Инвестиционный проект. Показатели экономической эффективности капитальных вложений

1.

Государственное бюджетное профессиональное
образовательное учреждение города Москвы
«Московский колледж архитектуры и градостроительства»
Дисциплина: Экономика отрасли
Тема « Инвестиционный проект. Показатели экономической
эффективности капитальных вложений»
Преподаватель: Кондаурова Л. А.
Москва 2023 г.

2.

Цель, задачи
• Цель:
изучить
показатели
капитальных вложений.
Задачи:
экономической
эффективности
рассмотреть понятие и виды инвестиций;
рассмотреть понятие инвестиционного проекта;
изучить показатели оценки эффективности капитальных вложений;
решение задач по расчету показателей оценки эффективности
вложений.

3.

План
• 1. Понятие и виды инвестиций.
• 2. Понятие инвестиционного проекта.
• 3. Показатели оценки экономической
эффективности капитальных вложений.
• 4. Решение задач по оценке эффективности
вложений.

4.

Инвестиции
• Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных
ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других
видов деятельности, в результате которой образуется прибыль.
• К ним относятся:
• денежные средства;
• движимое имущество (машины, оборудование и другие материальные
ценности);
• недвижимое имущество (здания, сооружения);
• авторские права (интеллектуальная собственность);
• права пользования землей и другими природными ресурсами;
• ноу-хау и др.

5.

Инвестиции
• Реальные инвестиции (капитальные вложения).
• Портфельные инвестиции (вложения в ценные
бумаги).
• Инвестирование в создание и воспроизводство
основных фондов осуществляется в форме
капитальных вложений путем строительства новых,
расширения, реконструкции и технического
перевооружения действующих предприятий.

6.

Техническое перевооружение
• Техническое перевооружение- это комплекс
мероприятий по повышению технического
уровня отдельных производств в соответствии
с современными
требованиями путем
внедрения новой техники и технологии,
механизации
и
автоматизации
производственных процессов, модернизации и
замены устаревшего оборудования, улучшения
организации и структуры производства.

7.

Инвестиционный проект
• Инвестиционный проект –это совокупность
распорядительной, разрешительной и финансовоэкономической
документации,
позволяющей
обосновать необходимый объём, привлекаемых
ресурсов, вероятный срок окупаемости, доход и
доходность.

8.

Показатели оценки эффективности капитальных
вложений
• 1. Чистый дисконтированный доход
• 2. Индекс доходности
• 3. Срок окупаемости
• 4. Среднегодовая доходность

9.

Чистый дисконтированный доход
Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой величину равную
разности результатов и затрат за расчетный период, приведенных к одному,
обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат.
С течением времени под влиянием инфляции и конкуренции изменяется
реальная покупательная способность денег. «Сегодняшние» и «завтрашние»
деньги не эквивалентны.
Мерой соответствия при этом выступает дисконтный коэффициент,
приводящий финансовые показатели, рассчитываемые для разных периодов
времени, к сопоставимым значениям.
Ставка дисконтирования обычно принимается на уровне доходов, которые
могут быть получены в результате практически безрискового вложения
капитала.

10.

Чистый дисконтированный доход
Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде
(t) называется потоком реальных денег Ф(t) или Кэш Фло (Cash Flow) .
Значения П(t) и О(t) для каждого месяца делятся на соответствующий
коэффициент дисконтирования Емес :
,
,
Е мес 12 1
Е год
100
где Егод - годовая ставка дисконтирования в %.
Продисконтированные П(t) (DП(t)) и О(t) (DО(t)) для конкретного периода
(месяца) вычисляются по формулам:
DП (t) П(t)
,
1
t
E mec
DO(t) O(t)
1
t
E mec
где t - порядковый номер месяца проекта.

11.

Чистый дисконтированный доход
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь
расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных
результатов над интегральными затратами.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:
ЧДД Ф инт
T
T
t 0
t 0
DП(t) DO(t)
где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета,
DOt - продисконтированные затраты, осуществляемые на том же шаге
Т - горизонт расчета (число прогнозов)
Эффект достигаемый на t-ом шаге:
Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме
дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

12.

Индекс доходности (рентабельности)
Индекс рентабельности (PI) представляет собой отношение дисконтированного дохода (PVR)
к приведенным инновационным расходам (PVK) — те же величины, что мы использовали для
получения чистой текущей стоимости (NPV).
T
DП (t )
PI t T0
DO(t )
t 0
где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета,
DOt - затраты, осуществляемые на том же шаге
Т - горизонт расчета (число прогнозов)
Индекс рентабельности тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект
положителен, то индекс рентабельности > 1, следовательно, инновационный проект считается
экономически целесообразным. И наоборот.

13.

Внутренняя норма доходности
• Внутренняя норма доходности (IRR) представляет
собой ту норму дисконта (Е), при которой
суммарное значение дисконтированных доходов
(PVR)
равно
суммарному
значению
дисконтированных капитальных вложений (PVK).
• Полученная в процессе расчета (IRR) сравнивается
с требуемой инвестором нормой дохода на капитал.
Она должна быть больше, чем в случае
безрискового вложения капитала.

14.

Внутренняя норма доходности
Значение внутренней нормы доходности (IRR) лучше всего определять
по графику зависимости чистой текущей стоимости (NPV) от величины
нормы дисконта (Е). Для этого достаточно рассчитать два значения NPV при
двух любых значениях Е и построить такой график:
Искомое значение
IRR получаем в точке
пересечения графика
с осью абсцисс,
т.е. IRR = E
при NPV = 0.

15.

Период окупаемости
Период окупаемости (РР) является одним из наиболее распространенных показателей
оценки эффективности инвестиций. Представляет собой временной интервал, за пределами
которого чистая текущая стоимость (NPV) становится положительной величиной, т.е.
окупаемость достигается в периоде, когда накопленная положительная текущая стоимость
становится равной отрицательной текущей стоимости всех вложений.
Это период (в месяцах, кварталах , годах), начиная с которого вложения и затраты, связанные
с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования рассчитывается при условии выполнения
T
T
равенства:
DП (t ) DO(t ) 0
t 0
t 0
Период окупаемости — это число лет, необходимых для возмещения вложенных инвестиций.

16.

Экономическая эффективность
• Экономическая
эффективность
определяется
как
соотношение между результатами производства и затратами на
их получение.
• Коэффициент сравнительной экономической эффективности:
• Е=(С2-С1)/(K1-K2),
• где Е- коэффициент эффективности,
• С1 и С2-текущие затраты по вариантам,
• К1 и К2- капитальные затраты по вариантам
• Срок окупаемости определяется по формуле:
• T=(K1-К2)/(C2-C1)

17.

Выводы
• 1. Инвестиции - это все виды имущественных и
интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты
предпринимательской и других видов деятельности, в
результате которой образуется прибыль.
• 2.
Инвестиционный проект –это совокупность
распорядительной, разрешительной и финансовоэкономической документации, позволяющей обосновать
необходимый
объём,
привлекаемых
ресурсов,
вероятный срок окупаемости, доход и доходность.

18.

Выводы
3. Показатели оценки эффективности капитальных вложений:
Чистый дисконтированный доход (NPV) представляет собой величину
равную разности результатов и затрат за расчетный период, приведенных
к одному, обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов
и затрат.
Индекс доходности (PI) представляет собой отношение дисконтированного
дохода (PVR) к приведенным инновационным расходам (PVK).
Срок окупаемости , период окупаемости — это число лет, необходимых для
возмещения вложенных инвестиций.
Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта, при
которой
величина
приведенных
эффектов
равна
приведенным
капиталовложениям.

19.

Выводы
• 4.
Экономическая
эффективность
определяется как соотношение между
результатами производства и затратами на
их получение.

20.

Решение задач
Задача № 1. Единовременные капиталовложения по инвестиционному
проекту составили 300 млн. руб.
В течение 5 лет инвестиционный проект приносил следующие результаты.
1 год – 100 млн. руб.
2 год – 120 млн. руб.
3 год – 80 млн. руб.
4 год – 140 млн. руб.
5 год – 160 млн. руб.
При ставке дисконта Е=10% , найти чистый дисконтированный доход и индекс
доходности инвестиционного проекта.

21.

Решение задач
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период,
приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.
Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:
T
ЧДД Ф инт
T
DП (t) DO(t)
t 0
t 0
DП (t) П(t)
1
t
E mec
DO(t) O(t)
где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета,
DOt - продисконтированные затраты, осуществляемые на том же шаге
Т - горизонт расчета (число прогнозов)
1
t
E mec
ЧДД= (100/1,1+ 120/1,21+80/1,33+ 140/1,46+160/1,61)-300=145,49 млн.
руб.
Индекс доходности = 145,49/300=0,48*100=48%

22.

Решение задач
• Задача №2. Инвестиционный проект приносил в течение
4 лет доход по 2 000 тыс. у. е. в год.
• Единовременные капиталовложения составили
5 000 у. е.
• При ставке дисконта Е=20%, Е=25% найти чистый
дисконтированный доход и индекс доходности.

23.

Решение задач
• Задача № 3. Имеется два альтернативных проекта.
• Исходные данные представлены в таблице:
№ Показатели
Проект № 1
Проект № 2
100 тыс. руб.
60 тыс. руб.
1 год
29
18
2 год
(-1)
(-2)
3 год
2
4
Ликвидационная стоимость
7
6
1.
Единовременные капиталовложения
2.
Чистая прибыль:
3.

24.

Решение задач
Учитывая равномерный способ начисления амортизации и принимая ставку дисконта за
10%, определить:
1. Срок окупаемости
2. Среднегодовую доходность
3. Чистый дисконтированный доход
4. Индекс доходности
Исходя из расчета этих показателей, определить пригодность альтернативных проектов
и отдать предпочтение одному их них.

25.

Решение
Решение:
Амортизация по 1 проекту:
100 тыс. руб. – 7 тыс. руб=93 тыс. руб.
93 тыс. руб. /3=31 тыс. руб.
Амортизация по 2 проекту:
60 тыс. руб. – 6 тыс. руб=54 тыс. руб.
54 тыс. руб. /3=18 тыс. руб.

26.

Решение задач
Для определения результатов от инвестиционной деятельности в течение трех лет двух
проектов составим таблицу:
Показатель
Проект
№1
1 год
Проект
№1
2 год
Проект
№1
3 год
Проект
№2
1 год
Проект
№2
2 год
Проект
№1
3год
Ожидаемая чистая
прибыль
29
(-1)
2
18
(-2)
4
Амортизационные
отчисления
31
31
31
18
18
18
Ликвидационная
стоимость
Результат
7
60
30
40
6
36
16
28

27.

Решение задач
• Срок окупаемости
Срок окупаемости 1 проекта: 2,25 года
1 проект:
1 год: 100-60=40
2 год: 40-30=10
3 год: 10/40=0,25
Срок окупаемости 2 проекта: 2,29 года
2 проект:
1 год: 60-36=24
2 год: 24-16=8
3 год: 8/28=0,29

28.

Решение задач
Среднегодовая доходность:
1 проект:
1. (29-1+2)/3=10
2. (100+7)/2=53,5
3. 10/53,5=0,1869*100=18,69%
2 проект:
1. (18-2+4)/3=6,7
2. (60+6)/2=33
3. 6,7/33=0,2030*100=20,3%

29.

Решение задач
• Чистый дисконтированный доход
• 1 проект: ЧДД=[ (60/1,1)+ (30/(1,1*1,1)+(40/(1,1*1,1*1,1)]100= 9,42 тыс. руб.
• 2 проект: ЧДД=[ (36/1,1)+ (16/(1,1*1,1)+(28/(1,1*1,1*1,1)]60= 7 тыс. руб.
• Индекс доходности
• 1 проект: 9,42/100=0,09*100=9%
• 2 проект: 7/60=0,12*100=12%

30.

Решение задач
Задача № 4. Рассчитайте чистый дисконтированный дохoд, индекс доходности, срок окупаемости
инвестиций за четыре года функционирования проекта на основе следующих данных
представленных в таблице. Затраты равны капитальным вложениям, норма дисконта – 0,15.
Показатель
1 год
реализации
проекта
2 год
реализации
проекта
3 год
реализации
проекта
4 год
реализации
проекта
Капитальные
вложения
120
140
200
250
Результаты
-
250
370
600

31.

Вопросы для самопроверки
• 1. Раскройте понятие инвестиций.
• 2. Назовите объекты инвестиционной
деятельности.
• 3. Раскройте понятие инвестиционного
проекта.
• 4. Назовите показатели оценки эффективности
капитальных вложений.

32.

Список источников информации
1. Грибов В. Д. Экономика организации (предприятия). - М.: КНОРУС, 2019
2. Грибов В. Д., Грузинов В. П. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика,
2019
3. Cуша Г. З. Экономика предприятия. – Новое издание, 2018
4. Гуреева М. А. Экономика отрасли.- М.: Образовательно-издательский центр
«Академия», 2019 3. КонсультантПлюс: справочно_правовая система [Электронный
ресурс]. – Режим доступа: www.consultant.ru
5. Налоговый кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://base.garant.ru/10900200/
6. Трудовой кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.consultant.ru/popular/tkrf/
7. Экономика. Социология. Менеджмент: федер. образ. портал [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: http://www.ecsocman.edu.ru/

33.

Государственное бюджетное профессиональное
образовательное учреждение города Москвы
«Московский колледж архитектуры и градостроительства»
Спасибо за
внимание