Тема 2.5 2022

1.

ЛЕКЦИЯ 5-1
РЕГУЛИРОВАНИЕ
РЫНКА ЦЕННЫХ
БУМАГ
В РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ

2.

ПЛАН ЛЕКЦИИ
1. Понятие, цели и принципы
регулирования рынка ценных бумаг
2. Цели и функции Банка России как
регулятора рынка ценных бумаг
3. Цели и функции саморегулируемых
организаций на рынке ценных бумаг

3.

ЛИТЕРАТУРА ПО ТЕМЕ ЗАНЯТИЯ
1) Финансовые рынки: учебное пособие /
О.А. Антонюк, Л.А.Лужнова, Е.Р.Маньковский,
А.А. Приветкин. — М.: ВУ МО, 2018. —Гл. 2, п.
2.5
2) Финансовые рынки: электронный учебник
/ О.А. Антонюк, Л.А.Лужнова,
Е.Р.Маньковский, А.А.Приветкин. — М.: ВУ
МО, 2019. —Р. 2, п. 2.5

4.

1. ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ПРИНЦИПЫ
РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

5.

ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ, РЕГУЛИРУЮЩИЕ РЫНОК
ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Гражданский кодекс РФ
o Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных
бумаг»
o Федеральный закон № 86-ФЗ «О Центральном банке
РФ (Банке России)»
o Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах»
o Федеральный закон от 13.06.2015 г. № 223-ФЗ «О
саморегулируемых организациях в сфере
финансового рынка».
o Федеральный закон № 7-ФЗ «О клиринге и
клиринговой деятельности» и другие
o

6.

РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
o упорядочение деятельности всех
участников и операций между ними со
стороны организаций, уполномоченных на
эти действия
o создание законодательной базы
функционирования рынка
o контроль за соблюдением всеми
участниками установленных норм и правил
и формирование системы санкций за их
нарушение

7.

ПРИНЦИПЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЦБ
o Разделение подходов к регулированию
деятельности эмитентов, инвесторов и
профессиональных участников
o Выделение видов ценных бумаг, подлежащих
более жесткому регулированию
o Обеспечение добросовестной конкуренции
между участниками
o Обеспечение гласности нормотворчества
o Соблюдение преемственности системы
регулирования

8.

ЦЕЛИ РЕГУЛИРОВАНИЯ, КОНТРОЛЯ И
НАДЗОРА ЗА УЧАСТНИКАМИ РЦБ
o обеспечение устойчивого
развития рынка ценных бумаг
o эффективное управление
рисками
o защита прав и законных
интересов инвесторов

9.

10.

ВОЗДЕЙСТВИЕ ГОСУДАРСТВА
НА РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Развивающее – расширение инструментария
РЦБ, снижение стоимости наращивания
капитала и стоимости заключаемых сделок,
проведение стимулирующей государственной
денежно-кредитной политики и налоговой
политики
o Управляющее:
благоразумный контроль
защитный контроль
организационный контроль
структурный контроль
o

11.

12.

2. ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ БАНКА РОССИИ КАК
РЕГУЛЯТОРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

13.

ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ БАНКА РОССИИ КАК РЕГУЛЯТОРА РЦБ
Цели: развитие и обеспечение стабильности РЦБ
o Функции:
разработка и проведение политики развития и
обеспечения стабильности РЦБ
регистрация выпусков, проспектов эмиссии и итогов
выпуска ценных бумаг
контроль и надзор за эмитентами и профучастниками
контроль за соблюдением требований
законодательства о противодействии неправомерному
использованию инсайдерской информации и
манипулированию рынком
лицензирование профессиональной деятельности и
СРО
o

14.

КОМИТЕТ ФИНАНСОВОГО НАДЗОРА
объединяет руководителей структурных
подразделений Банка России,
обеспечивающих выполнение его надзорных
функций
принимает решения по основным вопросам
регулирования, контроля и надзора в сфере
финансовых рынков

15.

ДЕПАРТАМЕНТ СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ (ДСРФР) БАНКА РОССИИ
анализ финансового рынка Российской Федерации
анализ международных стандартов и международной
практики на финансовых рынках
стратегическое планирование развития финансового
рынка и организация выполнения мероприятий по его
развитию
участие в развитии инфраструктуры и инструментов
финансового рынка
участие в становлении и стандартизации
регулирования и надзора за новыми субъектами,
осуществляющими профессиональную деятельность
на финансовом рынке

16.

ФУНКЦИИ БАНКА РОССИИ КАК РЕГУЛЯТОРА
РЫНКА КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
o устанавливает порядок и сроки расчета
рыночной стоимости активов
o утверждает типовые правила и формы
договоров
o утверждает порядок, формы и сроки
составления и представления отчетов
o устанавливает обязательные условия
договора доверительного управления

17.

ФУНКЦИИ МИНИСТЕРСТВА ФИНАНСОВ
выступает регулирующим органом в отношении
рынков государственных ценных бумаг, ценных
бумаг субъектов Российской Федерации и
муниципальных ценных бумаг
осуществляет государственную регистрацию
условий эмиссии и обращения государственных
ценных бумаг
утверждает стандарты раскрытия информации о
государственных ценных бумагах

18.

ЭТИЧЕСКИЕ СТАНДАРТЫ И НОРМЫ ДОБРОСОВЕСТНОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
o укрепление репутации
профессиональных участников
o следование правилам честного
ведения бизнеса
o повышение доверия инвесторов

19.

ПРАВИЛА ДЛЯ БРОКЕРОВ И ДИЛЕРОВ
o
o
o
o
o
o
o
исполнять поручения в интересах клиентов и обеспечивать им
наилучшие условия исполнения поручений
информировать клиента о всех обстоятельствах, связанных с
осуществлением сделок
не допускать манипулирования ценами и принуждения к
покупке или продаже путем предоставления умышленно
искаженной информации
совершать сделки клиентов в первоочередном порядке по
отношению к собственным
исполнять поручения клиентов в порядке их поступления
обеспечивать отдельный учет ценных бумаг и средств клиентов
сохранять конфиденциальность информации

20.

КЛЮЧЕВЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ, ВСТУПИВШИЕ В СИЛУ С В 2022 Г.
1)
2)
3)
Запрет коротких продаж – предписание брокерам с
24.02.2022 г. и до отмены указанных предписаний
приостановить короткие продажи на биржевом и
внебиржевом рынке
Банк России не будет применять меры воздействия
к профессиональным участникам рынка ценных
бумаг (до 31.12.2022 г.)
Расширены возможности эмитентов по
ограничению раскрытия и предоставления
информации на рынке ценных бумаг, вплоть до
отказа от раскрытия и предоставления (до
31.12.2022 г.)

21.

3. ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ
ОРГАНИЗАЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

22.

САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ (СРО)
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Некоммерческие организации, создаваемые
профессиональными участниками рынка ценных
бумаг с целью регулирования рынка ценных
бумаг на основе государственных гарантий
поддержки, выражающихся в присвоении им
статуса саморегулируемой организации
o Деятельность СРО регулируется Федеральным
законом от 13.06.2015 г. № 223-ФЗ «О
саморегулируемых организациях в сфере
финансового рынка»
o

23.

ФУНКЦИИ САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
Установление и поддержание высоких
профессиональных стандартов деятельности на
рынке ценных бумаг
o Обеспечение условий для эффективной деятельности
участников рынка ценных бумаг
o Разработка программ обучения и повышения
профессионального уровня участников РЦБ
o Участие в обсуждении принимаемых
законодательных актов
o Защита и представление интересов участников СРО
o

24.

ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫЕ БАНКОМ РОССИИ
САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
o НАУФОР – Национальная ассоциация
участников фондового рынка
o НФА – Национальная финансовая
ассоциация

25.

НАУФОР
o Объединяет –
брокеров,
дилеров, депозитарии, доверительных
управляющих, инвестиционных советников,
специализированные депозитарии, акционерные
инвестиционные фонды, управляющие
компании инвестиционных фондов, паевых
инвестиционных фондов и негосударственных
пенсионных фондов
o по состоянию на апрель 2022 года – общее
количество членов НАУФОР составляет 439
o в регионах НАУФОР имеет 3 филиала

26.

НАУФОР
Осуществляет контроль и надзор за
деятельностью компаний, входящих в нее
Оказывает своим членам методическую и
консультационную поддержку
Участвует в формировании
сбалансированной регуляторной среды

27.

В РЕГИОНАХ НАУФОР ИМЕЕТ 3 ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА
ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА НАУФОР В РЕГИОНАХ ВЗАИМОДЕЙСТВУЮТ С
КОМПАНИЯМИ, НАХОДЯЩИМИСЯ В РЕГИОНАХ, ПО ВСЕМ
ВОПРОСАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Поволжское представительство (г. Казань)
Уральское представительство (г. Екатеринбург)
Северо-Западное представительств (г. Санкт-Петербург)

28.

В НАУФОР ДЕЙСТВУЮТ 11 КОМИТЕТОВ, 5 СОВЕТОВ И 1 РАБОЧАЯ
ГРУППА
КОМИТЕТЫ
Комитет по внутреннему контролю
Комитет по брокерской деятельности
Комитет по управлению активами
Комитет по управлению ЗПИФ
Комитет по управлению активами институциональных инвесторов
Комитет по ПОД/ФТ
Комитет по депозитарной деятельности
Комитет по управлению рисками
Комитет по бухгалтерскому учету и налогообложению
Комитет по экономической и информационной безопасности
Комитет по деятельности специализированных депозитариев
СОВЕТЫ
Совет управляющих компаний
Совет по инвестиционному консультированию
Совет по брокерской деятельности
Экспертный совет по вопросам МСФО
Совет по производным финансовым инструментам
РАБОЧАЯ ГРУППА
Рабочая группа по вопросам регулирования злоупотреблений на рынке ценных бумаг

29.

НАЦИОНАЛЬНАЯ ФИНАНСОВАЯ АССОЦИАЦИЯ
(НФА)
объединяет
профессиональных участников рынка ценных
бумаг:
o брокеров
o дилеров
o доверительных управляющих
o регистраторов
o депозитарии
o инвестиционных советников
o общее количество ее членов – 234
o филиалы и представительства не имеет
o