Модель Альтмана или Z-счета Альтмана
Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)
Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)
Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)
Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)
1.34M
Category: financefinance

Модели анализа банкротства (несостоятельности) экономического субъекта

1.

Тема
«Модели анализа банкротства
(несостоятельности)
экономического субъекта»
Автор: Ефременко Юлия Петровна
1

2. Модель Альтмана или Z-счета Альтмана

МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА ИЛИ Z-СЧЕТА
АЛЬТМАНА
Двухфакторная модель Альтмана
Превышение значения Z нулевую отметку
свидетельствует о потенциальном банкротстве
предприятия.

3.

Пятифакторная модель Альтмана
Z = 1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5
Где Х1 — разность текущих активов и текущих пассивов /
общая сумма всех активов;
Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех
активов;
Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая
сумма всех активов;
Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;
Х5 — выручка от реализации / общая сумма активов.
Если Z < 1,81 - высокая вероятность банкротства от 80 до
100%;
Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность от 35 до 50%;
Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика
от 15 до 20%;
Если Z <= 2,99 - вероятность банкротства до 10%.

4.

Пятифакторная модель Альтмана
Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 +
0,42Х4 + 0,995Х5,
Здесь в числителе показателя Х4 стоит не
рыночная, а балансовая оценка собственного
капитала. «Пограничное» значение для
модифицированной модели 1,23.
Если Z < 1,23 — вероятность банкротства
высокая;
Если 1,23 <Z < 2,89 — вероятность банкротства
средняя;
Если Z>2,89 – вероятность банкротства низкая.

5. Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

МЕТОДИКА Л.В. ДОНЦОВОЙ И Н.А.
НИКИФОРОВОЙ
В работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой
предложена
методика,
заключающаяся
в
классификации предприятий по степени риска исходя
из фактического уровня показателей финансовой
устойчивости и рейтинга каждого показателя.
Система
показателей и их рейтинговая оценка,
выраженная в баллах, представлена в таблицах на
следующем слайде

6. Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

МЕТОДИКА Л.В. ДОНЦОВОЙ И Н.А. НИКИФОРОВОЙ
I
— предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,
класс
позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II
— предприятия, демонстрирующие некоторую степень
класс
задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
риска
по
III — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств,
класс
но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс— предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по
финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и
проценты;
V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

7. Методика Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

МЕТОДИКА Л.В. ДОНЦОВОЙ И Н.А. НИКИФОРОВОЙ
Границы классов согласно критериям
I класс, балл II класс, балл III класс, балл IV класс, балл
V класс,
балл
VI класс,
балл
Коэффициент
ликвидности
абсолютной 0,25 и выше
— 20
0,2 — 16
0,15 — 12
0,1 — 8
0,05 — 4
менее
0,05 — 0
Коэффициент
ликвидности
быстрой 1 и выше —
18
0,9 — 15
0,8 — 12
0,7 — 9
0,6—6
менее
0,5 — 0
Коэффициент
ликвидности
текущей 2 и выше —
16,5
1,9+1,7 —
15+12
1,6+1,4 —
10,5+7,5
Коэффициент финансовой 0,6 и выше — 0,59+0,54 —
независимости
17
15+12
Коэффициент
обеспеченности
0,5 и выше —
собственными оборотными
15
средствами
Коэффициент
1и выше —
обеспеченности
запасов
15
собственным капиталом
Минимальное
значение
100
границы
1,4+1,1 — 6+3 1,0 —1,5
менее
1,0 — 0
0,53+0,43 —
11,4+7,4
0,42+0,41 —
6,6+1,8
0,4 — 1
менее
0,4 — 0
0,4 — 12
0,3 — 9
0,2 — 6
0,1 — 3
менее
0,4 — 0
0,9 — 12
0,8 — 9,0
0,7 — 6
0,6 — 3
менее
0,5 — 0
85+64
63,9+56,9
41,6+28,3
18

8. Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)

МОДЕЛЬ БАКАНОВА М.И., ШЕРЕМЕТА А.Д.
(РЕЙТИНГОВАЯ МОДЕЛЬ)
Главная цель, преследуемая установлением рейтинга в
данном случае, – это определение близости или
удаления от угрозы банкротства.
Исходные
показатели для рейтинговой оценки
Баканова М.И., Шеремета А.Д. объединены в 4 группы

9. Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)

МОДЕЛЬ БАКАНОВА М.И., ШЕРЕМЕТА А.Д. (РЕЙТИНГОВАЯ
МОДЕЛЬ)
1 группа
Показатели оценки
прибыльности
хозяйственной
деятельности
2 группа
3 группа
4 группа
Показатели оценки
Показатели оценки
Показатели оценки деловой
эффективности
устойчивости и
активности
управления
рыночной активности
1. Общая рентабельность 1. Чистая прибыль 1. Отдача всех активов – 1.
Коэффициент
предприятия
– на 1 руб. объема выручка
от
реализации покрытия

балансовая прибыль на 1 всей
реализации продукции на 1 руб. активов оборотные средства
руб.
активов
на 1 руб. срочных
2. Прибыль от 2. Отдача основных фондов – обязательств
2. Чистая рентабельность реализации
выручка
от
реализации
предприятия – чистая продукции на 1 продукции на 1 руб. основных 2.
Коэффициент
прибыль на 1 руб. руб.
объема фондов
ликвидности

активов
реализованной
денежные средства,
продукции
3.
Оборачиваемость расчеты и прочие
3.
Рентабельность
оборотных фондов – выручка активы на 1 руб.
собственного капитала –
от реализации продукции на 1 срочных обязательств
чистая прибыль на 1 руб.
руб. оборотных средств
собственного
капитала
(средств)

10. Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)

МОДЕЛЬ БАКАНОВА М.И., ШЕРЕМЕТА А.Д. (РЕЙТИНГОВАЯ МОДЕЛЬ)
1 группа
2 группа
3 группа
4 группа
Показатели оценки
прибыльности
хозяйственной
деятельности
Показатели
оценки
эффективности
управления
Показатели оценки
деловой активности
Показатели оценки
устойчивости и
рыночной активности
4.
Общая 3. Прибыль от 4.
Оборачиваемость 3.
Индекс
рентабельность
всей реализации запасов – выручка от постоянного актива –
производственных
на 1 руб. объема реализации продукции на 1 основные фонды и
фондов – балансовая всей реализации руб. запасов и затрат
прочие внеоборотные
прибыль
к
средней
активы
к
величине
основных 4.
Балансовая 5.
Оборачиваемость собственным
производственных
прибыль на 1 руб. дебиторской
средствам
фондов и оборотных объема
всей задолженности – выручка
средств
в
товарно- реализации
от реализации продукции
материальных
на 1 руб. дебиторской
ценностях
задолженности

11. Модель Баканова М.И., Шеремета А.Д. (рейтинговая модель)

МОДЕЛЬ БАКАНОВА М.И., ШЕРЕМЕТА А.Д. (РЕЙТИНГОВАЯ МОДЕЛЬ)
1 группа
2 группа
3 группа
4 группа
Показатели оценки Показатели
Показатели оценки
прибыльности
оценки
Показатели оценки деловой
устойчивости и рыночной
хозяйственной эффективности
активности
активности
деятельности
управления
6. Оборачиваемость наиболее
4. Коэффициент
ликвидных активов –
автономии – собственные
выручка от реализации на 1 средства на 1 руб. итога
руб. наиболее ликвидных
баланса
активов
5. Обеспеченность
7. Отдача собственного
запасов собственными
капитала – выручка от
оборотными средствами –
реализации на 1 руб.
собственные оборотные
собственного капитала
средства на 1 руб. запасов
и затрат
English     Русский Rules