Финансовый менеджмент

1. Финансовый менеджмент

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Составитель: Елена Васильевна Романенко,
доктор экономических наук, преподаватель
АНО «Сибирский УКЦ АСМАП»

2. Основные понятия

Финансы предприятия – система денежных
отношений, возникающих в результате его
производственно-хозяйственной деятельности.
Финансы предприятий с материальной точки зрения
представляют собой денежные накопления
предприятий или финансовые ресурсы.
Финансовые отношения – часть денежных отношений,
возникающих при движении денежных средств и
сопровождающихся формированием и
использованием денежных средств.
Финансовая стратегия – планирование деятельности
предприятия для достижения целей на долгосрочный
период.
Финансовый менеджмент – процесс управления
финансовыми ресурсами конкретного субъекта
хозяйствования.

3. Финансы предприятия заключаются в денежных отношениях при:

расчете с поставщиками по поставкам сырья,
материалов, комплектующих изделий;
расчете с банками, возникающими при получении и
погашении кредита, при покупке и продаже валюты,
по расчетам за банковские услуги;
в отношениях со страховыми компаниями и
организациями по страхованию имущества,
коммерческих и финансовых рисков;
расчетах за реализованную продукцию;
отношения с персоналом по выплате зарплаты,
дивидендов, с акционерами;
отношения с налоговой службой при уплате налогов,
с аудиторскими фирмами, с внебюджетными
организациями и т.д.

4. Классификация финансовых отношений

финансовые отношения связанные с формированием собственного
капитала предприятия;
финансовые отношения, связанные с производством и реализацией
товаров и услуг, образованием вновь созданной стоимости;
финансовые отношения между предприятиями и банками по
предоставлению и условиям возврата кредита, другим услугам;
финансовые отношения между предприятиями, связанными с
эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием,
долевым участием в деятельности других предприятий или
совместной деятельностью;
финансовые отношения между предприятиями и его
подразделениями, союзами и ассоциациями, членами которых они
являются при выполнении взаимных финансовых обязательств;
финансовые отношения между предприятиями и отдельными
работниками по поводу распределения и использования доходов,
выпуска и размещения акций, облигаций, выплаты дивидендов и
процентов;
финансовые отношения между предприятиями и финансовой
системой при уплате налогов и других платежей в бюджет,
формирование внебюджетных фондов, применение штрафных
санкций;
финансовые отношения между предприятиями и страховыми
компаниями, возникающие при страховании имущества, отдельных
категорий работников, предпринимательского и коммерческого
риска.

5. Функции финансов предприятия

Воспроизводственная – состоит в обслуживании
Распределительная – заключается в обеспечении
Контрольная – связана с финансовым контролем за
денежными ресурсами кругооборота основного и
оборотного капитала в процессе коммерческой
деятельности предприятия на основе формирования
и использования денежных доходов и накоплений.
оптимальных пропорций распределения прибыли
(дохода) между предприятиями и государством,
между различными фондами предприятий.
производственно-хозяйственной деятельностью
предприятия с точки зрения потребления и расходов
необходимых ресурсов, а также контролем
взаимоотношений предприятия с банками,
государством и другими предприятиями.

6. Принципы функционирования финансов предприятия:

принцип экономической самостоятельности означает, что
независимо от форм собственности предприятие самостоятельно
определяет свои расходы, источники финансирования, направление
вложения денежных средств с целью получения прибыли;
принцип самофинансирования означает необходимость полной
окупаемости затрат по предоставлению услуг, на инвестирование и
развитие производства за счет собственных или заемных источников
финансирования;
принцип материальной заинтересованности в получении
прибыли у государства, у коллектива предприятия, у инвестора, у других
предприятий, с которыми имеются договорные отношения;
принцип материальной ответственности за результаты
финансовой деятельности в форме: штрафы, пени, неустойки при
нарушении договорных обязательств; банкротство при
неплатежеспособности; лишение премий при невыполнении ряда
финансовых показателей;
принцип обеспеченности рисков финансовыми резервами.

7. Финансовые ресурсы предприятия и их источники

Финансовые ресурсы предприятия – совокупность приобретенных
им различных основных денежных средств, используемых в процессе
уставной деятельности.
Источники финансовых средств предприятия:
1. Источники собственных и приравненных к ним средств:
средства собственников предприятия;
средства от результатов собственной хозяйственной деятельности
предприятия (прибыль);
средства от государства в форме прямых бюджетных дотаций или
субвенций.
2. Источники заемных средств:
банковские ссуды;
коммерческий кредит от партнеров по хозяйственной деятельности;
средства от эмиссии долговых ценных бумаг;
средства от собственников предприятия на возвратной основе.
3. Нематериальные активы, состоят из приобретенных предприятием
за плату патентов, товарных знаков, торговых марок, оплаты
брокерских мест на бирже.

8. Состав капитала предприятия:

Основной капитал – это денежные средства,
Оборотный капитал (оборотные средства)
вложенные во внеоборотные активы (основные
фонды предприятия).
предприятия – часть финансовых ресурсов
предприятия, авансированных в оборотные
производственные фонды и фонды обращения, для
обеспечения непрерывного процесса производства и
своевременного осуществления расчетов. Оборотные
средства предназначены для обеспечения
непрерывной текущей деятельности предприятия.

9. Состав основного капитала:

1. Основные средства – это денежная оценка ОФ и
материальных ценностей, имеющих длительный срок
службы. Арендуемые основные средства с правом
последующего выкупа учитываются как собственные.
2. Незавершенные долгосрочные инвестиции –
средства, вложенные в строительство, не
установленное оборудование.
3. Долгосрочные финансовые инвестиции –
долгосрочные займы (могут предоставлять банки,
другие предприятия, фонды), стоимость имущества,
переданного в долгосрочную аренду на правах
финансового лизинга, затраты на приобретение
акций и облигаций, долевое участие в уставном
капитале других предприятий.

10. Структура оборотного капитала:

1) оборотные производственные фонды
– производственные запасы; незавершенное
производство (наименее ликвидный элемент
оборотного капитала); малоценные и
быстроизнашивающиеся предметы.
2) фонды обращения – запасы готовой
продукции; денежные средства в кассе и на
банковских счетах; дебиторская
задолженность; краткосрочные ценные
бумаги.

11. Источники оборотных средств:

Собственные – уставный, добавочный, резервный
капитал; резервные фонды; нераспределенная
прибыль; фонд накопления; фонд социальной сферы
и долевое финансирование и поступления из
бюджета; внебюджетные фонды.
Заемные – долгосрочные и краткосрочные кредиты
банка, долгосрочные займы, кредиты банков
работникам, коммерческие кредиты, инвестиционный
налоговый кредит, инвестиционный взнос работников.
Дополнительно привлеченные – кредиторская
задолженность (поставщикам и подрядчикам, по
оплате труда работникам, по страхованию, бюджету
и т.п.), фонды потребления, резервы предстоящих
расходов, резервы по сомнительным долгам,
благотворительные и прочие поступления.

12. Инвестиции и их виды:

Инвестиции – долгосрочные вложения
капитала в различные сферы экономики с
целью его сохранения и приумножения.
Различают:
1) реальные (капиталообразующие)
инвестиции – инвестиции в создание новых,
реконструкцию, расширение и техническое
перевооружение;
2) финансовые (портфельные)
инвестиции – инвестиции в покупку акций и
ценных бумаг государства, других
предприятий, инвестиционных фондов.

13. Финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия зависит от
результатов его производственной, коммерческой и
финансовой деятельности.
Показатели финансового состояния предприятия:
Платежеспособность – возможность своевременно
погасить свои платежные обязательства.
Ликвидность – возможность быстро и без потерь
превращения активов предприятия в денежные
средства.
Несостоятельность (банкротство) – признанная
арбитражным судом неспособность должника
удовлетворить требования кредиторов и (или)
исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей.

14. Платежеспособность предприятия

Анализ платежеспособности необходим
как предприятию для оценки и
прогнозирования его финансовой
деятельности, так и внешним инвесторам
(банкам). Банк перед выдачей кредита
удостоверяется в кредитоспособности
заемщика, предприятиям, желающим
вступить в экономические отношения друг с
другом, важно знать о финансовых
возможностях партнера.
Платежеспособность оценивается по
ликвидности текущих активов – времени,
необходимого для превращения их в деньги.

15. Ликвидность предприятия

Анализ ликвидности баланса – сравнение средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Активы предприятия делятся на группы в зависимости от степени
ликвидности (скорости превращения в денежные средства).
А-1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных
средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.
А-2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы.
А-3. Медленно реализуемые активы – запасы и затраты, НДС, расчеты с
учредителями, долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в
УК).
А-4. Трудно реализуемые активы – основные средства и иные внеоборотные
активы, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую
группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П-1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и
непогашенные в срок ссуды.
П-2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.
П-3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы.
П-4. Постоянные пассивы – источники собственных средств предприятия, за
исключением «Расходов будущих периодов».

16. Определение ликвидности баланса

Для определения ликвидности баланса
сопоставляются итоги приведенных групп по
активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если:
А-1 > П-1
А-2 > П-2
А-3 > П-3
А-4 < П-4
Выполнение первых трех неравенств влечет
выполнение четвертого, поэтому существенно
сопоставление итогов первых трех групп по
активу и пассиву.

17. Показатели ликвидности предприятия:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс.ликв.)
А-1
Кабс.ликв.= --------------П-1 + П-2
Кабс.ликв. показывает, какая часть долгов предприятия может быть оплачена
немедленно.
Нормативное значение Кабс.ликв. > 0,2
2. Коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв.)
А-1 + А-2
Ккрит. ликв.= --------------П-1 + П-2
Ккрит.ликв. показывает, способно ли предприятие расплатиться по своим
долгам.
3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктек.ликв.)
А-1 + А-2 + А3
Ктек.ликв.= -------------------П-1 + П-2
Ктек.ликв. отражает платежные возможности предприятия касательно уплаты
текущих обязательств при условии своевременных расчетов с дебиторами.
Предприятие считается неплатежеспособным, если Ктек.ликв. < 1,5

18. Несостоятельность (банкротство)

Для определения вероятности банкротства используется
формула «Z-счета» Э. Альтмана:
Z = 1,2 х X1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х Х3 + 0,6 х Х4 + 1 х Х5,
где X1 – оборотный капитал / совокупные активы;
Х2 – чистая прибыль / совокупные активы;
Х3 – прибыль до налогообложения / совокупные активы;
Х4 – рыночная стоимость акций / суммарная задолженность;
Х5 – выручка от продаж / совокупные активы.
Вероятность банкротства при:
Z < 1,8 – очень высокая;
Z от 1,9 до 2,7 – средняя;
Z от 2,8 до 2,9 – невелика;
Z > 3,0 – очень низкая.

19.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ