Рынок облигаций

1. Рынок облигаций

ФА М КАО Ф О Н Г
Н Г УЕ Н КХ А Н Ь Х А

2. Введение

1. Понятие облигации
2. Виды облигаций
3. Рынок облигаций РК

3. Облигация

Эмиссионная
ценная
бумага,
закрепляющая право ее держателя на
получение от эмитента облигации в
предусмотренный в облигационный
срок номинальной стоимости и
зафиксированного в ней процента этой
стоимости или иного имущественного
эквивалента

4. Характеристики облигации:

Время до погашения;
Купонная ставка;
Оговорка об отзыве;
Налоговый статус;
Ликвидность;
Вероятность неплатежа.

5. Требования эмитентам облигаций

1) Не иметь фактов дефолта;
2) Осуществлять безубыточную
деятельность в течение трех последних
лет;
3) Соответствовать требованиям
организатора торгов.

6.

Классификация облигаций
Эмитент
•Государственные ------------Правительство
•Корпоративные --------------АО
•Иностранные -----------------Иностранные заемщики
Цель
выпуска
• Финансирование новых инвестиционных проектов
• Рефинансирование задолженности эмитента
• Финансирование непроизводственной деятельности
• Государственные * до 1 года – краткосрочные
* от 2 до 10 лет - среднесрочные
Срок займа
* свыше 10 лет - долгосрочные

7.

Классификация облигаций
Корпоративные *
от 1 до 5 лет –
краткосрочные
С фиксированной
ставкой
• С плавающей ставкой
• С дисконтом (нулевой ставкой)
• Выигрышные займы
Обеспеченные
активами
* от 5 до 10 лет –среднесрочные
* от 10 до 30 лет – долгосрочные
* свыше 30 лет - бессрочные
• Гарантированные 3-ми лицами
• Необеспеченные

8.

Классификация облигаций
Отзывные
Открытый
Конвертируемые
•Безотзывные
•Закрытый
•Неконвертируемые

9.

Классификация облигаций
Ипотечные
Именные
• Агентские
• Финансовые
• Промышленные и др
• Ордерные
• Предъявительские
• Неконвертируемые
Конвертируемые

10. Еврооблигации

Размещаются одновременно на рынках
нескольких стран
Номинал выражен в иностранной валюте
– доллар, евро
Расчеты проводятся через
международные клиринговые палаты
(европа)

11. Рыночная стоимость облигации

Цена облигации представляет собой текущую стоимость будущих поступлений
денег (купонных выплат и погашений номинала), дисконтированных с учетом
действующей процентной ставки
2
n
PV= K1/(1+i)+K2/(1+i) + …+Kn/(1+i) + M/(1+i)
PV= K*PVA(i; n)+ M *PV(i; n)
K – купонные выплаты
M – номинал облигации
i- ставка ожидаемой доходности
n – период обращения облигации
n

12.

Рыночная стоимость облигации
В реальных ситуациях для принятия решения не всегда необходимо
производить точные вычисления, так как многие факторы,
определяющие доходность финансовых инструментов, остаются вне
контроля инвестора.
В этом случае для получения приблизительного результата можно
использовать следующую формулу показателя доходности к погашению,
позволяющую инвестору решить вопрос о приемлемости инвестиций в
приобретение облигации.
r = [(M-PV)/n+K]/[(M+PV)/2],
п — число лет до погашения облигации

13. Пример

Инвестору предлагают купить облигацию
номиналом 1000 тенге, купонной ставкой 8%
годовых, сроком обращения 5 лет. Если
облигация продается с дисконтом в 2.8%,
следует ли инвестору инвестировать в
данную ЦБ?

14.

Наиболее ликвидные облигации за 7 дней
По последним
закрытым
торгам
Торговы
Число
й
сделок
код
Объем, Объем, Объем,
тыc. USD млн KZT бумаг
ASBNe8 16
169,0
26
267500
0
-
11,2
KZIKb8 3
344,13
52,9
51749599
8,0
-
22,8
KASTb3 3
84,2
13,4
14000
11,5
-
5,8
HSBKe3 2
385,8
59,4
350000
5,01
-
25,6
KKGBb4 2
120,8
18,6
1934
10,39
-
8,0
PRKRb4 1
65,9
10,1
3500
7,50
-
4,4
KKGBe2
1
1
27,7
4,3
30440
10,97
-
1,8
EUBNb4 1
26,7
4,1
41900
9,68
-
1,8
BRKZe4 1
15,3
2,4
15000
5,77
-
10
TEBNe1 1
167,8
25,8
101743
0
-
1,8
доходнос
тренд
ть, % год
Доля
рынка,
%