Теоретические аспекты инвестиций и инвестиционного проектирования

1. Теоретические аспекты инвестиций и инвестиционного проектирования

ТЕМА лекции
№2
Теоретические
аспекты инвестиций и
инвестиционного
проектирования

2. План лекции:

1. Инвестиции и их виды
2. Источники инвестиций для
реализации инновационных и
исследовательских решений
3. Технико-экономическое
обоснование инвестиций
4. Инвестиционные проекты
5. Оценка и учет рисков при
обосновании условий реализации
инвестиционного и
исследовательского проекта
2

3. 1. Инвестиции и их виды

Инвестиции - это долгосрочное
вложение капитала в какое-либо
предприятие с целью получения
прибыли.
Вложение средств можно отнести к
инвестициям, если они обладают
следующими признаками:
долгосрочные (не менее года);
связаны с риском (вкладываются в
объекты предпринимательской
деятельности);
имеют целевой характер – приносят
прибыль
3

4. 1. Инвестиции и их виды

1.
2.
3.
4.
5.
Инвестиции имеют сложный состав и
подразделяются по нескольким
признакам:
По направлениям и
подверженности риску
По источникам финансирования
По формам собственности
По срокам
По объектам
4

5. 1. Инвестиции и их виды

По направлениям и
подверженности риску
выделяют инвестиции:
прямые
портфельные
рисковые
аннуитет
5

6. 1. Инвестиции и их виды

прямые
– вложения в уставный капитал
хозяйствующего субъекта
(непосредственно или путем
приобретения акций: ≥10%) – в
производство, с целью извлечения
дохода и получения прав на
участие в управлении им
6

7. 1. Инвестиции и их виды

Прямые инвестиции чаще всего
осуществляются в форме капитальных
вложений
Капитальные вложения – это инвестиции
в основой капитал (основные средства), в
том числе:
затраты на новое строительство,
расширение, реконструкцию и
техническое перевооружение
действующих предприятий,
приобретение машин, оборудования,
инструмента, инвентаря,
проектно-изыскательские работы
и другие затраты, в т.ч. в оборотные
средства
7

8. 1. Инвестиции и их виды

портфельные –
приобретение ценных бумаг и других
активов непроизводительного характера:
Иностранная валюта (свободно
конвертируемая валюта (СКВ), операции с
иностранной валютой совершаются на
Международном валютном рынке FOREX )
Ценные бумаги – акции, облигации,
векселя и т.п.
Объекты тезаврации – драгоценные
металлы, камни и изделия из них, предметы
коллекционного спроса
8

9. 1. Инвестиции и их виды

рисковые или венчурный капитал
– вкладывается в новые сферы
деятельности – в инновации
Такое вложение капитала обусловлено
необходимостью финансирования
мелких инновационных фирм в
областях новых технологий и связано с
большим риском его потери.
9

10. 1. Инвестиции и их виды

аннуитет - вклады, приносящие
определённый доход через
регулярные промежутки
времени. Примеры
– вложения в страховые и
пенсионные фонды;
– коммерческие банки, выдавая
кредит, получают процентный доход
(форма аннуитета).
10

11. 1. Инвестиции и их виды

По источникам финансирования:
внебюджетные
бюджетные
Средства:
•Собственные
организаций
(амортизация и
чистая прибыль)
•привлечённые
•заёмные
•внебюджетные
инвестиционные фонды
Средства:
•федерального бюджета
•бюджетов субъектов
федерации
•местных бюджетов
•государственные
кредиты
11

12. 1. Инвестиции и их виды

По формам собственности:
частные (средства граждан,
предприятий и организаций)
государственные (по федеральным
программам)
муниципальные (по местным
региональным программам)
12

13. 1. Инвестиции и их виды

По срокам вложения:
долгосрочные – больше 3-5 лет
среднесрочные – 1-3 года
краткосрочные – до одного года
13

14. 1. Инвестиции и их виды

По объектам (типу имущества):
в физические (материальные) активы:
вновь создаваемые и модернизируемые
основные фонды, оборотные средства,
научно-техническая продукция
в нематериальные активы:
интеллектуальные ценности,
имущественные права и др. объекты
собственности
в денежные активы: ценные бумаги,
целевые денежные вклады и т.п.
14

15. 1. Инвестиции и их виды

Соотношение понятий «инвестиции»
и «финансирование»:
«инвестиции» – сумма средств,
необходимых для реализации
предпринимательского проекта
«финансирование» – процесс поиска
и вложения этих средств –
организация денежных потоков
15

16. 1. Инвестиции и их виды

В контексте аспирантских исследований
признаки «инвестиций» :
прямые (совершенствование
технологий, оборудования) или
рисковые (новые продукты, технологии,
материалы…)
частные средства организаций
в любой тип имущества – физические
(новое оборудование, технологии) или
нематериальные активы (программные
продукты, патенты, ноу-хау…)
16

17. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

В П О Л О Ж Е Н И И о присуждении
ученых степеней,
УТВЕРЖДЕННОМ
постановлением Правительства
Российской Федерации
от 24 сентября 2013 г. № 842
приведены признаки и критерии
кандидатской диссертации
17

18. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

Диссертация на соискание ученой степени
кандидата наук должна быть научноквалификационной работой, в которой
содержится решение задачи, имеющей
значение для развития
соответствующей отрасли знаний, либо
изложены новые научно обоснованные
технические, технологические или иные
решения и разработки, имеющие
существенное значение для развития
страны.
18

19. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

В диссертации, имеющей прикладной
характер, должны приводиться сведения о
практическом использовании полученных
автором диссертации научных результатов, а
в диссертации, имеющей теоретический
характер, - рекомендации по
использованию научных выводов.
Предложенные автором диссертации
решения должны быть аргументированы
и оценены по сравнению с другими
известными решениями.
19

20. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

В рамках аспирантского (кандидатского)
исследования решается актуальная
задача, важная для отрасли знаний или
для развития страны.
Для реализации таких задач могут привлекаться
средства (источники инвестиций):
отдельных организаций
региональных бюджетов
гранты фондов и организаций
научно-исследовательских программ разного
уровня
20

21. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

При обосновании решения
исследовательской актуальной задачи
следует определить и обосновать
потенциальный источник реализации
научной идеи и уже исходя из этого
оценивать его объемы, доступность и цену.
Если средства отдельных организаций, то это
могут быть их собственные, создание
венчуров, кредитные программы,
портфельное финансирование
21

22. 2. Источники инвестиций для реализации инновационных и исследовательских решений

По остальным источникам обычно изучают
условия их получения – в организациях, на
их сайтах и т.п.
22

23. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Инвестиционная деятельность это совокупность практических
действий по реализации
инвестиций
Инвестиционный процесс - это
процесс реализации и
осуществления инвестиций
Инвестиционный цикл - это
полностью осуществленные
инвестиции с конкретным конечным
результатом.
23

24. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Инвестиционный цикл включает этапы:
1) поиск объектов вложений;
2) оценка рентабельности (результативности)
и риска проекта;
3) разработка схемы финансирования;
4) заключение взаимоувязочных соглашений;
5) выполнение производственной,
коммерческой и финансовой программ до
полного погашения кредитов;
6) оценка финансовых результатов проекта и
сопоставление их с запланированными.
24

25. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Объекты инвестиционной деятельности
(во что вкладываются средства):
вновь создаваемые и модернизируемые
основные фонды;
оборотные средства;
ценные бумаги;
целевые денежные вклады;
научно-техническая продукция;
интеллектуальные ценности;
другие объекты собственности и
имущественные права.
25

26. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Субъекты инвестиционной
деятельности (кто её осуществляет):
инвесторы и участники.
Участники могут выступать в роли:
заказчиков;
исполнителей работ;
пользователей объектов инвестиционной
деятельности;
поставщиков;
банковских, страховых и посреднических
организаций, инвестиционных бирж;
других участников инвестиционного
процесса.
26

27. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Инвесторы - те, кто вкладывает
собственные,
заемные
или привлеченные средства
в форме инвестиций и обеспечивает
их целевое использование.
27

28. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Это могут быть:
органы по управлению государственным
имуществом;
граждане, предприятия, объединения
и другие юридические лица;
иностранные фирмы и юридические лица;
государства;
международные организации.
28

29. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Прежде, чем вкладывать большие
суммы на длительные сроки,
следует:
обосновать их целесообразность,
определить направления, объёмы
и источники,
рассчитать оптимальные сроки.
29

30. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Эти вопросы решаются при разработке
инвестиционных проектов и программ.
Чаще всего – это инвестиционные
проекты (идеи и документы по их
обоснованию). Их суть программы вложения капитала в
любые объекты с целью
последующего получения
доходов.
30

31. 3. Технико-экономическое обоснование инвестиций

Технико-экономическое обоснование
(ТЭО) выполняется для выявления
целесообразности намечаемого
инвестиционного проекта
ТЭО оформляется, как правило, в виде
бизнес-плана инвестиционного
проекта
Форма и содержание бизнес-плана
соответствуют определенным
требованиям (заказчика или инвестора)
31

32. 4. Инвестиционные проекты

Проекты классифицируются по
следующим признакам:
тип
класс
масштаб
длительность
сложность
вид
32

33. 4. Инвестиционные проекты

Признаки классификации:
тип — по основным сферам
деятельности, в которых существует
проект:
технический,
организационный,
экономический,
социальный,
смешанный
33

34. 4. Инвестиционные проекты

Признаки классификации: класс — по
составу, структуре и его предметной
области:
монопроект (отдельный проект различного
типа, вида и масштаба),
мультипроект (комплексный проект,
состоящий из ряда монопроектов и
требующий применения многопроектного
управления),
мегапроект (целевые программы развития
регионов, отраслей и других образований,
включающие в свой состав ряд моно- и
34
мультипроектов)

35. 4. Инвестиционные проекты

Признаки классификации: масштаб — по
размерам самого проекта, количеству
участников и степени влияния на
окружающий мир:
мелкие, средние, крупные, очень крупные
проекты.
межгосударственные, международные,
национальные,
межрегиональные и региональные,
межотраслевые и отраслевые,
корпоративные, ведомственные, проекты
одного предприятия
35

36. 4. Инвестиционные проекты

Признаки классификации:
длительность — по
продолжительности периода
осуществления проекта;
36

37. 4. Инвестиционные проекты

Признаки классификации:
сложность — например, по степени
финансовой, технической или другой
сложности: простые, сложные, очень
сложные
вид — по характеру предметной
области проекта: инновационный,
организационный, научноисследовательский, учебнообразовательный, смешанный
37

38. 5. Оценка и учет рисков при обосновании условий реализации инвестиционного и исследовательского проекта

Риск – обязательная составляющая
предпринимательской деятельности
Рисковые ситуации в предпринимательской
деятельности неизбежны.
Отношение людей к риску может быть
различным:
одни проявляют антипатию (рискофобы,
предпочитают деятельность, не связанную с
риском)
другие предпочитают рисковые ситуации,
третьи нейтральны к принятию риска.
38

39. 5. Оценка и учет рисков при обосновании условий реализации инвестиционного и исследовательского проекта

Все экономические процессы носят
вероятностный характер.
Их результаты характеризуются
такими понятиями как:
Неопределенность
Риск
- Ситуация неопределенности практически
не предсказуема – не известно что и
когда произойдет, нет никакой
информации.
39

40. 5. Оценка и учет рисков при обосновании условий реализации инвестиционного и исследовательского проекта

Неопределенность – отсутствие данных о
возможных исходах исследуемого процесса и их
количественных характеристиках
Риск как экономическая категория – это
некоторое случайное событие
Оно может произойти или не произойти и при
этом возможно несколько экономических
исходов (о каждом из них есть информация)
Риск - это вероятностная категория
Риск – это вероятность ущерба.
40

41. 5. Оценка и учет рисков при обосновании условий реализации инвестиционного и исследовательского проекта

I – чистые риски - их действие приводит к:
отрицательному или
нулевому результату.
Эти риски существуют объективно.
II – спекулятивные риски - они могут
привести как к положительным, так и к
отрицательным результатам. Эти риски
предприниматель принимает осознанно,
самостоятельно принимает решение.
41

42. 5. Оценка и учет рисков при обосновании условий реализации инвестиционного и исследовательского проекта

К спекулятивным относятся финансовые
риски, которые, в свою очередь,
подразделяются на:
инвестиционные и риски, связанные с
покупательной способностью денег.
Инвестиционные риски:
упущенной выгоды,
снижения доходности и
риски прямых финансовых потерь
42