мес.), но его
пока недостаточно.
Рост затрат и
логистики
Рост
процентных
доходов
Новые
заимтсоввания
по высоким
ставкам
Снижение
выручки и рост
себестоимомти
Падение
прибыли
Нехватка средств
для инвесиций и
погашения
долгов

13. Управленческие рекомендации

мера
Повышение рентабельности
Ожидаемый эффект
Оптимизация логистики (увеличение
трубопроводного транспорта)
доли
Цифровизация производственных процессов
Снижение доли себестоимости до 84–85%
Рост валовой прибыли на 50–70 млрд руб./год
Пересмотр договоров с подрядчиками (тендеры,
фиксированные цены)
Снижение долговой нагрузки и процентных
расходов
Досрочное погашение дорогих кредитов за счет
операционного потока (459,9 млрд руб. за 9 мес.)
Улучшение ликвидности
Повышение
активов
эффективности
использования
Снижение процентных расходов на 15–20 млрд
руб./год
Пролонгация краткосрочных кредитов на 3–5 лет
Повышение коэффициента текущей ликвидности
до 0,8–0,9
Анализ
инвестиционных
проектов
(замораживание проектов с доходностью ниже
10% ROIC)
Повышение ROA с 2,6% до 3,5–4%
Продажа или консервация
основных средств
простаивающих
Мониторинг дебиторской задолженности (отказ
от работы с должниками с просрочкой >90 дней)

14. Общее заключение и выводы

• Ключевые выводы:
1.ПАО «Газпром нефть» — системообразующая компания,
столкнувшаяся с серьезными финансовыми трудностями (внешние
факторы — санкции, цены на нефть, ставка ЦБ)
2.Компания сохраняет платежеспособность за счет мощного
операционного денежного потока (459,9 млрд руб. за 9 мес.)
3.ROE (31%) и ROS (10,6%) остаются приемлемыми для отрасли
4.Внутренние проблемы (рост затрат, долговая нагрузка, дефицит
ликвидности) могут быть скорректированы самой компанией
5.Реализация рекомендаций позволит выйти на уровень прошлых лет
(ROE ≈ 40–45%, ROS ≈ 12–14%)
Цель дипломного проекта достигнута, задачи решены.

15. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!