Doklad-prezentacia_Kudryavtseva_VA_Rol_inostrannyih_investitsiy_v_e_konomike_Rossii_

1.

Направление подготовки: 38.03.01 Экономика
Профиль:
Финансы и кредит
Выпускная
квалификационная работа
на тему
«Роль иностранных инвестиций в
экономикеРоссии»
Обучающийся: Кудрявцева Валерия
Андреевна
Руководитель: Акбашева Анжела Арсеновна

2.

Цель исследования комплексный анализ
современного состояния
иностранных инвестиций
в России
Объект исследования общественные отношения,
возникающие в процессе
привлечения, распределения
и функционирования
иностранных инвестиций в
экономике Российской
Федерации в современных
геополитических условиях
Предмет исследования механизмы
государственного
регулирования,
статистические
показатели и основные
тенденции динамики
иностранных инвестиций
2

3.

Задачи исследования:
1
Изучить теоретические основы и
классификации иностранных инвестиций, а
также их роль в моделях экономического
роста
4
Оценить потенциал инвестиционного
сотрудничества с «дружественными» странами по
компенсации оттока западных технологий и
капитала
2
Провести детальный анализ динамики и
отраслевой структуры иностранных
инвестиций в РФ за период 2022–2025 гг.
5
предложить конкретные меры по адаптации
инвестиционной политики
3
Выявить ключевые макроэкономические,
регуляторные и политические барьеры
для притока капитала в новых условиях
3

4.

Иностранные инвестиции — это вложения капитала из одной страны в экономику другой
страны с целью извлечения прибыли
Объектами инвестиций могут выступать создаваемые и реконструируемые
производственные и торговые предприятия, объекты различных отраслей экономики,
ценные бумаги, интеллектуальные и имущественные права.
Субъектами инвестиций выступают физические и юридические лица, финансовопромышленные группы, государства и международные структуры
4

5.

Динамика объема облигаций Федерального займа и структура доли инвестиций
нерезидентов в них в 2022 - 2024 гг.
5

6.

Динамика объема ОФЗ российской экономики и доли иностранных инвестиций в ней
в 2022 - 2024 гг.
Отчетная
дата
01.01.2022
01.04.2022
01.07.2022
01.10.2022
01.01.2023
01.04.2023
01.07.2023
01.10.2023
01.01.2024
01.04.2024
01.07.2024
01.10.2024
01.01.2025
Итого
Объем ОФЗ,
нерезидентов,
млрд. руб.
3 082
2 770
2 767
2 741
1 978
1 757
1 690
1 505
1 483
1 452
1 393
1 365
915
Прирост, Объем рынка Прирост, % Доля нерезидентов
ОФЗ, млрд
%
на рынке ОФЗ, %
руб.
15 494
19,9
- 10,12
15 615
1,01
17,7
- 0,11
15 693
0,49
17,6
- 0,58
15 310
- 2,44
17,9
- 27,84
17 883
16,81
11,1
- 11,17
18 456
3,2
9,5
- 3,81
19 312
4,64
8,8
- 10,95
19 524
1,1
7,7
- 1,46
19 963
2,25
7,4
- 2,09
20 454
2,46
7,1
- 4,06
20 683
1,12
6,7
- 2,01
20 983
1,45
6,5
- 32,97
22 990
9,56
4,0
- 70,31
48,38
6

7.

Сравнительная активность
стран-инвесторов (2022–2024 гг.)
Страна-партнер
Китай
ОАЭ
Турция
Индия
Иран
Динамика активности
(2022–2024)
Ключевые секторы
Характер инвестиций
инвестирования
Энергетика, автопром
Стабильно высокая.
Greenfield-проекты
(Haval, Chery),
Лидер по объему новых
(строительство с нуля) и выкуп
микроэлектроника, добыча
проектов.
мощностей ушедших брендов.
лития.
Логистика (DP World),
Агрессивный рост.
Инвестиции через суверенные
девелопмент, ритейл,
Стали ключевым
фонды и участие в
высокотехнологичный
финансовым хабом.
инфраструктурных проектах.
сектор.
Легкая промышленность,
Экспансия в освободившиеся
бытовая техника,
Рост в реальном секторе.
ниши ритейла и локализация
строительство, пищевая
Высокая адаптивность.
производств.
пром.
Фармацевтика, нефтехимия,
Долгосрочные концессии в
Умеренный рост. Фокус
ИТ-аутсорсинг, тяжелое
ТЭК и расширение аптечных
на энергетику.
машиностроение.
сетей.
Взаимные инвестиции в рамках
Логистика (коридор
Новый игрок (2023транспортных узлов и
«Север-Юг»), автозапчасти,
2024).
промышленной кооперации.
газовое оборудование.
7

8.

Динамика притока ПИИ
по ключевым группам стран ($ млрд)
Период
2021
2022
2023
2024
2025 (прогноз)
Недружественные
страны (ЕС, США,
Япония)
28,5
-15,8 (отток)
-8,4 (отток)
-3,2 (отток)
-1,1
Дружественные
страны (КНР, ОАЭ,
страны БРИКС+)
4,2
6,1
12,4
18,7
22,5
Репатриированный
капитал (через САР и
офшоры)
5,4
8,9
14,2
21,5
26,8
8

9.

Отраслевое распределение инвестиций из дружественных стран в 2024–2025 гг. (%)
Отрасль
Добыча и переработка
ТЭК
Транспорт и
логистика
Машиностроение /
Автопром
Агропромышленный
комплекс
ИТ и
Телекоммуникации
Прочие отрасли
(ритейл, финтех,
строительство)
Доля в общем
потоке
Основной инвестор
Динамика к 2021 г.
32%
Китай, Индия
+15%
19%
ОАЭ, Казахстан
+45%
16%
Китай, Турция
+120%
10%
Страны ЕАЭС,
Турция
+30%
8%
Китай
-25%
15%
Турция, Иран,
Египет
+12%
9

10.

Анализ параметров инвестиционного сотрудничества с
«дружественными» странами (2024–2025 гг.)
Параметр сравнения
«Недружественные»
страны (до 2022)
«Дружественные»
страны (2024–2025)
Средний чек проекта
$50–200 млн (крупный
масштаб)
$10–50 млн (средний
масштаб, за искл. ТЭК)
Технологический
уровень
Fundamental R&D,
уникальное ПО,
прецизионное
оборудование
Готовые
технологические
решения (OEM),
адаптивные технологии
Срок окупаемости
7–12 лет (длинные
деньги)
3–5 лет (акцент на
быстрый возврат)
Низкая (Libor + маржа)
Высокая (учет
санкционных рисков и
комиссий)
Стоимость капитала
Способность к
компенсации (оценка)
Частичная. Капитал стал
более дробным и
распределенным.
Средняя. Происходит
замена уникальных
решений на массовые
аналоги.
Низкая. Новые инвесторы
более осторожны и
избегают сверхдлинных
циклов.
Сниженная. Инвестиции
стали «дороже» для
российской экономики.
10

11.

Итоговая оценка барьеров для иностранных инвестиций (2025 г.)
Категория барьера
Макроэкономический
Регуляторный
Политический
Технологический
Основной вызов в
2025 году
Высокая стоимость
заемного капитала
(ключевая ставка)
Разрешительный
порядок
Правительственной
комиссии
Угроза вторичных
санкций для
партнеров
Ограниченный
доступ к R&D и ПО
Степень влияния
Последствия для ПИИ
Высокая
Отказ от длинных
проектов в пользу
быстрых сделок
Средняя
Удлинение сроков входа
на рынок,
бюрократизация
Критическая
Высокая
Уход крупных игроков в
«теневой» или
посреднический формат
Риск технологического
отставания и
«упрощенной» сборки
11

12.

Рекомендуемый пакет мер по стимулированию несырьевых инвестиций
Группа мер
Конкретная рекомендация
Регуляторные
Расширение режима счетов «Ин»
на прямые ПИИ и МСБ
Налоговые
Введение «технологического»
налогового вычета (100% зачет
НИОКР)
Финансовые
Создание агентства по
страхованию санкционных рисков
Региональные
Запуск режима МТОР с
иностранными техрегламентами
Ожидаемый эффект
Приток венчурного
капитала в ИТ и
инжиниринг
Стимулирование
локализации разработок
(R&D)
Снятие опасений у крупных
инвесторов из
дружественных стран
Ускорение строительства
заводов «под ключ»
12

13.

Рекомендации по импортозамещению и экспорту
Инструмент
Международный
аналог
Цифровой инвестпрофиль
Invest India /
Invest in China
Экспортный кэшбэк
Export Incentives
(Вьетнам)
Смарт-офсеты
Офсетные сделки
(Турция, ОАЭ)
Механизм
Ожидаемый
реализации в РФ
результат
Платформа на
Сокращение срока
базе Госуслуг для
запуска проектов на
авто-подбора
40%
площадок
Возврат части
Рост несырьевого
CAPEX при
экспорта на $10-15
достижении KPI
млрд
по экспорту
Гарантия
госзакупок в
Полная локализация
обмен на
критических
трансфер ИТкомпонентов
технологий
13

14.

Сравнительная оценка макроэкономических эффектов по сценариям
Инерционный
сценарий
Целевой сценарий
Пессимистический
сценарий
15–18
25–30
5–7
+0,3%
+0,7%
-0,1%
40–50%
70–85%
20–30% (узловая
сборка)
15%
35%
<10%
Геополитический фон
Частичное
сохранение
санкций
Ключевой драйвер
Репатриация
капитала (САР)
Формирование
зоны свободной
торговли БРИКС
Прямой приток
технологий (ПИИ
+ R&D)
Показатель
Ежегодный объем
ПИИ ($ млрд)
Вклад в ежегодный
рост ВВП
Уровень локализации
в автопроме
Доля несырьевого
экспорта в ПИИ
Усиление вторичных
санкций
Торговое
посредничество
14

15.

Выводы
Преодоление барьеров для притока иностранных инвестиций в России требует перехода от политики пассивного
реагирования к стратегии активного государственного стимулирования и цифровой трансформации. Проведенный анализ
показал, что современные вызовы носят комплексный характер: макроэкономическая нестабильность и высокая стоимость
капитала сочетаются с критическими политическими рисками вторичных санкций и технологическим разрывом в сфере R&D.
Для нивелирования этих факторов предложен пакет мер, включающий институциональное упрощение режима «новых денег»,
внедрение цифровых инвестиционных профилей и создание системы государственного страхования санкционных рисков.
Сценарный прогноз подтверждает, что при реализации целевого сценария и активном стимулировании несырьевого
экспорта Россия способна привлечь до $30 млрд прямых инвестиций ежегодно к 2027–2028 годам. Это обеспечит не только
количественную компенсацию ушедшего западного капитала, но и качественную модернизацию промышленности, создав
мультипликативный эффект для роста ВВП и технологического суверенитета. Таким образом, адаптация инвестиционной
политики к новым условиям через интеграцию с партнерами по БРИКС+ и цифровизацию регуляторной среды является
безальтернативным путем для обеспечения устойчивого экономического развития в среднесрочной перспективе.
15