Макроэкономическая ситуация в Республике Беларусь

1.

О макроэкономической ситуации в Республике Беларусь
Главное управление монетарной политики и
экономического анализа

2. Текущая ситуация

2

3.

Внешние условия:
прогнозы темпов экономического роста
Рост ВВП, %
2014
2015
(прогнозы
центральных банков)
2015
(прогноз МВФ,
WEO апрель 2015 г.)
Российская Федерация
0,6
(3,5 4)
3,8
Украина
6,8
7,5
5,5
Еврозона
0,9
1,1 1,9
1,5
Китай
7,4
7,0
6,8

4.

Внешние условия: текущая ситуация

5.

Динамика спроса

6.

Направления экспорта Республики Беларусь
в 2014 году
Россия
29,1
Украина
42,2
Соединенное
Королевство
Нидерланды
4,5
Германия
4,8
Другие страны
8,2
11,2

7.

Товарная структура экспорта и импорта
Республики Беларусь в 2014 году
Экспорт
11,5
15,2
6,5
34,2
17,1
15,5
Импорт
Прочие
9,4
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье
11,8
Черные и цветные металлы
9,1
Минеральные продукты
29,8
Продукция химической промышленности, каучук (включая
химические волокна)
14,1
Машины, оборудование и транспортные средства
25,8

8.

Прогнозные расчеты на 2015 год
Прогноз на 2015 год
Показатели
Нефть: 60 USD за баррель;
RUB/USD: 60 рублей за
доллар США; прирост реального
ВВП РФ: -3 %
Прирост потребительских цен,
декабрь к декабрю, %
18 (+/- 2)
Прирост средней широкой денежной массы, %
Ставка рефинансирования,
в среднем за год, %
Прирост реального внутреннего спроса, год к году,
%
Сальдо товаров и услуг,
млрд. долларов США
Нефть: 40 USD за баррель;
RUB/USD: 80 рублей за
доллар США; прирост реального
ВВП РФ: -5 %
не более 30
24
27
-6 – (-8)
-11 – (-13)
-1 – (-1.5)
-1 – (-1.5)

9.

Макроэкономическая ситуация
темп роста к соответствующему периоду
предыдущего года, в сопоставимых ценах
120
процентов
115
110
104,3
105
101,7
101,8
101,0
100,9
101,3
101,6
101,6
100
98,0
95
90
85
I-III
I-VI
I-IX
I-XII
I-III
2013
ВВП
Инвестиции в основной капитал
I-VI
I-IX
I-XII
2014
Розничный товарооборот
I-III
2015

10.

Макроэкономическая ситуация (продолжение)
Влияние основных видов экономической
деятельности на формирование ВВП (процентов)
0,4
Строительство
0,3
0,1
0,1
Прочие виды экономической деятельности
0,0
Розничная торговля
-0,3
Сельское хозяйство
-0,4
Оптовая торговля
Чистые налоги на продукты
Транспорт и связь
-2,2
Промышленность

11.

Индекс бизнес климата Национального банка
30
24,2
13,9
20
10
12,7
-2,8
0
2,0
-10
ИБК
-20
-14,8
ИБК без учета сезонности
-30
I
II
III IV V VI VII VIII IX X XI XII I
2013
II
III IV V VI VII VIII IX X XI XII I
2014
II
III IV
2015

12.

1000
120
500
110
0
100
-500
90
-1000
80
-1500
70
-2000
-2500
60
I 2013 I-II I-III I-IV I-V I-VI I-VII I-VIII I-IX I-X I-XI I-XII I 2014 I-II I-III I-IV I-V I-VI I-VII I-VIII I-IX I-X I-XI I-XII I 2015 I-II
2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013
2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014
2015
Сальдо внешней торговли товарами и услугами
Экспорт товаров и услуг в % к соответствующему периоду предыдущего года (правая ось)
Импорт товаров и услуг в % к соответствующему периоду предыдущего года (правая ось)
процентов
долларов США
Внешняя торговля

13.

5
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
январь
февраль
март
апрель
май
июнь
июль
август
сентябрь
октябрь
ноябрь
декабрь
Инфляция
процентов в годовом выражении
40
35
30
Целевой
параметр на
2015 год – 18 %
(±2 %)
25
20
15
10
2013
Прирост регулируемых цен и тарифов
Прирост базовой инфляции
2014
2015
Прирост потребительских цен

14.

Ожидания изменения интенсивности инфляции
60
40
55
30
50
20
45
10
40
Из всех ответов (левая шкала)
35
Из ожидающих роста (правая шкала)
30
0
-10
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV
2013
2014
2015

15. Структурные тренды

15

16.

Рынок капитала: динамика и уровень загрузки
2014…
2014…
2013…
2012…
2011…
2011…
2010…
2009…
2008…
2008…
2007…
2006…
2014q3
2014q1
2013q3
2013q1
2012q3
2012q1
2011q3
2011q1
2010q3
2010q1
2009q3
2009q1
2008q3
2008q1
2007q3
2007q1
2006q3
2006q1
* кв. к кв. п.г.
2005…
Прирост капитала за
-5
2005…
0
2004…
5
Естественный
уровень
загрузки
мощностей
2003…
10
Коэфф-т загрузки
произв-х мощностей
Среднегод-й коэф-т загрузки
произв-х мощностей (всего по
эк-ке)
2002…
процентов
процентов
15
88
85
82
79
76
73
70
67
64
61
58
55
2002…
Темп прироста капитала
Прирост капитала за счет
20
* кв. к кв. п.г.
среднегодовая загрузка производственных мощностей в целом по экономике в IV кв. 2014 г.
составила 73,7 %, что находится в пределах естественного уровня;
темп прироста капитала в IV кв. 2014 г. составил 1,9%, несколько превысив верхнюю границу
оптимального значения (0,9-1,8%) ввиду по-прежнему высоких темпов наращивания физических
объемов капитала;
ввиду структурных и конъюнктурных ограничений попытки ускорения роста ВВП за счет

17.

Рынок труда:
в стоим. выраж-и
1950
300
Числ-ть раб-в,
200
1850
100
20
14
20
13
20
12
20
11
1800
20
10
0
20
09
2014q3
2014q1
2013q3
2013q1
2012q3
2012q1
2011q3
2011q1
2010q3
2010q1
2009q3
2008q3
2008q1
2007q3
2007q1
2006q1
За счет изменения
человеко-часов
2009q1
2
1900
20
08
тыс. чел.
12
-8
Отработано часов в среднем за квартал
400
часов
зарплаты
2006q3
процентов
22
20
07
32
динамика , уровень загрузки , трудовые ресурсы и экономическая
активность
За счет изменения
Прирост услуг труда
* кв. к кв. п.г.
процентов
4,0
3,0
Уровень безработицы в РБ согласно
МОТ
2,0
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
0,0
201…
2014q2
2013q3
2012q4
2012q1
2011q2
2010q3
1,0
2009q4
2009q1
2008q2
2007q3
Темп роста числти труд-х
ресурсов
5,0
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0
процентов
6,0
Темп роста числти эк. активного
занятого насел-я
2006q4
103
102
101
100
99
98
97
2006q1
процентов
* кв. к кв. п.г.

18.

CФП:
Вклад СФП
Вклад труда
Вклад капитала
12
7
2
-3
-8
109
0,4
среднегодовая трудоотдача
(правая шкала)
5
4
3
105
101
99
2
индекс
производитель
ности труда
2006q1
2006q3
2007q1
2007q3
2008q1
2008q3
2009q1
2009q3
2010q1
2010q3
2011q1
2011q3
2012q1
2012q3
2013q1
2013q3
103
1
0
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
201…
200…
200…
200…
200…
200…
0,0
200…
0,2
200…
Среднее
IV кв. 2014 г. к IV Опимальные
значение за
кв. 2013 г.
значения
период 20092013 гг.
107
процентов
0,8
0,6
Среднее
значение за
период 20062008 гг.
111
Эффективность накопления
1,0
200…
процентов
траектория экономического роста, эффективность
факторов производства
17
Плюсы:
Положительный вклад СФП в IV кв. 2014 г., рост
производительности труда и эффективности накопления
основного капитала свидетельствуют о повышении
эффективности использования факторов производства
Минусы:
Сокращение капиталоотдачи и замедление
трудоотдачи
указывают
на
неустойчивость
положительных тенденций и недостаточно оптимальное
использование факторов производства
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0

19.

Динамика эффективности за 10 лет
Производительность труда по ВВП
110
Прирост добавленной стоимости на 1 рубль прироста кредитной
задолженности
8
108
6
106
104
4
102
2
100
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2005
2006
2007
2008
2009
2010
80
140000
0,40
70
120000
0,35
60
Эфективность накопления основного капитала
процентов
0,30
0,25
0,20
0,15
100000
50
80000
40
60000
30
0,10
20
40000
0,05
10
20000
0,00
0
2014
2014
2013
2013
2012
2012
2011
2011
2010
2010
2009
2009
2008
2008
2007
2007
2006
2006
0
2005
2005
2011
млрд. руб.
98
2012
2013
2014
Выручка от реализации
продукции, товаров, работ,
услуг
Запасы готовой продукции
предприятий промышленности
(в среднем за год)
Внешняя дебиторская
задолженность
Просроченная внешняя
дебиторская задолженность
Доля складских запасов и
внешней дебиторской
задолженности в выручке

20.

Разрывы внутреннего, совокупного спроса и
ВВП
4
15
3
2
1
5
процентов
0
-5
0
-1
-2
-3
Разрыв выпуска
Реальный внутренний и совокупный спрос
находятся выше равновесия, указывая на наличие
инфляционного давления
2014Q3
2014Q1
2013Q3
2013Q1
2012Q3
2012Q1
2011Q3
2011Q1
2010Q3
2010Q1
2009Q3
2009Q1
2008Q3
2008Q1
2007Q3
2007Q1
2014Q3
2014Q1
2013Q3
2013Q1
2012Q3
2012Q1
2011Q3
2011Q1
2010Q3
2010Q1
2009Q3
2009Q1
2008Q3
2008Q1
2007Q3
2007Q1
2006Q3
2006Q1
Разрыв внутреннего спроса
Разрыв совокупного спроса
2006Q3
-4
-10
2006Q1
процентов
10
в 2014 году реальный ВВП был несколько ниже
своего равновесного значения;
несмотря на некоторую стабилизацию выпуска по
сравнению с 2013 г., отсутствуют явные сигналы
устойчивого роста белорусской экономики;
экономика остается уязвимой к шокам

21.

Денежная масса, кредит экономике и
номинальный ВВП (среднегодовые)
прирост год к году
100
80
Темпы роста номинального
кредита и номинального
денежного предложения
опережают рост номинального
ВВП.
60
40
20
0
2011
2012
2013
2014
Требования банков к экономике
Широкая денежная масса
Номинальный ВВП
2015

22.

Экономически необоснованный спрос предприятий на
кредиты банков и прирост требований банков
80 000
70 000
млрд. руб.
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2012 год
2013 год
2014 год
Прирост требований банков
За счет увеличения доли внешней дебиторской задолженности
За счет превышения нормального уровня запасов
За счет ускоренного роста оплаты труда

23.

Темпы роста кредитов экономике и ВВП,
процентов в номинальном выражении
140
135
130
125
Март
Февраль
Январь
Декабрь
Ноябрь
Октябрь
Сентябрь
Август
Июль
Июнь
Май
Апрель
Март
Февраль
115
Январь
120
2014
Номинальный ВВП, скользящее среднее за 12 месяцев к соответствующему периоду прошлого года
Требования банков к экономике, скользящее среднее за 12 месяцев к соответствующему периоду прошлого
года

24.

Спасибо за внимание!