Валюта

1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

2. Глобализация

• Взаимозависимость экономик стран
• Усугубляет расслоение государств по уровню их
развитости
• Концентрация и централизация финансовых
ресурсов
• Субъекты – ТНК и ТНБ
• Детонатор современных экономических кризисов
Кризис 1997 г. начался в Таиланде, продолжился в Гонконге, Южной Кореи ,Японии
и России. Тогда Южнокорейский вон упал а 47%, таиландский бат на 45% (причина
кризиса – не разработанность системы использования ПИИ)
ГЛОБАЛИЗАЦИЯ НЕ УСТРАНЯЕТ, А ОБОСТРЯЕТ И ОПРЕДЕЛЯЕТ РАЗВИТИЕ СТРАН

3. РЕГИОНАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ

• Добровольное включение в процесс интеграции
• Примерно равный уровень экономического развития
интегрирующихся стран
• Географическая близость стран-участниц
• Политическая воля руководства интегрирующихся стран
• Создание наднациональных структур
• Создание единого валютного пространства

4. МОДЕЛИ РЕГИОНАЛЬНОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ

Западноевропейская
ЕЭС
Это попытки ответа нестабильности
финансовых рынков, вызванное
глобализацией
Латиноамериканская
Центральноамериканский валютный союз
Карибский стабилизационный фонд
Африканская
Валютный союз центральной Африки
ЭКОВАС
«Экономическое сообщество
западноафриканских государств»

5. Региональные и интеграционные образования на постсоветском пространстве

Евразийским экономическим
сообществом (ЕврАзЭС) —
организация-предшественник
ЕАЭС , существовавшей в
2001—2014 годах
Несмотря на то, что ШОС изначально (2001г.) создавалась с
целью совместной защиты границ соседних государств,
практически сразу её деятельность получила и экономическую
направленность
Задачей ОДКБ является защита
территориально-экономического
пространства стран — участниц
договора совместными
усилиями армий и
вспомогательных подразделений
от любых внешних военнополитических агрессоров,
международных террористов, а
также от природных катастроф
крупного масштаба.

6. Региональные и интеграционные образования на постсоветском пространстве

• Содружество Независимых Государств (СНГ) — международная организация, призванная
регулировать отношения сотрудничества между государствами, ранее входившими в состав СССР
.СНГ не является надгосударственным образованием и функционирует на добровольной основе.
Зона свободной торговли СНГ (ЗСТ) — соглашение государств СНГ, подписавших в 2011 году Договор
о зоне свободной торговли.
Зона свободной торговли (ЗСТ) — вид
международной интеграции с целью
либерализации взаимнойторговли

7. Коллективная валюта

-единица денежных расчетов, которая используется определенным кругом государств и
международных организаций для выполнения финансовых операций.
Причины выпуска:
• Для осуществления более тесного и эффективного взаимодействия в случае слияния
экономик (евро)
• решение о выпуске принимается под влиянием сильного экономического игрока,
доминирующего на определенной территории (доллар США в Океании или ряде
стран Карибского бассейна)
• в результате формирования исторических традиций (Несмотря на вывод из оборота
французского франка эта денежная единица имеет хождение в восьми бывших
африканских колониях этой экс-метрополии. Эмитентом франка КФП выступает BCEAO
(Центральный банк государств Западной Африки))

8. Функции коллективной валюты:

• Способствуют интеграции национальных хозяйств.
• Обеспечивают межгосударственные расчеты, выступая как
единый эквивалент.
• Помогают нивелировать различия в сфере финансового
законодательства и экономической политики отдельных стран.

9. Исторические примеры коллективных валют:

Исторические примеры коллективных
С 2010 года в девяти латиноамериканских
валют:
государствах (Боливия, Куба, Эквадор,
Австро-Венгерская крона еще в течение
шести лет, после развала империи, имела
хождение в Черногории, Чехословакии,
Лихтенштейне и ряде других стан.
Венесуэла, Доминика и некоторых других)
при совершении безналичных операций
используется сукре — денежная единица
организации АЛБА
Денежная единица СССР (1964 г.) -переводной рубль.
выступал международной валютой для государствчленов СЭВ, но был лишен предметного содержания и
существовал в форме записи на счетах МБЭС.
Сегодня на планете фактически существует более
10 коллективных валют, включая платежные
инструменты непризнанных государств и
денежные единицы, не имеющие такого
официального статуса. Среди них:
франк КФА;
франк КФП;
датская крона;
восточно карибский доллар;
доллар США;
фунт стерлингов;
индийская рупия и другие.

10. Теория оптимальных валютных зон Роберта Манделла

• Для стран с сходными экономическими условиями гораздо
эффективно иметь единую валюту
• Условия для валютной интеграции:
1.страны должны быть стабильны и близки по уровню
экономического развития
2. высокая мобильность рынка труда в этих странах

11. Европейский союз,28 стран

• «Согласие в многообразии»
Основан 1993 г.
Еврозона 19 стран
Цели создания:
1.Создание экономического и политического союза
2.Удержание в сфере своего влияния развивающихся стран –
бывших колоний европейских держав.

12. Маастрихстские соглашения

• Дефицит бюджета не должен превышать 3%
ВВП
• Госдолг менее 60% ВВП
• Уровень инфляции не более 1,5% среднего
значения стрех-стран участниц Евросоюза с
наиболее стабильными ценами
• Долгосрочные процентные ставки по
государственным облигациям не более, чем
2% среднего значения соответствующих
ставок в странах с самой низкой инфляцией
Маастри́ хтский
договор(официально
«Договор о Европейском
союзе»
Ответственность за денежнокредитную политику Евросоюза
возложена на Европейскую систему
центральных банков (ЕСЦБ), в
составе Европейского центрального
банка (ЕЦБ) и национальных
центральных банков (НЦБ)
государств ЕС.

13. Международные валютные системы

Международная валютная система (МВС) — совокупность
организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов,
созданных для осуществления валютных отношений между
странами.

14.

15.

Девиза – (от фрац слова)любое денежное средство
выраженное в
иностранной валюте
(переводы,чеки,банкноты,
монетывекселя)

16.

17. Бреттон-вудская система, 1944г

• Золотовалютный стандарт, основан на золоте и
резервных валютах- $ США
• Создан МВФ для регуляции валютных паритетов
• Установлены режимы
фиксированных
валютных курсов
• Утверждение
долларового стандарта

18.

19. Создание европейской валютной системы(ЕВС; англ. European Monetary System, EMS)

Создание европейской валютной
системы(ЕВС; англ. European Monetary System, EMS)
• ЭКЮ – курс создавался на основе валютной
корзины (валюты 12 стран ЕС)
• Общий золотовалютный фонд (20% от
резервов стран ЕВС)
• Режим «европейской валютной змеи»
• Система межгосударственного валютного
регулирования
Для удержания курсов в рамках коридора вводился
механизм валютных интервенций. При обесценении
валюты национальный центральный банк скупал её, а при
удорожании — продавал и скупал иностранную валюту.
Финансирование этих операций осуществлялось
посредством кредитов, которые центральные банки
стран-членов предоставляли друг другу.
Европейская валютная змея,
змея в тоннеле— соглашение
о координации действий странчленов Европейского
экономического сообщества в
отношении регулирования
возможных колебаний валют
этих стран относительно друг
друга

20. ЭКЮ

ЭКЮ (₠; ECU) — валютная единица, использовавшаяся в
европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979—1998 годах.
Название «ЭКЮ» происходит от англ. European Currency Unit
(«европейская валютная единица»)
ЭКЮ было введено только в безналичный расчет.
Тем не менее, для частного сектора в некоторых
странах ЭКЮ выпускались в виде
монет,облигаций и государственных займов.

21. Валютные системы

В РФ использование
других валют
резидентами.
наказывается штрафом
в размере от ¾ до 1
размера транзакции
• Связь уровней через национальные банки
• Регулируется национальными законодательствами и
межправительственными соглашениями
• Основа национальной валютной системы -денежная единица
(выпускаемая страной –эмитентом), установленная законом,
которая в международных отношениях становится ВАЛЮТОЙ
• Иностранная валюта – объект купли –продажи на валютном
рынке (это средства выпущенные полномочными органами
других государств):
• Денежные знака в виде банкнот
• Средства на банковских счетах

22.

23. СДР (SDR - Special Drowing Rights) специальные права заимствования

• Безналичные деньги в виде записей на
специальном счете страны в МВФ
• Не является валютой или долговым
обязательством
• Создано в 1969 г
• Создано из-за «парадокса Триффина»
Роберт Триффин в 1960х указал на противоречие, которое возникает для международных рассчетов. Для
того, чтоб обеспечить ЦБ других стран необходимым количеством $ для формирования нарезервов,
необходимо, чтоб в США постоянно наблюдался дефицит платежного баланса. Но дефицит платежного
баланса подрывает его ценность в качестве резервного актива, поэтому нужен профицит.
Для разрешения конфликта он предложил создать специальную международную валюту, которая не будет
привязана к золотому стандарту
СДР = $США, евро, японская йена, британский фунт + юань с 2016

24. Резервная (ключевая) валюта

• Выполняет функции международного резервного платежного
средства
• Служит базой определения валютного паритета
• База определения валютного курса для других национальных
валют
• Используется для проведения национальной интервенции с
целью воздействия на курс других стран
ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ соотношение между двумя
валютами, устанавливаемое в
законодательном порядке

25. Предпосылки становления валюты резервной

• Господствующее положение страны-эмитента в мировом
производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных
резервах
• Наличие развитой сети кредитно-банковских учреждений, в том
числе и за рубежом
• Организованный и емкий рынок ссудных капиталов
• Либерализация валютный операций, свободная обратимость
валюты
• Активная внешняя политика

26. Обязательства страны-эмитента резервной валюты

• Необходимость поддерживать относительную стабильность
резервной валюты
• Осуществлять меры по ликвидации дефицита платежного
баланса
• Отказ от девальвации валюты
• Подчинение внутренней экономической политики достижению
цели внешнего равновесия
Эмитент— организация (страна), которая
выпускает (эмитирует) ценные бумаги для
развития и финансирования своей
деятельности.

27. Валютный ПАРИТЕТ - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке

28.

29.

Валютные курсы
ФИКСИРОВАННЫЕ
(узкие пределы)
ПЛАВАЮЩИЕ
(зависят от S,D)

30. Международная ликвидность

Способность страны (или группы стран) обеспечивать современное
погашение своих международных обязательств приемлемыми для
кредитора платежными средствами
• Основа : СДР, золотовалютные резервы,
• Показатель- отношение официальных золотовалютных резервов
к сумме годового товарного импорта

31. Золотовалютный резерв по данным ВБ 2019 г

32. Рейтинг стран по версии MOODYS (платежеспособность) 2019 г.

33. ВАЛЮТНЫЙ КУРС

34. Валютный курс

цена денежной единицы одной страны, выраженная в
денежных единицах другой страны или международных
валютных единицах
Используется для:
• Взаимообмена валютами при торговле
• Обеспечения движения капиталов
• Сравнения цен мировых и национальных рынков,
сопоставления стоимостных показателей уровня развития
отдельных стран
• Периодической переоценке счетов в различной
иностранной валюте отдельных фирм, финансовых
учреждений

35. Курс доллара США к российскому рублю 1998-2018

36. Котировка

котировки
• Фиксированное соотношение
национальной и иностранной
денежных единиц
Прямая
USD/RUR 30
Косвенная
GBP/USD 1,75

37. Задача: определить прямую и обратную котировку

• USD/JPY – 106,78
• AUD/USD – 0,6757
• USD/CHF – 0,9974
• USD/CAD – 1,3325
• EUR/USD – 1,0972
• GBP/EUR - 1.1565
• RUB/EUR – 0,0140

38. Факторы влияющие на валютный курс

• 1. Уровень инфляции
• 2. Состояние платежного баланса
• 3.Уровень процентных ставок
• 4..Уровень процентных ставок
• 5. Степень доверия к валюте
• 6.Валютная политика

39. 1. Уровень инфляции

Чем выше темп инфляции,
тем ниже курс
национальной валюты
В период с 1921 по 1922 годы инфляция
находилась на уровне в 218%.
Следующий всплеск масштабной
экономической нестабильности
случился в 1992 году. Тогда, из-за
непродуманных экономических
реформ Министерства финансов
Б.Ельцина, инфляционный рост
составил 2 520% в год.
если инфляция повышается, то Центральный банк
поднимает ставку рефинансирования, что оказывает
положительное воздействие на курс национальной
валюты

40. 2. Состояние платежного баланса

41. 3.Уровень процентных ставок

Увеличение процентных
ставок может почти
немедленно сказаться
на величине валютного
курса. Всего через 1 ч
после объявления
председателем Совета
Федеральной резервной
системы США А.
Гриспеном об
увеличении базовой
процентной ставки на
1/4%, т.е. до 3,25%
(февраль 1994 г.),
доллар вырос с 1,7350
до 1,6765 за 1 ф. ст.
Снижение ставок стимулирует экономику, а повышение остужает экономический рост;
Процентные ставки растут — валюта укрепляется, а если снижаются — то слабеет;

42. 4. Степень использования валюты на еврорынке и в международных расчетах

43. 5. Степень доверия к валюте

• Определяется :
• Макроэкономическими показателями
• Стабильностью политической обстановки
В истории США было три попытки импичмента.
Последняя из них произошла 8 октября 1998
года, и была связана с президентом
Клинтоном. Индекс S&P 500 в момент
голосования упал на 4,9%, и сократил потери
до 1,2% к концу дня. К тому моменту, когда
Клинтон был оправдан Сенатом в феврале 1999
года, индекс вырос на 28%.
После распространения
слухов об импичменте
Трампа фондовые индексы
США потеряли в моменте
1,5%
запустив цепную реакцию на
других рынках

44. 6.Валютная политика

- это совокупность мероприятий в сфере денежного обращения и валютных отношений,
осуществляемых государствами, центральными банками и международными
финансовыми органами
Чем больше вовлекается хозяйство
национальное в мировое, тем больше
стремление гос-ва создать комплекс мер для
урегулирования последствий влияния внешнего
фактора для своей экономики.
При осложнении экономического положения в
стране валютное регулирование усиливается,
при улучшениях происходит либерализация
режима

45.

Валютная политика Китая
• 1994 - 2005 г- юань был привязан к валюте США на уровне 8,28 за доллар.
• июль 2005 г.- Пекин объявил о переоценке юаня, и привязал его к корзине валют.
• Август 2015 г. ЦБ Китая - - продолжает реформу режима обменного курса юаня с акцентом на
большем влиянии спроса и предложения на формирование значения курса.
• Юань немедленно «упал»
• Январь 2016 г. - принят новый механизм формирования, основанный на цене закрытия и
теоретической стоимости обменного курса, которая сохранит индекс корзины валют без изменений.