Управление заемным капиталом

1.

Федеральное агентство морского и речного транспорта.
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Государственный университет морского и речного флота
имени адмирала С.О. Макарова»
ТЕМА. Управление заемным капиталом
Упорова И.В., заместитель директора ИВТ

2.

Заполните таблицу
«Классификационные признаки источников финансирования»
Источники
Финансирова-ния
По отношению к
корпорации
Внутренние
Внешние
х
х
По признаку возвратности
Собственные
Заемные
По степени
срочности
Долгосрочные
Краткосрочные
х
х
1. Торговый кредит
2. Операционный
лизинг
3. Добавочный капитал
4. Банковское
долгосрочное
финансирование
5. Факторинг
х
х
х
х
6. Эмиссия акций
7. Выпуск облигаций
8. Финансовый лизинг
9. Толлинг
10. Нераспределенная
прибыль
11. Банковское
краткосрочное
финансирование
12. Проектное
финансирование
2

3.

Кейс «Выбор источников финансирования»
Определите, какие источники финансирования, в каком соотношении,
и по какой стоимости следует привлечь компании ПАО
«Strangerlight+» в течение этого месяца, чтобы не потерять свой
крупнейший заказ, но минимизировать все издержки.
Следует предложить два обоснованных варианта решения.
Известна следующая информация
Высокотехнологичная компания ПАО «Strangerlight+» получила заказ
на поставку 60 компьютерных устройств нового поколения на сумму
900 млн. рублей. Компания способна закончить производство и
выполнить заказ в течение 3 месяцев.
Заказчик готов заплатить только по факту отгрузки и сразу за всю
партию, но компании требуется найти еще 200 млн.
руб. хотя бы к началу второго месяца, иначе она не сможет выполнить
заказ.
Семь вариантов представлены на следующих слайдах
3

4.

Кейс «Выбор источников финансирования»
1) На расчетном счете имеется 100 млн. рублей, которые должны пойти на
оплату труда ее специалистов к концу первого месяца.
2) С вероятностью 60% ожидается погашение части дебиторской
задолженности от других покупателей в размере 100 млн. рублей через
месяц. Продажа дебиторской задолженности возможна с дисконтом 10%,
если ее осуществить прямо сейчас.
3) Банк «Diamond» может предоставить компании краткосрочный кредит под
ставку 20% годовых сроком на полгода.
4) Кроме того, компания может привлечь долгосрочный кредит на
5
лет под 12% годовых, если возьмет его на сумму свыше
1 млрд. рублей, что в силу специфики отрасли, вероятно, превысит реальную
потребностькомпании в заемных средствах.
5) Иностранный инвестор «Мистер Х» готов предоставить компании
200 млн. рублей за доступ к новой технологии компании и за право на ее
воспроизводство в своей французской корпорации.

5.

Кейс «Выбор источников финансирования»
6) Также можно сдать в лизинг старое оборудование, получив за него 50 млн.
рублей в течение месяца в качестве годовой оплаты. Однако условия лизинга
предполагают заключение сделки на 5 лет с разовыми платежами в начале
каждого года в размере 50 млн. руб. Компания может гарантированно
продать данное оборудование через год по цене 400 млн. рублей.
7) К концу первого месяца ожидается поступление ежеквартального
купонного дохода по облигациям компании «Light» в размере 50 млн.
рублей, однако компания ПАО «Strangerlight+» должна в начале второго
месяца перечислить эти деньги на покрытие собственных обязательств по
облигационному займу, который был выдан частному российскому
инвестору. Если этого не произойдет, то он может обратиться в суд.

6.

Материал для самостоятельного изучения
Изучите материал учебного пособия, подготовленного в
рамках совместного проекта Министерства финансов РФ и
Всемирного банка «Содействие повышению уровня
финансовой грамотности населения и развитию
финансового образования в РФ»
Какие разделы учебного пособия были, на Ваш взгляд,
наиболее полезны для Вас?

7.

7