Управление капиталом

1. Тема : Управление Капиталом

2. 1. Понятие и структура капитала

Капитал — это совокупность финансовых ресурсов, используемых
организацией для ведения хозяйственной деятельности, получения прибыли и
обеспечения роста стоимости бизнеса.
Капитал классифицируется по различным признакам:
По источнику формирования:
Собственный капитал — вложения собственников и нераспределённая
прибыль.
Заёмный капитал — привлечённые средства (кредиты, облигации, лизинг
и др.).
По срокам использования:
Долгосрочный капитал — используется свыше одного года.
Краткосрочный капитал — используется до одного года.
По форме функционирования:
Оборотный капитал — средства, вложенные в текущие активы (запасы,
дебиторскую задолженность, денежные средства).
Внеоборотный капитал — инвестиции в основные средства, НМА и
долгосрочные финансовые вложения.

3. 2. Цели управления капиталом

• Управление капиталом направлено на:
• Обеспечение финансовой устойчивости и
платёжеспособности.
• Оптимизацию структуры капитала.
• Минимизацию стоимости капитала.
• Повышение рентабельности собственного капитала.
• Обеспечение инвестиционной привлекательности
компании.

4. 3. Структура капитала и ее оптимизация

• Структура капитала — это
соотношение собственного и
заёмного капитала.
• Ключевая задача — найти
оптимальную структуру
капитала, при которой:
• Стоимость капитала
минимальна.
• Уровень финансового риска
приемлем.
• Доходность собственного
капитала максимальна.

5. Факторы, влияющие на структуру капитала:

• Уровень риска и устойчивость компании.
• Доступность внешнего финансирования.
• Ставки заёмного капитала.
• Политика выплаты дивидендов.
• Этап жизненного цикла организации.
• Налогообложение (налоговый щит).

6. 4. Стоимость капитала (WACC)

• WACC (средневзвешенная стоимость капитала) —
показатель, отражающий среднюю цену привлечения
всех источников капитала.
• Формула:
• WACC=(EE+D×Re)+(DE+D×Rd×(1−T)
• где:
• E — собственный капитал
• D — заёмный капитал
• Re — доходность собственного капитала
• Rd — ставка по заёмному капиталу
• T — ставка налога на прибыль

7. 5. Политика управления оборотным капиталом

• Управление оборотным капиталом включает:
• Поддержание оптимального уровня запасов.
• Контроль над дебиторской и кредиторской
задолженностью.
• Управление денежными средствами.
• Политики управления оборотным капиталом:
• Консервативная — минимальные риски, избыток
ликвидности.
• Умеренная — баланс между доходностью и риском.
• Агрессивная — максимизация доходности при
повышенных рисках.

8. 6. Показатели эффективности использования капитала

• ROE (рентабельность собственного капитала)
• ROE=Чистаяприбыль/СобственныйкапиталR
• ROA (рентабельность активов)
• ROA=Чистаяприбыль/Всего активов
• Финансовый леверидж (коэффициент заёмного
капитала)
• Leverage=Заёмныйкапитал/Собственныйкапитал
капитал}Leverage=Собственныйкапитал/Заёмныйкапит
ал
• Коэффициент оборачиваемости капитала
Оборачиваемость=Выручка/Средняявеличинакапитала

9. 7. Практические аспекты управления капиталом

Анализ структуры
капитала и её
сравнение с
отраслевыми
стандартами.
Учет
макроэкономических
факторов (ставки ЦБ,
инфляция, курсовые
колебания).
Управление
финансовыми
рисками
(ликвидность,
платежеспособность,
кредитные риски).
Прогнозирование
потребности в
капитале с учетом
стратегии роста.
Выбор источников
финансирования:
внутренняя
генерация vs
внешние
заимствования.

10.

• Компетентное управление капиталом — это
важнейшая функция финансового
менеджмента, напрямую влияющая на
устойчивость, доходность и стратегическое
развитие компании. Выбор структуры
капитала должен быть обоснован,
сбалансирован и соотнесён с рисками, а
также экономическими условиями.