отчет по практике

1. ОТЧЕТ по практической подготовке (практике) учебной практике (научно-исследовательской работе)

ОТЧЕТ
по практической подготовке (практике)
учебной практике (научноисследовательской работе)
Выполнил студент 1 курса института магистратуры
Верхоланцева М. В., группа Ф-2541
Направление: 38.04.08 – Финансы и кредит
Профиль: Финансовые рынки и банковский бизнес
Научный руководитель: к.э.н. доцент кафедры БФРиС
Гудовская Л.В.

2.

Информация о научно-исследовательской работе
Тема
Влияние ключевой ставки Банка России на фондовый рынок
Объект
Российский фондовый рынок в контексте денежно-кредитной политики
Предмет
Причинно-следственные связи и механизмы влияния изменения ключевой
ставки Банка России на стоимость и динамику основных финансовых
инструментов (акций и облигаций)
Цель
Провести анализ влияния ключевой ставки Банка России на основные
параметры фондового рынка.
Научная гипотеза
Изменение ключевой ставки Банка России оказывает статистически
значимое и асимметричное влияние на фондовый рынок, что проявляется
в перераспределении капитала между активами различного уровня риска.

3.

Обзор литературы
Авторы и название
Основные положения
Абрамова М.А. (ред.)
СОВРЕМЕННАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: учебник. – М.: КНОРУС,
2022.
Систематизация инструментов и механизмов современной ДКП, включая детальный анализ
каналов воздействия ключевой ставки.
Орлова О. Ю., Шувалова О.С. ОСОБЕННОСТИ ВЛИЯНИЯ ДЕНЕЖНОКРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ НА СОСТОЯНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В
ТЕКУЩИХ РЕАЛИЯХ // Известия СПбГЭУ. 2023. №3-1 (141).
Анализ трансформации ДКП в новых условиях, где управление ожиданиями и
информационная политика становятся ключевыми драйверами волатильности, оттесняя
прямое влияние ставки.
Растеряева Т.В., Прошин Д.Д.
ВЛИЯНИЕ ВЕЛИЧИНЫ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ
АКТИВНОСТЬ УЧАСТНИКОВ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ // Финансовые рынки
и банки. 2023. № 8.
Эмпирическое подтверждение двойственного влияния ставки: краткосрочного сдерживания
инвестиций в акции и долгосрочного перетока капитала в облигации, с акцентом на
критическую роль долгосрочных ожиданий инвесторов.
Юдаева К. В. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в
текущей ситуации // Банк России. 2022.
Констатация того, что в новых условиях чувствительность рынка к сигналам ЦБ стала
определяться не прямыми изменениями, а управлением ожиданиями относительно
долгосрочной траектории ставки.
Банк России
1. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ЕДИНОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДЕНЕЖНОКРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2024 ГОД И ПЕРИОД 2025 И 2026 ГОДОВ.
2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ УСЛОВИЯ И ТРАНСМИССИОННЫЙ МЕХАНИЗМ
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ (регулярные ежемесячные/квартальные
обзоры).
Документы являются нормативно-аналитической базой, формирующей среднесрочные
ориентиры для рынка и предоставляющей фактические данные о трансляции изменений
ключевой ставки в различные ставки и доходности.
Плачинда К. Д. Управление портфелем акций российских компаний при изменении
ключевой ставки Банка России // Экономика и управление. 2025. №3.
Секторальный анализ, выявляющий дифференцированную реакцию отраслевых индексов на
изменения монетарной политики, что дает инструментарий для управления портфельными
рисками.

4.

Нормативно-правовая база
1. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации
(Банке России)» (№ 86-ФЗ от 10 июля 2002 г.)
2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (№ 208-ФЗ от 26
декабря 1995 г.)
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ от 22 апреля
1996 г.)
4. Инструкция Банка России «О порядке расчета обязательных нормативов
кредитных организаций» (от 3 октября 2017 г. № 183-И)
5. Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П (ред. от 30.09.2022) "О
раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"

5.

Статистические данные
Рис. 1. Ставки по долгосрочным рублевым операциям банков, % годовых
Источник: Банк России

6.

Статистические данные
Рис. 2. График ММВБ/Индекс Мосбиржи и ключевая ставка
Источник: TradingView URL: https://ru.tradingview.com/

7.

Статистические данные
Рис. 3. График ММВБ/Индекс Мосбиржи и доходность ОФЗ-10
Источник: Доходность 10-летних ОФЗ и Индекс Мосбиржи/ SmartLab URL: https://smartlab.ru/blog/805807.php?ysclid=Ir3uqxc-c21385378892

8.

Статистические данные
Таблица. 1. Реакция отраслевых индексов Московской биржи на изменение ключевой ставки
Отраслевой индекс
Изменение в период
ужесточения (2023
г.), %
Изменение в период
смягчения (II пол.
2024 г.), %
Общая
характеристика
чувствительности
Финансы
▼ ~22%
▲ ~15%
Очень высокая
Электроэнергетика
▼ ~18%
▲ ~10%
Высокая
Металлы
▼ ~12%
▲ ~8%
Средняя
Потребительский
сектор
▼ ~10%
▲ ~7%
Средняя
Нефть и газ
▼ ~3%
▲ ~5%
Низкая
Химия
▼ ~6%
▲ ~4%
Низкая
Телекоммуникации
▲ ~2%
▲ ~3%
Очень низкая
Источник: Источник: TradingView URL: https://ru.tradingview.com/

9.

Выводы
• Ключевая ставка напрямую определяет стоимость денег в
банковской системе и на рынке краткосрочного долга, мгновенно
изменяя процентные ставки.
• На фондовый рынок ставка влияет опосредованно и
избирательно. Её воздействие передаётся через доходность
долгосрочных гособлигаций, которая отражает ожидания рынка.
Сила этого влияния существенно различается по отраслям,
подтверждая асимметричный характер воздействия монетарной
политики.

10.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ
UNECON.RU