Основы риск-менеджмента: теории риска и оценка инвестиционных решений

1. Основы риск-менеджмента

Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Институт управления - факультет финансов
Основы риск-менеджмента
Кейс 1-1. Принятие решения в рамках классической,
неоклассической теорий риска; и Кейс 1-2. Принятие решения в
рамках постнеоклассической теорий риска.
по теме 1. Теория риска и ее развитие.
Цакаев Алхозур Харонович,
профессор кафедры экономики и финансов факультета менеджмента,
доктор экономических наук, профессор, академик РАЕН

2. Кейс 1-1. Оценка риска инвестиционного проекта на основе классической и неоклассической теории риска

Цакаев А.Х. Кейс 1-1 и 1-2: Принятие инвестиционных решений в рамках теорий риска. тема 1. Теория риска и ее развитие. ФФ, гр. ..., 2025-2026
уч. г.
2

3. Кейс 1-1. Принятие решения в рамках классической и неоклассической теорий риска

Ситуация 1: Инвестиционная компания АВС рассматривает предложения об инвестировании в два возможных проекта:
Проект № 1. Создание предприятия по выпуску бутилированной минеральной воды;
Проект № 2. Создание предприятия по оказанию услуг связи.
№
проекта
Варианты реализации проекта
Вероятность
наступления,
NPV,
Инвестиции,
млн. руб.
млн. руб.
1.
Оптимистический
Пессимистический
Наиболее реалистичный
0,3
0,2
0,5
150,0
50,0
100,0
400,0
2.
Оптимистический
Пессимистический
Наиболее реалистичный
0,3
0,3
0,4
50,0
20,0
30,0
400,0
Определить какой из этих двух проектов предпочтительный для компании АВС с учетом риска, то есть
рассчитать уровень риска по этим альтернативным проектам (по объему капитальных вложений) на основе
классической и неоклассической теории риска.
Цакаев А.Х. Кейс 1-1 и 1-2: Принятие инвестиционных решений в рамках теорий риска. тема 1. Теория риска и ее развитие. ФФ, гр. ..., 2025-2026 уч. г.
3

4. 1. Решение на основе классической теории риска

I. На основе классической теории риска. Решение принимается на основе оценки уровня риска, присущего каждому из рассматриваемых проектов.
Для этого необходимо просчитать математическое ожидание, дисперсию и стандартное отклонение от ожидаемого значения NPV по этим проектам.
1)
Математическое ожидание M(X) целевого показателя (NPV) по проектe рассчитывается по формуле: