piterlinch

1. Питер линч

«Выбирайте бизнес, которым сможет
управлять любой идиот»
«Паническая продажа – всегда
дешёвая продажа»
ПИТЕР
ЛИНЧ
легендарный управляющий фонда
Magellan (Fidelity)
Султанова Джамиля
«Инвестируйте в то,
что знаете»

2. Жизненный путь

ЖИЗНЕННЫЙ
ПУТЬ
Родился Питер Линч в 1944 году. В 10 лет потерял
отца, что заставило его рано начать работать, чтобы
помогать матери.
В подростковом возрасте устроился в элитный гольфклуб Brae Burn.
Он носил клюшки для топ-менеджеров Fidelity (включая
президента Д. Джорджа Салливана). Слушая их разговоры на
поле, он получил первые знания о рынке "из первых уст".
После окончания колледжа, Линч утверждал, что
гуманитарные науки научили его видеть картину целиком, в то
время как математики часто теряют суть за формулами.
На заработанные в гольф-клубе деньги купил акции грузовой
авиакомпании Flying Tiger. Акции взлетели из-за войны во
Вьетнаме, и эта прибыль полностью оплатила его обучение в
бизнес-школе Уортона.
В 1966 году пришел в Fidelity стажером, в 1977 возглавил
фонд. Ушел на пенсию в 46 лет, чтобы посвятить время семье
и благотворительности.

3. Философия инвестирования

ФИЛОСОФИЯ
ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Линч использует подход
Bottom-Up (Снизу-вверх).
Сначала анализ конкретной
компании, и только потом
взгляд на экономику.
6 категорий компаний по Линчу:
Медленно растущие. Старые и крупные компании платят щедрые
дивиденды.
Умеренно растущие. Это надежные гиганты такие, как Coca-Cola, растущие
на 10–12%.
Быстрорастущие. Маленькие, агрессивные новые компании (рост 20-25%).
Любимая категория Линча. Рискованно, но именно здесь рождаются акции,
выросшие в 10 раз.
Циклические. Здесь прибыль зависит от фазы экономики. Важно вовремя
выйти.
Оборотные. Компании на грани банкротства, которые восстанавливаются.
Исходя из этого - высокий риск/высокая доходность.

4. На что смотрит Линч при выборе компаний?

НА ЧТО
СМОТРИТ ЛИНЧ
ПРИ ВЫБОРЕ
КОМПАНИЙ?
1. Коэффициент PEG (Price/Earnings to Growth):
Линч популяризировал этот мультипликатор.
Формула: Р/Е (Цена/Прибыль) делим на темпы роста прибыли в %.
2. Скучный бизнес. Линч в целом любил компании с «скучными»
названиями или деятельностью. Уолл-стрит их игнорирует, поэтому они
часто недооценены.
3. Инсайдерские покупки. Линч считает, что если топ-менеджеры
покупают акции своей компании — это лучший сигнал.
4. Отсутствие институционалов. Если про компанию еще не знают
крупные фонды и аналитики — это идеальный момент для входа.

5. Как Питер Линч формирует свой портфель?

КАК ПИТЕР ЛИНЧ ФОРМИРУЕТ
СВОЙ ПОРТФЕЛЬ?
1.
Диверсификация. Питер держал в портфеле до 1400
акций одновременно. Его критиковали за это, но он
утверждал, что покупает всё, что проходит его жесткий
отбор.
2.
Удержание. Он не продавал акции просто потому, что
цена упала. Он продавал только если фундаментальная
история компании изменилась: либо продукт стал хуже,
либо компания перестала расти.

6.

КАК РАБОТАЕТ МЕТОД
«ИНВЕСТИРУЙ В ТО, ЧТО
ЗНАЕШЬ»?
Одним из очень ярких примеров инвестирования Линча в
компанию Hanes.
Линч не нашел эту идею в отчете Bloomberg. О ней ему
рассказала жена Кэролин. Она заметила, что компания
Hanes выпустила новые колготки под брендом L'eggs.
Линч провел Потребительский анализ и выявил, что Раньше
колготки продавались только в дорогих универмагах, но
Hanes сделали революцию:
Упаковали их в компактные пластиковые яйца.
Начали продавать в обычных супермаркетах и аптеках
на кассах.
Женщины могли покупать их вместе с хлебом и молоком,
не делая специальной поездки.
Услышав восторженные отзывы жены и коллег, Линч
проверил цифры. Он увидел, что продукт захватывает
рынок, а у компании нет критических долгов.
Каков был результат?
Он купил акции Hanes, когда крупные
аналитики считали текстильную
промышленность неинтересной. В итоге
акции выросли в шесть раз, прежде чем
компанию выкупили. Линч заработал
миллионы на колготках, пока другие
анализировали микрочипы.

7. Другие компании и успешные вложения

ДРУГИЕ КОМПАНИИ
И УСПЕШНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
- Dunkin Donats
- Ford
- Philip Morris
- Taco Bell
- The Body Shop
Часто идеи приносила его жена или дочери, просто рассказывая о
новых магазинах в торговом центре. Либо он сам наблюдал,
просто прогуливаясь по улицам

8. Наследие Питера Линча

НАСЛЕДИЕ
ПИТЕРА ЛИНЧА
Линч не ведёт блоги и не продаёт курсы. Его влияние
базируется на другом.
- Книги-бестселлеры:
• «One Up on Wall Street» (Переиграть Уолл-стрит)
• «Beating the Street» (Метод Питера Линча) — описание
его сделок.
- Просвещение. Он активно доказывает, что математика
выше 5-го класса для инвестиций не нужна, важнее логика и
выдержка.
- Филантропия. Фонд Питера Линча поддерживает
образование и религиозные организации.

9.

В своей книге Питер Линч
предлагает читателю оценить
себя как потенциального
инвестора. Затем переходит к
вопросам поиска перспективных
инвестиционных возможностей.
Книга «Метод Питера Линча:
стратегия и тактика
индивидуального инвестора»
предназначена для
индивидуальных инвесторов и
широкого круга читателей,
интересующихся вопросами
инвестирования в акции.

10. Спасибо за внимание!

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!