Инфляция и денежно-кредитная политика. Тема 1

1.

Тема 1. Инфляция и денежно-кредитная политика
1. Инфляция как денежный феномен, прогнозируемая и непредвиденная
инфляция. Инфляция и экономический рост. Инфляция в переходной
экономике.
2. Альтернативные концепции инфляции.
3. Особенности денежного предложения в России. Подходы к оценке
оптимальных объемов денежного предложения. Дискуссия о целях
Центрального банка.
4. Возможности инфляционного финансирования дефицита бюджета.
Модель гиперинфляция Кейгана.
5. Политика Банка России по стабилизации цен. Таргерование инфляции и
управление валютным курсом.

2.

Немножко данных

3.

-4
1
0%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
июл.18
янв.18
июл.17
янв.17
июл.16
янв.16
июл.15
янв.15
июл.14
янв.14
июл.13
янв.13
июл.12
янв.12
июл.11
янв.11
июл.10
янв.10
июл.09
янв.09
июл.08
янв.08
июл.07
янв.07
июл.06
янв.06
июл.05
янв.05
июл.04
янв.04
июл.03
янв.03
июл.02
янв.02
июл.01
янв.01
июл.00
янв.00
июл.99
янв.99
июл.98
янв.98
июл.97
окт.22
июл.19
16%
фев.22
18%
янв.19
ИПЦ 2002-2022 (месяц к соответствующему месяцу предыдущего
года)
июн.21
окт.20
фев.20
июн.19
окт.18
фев.18
июн.17
окт.16
фев.16
июн.15
окт.14
фев.14
июн.13
окт.12
фев.12
июн.11
окт.10
фев.10
20%
июн.09
40%
окт.08
6
фев.08
60%
июн.07
11
окт.06
80%
фев.06
100%
июн.05
21
окт.04
120%
фев.04
26
июн.03
ИПЦ 1996-2002 (месяц к
соответствующему месяцу
предыдущего года)
окт.02
16
янв.97
июл.96
янв.96
июл.95
янв.95
июл.94
янв.94
июл.93
янв.93
июл.92
янв.92
июл.91
янв.91
21
фев.02
ИПЦ 1991-1995 (месяц к
соответствующему месяцу
предыдущего года)
янв.96
июл.96
янв.97
июл.97
янв.98
июл.98
янв.99
июл.99
янв.00
июл.00
янв.01
июл.01
янв.02
июл.02
сен.95
май.95
янв.95
сен.94
май.94
янв.94
сен.93
май.93
янв.93
сен.92
май.92
янв.92
сен.91
-4
май.91
янв.91
Инфляция в российской экономике.
Гиперинфляция начала 90-х
Инфляция спроса 00
Новый импульс для инфляционного ускорения?
26
ИПЦ 1991-2019
16
11
6
1

4.

20
Инфляция (CPI)
14
18
12
10
16
8
14
6
4
12
2
10
0
8
-2
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112 1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112 1 2 3 4 5 6 7 8
6
2019
2020
2021
4
Вклад остальных товаров
Овощи
Продовольственная инфляция
2
0
Мясо
Масло подсолнечное
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Россия
Мир
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9
2019
2020
США
Великобритания
2021
2022
Италия
Германия

5.

1. Инфляция как денежный феномен, прогнозируемая и непредвиденная инфляция.
Инфляция и экономический рост. Инфляция в переходной экономике.
Природа инфляции
• Инфляция - процесс обесценения денежной массы
• Причины: MV=PY – насколько это работает:
• Первая революция цен;
• Как измерить скорость оборота;
• Временные лаги;
• Каким бы не был импульс – длительная инфляция – денежная
проблема

6.

Инфляционные импульсы и устойчивая
долговременная инфляция