Методы оценки средств производства

1.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Методы оценки средств производства
1. Введение
2. Балансовая стоимость активов
3. Рыночная стоимость активов
4. Оценка активов на основе денежных потоков
5. Проекты разработки месторождений

2.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Активы
Экономические предметы или объекты, которые
приносят прибыль владельцу
Требуют тщательной оценки
Стоимость активов
Величина благосостояния владельца
Параметр оценки деятельности компании
Оценка стоимости
активов
Основа для
принятия решений

3.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Активы
Земля:
главная ценность НК
Оборудование
Проект:
деятельность или предприятие,
имеющее свои цели, затраты, прибыль
Независимое предприятие (самостоят. единица)
Часть уже существующего проекта
Компания:
самостоятельная единица, либо
дочернее образование
Инвестиции:
важная группа активов
любого предприятия

4.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Когда необходима оценка
-
Аренда или покупка оборудования
Разработка нефтяного или газового месторождения
Покупка или реализация производственных мощностей
Приобретение лицензии на разработку участка недр
Переговоры по привлечению дополнит. инвестиций
Покупка или поглощение другой компании
Отчётность перед акционерами
Расчёт налоговых платежей
Стоимость активов
Балансовая
Поток денежной
наличности
Рыночная

5.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Стоимость активов
Балансовая: текущая стоимость актива непосредственно
связана со стоимостью его приобретения
Рыночная:
денежное выражение стоимости актива
Поток денежной
наличности:
сопоставление доходов
и расходов
Активы компании

6. Содержание

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Содержание
1. Введение
2. Балансовая стоимость активов
3. Рыночная стоимость активов
4. Оценка активов на основе денежных потоков
5. Проекты разработки месторождений

7.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Балансовая стоимость активов
An A0 d1 d2 ... dn
где
n
A0
d
-
период времени
первоначальная стоимость актива
амортизация
Изменение стоимости активов
за определённый период времени
выражается в прибыли или убытках компании
Прибыль(Убытки) An An 1

8.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Амортизация
Бухгалтерский метод списания стоимости активов
с течением времени
Схемы начисления амортизации
Линейный метод начисления амортизации
Метод уменьшающегося остатка
Начисление амортизации пропорционально
объёму продукции

9.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Линейный метод начисления амортизации
Стоимость актива линейно уменьшается с течением
срока его полезного использования (стремясь к нулю)
Ликвидационная стоимость достигается по истечении
срока полезного использования актива
Год
Амортизация
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
50
50
50
50
50
50
50
50
50
50
Остаточная
стоимость
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
n
An A0 1
N
где
A0 -
An N -
первоначальная
стоимость
остаточная стоимость
срок полезного
использования актива

10.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Линейный метод начисления амортизации
Прибыль
Цена актива при перепродаже > стоимость его
демонтажа
Убыток
Цена актива при перепродаже < затраты на его
демонтаж
Срок использования актива > N
Актив будет использоваться при величине
остаточной стоимости = 0
Срок использования актива < N
Остаточная стоимость актива при списании > 0

11.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Метод уменьшающегося остатка
Остаточная стоимость актива уменьшается
в постоянной пропорции от
величины остаточной стоимости за предыдущий период
p
An A0 1
N
p=1
p=2
p / N = 0.25
-
n
единичный уменьшающийся остаток
двойной уменьшающийся остаток
25% уменьшающегося остатка

12.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Метод уменьшающегося остатка
Величина остаточной стоимости меняется
вначале значительно, а затем медленнее
Значение An = 0
Год
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Амортизация
(0.25)
125.00
93.75
70.31
52.73
39.55
29.66
22.25
16.69
12.51
9.39
не достигается
Остаточная
стоимость
500.00
375.00
281.25
210.94
158.20
118.65
88.99
66.74
50.06
37.54
28.16
Расчёт амортизации
методом
уменьшающегося остатка

13.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Начисление амортизации пропорционально
изменению объема продукции (добытой нефти)
Остаточная стоимость активов снижается
пропорционально изменению объёма
извлекаемых ресурсов
Запасы нефти извлечены → остаточная стоимость = 0
P
R
An
-
P
An A0 1
R
суммарная добыча
извлекаемые запасы
остаточная стоимость активов

14.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Начисление амортизации пропорционально
изменению объема продукции (добытой нефти)
0
1
2
3
4
5
6
7
∑
Начальные данные
Модифицированные данные
Добыча 1 Запасы 1 Амортиза Остаточная Добыча 2 Запасы 2 Амортиз Остаточная
ция 1
стоимость 1
ация 2 стоимость 2
т/сут
т/сут
0
0
0
300
383
0.43
128.96
171.04
383
268
0.30
90.24
80.81
268
80.81
139
0.16
46.80
34.01
139
0.50
40.40
40.40
65
0.07
21.89
12.12
65
0.23
18.89
21.51
36
0.04
12.12
0.00
36
0.13
10.46
11.05
23
0.08
6.69
4.36
15
0.05
4.36
0.00
325215
тыс.тонн
1
300
млн.руб
млн.руб
339085
тыс.тонн
1
80.81
млн.руб млн.руб
Пример изменения сумм амортизации
в результате переоценки величины извлекаемых запасов

15.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Начисление амортизации пропорционально
изменению объема продукции (добытой нефти)
1) Начальные данные
Ожидаемая величина извлекаемых запасов = 325 тыс. тонн
Добыча 1 длится 5 лет
После 2 лет извлечено около 73% запасов
Остаточная ст-ть активов 1 снизилась до 80.81 млн. руб.
2) Модифицированные данные
При переоценке величина запасов = 339 тыс. тонн
Период добычи увеличился на 2 года
ОС2 рассчитывается на основе ОС1 на конец второго года
Норма амортизации основана на значении запасов Запасы 2

16.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Амортизация
Схемы начисления амортизации

17.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Применение оценки
балансовой стоимости активов
Подготовка бухгалтерской и годовой отчётности
Проблемы:
Неправильное начисление амортизации (% и схема)
Инфляция
Бесполезные активы
Стоимость без учёта затрат

18.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Неправильная норма начисления амортизации
Величина остаточной стоимости актива
не будет соответствовать действительности
Актив м.б. быстро списан и иметь
“нулевую” стоимость
При этом, актив может использоваться и
приносить пользу

19.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Инфляция
Не учитывается в стандартных схемах
расчёта амортизации
ИПЦ отражает значение первоначальной стоимости,
скорректированной на соответствующий индекс
Элемент рынка чужд традиционным принципам
расчёта балансовой стоимости

20.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Бесполезные активы
Стоимость актива отражается исходя из затрат, а не
его экономической ценности
Расходование денежные средств может списываться как :
Затраты
Вложение в осн. средства (активы) (капитализация)
Сухая скважина – разные способы учёта актива:
Актив с последующим списанием
(учёт всех затрат на разработку месторождения)
Учёт затрат только на успешную разведку

21.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Отражение стоимости актива без учёта затрат
Ценность актива выше
затрат на его приобретение
Запасы нефти и газа – самые главные активы
Не имеют балансовой стоимости и не отражаются
как активы (в балансе)
Балансовая стоимость месторождения –
стоимость его разработки
Запасы нефти и газа включаются в годовой отчёт
(как физические, а не бухгалтерские величины)

22. Содержание

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Содержание
1. Введение
2. Балансовая стоимость активов
3. Рыночная стоимость активов
4. Оценка активов на основе денежных потоков
5. Проекты разработки месторождений

23.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Рыночная стоимость активов
Определяется на основе сделок, связанных с активами
1) Точное определение актива
Активы должны быть сравнимыми
Точность определения актива
2) Статистика по заключённым сделкам
Анализ средних значений, а не единичных показателей
Чем меньше данных, тем больше вероятность
принятия неверного решения

24.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Рыночная стоимость активов
3) Знание рынка
Недоступная статистика бесполезна
“Справедливая рыночная стоимость”
Знание конъюнктуры рынка
Свобода выбора
Цена – функция состояния рынка
Спрос
Предложение
Структура рынка и конкуренция

25.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
D1
S1
P*Q*
D2
S2
Модель
рынка
– предпочтения покупателей
– поведение продавцов
– точка рыночного равновесия
– изменение покупательского поведения (рост спроса)
– изменение поведения продавцов (рост предложения)
Модель
рынка

26.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Модель рынка
Рынок реагирует на различные мировые события
Арендная плата меняется и изменением уровня цен
Стоимость
аренды
буровых
установок

27.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Рынок свободной конкуренции
Участники не могут влиять на состояние рынка
через изменение уровня цен для улучшения своей позиции
Монополист – может влиять либо на количество,
либо на цену
ОПЕК (картель):
40% - текущей добычи
75% - мировых запасов

28. Содержание

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Содержание
1. Введение
2. Балансовая стоимость активов
3. Рыночная стоимость активов
4. Оценка активов на основе денежных потоков
5. Проекты разработки месторождений

29.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Оценка активов на основе денежных потоков
Активы влияют на будущие результаты
деятельности компании
Денежный поток = доходы + расходы
Прибыль f C1 C 2 C3 ... C n
Характеристики денежного потока
1) Валюта
2) Знак (“+” или “–”)
3) Выбор времени учёта денежного потока

30.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Характеристики денежного потока
1) Валюта
Цена на нефть:
местная валюта, доллары США
Кап. затраты:
национальная валюта
Опер. затраты:
валюта страны, на территории
которой реализуется проект
Налоги:
- // -
Заёмные денежные средства: валюта любой страны
Налоги и корпоративные
отчёты:
валюту определяет
компания

31.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Характеристики денежного потока
2) Знаки “+” и “-”
Характеризуют направление денежного потока
“+” – доходы или входящий денежный поток
“-” – расходы или выходящий денежный поток
3) Выбор времени учёта денежного потока
Важно учитывать фактическое время возникновения
денежного потока
Поступление может не совпадать с временем
подписания контракта или фактической поставки
товара

32.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Денежные потоки
проекта разработки месторождения
Положительный денежный поток
Выручка
Весь доход от продажи товаров и предоставления услуг
Отрицательный денежный поток
Капитальные затраты
Расходы, которые капитализируются
Вложения во что-либо, приносящее прибыль
Налоги
Выплаты государству
Операционные затраты

33.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Операционные затраты
Поддерживают работоспособность произв. системы
Трудно отнести затраты к конкретной категории
Перед началом добычи → капитальные затраты
Операционные
затраты
Капитальные
затраты
М.б. сразу отнесены на
себестоимость
Увеличивают
амортиз. отчисления
Списываются
Формируют активы
Рост кап. затрат → Рост доходности → Рост налогов

34.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Модели денежных потоков
Отображение денежных потоков проектов
Упрощение реальной информации
Анализ проекта, принятие инвестиционных решений

35.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Особенности моделей денежных потоков
Разделение на периоды времени
Сложение денежных потоков
Учёт времени в модели денежных потоков
Суммарный
годовой
денежный
поток

36. Содержание

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Содержание
1. Введение
2. Балансовая стоимость активов
3. Рыночная стоимость активов
4. Оценка активов на основе денежных потоков
5. Проекты разработки месторождений

37.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Проекты разработки месторождений
Денежные потоки
Выручка:
выручка от продажи товаров и
предоставления услуг
Кап. затраты:
развитие проекта
Опер. затраты:
текущие расходы проекта
Налоги:
отчисления государству

38.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Профиль добычи
Профили добычи. Извлечение запасов, %

39.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Элементы профиля добычи
Элементы профиля добычи

40.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Элементы профиля добычи
Начало
добычи
Рост добычи
Пик
добычи
Бурение и ввод в эксплуатацию новых скважин
Результат зависит от темпов бурения и
производительности скважин
Рост темпов добычи
Снижение темпов добычи
Разбуривание
перспективных уч-ков
Ошибочное построение
геолог. модели пласта
Предварительное
бурение скважин
Технические
проблемы при бурении

41.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Элементы профиля добычи
Пик добычи
Рост прибыльности проекта
“Высокий” пик добычи
Быстрое извлечение среднего объёма общих запасов
Высокое значение дисконтированных запасов

42.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Элементы профиля добычи
Пик добычи: особенности стадии
Пик добычи ↔ производственная мощность системы
Инфраструктура
Соответствие между пиком добычи и запасами нефти
Производ-ть системы ↔ течение жидкости в пласте
Прорыв газа или воды
Снижение уровня добычи
Производ-ть системы ↔ объёмы продаж
Поиск покупателей (рынок газа)
Государство – собственная точка зрения

43.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Элементы профиля добычи
Снижение добычи
Зависит от структуры и энергии пласта
Изолированный пласт истощается быстрее
Всё зависит от способностей инженеров анализировать
ситуацию и принимать правильные решения
Предел рентабельности
Добыча прекращается до полного истощения
коллектора
Экономические причины:
превышение расходов над доходами
Трудности: ликвидация месторождения

44.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: нефтяное месторождение
Добыча нефти и газа на месторождении «М»
Месторождение «М». Доход от продажи сырья

45.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: газовое месторождение
Добыча газа на месторождении «L»
Месторождение «L». Доход от продажи сырья

46.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: мест-ние смешанного типа
Добыча на месторождении «E»
Месторождение «E». Доход от продажи сырья
Обратное
нагнетание
Доминирующий вид сырья зависит от цены на рынке

47.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: тарифный доход
Карта трубопроводной системы месторождения “Forties”

48.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: тарифный доход
Снижение объёмов добычи на месторождении → заполнение
трубопровода нефтью с соседних месторождений

49.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Добыча и доходы: тарифный доход
Увеличение продолжительности существования
проекта благодаря тарифному доходу

50.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Капитальные затраты
Разведка
Оценка
запасов
Геология, геофизика, бурение
Геология, геофизика, бурение, ГДИС
Бурение эксплуатационных скважин,
Разработка системы ППД, производственное
оборудование, оборудование для
транспортировки нефти
Изменение Увеличение количества скважин,
плана
нагнетательное оборудование,
разработки механизированная добыча, газлифт
Ликвидация Закрытие скважин, демонтаж оборудования

51.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Факторы, влияющие на затраты
1) Местоположение
Определяющий фактор величины затрат
Мелководье – строит-во нескольких буровых платформ
Глубоководье – одна большая платформа
2) Свойства пласта
Форма, свойства, слоистость, разнородность
(геологические проблемы)
Температура, давление
(технические проблемы)
Глубина
(время – деньги)

52.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Факторы, влияющие на затраты
3) Пластовые флюиды
Лёгкая нефть:
дешёвая добыча
Тяжёлая нефть:
проблемы при добыче
и транспортировке
Газ:
больший объём при такой же
энергетической ценности
Конденсат:
решение сложных инженерных
проблем (конденсация в пласте)
Вещества, не входящих в группу
углеводородов

53.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Факторы, влияющие на затраты
4) Технология добычи
Экономия затрат:
материалы, дизайн,
стандартизация
Новые возможности:
методы повышения
нефтеотдачи
Рост надёжности и безопасности
Повышение производительности
и эффективности использования
горизонтальные
оборудования:
скважины
Снижение неопределённости
при принятии решений:
сбор информации

54.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Факторы, влияющие
на затраты
5) Развитие
инфраструктуры
Прибыль от
существующей
инфраструктуры
Возмещение кап.
затрат за счёт
тарифного дохода
Учёт срока службы
оборудования

55.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Факторы, влияющие на затраты
6) Внешние факторы
Не зависят от развития проекта
Рынки предложения
Использование различных материалов
Изменение цен на рынках труда и материалов
Структурные изменения в различных
обрабатывающих отраслях
Органы власти
Санкции и постановления правительства

56.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Операционные затраты
Обеспечение нормальной работы производственной системы
Аренда производственного оборудования
Транспортировка, эксплуатация и техническое
обслуживание буровой платформы
Экспортные затраты на транспортировку сырья
(включая транспортный тариф), затраты на
эксплуатацию танкеров, трубопроводов, терминалов
Затраты на капитальный ремонт скважин
Административные расходы и страховые выплаты

57.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
F
Буровая платформа
Аренда
Эксплуатация
Техническое обслуживание
Транспортировка
Транспортировка нефти
Танкеры
Трубопровод
Нефтяной терминал
Транспортный тариф
68
*
*
*
7
7
6
B
6
6
С
5
2
2
19
19
11
*
14
1
30
4
Транспортировка газа
Трубопровод
Газовый терминал
Переработка газоконденсата
Транспортный тариф
Страховые взносы
Административные расходы
Плата за право разработки недр
Всего (млн. £)
M
0.5
11
*
5
4.5
4
3
4
2
3
1
15
9
105
43
17
104
Операционные
затраты

58.

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Операционные затраты
Экономия
рабочей силы
Смешивающееся вытеснение
флюида газом
Обратно
пропорциональная
зависимость

59. Основные налоги РФ

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Основные налоги РФ
Налоги
Относимые
на
себестоимость
Относимые на
финансовый
результат
НДПИ
НДС
ЕСН
Налог на имущество
Страхование
Экспортная пошлина
За землю
Налоги
с
прибыли
Налог
на
прибыль

60. Составные элементы

Центр профессиональной переподготовки специалистов нефтегазового дела
Составные элементы
Проект разработки
Профиль добычи
+
-
-
Выручка
Капзатраты
Операционные
затраты
Бурение
Обустройство
Трубопроводы
Перекачка
Зарплата
Ремонт
НАЛОГИ
Налог на прибыль
Роялти
Пошлины