Дивидендная политика предприятия

1. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.

Дивидендная политика – механизм формирования доли прибыли,
выплачиваемой собственникам в соответствии с долей их вклада в
капитал предприятия.
Важнейшей задачей дивидендной политики является
оптимальное сочетание интересов акционеров с
необходимостью достаточного финансирования развития
предприятия, то есть оптимизация пропорций между
потребляемой и капитализируемой частями прибыли с целью
максимизации рыночной стоимости предприятия.

3.

Теории
дивидендной
политики
Теория
МодильяниМиллера
Теория ГордонаЛинтнера
Теория
ЛитценбергаРамсвами

4. 1. Теория независимости (иррелевантности) дивидендов Модильяни-Миллера.

Стоимость фирмы определяется доходностью ее активов и
инвестиционной политикой. Пропорции распределения дохода
между дивидендами и реинвестированной прибылью не
оказывают влияния на совокупное богатство акционеров,
следовательно, оптимальной дивидендной политики не
существует.

5. 2. Теория существенности дивидендной политики (М. Гордон и Дж. Линтнер)

Дивидендная политика существенно влияет на величину совокупного
богатства акционеров, которые предпочитают избежать риск и получить
дивиденды сегодня, чем потенциально возможные выплаты от прироста
стоимости капитала в будущем. Размер дивидендов свидетельствует о
стабильности компании и приводит к повышению рыночной стоимости
фирмы.