Общая характеристика фондового рынка

1.

ЛЕКЦИЯ № 3
Общая характеристика фондового
рынка, его инструменты

2.

1 вопрос Общая характеристика фондового рынка
Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями,
облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только
функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие как выпуск и
налогообложение.
Рынок ценных бумаг имеет определенные признаки:
у него всегда есть фиксированная торговая площадка, например фондовый рынок
Московской биржи;
обязательно наличие специализированного механизма отбора товаров (активов),
отвечающих определенным требованиям;
установлены торговые процедуры по времени и стандартам;
все оформление сделок централизованно;
деятельность
всех
участников
рынка
контролируется
органами;
существуют официальные котировки активов.
уполномоченными

3.

Для полноценной работы бирже требуется многосоставная инфраструктура.
В первую очередь, это функционал самой биржи — торговые площадки и
другие системы.
На бирже оперируют профессиональные участники — это ее инвестиционная
часть. Среди них — банки, брокеры, дилеры и другие организации,
вовлеченные непосредственно в торговлю бумагами.
Обеспечением торгового процесса занимаются технические участники —
клиринговые центры, депозитарии, регистраторы.
И наконец, важной частью работы биржи является информационное
обеспечение — она взаимодействует с информационными агентствами и
деловой прессой.
В торговлю ценными бумагами вовлечены три типа участников:
эмитенты — компании, которые выпускают и продают свои ценные бумаги;
инвесторы — частные лица или компании, которые покупают ценные
бумаги;
профессиональные участники — люди или компании, чья деятельность
официально связана с биржей. Это брокеры, которые заключают сделки от
лица инвесторов, банки, дилеры и управляющие компании.
Кроме того, такой статус могут получить физические лица, пройдя
специализированную сертификацию, в таком случае они могут совершать

4.

Деятельность фондовых рынков в России регулируется
Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и Банком России,
который отвечает за формирование реестров и допуск ценных бумаг.
Капитализация фондового рынка — это стоимость всех
выпущенных на нем ценных бумаг. Этот показатель является основной
оценкой рынка. Ее можно посчитать, умножив количество всех
эмитированных бумаг на их рыночные цены. Эта величина не является
фиксированной и постоянно изменяется с движением котировок.
Оборот рынка — это общая стоимость ценных бумаг, умноженная
на количество тех бумаг, с которыми совершены сделки. Этот показатель
может быть выражен в процентах от уровня капитализации рынка.
Котировки ценных бумаг, курсы на начало и на конец дня,
коэффициенты по разным видам активов также могут демонстрировать
состояние рынка и учитываются при анализе.
Изменение этого состояния всегда отражается индексами —
показателями динамики различных групп бумаг:

5.

Индекс биржи есть практически у каждой торговой площадки.
Например, в России это индекс Московской биржи, а также РТС. Их
провайдером выступает Московская биржа, то есть фактически отвечает
за корректность и непрерывность расчета. Важно понимать, что такие
индексы не отражают стоимость всех акций, которые обращаются на
торговой площадке. Чаще всего фондовые индикаторы считаются по
определенному количеству акций — преимущественно это бумаги
самых дорогих компаний или акции с наибольшими объемами торгов.
Интернациональный индекс включает ценные бумаги разных стран.
Примером такого индекса является MSCI или The World Index. Такие
широкие индексы могут охватывать географические сектора, например
Европу, Азию, Северную Америку.
Секторальный индекс касается капитализации бумаг на конкретном
внутреннем рынке — рынке Московской биржи, американских или
европейских бирж.
Отраслевой индекс включает ценные бумаги конкретных отраслей
экономики. Это могут быть индексы IT-компаний, нефти и газа,
фармкомпаний.

6.

Индекс рыночной капитализации учитывает капитализацию компаний на
рынке. То есть чем дороже эмитент, тем больше его вес в индексе. Согласно
этой формуле, сумма цен всех акций умножается на их количество и делится на
конкретный удобный показатель, он может быть равен круглой цифре,
например 10 или 100. Таким образом высчитывается индекс S&P 500.
Равновзвешенный индекс рассчитывается так, чтобы вес каждой акции в
индексе был одинаковым.
Классический метод заключается во взвешивании по цене. Он самый простой и
именно на него опираются мировые и старейшие индексы, такие как Dow Jones
или Nikkei. Согласно формуле, стоимость всех активов индекса делится на их
количество.
Индекс позволяет оценить спрос на акции, состояние в отраслях, помогает
сделать прогноз на будущее изменение стоимости ценных бумаг. Данные
индексов используются в техническом и фундаментальном анализах,
позволяют производить спекуляции, хеджирование рисков, арбитраж между
разными торговыми площадками.
Сами индексы могут служить базовым активом для производных ценных
бумаг, таких как фьючерсы или опционы.

7.

2 вопрос Состав и характер отдельных финансовых
инструментов, обслуживающих операции на различных
видах фондовом рынке рынков
Объектом сделок на фондовом рынке является ценная бумага.
Ценную бумагу можно определить как денежный документ,
который удостоверяет отношения совладения или займа между
его владельцем и эмитентом.
Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном
порядке, например, векселя, так и сериями, например акции. В
последнем случае законодательство говорит об эмиссионной
ценной бумаге. Эмиссионная ценная бумага - это бумага,
которая
одновременно
характеризуется
следующими
признаками: фонд рынок ценная бумага

8.

Рисунок 1 – Классификация акций, обращающихся на фондовом
рынке, по основным признакам

9.

Рисунок 2 – Классификация облигаций, обращающихся
на фондовом рынке, по отдельным признакам

10.

Рисунок 3 – Классификация сберегательных (депозитных)
сертификатов, обращающихся на фондовом рынке, по
отдельным признакам

11.

Первая валютная биржа России - ММВБ - была создана 9
января 1992 г. Вначале торги проводились один раз в
неделю, с июня 1993 г. ежедневно. До кризиса 1998 г.
операции на ММВБ осуществлялись по принципу сделок по
цене фиксинга на доллары США и марки ФРГ против рубля.
Фиксинг при биржевой аукционной торговле валютой
представлял собой процедуру последовательного изменения
межбанковского валютного курса рубля и соответственно
объема заявок на покупку и продажу валюты до тех пор, пока
не
определялся
курс,
уравновешивали друг друга.
при
котором
эти
заявки

12.

В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных
бирж: Санкт- Петербургская, Ростовская межбанковская,
Уральская
региональная
в
Екатеринбурге,
Сибирская
межбанковская в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская
межбанковская во Владивостоке; в 1995 г. еще две биржи -
Нижегородская валютно-фондовая и Самарская валютная
межбанковская
в
ноябре
1993
г.
была
организована
Ассоциация валютных бирж России.
Ее цели: создание единой биржевой инфраструктуры валютного и
фондового рынков; координированное развитие его новых сегментов в
регионах страны; унификация правил торгов и экспертиза нормативных
актов, касающихся деятельности валютных бирж.

13.

В сентябре 1998 г. на валютных биржах была введена утренняя
специальная торговая сессия, С предложением валюты выступали
коммерческие уполномоченные банки, преимущественно по поручению
экспортеров, продававших в обязательном порядке часть своей
валютной выручки.
Банки могли приобретать валюту по поручению клиентов только для
следующих целей: оплата импортных контрактов; выплата дивидендов и
иных доходов по акциям в уставном капитале юридических лицрезидентов;
погашение
юридическими
лицами-резидентами
финансовых кредитов. Валюта продавалась на условиях «расчеты
сегодня». С 29 июня 1999 г. специальная торговая сессия была заменена
утренней единой торговой сессией (ETC). В торгах ETC (с июня 1999 г.
по доллару США, с октября - также по евро) одновременно в режиме
реального времени принимали участие все валютные биржи, связанные
единой информационно- торговой системой с ММВБ, которая являлась
администратором ETC.