Особенности реструктуризации "малых холдингов»

1. Особенности реструктуризации "малых холдингов»

Особенности
реструктуризации "малых
холдингов»
первый шаг к рынкам капитала
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации

2. Содержание

Что такое «малые холдинги»
Происхождение «малых холдингов»
Состояние компаний перед началом пути к рынку капитала
Зачем «малым холдингам» дополнительный капитал?
Зачем «малые холдинги» инвесторам?
Круг задач «малых холдингов» на пути развития
Структуризация «малых холдингов»
• Пример: Группа компаний «Оптимист»
• Пример: Группа компаний «Глобал Эдж»
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
2

3. Что такое «малые холдинги»

Капитал
Определение
Финансовый холдинг
Стратегический холдинг
История
Инвестиционная компания
Дивизиониональная компания
Функциональная компания
Состояние
«Малый холдинг»
Индивидуальное предприятие
Цели компании
Малый холдинг – это группа связанных компаний:
Цели инвесторов
Время
общая (коренная) группа собственников
находится под прямым управлением собственников
предпринимательский тип организации
годовой оборот до 100 (120) млн.долл. США
Задачи
менеджмента
численность персонала до 500 чел.
возраст – не старше 17 лет (возникли после 1990 года)
несколько видов бизнеса (различных по масштабам и направлениям)
Решение
региональная компания (или охват нескольких регионов)
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
3

4. Происхождение «малых холдингов» в России

Определение
•Оптовая торговля ( чаще всего
импорт)
История
Состояние
Цели компании
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
нахождение интересной
группы товара
получение эксклюзива
создание филиалов
создание розничной торговли
перенос части производства в
Россию
необходимость создания
производственных мощностей
•Производство (чаще всего ТНП)
открытие производства в
России (один-два простых
передела)
открытие оптовой торговли
открытие розничной торговли
открытие смежной торговли
необходимость расширения
производства – охват
дополнительных переделов
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
4

5. Состояние компаний перед началом пути к рынку капитала

• Начало активной фазы
Определение
конкуренции на рынке
Владельцы
Со-владельцы
История
Основной
бизнес
Состояние
Цели компании
1
направ
ление
Вспомогательный
бизнес
Филиалы
ПРОИЗВОДСТВО
Решение
Миноритарии
• Отсутствие однозначного
бизнес-направления
(размывание усилий и
ресурсов)
• Отсутствие (недостаточность)
активов, принадлежащих
компании
Бизнес
Бизнес
инициативы
инициативы
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
2
направ
ление
• Недостаточность финансов
для поддержания темпов
роста (рост рынка выше
прироста собственных
средств)
Дополнительный
бизнес
Проекты
Партнеры
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
• Отсутствие четкой системы
оперативного управления
• Размытая юридическая
структура (в т.ч. права
владения),
• Непрозрачные внутренние
операции
• Непрозрачность финансовой
структуры
5

6. Зачем «малым холдингам» необходим капитал?

Определение
• Желание остаться в бизнесе, что требует:
История
Состояние
Цели компании
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
увеличить долю рынка
расширить узнаваемость компании (лояльность клиентов)
«распространить» опыт на всю территорию РФ
получить доступ к технологиям (управления, производства,
дистрибуции)
• возможность быстро построить экономичную систему учета и
контроля
• Желание выйти из прямого управления бизнесом
• Желание получить оценку бизнесу (многолетнему труду) и
зафиксировать прибыль
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
6

7. Чем «малые холдинги» интересны для инвесторов

Определение
История
Состояние
Цели компании
Цели
инвесторов
Перспективность рынка – увеличение до 80% в год, с
перспективой насыщения
Высокая рентабельность бизнеса – до 50% годовых
Складывающаяся структура рынка (специализация
участников рынка)
Лидеры бизнеса имеют свою «изюминку» (ноу хау) в
работе с рынком
Относительно невысокие вложения при относительно
низких рисках
Задачи
менеджмента
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
7

8. Преобразование «малых холдингов» - путь к капиталу

Определение
История
Определение необходимых бизнес-юнитов, их упорядочивание,
установление структуры, порядка деятельности, регламентов и
процедур
Управленцы
Восстановление бухгалтерской, налоговой отчетности.
Преобразование бухгалтерской отчетности
Бухгалтеры
Оформление прав собственности. Перераспределение активов.
Оформление необходимой разрешительной документации
Состояние
Выделение групп продуктов, сегментация рынка, реклама и
продвижение
Цели компании
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Юристы
Маркетологи
Заверение бухгалтерской отчетности
Аудиторы
Оценка активов, оценка бизнеса
Оценщики
Создание привлекательного образа компании перед инвесторами
ПиаРщики
Оценка персонала, ротация кадров, замещение вакантных
позиций
Кадровики
Решение
Ведение сделок с по привлечению капитала
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
Андеррайтеры
8

9. Структуризация «малых холдингов» - вопросы управления

Структуризация «малых холдингов» вопросы управления
Определение
История
Состояние
Цели компании
• Выделить ключевые факторы успеха
• Упорядочить набор и структуру бизнес-юнитов
• Упорядочить организационную структуру
• Упорядочить систему планирования и
бюджетирования
• Упорядочить систему учета и контроля
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
9

10. Структуризация «малых холдингов» - поиск ключевых точек

Основной бизнес
Этот ли бизнес является основным? Что бизнесе самое важное?
Вспомогательный
бизнес
Нужен ли этот бизнес? Можно ли его отдать на аутсорсинг? Чем важным он
дополняет основной бизнес?
Направления
Какова рентабельность? Каковы объемы? Каковы динамика и перспективы?
Есть ли иные перспективные направления?
Бизнес
инициатива
Чем важным она дополняет бизнес? Как она связана с основным бизнесом?
Когда и какой ожидается отдача?
Филиалы
Дополнительный
бизнес
Производство
Проекты
Там ли открыты филиалы? Динамика и перспективы? Сколько их должно
быть? Открывать ли новые или искать партнеров?
Находится ли он в цепочке создания ценностей? Что он приносит основному
бизнесу? Сколько потребляет ресурсов?
Каковы технологические особенности? Номенклатура продукции и
соответствие основному бизнесу?
Что нам дают проекты? Что проекты дают нашим партнерам?
1.
«Игрушки» - частные проекты владельцев за счет компании
2.
«Пережиток прошлого» - начинало бизнеса (продукт, клиент, поставщик, место)
3.
«Отдаленная перспектива» - венчур, технологические разработки
4.
«Наследство» - обременение, доставшееся при покупке зданий/производств
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
10

11. Структуризация «малых холдингов» - варианты решений

Структуризация «малых холдингов» варианты решений
Связанность
с основным
бизнесом
Высокая
Передать
менеджерам/
со-владельцам
Интегрировать
Ликвидировать
Продать
Низкая
Малый
Большой
Масштаб
Пересмотреть партнерства – оставить только те, в которых
задействованы невостребованные ресурсы компании
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
11

12. Структуризация «малых холдингов» - оргструктура

Структуризация «малых холдингов» оргструктура
Концентрация в одном
юрлице
Выделение ключевой
компетенции
Создание
обеспечивающей
платформы
+
+
+
Прозрачность
собственности
База для развития брэнда
Концентрация
материальных активов
Концентрация активов
Высокая оценка
нематериальных активов
-
-
Сложность управления
разными продуктами и
видами деятельности
Отсутствие материальных
активов
Необходимость
качественно другого
менеджмента
Функциональная компания
Независимость отдельных
видов деятельности
-
Сложность с оценкой
бизнеса
Сложность с выбором
объектов инвестирования
Региональные дивизионы
Продуктовые дивизионы
Решение зависит от: стратегии, отрасли, мнения Владельцев
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
12

13. Две реальные ситуации

(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации

14. Группа компаний «Оптимист»

2006 г.
Группа компаний «Оптимист»
Определение
История
Состояние
Цели компании
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
К
о
м
п
а
н
и
я
Создана в 1998 году
Основа – производство акриловой лакокрасочной продукции
Обороты – около 40 млн. долл. в год
Средний рост оборотов компании за последний 3 года - 20%
(без торговли сырьем)
• Общая численность персонала - 350 человек
• ! Высокое технологическое оснащение производства и система
качества
• ! Доступ к сырью (выгода по: цене, стабильности)
Средний рост рынка - 35 % в год (растет популярность)
Р
ы Простота производства – один технологический передел
н Дифференциация брэндов (высокая наценка на брэнд – до
200%)
о
к Эффективное плечо доставки продукции – 1000 км
Началась сегментация потребителей
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
14

15. Группа компаний «Оптимист»

Владелецы
Определение
Со-владельцы
История
ООО «Агахим»
ООО «Тяга»
ООО
«Оптимист-1»
ООО «Столяр»
Состояние
Цели компании
Закупка сырья,
оптовая продажа
сырья
Оптовая торговля
(Москва)
(свое и по
лицензии)
Со-владельцы
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Производство
(Москва)
Партнеры
ООО
«ОптимистПермь»
Производство,
оптовая и
розничная торговля
(Ростов на Дону)
ООО
«Оптимистмаркет»
Розничная торговля
(Москва)
Производство, оптовая
и розничная торговля
(Пермь)
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
15

16. Группа компаний «Оптимист»

Определение
• ЗАДАЧИ:
• Охват дистрибуцией всей территории России
История
• Повышение плотности дистрибуции в регионах
• Защита и усиление брэнда (выход в более дорогие продуктовые
сегменты)
Состояние
• Расширение и углубление ассортимента
Цели компании
• Охват всех сегментов потребителей
• Обеспечение надежности и прозрачности бизнеса (для
инвесторов)
Цели
инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
16

17. Группа компаний «Глобал Эдж»

2006 г.
Группа компаний «Глобал Эдж»
Определение
История
Состояние
Цели компании
К
о
м
п
а
н
и
я
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
Р
ы
н
о
к
• Создана в 1991 году
• Основа – поставки деревообрабатывающего оборудования
• Обороты – около 20 млн. долл. в год
• Средний рост оборотов компании за последний 3 года - 24 %
• Общая численность персонала - 250 человек
• ! Комплексные поставки оборудования
• ! Сервис и техническое сопровождение клиентов
Средний рост рынка – 15-17 % в год
Сложности развития лесопереработки в России
Появление новых ниш применения древесных материалов
Отсутствие специализации поставщиков оборудования
Длительность реализации комплексных проектов
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
17

18. Группа компаний «Глобал Эдж»

Владельцы
Определение
История
Компания
владелец объекта
недвижимости
Состояние
Владение объектами
недвижимости
Цели компании
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Глобал Эдж
Поставки
оборудования
• комплексные
поставки
Лайнер Бэлт
Производство
абразивного
инструмента
Тул Лэнд
Производство
дереворежущего
инструмента
• поставки отдельных
станков и инструмента
Выполнение функций
маркетинга, финансов,
персонала и др. для
других компаний
группы
Технической
сопровождение и
сервис
Решение
Журнал по
деревообработке
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
18

19. Группа компаний «Глобал Эдж»

Определение
История
Состояние
Цели компании
• ЗАДАЧИ:
• Развитие новых ниш поставок оборудования
• Развитие системы технического сервиса
• Развитие услуг по комплектации производств
• Поддержка текущей системы поставок
(расширение базового склада)
Цели инвесторов
Задачи
менеджмента
Решение
(с) А.Яцына
Построение холдингов в России и СНГ: Лучшие практики корпоративной реструктуризации
19