быки и медведи

1.

Стратегии «быков»
и «медведей»
на бирже

2.

Определение «быков»
и «медведей»
«Быки» — это инвесторы, которые ожидают
роста цен на активы и покупают их по низкой
цене, рассчитывая на прибыль от повышения
стоимости. «Медведи», напротив, ожидают
падения цен и продают активы по высокой
цене, чтобы получить прибыль от снижения
стоимости.

3.

• Быки и медведи торгуют любым биржевым
инструментом. Это могут быть акции и облигации,
драгоценные металлы, фьючерсы и опционы,
недвижимость, валюта. Когда быков становится больше,
то возросший спрос толкает котировки вверх. Если
сторонников падения больше, то уже возросшее
предложение толкает котировки вниз.
• В сленге трейдеров прижились названия именно этих
животных из-за их поведения в живой природе. Во
время борьбы бык поднимает врага на рога, т. е. толкает
его вверх. Медведь, наоборот, старается врага завалить,
прижать к земле.
• Конечно, один бык не сможет переломить медвежий
тренд и повернуть котировки в обратную сторону. И
один медведь – в поле не воин. Для смены ситуации на
рынке нужны большие финансовые потоки. Их могут
обеспечить либо множество мелких игроков с
относительно небольшими деньгами, либо несколько
крупных с огромными суммами.

4.

Стратегии «быков»
• В первом случае трейдер проводит
технический и фундаментальный анализы,
прогнозирует скорый рост котировок, ищет
выгодную точку входа и покупает актив по
минимальной, на его взгляд, цене.
Дожидается ее увеличения, продает актив,
разницу кладет в карман.
• Например, вы уверены, что акции
авиакомпании вырастут после окончания
пандемии и при восстановлении
туристического бизнеса. Вы сейчас их
покупаете по 50 $. Ждете, когда прогноз
сбудется, и продаете по 100 $. Время
ожидания может растянуться на месяцы и
годы.

5.

Психология «медведей»
• Во втором случае трейдер уверен в скором
падении рынка или конкретного актива. Он
открывает шорт-сделку, т. е. берет в долг у
брокера ценные бумаги, продает их по
текущей цене и ждет ее снижения. Потом
вновь покупает эти ценные бумаги по
более низкой цене и возвращает долг
брокеру.
• Например, вы уверены, что новый штамм
коронавируса приведет к новому локдауну
по всему миру и снижению спроса на
продукты нефтегазовой отрасли. Вы берете
в долг акции из этого сектора и продаете их
по 100 $, дожидаетесь падения до 50 $,
покупаете акции и возвращаете их
брокеру.

6.

Кто сильнее?
Чтобы ответить на вопрос о том, сильнее быки или медведи,
посмотрим на статистику в материалах консалтинговой
компании в сфере глобальных инвестиций и бизнесстратегий Yardeni Research, Inc.
• История вопроса показывает, что на
длительном промежутке времени
выигрывают быки. По количеству бычьи
периоды опережают медвежьи всего на
2, но значительно превосходят по
продолжительности. Самые длительные
царства быков мы наблюдали с декабря
1987 г. по март 2000 г. – 4 494 дня, с 2009
по 2020 г. – 3 999 дней.
• Эксперты различают коррекцию и
медвежий рынок. В первом случае
снижение не превышает 20 %, а во
втором случае оно более 20 %.

7.

• С 2000 по 2009 год медвежий рынок был 2 раза: первый – снижение на 49,1
% в течение 929 дней, второй – снижение на 56,8 % в течение 517 дней.

8.

С 2009 по 2021 медвежий рынок был только в 2020 г. в феврале и
марте, индекс S&P 500 упал на 33,9 %.

9.

Этапы медвежьего и бычьего рынков
Выделяют следующие этапы медвежьего рынка:
• Оптимизм. Это переходный этап от бычьего к медвежьему
рынку. Пока наблюдается высокий спрос, активы дорожают.
Продолжается до момента, когда трейдеры начинают
фиксировать прибыль, т. е. продавать активы на пике их
стоимости.
• Падение. Идет нарастание медвежьих настроений.
Увеличивается количество продавцов и шорт-сделок. Причины
возникновения падения самые разные: плохой финансовый
отчет эмитента, внешние события (пандемия, санкции, войны и
пр.), негативные сценарии аналитиков, выступления
государственных чиновников с плохими цифрами развития
экономики (инфляция, безработица, ВВП).
• Спекуляции. Эта стадия характеризуется временными
коррекциями (рост и падение не более чем на 20 %), но общий
тренд остается медвежьим. Время, когда трейдеры
зарабатывают на краткосрочных сделках. Наблюдается высокая
волатильность.
• Стабилизация падения. Активы становятся слишком
дешевыми. На этом фоне продавцов становится меньше, а
количество покупателей начинает возрастать. Желание купить
усиливается, если поступает положительная информация о
состоянии эмитента, экономики, отрасли, страны, мира.

10.

На падении 2020 года (февраль – март) хорошо видны все
стадии.

11.

Этапы бычьего рынка:
Пессимизм. Это переходный этап от медвежьего к бычьему
рынку. Резкий спад прекратился, наметилась тенденция к
росту.
Скептицизм или нерешительность. Инвесторы в ожидании.
Отмечается много краткосрочных сделок купли-продажи.
Цена движется туда-обратно, но в пределах 20 %.
Наблюдается высокая волатильность. Такое состояние
котировок называют боковиком.
Оптимизм. Стадия роста на фоне позитивных
экономических новостей. Покупатели преобладают над
продавцами, возросший спрос толкает цены вверх.
Эйфория. Резкий рост котировок, который потом меняется
на медвежий тренд.

12.

Длительный рост фондового рынка наблюдался с марта
2009 по февраль 2020 года.

13.

Определить точное время изменения рынка практически невозможно,
но для ориентира опытные инвесторы анализируют несколько факторов.

14.

Что делать простому
инвестору среди зверей
• Быки и медведи – это профессиональные игроки
срочного, валютного или фондового рынка.
• А что делать обычным инвесторам? То же, что и
всегда. Дисциплинированно следовать своей
инвестиционной стратегии, т. е. периодически
покупать активы после проведенного анализа,
вовремя делать ребалансировку, не поддаваться
панике и не ждать удачного входа в сделку.
• На протяжении последних двух лет все только и
говорят, что скоро придут медведи. Некоторые
инвесторы перевели все свои активы в кеш (наличные
деньги, краткосрочные облигации, акции денежного
рынка типа FXMM) и ждут падения, чтобы закупиться
по низким ценам. Вот только медведи все никак не
приходят. Рынки растут, и другие инвесторы за эти 2
года заработали 20 и более процентов годовых.

15.

Другие обитатели биржевого зоопарка
Заяц – суетливый трейдер, который
совершает по несколько десятков сделок
в день (то на покупку, то на продажу) в
надежде заработать. Здесь копеечка, там
копеечка – получился рубль. Но стратегия
очень рискованная.
Лось – трейдер, который часто терпит
убытки. Есть такой вид биржевой сделки,
как стоп-лосс. По ней трейдер дает
поручение брокеру закрыть сделку, если
цена пошла не в ту сторону, в которую он
прогнозировал, чтобы ограничить свои
убытки. А фраза “словить лося” означает,
что прогноз трейдера о росте цены не
сработал и сделка закрылась по стоплоссу.
Кит – крупный игрок на финансовом
рынке, который своим капиталом может
даже манипулировать ценой и повернуть
тренд в нужную ему сторону.
Волк – профессиональный спекулянт,
который имеет богатый опыт и часто
закрывает сделки в плюс.
Свинья – жадный трейдер, который
не может вовремя остановиться. Ему
постоянно кажется, что можно
получить больше. В результате теряет
все.
Овца – трусливый трейдер. Можно
еще использовать менее обидное –
осторожный трейдер. Он ждет
разворота рынка, удачного момента
для входа или выхода, хороших
новостей и т. д. В результате либо так
и остается “на заборе с кешем”, либо
входит на рынок, когда уже слишком
поздно.

16.

Заключение
• Самыми удачными трейдерами являются быки и медведи, поскольку
они в полном объеме овладели теоретическими аспектами
деятельности, на базе которых разработали собственные торговые
стратегии, и следуют им беспрекословно, что обеспечивает
профессиональный подход к любой сделке.
• Зайцы суетливы, что становится причиной убытков, свиньи и кабаны
терпят потери из-за жадности, овцы не выносят резких рыночных
колебаний, хомяки открывают сделки в самый неподходящий момент,
а другие игроки слишком зациклены на своих принципах.
• Классификация трейдеров по видам животных позволяет наглядно
определить, к какому типу относится игрок и выявить негативные
стороны его торговли, чтобы откорректировать стратегию или
отношение к работе.

17.

Спасибо за внимание!