Привлечение инвестиций путем выхода на рынок ценных бумаг (IPO)

1.

Выпускная
квалификационная работа
на тему
«Привлечение инвестиций путем
выхода на рынок ценных бумаг (IPO)»
Обучающийся: Худяков Севастьян Сергеевич
Руководитель: Косорукова Ирина
Вячеславовна

2.

Цель ВКР: на основе исследования сущности и механизма реализации первичного
публичного размещения акций провести оценку эф ф ективности и анализ
возможности привлечения капитала компании неф тегазовой отрасли.
Задачи ВКР:
1. изучить теоретические аспекты и механизмы IPO;
2. проанализировать процесс проведения IPO ПАО «ЕвроТранс»;
3. оценить результаты и эф ф ективность IPO ПАО «ЕвроТранс» и разработать
рекомендации по совершенствованию процесса.
2

3.

PEST-анализ внешней среды ПАО «ЕвроТранс»
Фактор
Политические
Влияние и описание
Государственное регулирование, налоговая политика, политическая стабильность,
экологические законы.
Экономические Экономический рост, колебания цен на нефть, уровень инфляции, курсовые
колебания.
Социальные
Изменение потребительских предпочтений, рост урбанизации, демограф ические
изменения, социальная ответственность бизнеса.
Технологически Инновации в топливной отрасли, автоматизация и цифровизация, инвестиции в
НИОКР, развитие альтернативных источников энергии.
е
3

4.

Анализ пяти сил Портера для ПАО «ЕвроТранс»
Сила
Угроза новых
входящих
Сила
поставщиков
Сила
покупателей
Факторы
- Высокие капитальные затраты на создание и
обслуживание АЗС
- Строгие нормативные и законодательные требования
- Сильный бренд «ТРАССА» и лояльная клиентская база
- Высокая концентрация поставщиков топлива
- Стандартизированное топливо снижает возможность
диктовать условия
- Альтернативные поставки через АО «СПбМТСБ»
- Высокая конкуренция среди АЗС
- Покупатели ориентированы на цену
- Программы лояльности и качество обслуживания
Угроза
заменяющих
продуктов
- Развитие электромобилей и зарядных станций
- Внедрение биотоплива и водородных технологий
- Повышение экологической сознательности населения
Интенсивность
конкуренции
- Высокий уровень конкуренции среди крупных и
независимых АЗС
- Рост рынка нефтепродуктов
- Предложение дополнительных услуг на АЗС
Влияние на IPO
- Высокие барьеры для входа
уменьшают угрозу новых
конкурентов, усиливая позиции
компании
- Зависимость от крупных
поставщиков снижает, но доступ к
бирже нефтепродуктов
минимизирует риски
- Высокая конкуренция усиливает
силу покупателей, но программы
лояльности помогают удерживать
клиентов
- Технологические инновации
представляют угрозу, но адаптация
к ним может открыть новые
возможности
- Высокая конкуренция требует
инновационных подходов и
улучшения качества для сохранения
позиций
4

5.

Сильные стороны (Strengths)
Фактор
Сильный
бренд и
репутация
Широкая сеть
АЗС
Описание
Влияние на IPO
«ЕвроТранс» известен своим брендом «ТРАССА» Привлекает инвесторов,
и положительной репутацией среди клиентов.
демонстрируя стабильность и
лояльность клиентской базы.
Обширная сеть автозаправочных станций в
Обеспечивает стабильные доходы и
Московском регионе обеспечивает высокую
потенциальный рост, что привлекает
доступность для клиентов.
инвесторов.
Компания предлагает высококачественное
Увеличивает клиентскую
Высокое
обслуживание и программы лояльности.
приверженность и стабильность
качество
обслуживания
доходов, что является
положительным ф актором для
инвесторов.
Повышает операционную
Инновации и Внедрение современных технологий и
автоматизация автоматизация процессов.
эф ф ективность и снижает затраты,
что делает компанию более
привлекательной для инвесторов.
Стабильные ф инансовые показатели и рост
Демонстрирует способность
Финансовая
стабильность доходов.
генерировать прибыль и
обеспечивает уверенность
5

6.

Слабые стороны (Weaknesses)
Фактор
Зависимость от
поставщиков
Описание
Зависимость от крупных
поставщиков топлива.
Ограниченное географ ическое
Ограниченное
присутствие.
присутствие за
пределами
Московского региона
Высокие операционные Высокие затраты на
расходы
обслуживание и эксплуатацию
АЗС.
Экологические риски
Зависимость от традиционных
видов топлива в условиях
ужесточающихся экологических
требований.
Влияние на IPO
Может представлять риск для стабильности
поставок и ценообразования, что отпугивает
инвесторов.
Снижает потенциал роста на других
региональных рынках, что может уменьшить
привлекательность акций.
Может негативно повлиять на прибыльность
компании и оценку её акций.
Могут вызвать опасения у инвесторов,
ориентированных на устойчивое развитие.
6

7.

Возможности (Opportunities)
Фактор
Развитие альтернативных видов
топлива
Описание
Инвестиции в электрозарядные
станции и биотопливо.
Экспансия в другие регионы
Расширение сети АЗС в другие
регионы России и за её
пределами.
Улучшение программ лояльности Разработка и внедрение новых
программ лояльности.
Партнерства и стратегические
альянсы
Сотрудничество с другими
компаниями.
Влияние на IPO
Могут открыть новые рынки и
снизить экологические риски, что
привлекает экологически
ориентированных инвесторов.
Увеличивает рыночную долю и
доходы компании, повышая её
привлекательность для
инвесторов.
Увеличивает клиентскую базу и
доходы, что делает компанию
более привлекательной для
инвесторов.
Могут привести к
синергетическим эф ф ектам и
улучшить конкурентные позиции
компании.
7

8.

Угрозы (Threats)
Фактор
Высокий уровень конкуренции
Описание
Высокая конкуренция среди
крупных и независимых сетей
АЗС.
Изменение потребительских
предпочтений
Рост интереса к экологически
чистым видам топлива и
электротранспорту.
Ужесточение нормативных
требований и экологических
стандартов.
Регуляторные изменения
Экономическая нестабильность
Экономические кризисы и
колебания валютных курсов.
Влияние на IPO
Может привести к снижению
рыночной доли и прибыли, что
негативно скажется на оценке
акций компании.
Может снизить спрос на
традиционное топливо и вызвать
опасения у инвесторов.
Может увеличить операционные
затраты и потребовать
значительных инвестиций в
модернизацию.
Могут негативно повлиять на
ф инансовые показатели
компании и отпугнуть инвесторов.
8

9.

Количество брокерских счетов физлиц на Московской
бирже и число активных инвесторов в период 2019-2023
годов
9

10.

Средневзвешенная стоимость капитала
Показатель
Обозначени
е
dСК
1. Доля собственного капитала в структуре капитала
dЗК
2. Доля заемного капитала в структуре капитала
R
3. Безрисковая ставка доходности, %
(Rm – R)
4. Рыночная премия за риск
β
5. Коэффициент «бета»
x
6. Премия для малых предприятий
y
7. Премия за риски закрытой компании
f
8. Премия за страновой риск (%)
PCK
9. Стоимость собственного капитала предприятия
10. Годовая процентная ставка за пользование заемным r
капиталом
PSK
11. Стоимость заемного капитала предприятия
WACC
12. Средневзвешенная стоимость капитала
01.01.2023 (до
IPO)
0.28
0.72
10.27
18.88
2.69
0.17
0.27
12.94
66.05
10
01.01.2024 (после
IPO)
0.36
0.64
11.86
11.18
2.7
0.17
1.59
6.58
51.77
10.3
8
24.254
8.24
23.91
10

11.

Расчет EVA
Показатель
EBIT
Ставка налога на прибыль
NOPAT
Инвестированный капитал
WACC
Стоимость капитала
EVA
На 01.01.2023
4,986,909 руб.
20%
3,989,527.2 руб.
45,249,250 руб.
24.254%
10,972,155.15 руб.
-6,982,627.95 руб.
На 01.01.2024
8,910,499 руб.
20%
7,128,399.2 руб.
74,827,917 руб.
23.91%
17,888,746.17 руб.
-10,760,346.97 руб.
11

12.

Ключевые области для оптимизации процесса
подготовки к IPO
Ключевая область
Действия
Финансовая отчетность - Привлечение опытных ф инансовых консультантов для получения экспертных
и контроль
рекомендаций
- Внедрение надежных систем ф инансового контроля
- Проведение регулярных внутренних и внешних аудитов
- Формирование сильного совета директоров с опытными независимыми
Корпоративное
управление
членами
- Разработка и внедрение sound корпоративных политик
- Обеспечение прозрачности и соблюдения этических стандартов
- Четкое ф ормулирование видения и стратегии компании
Разработка истории
компании
- Подчеркивание уникальных конкурентных преимуществ
- Создание убедительного повествования для привлечения инвесторов и
повышения имиджа бренда
- Проведение тщательного юридического анализа для выявления и устранения
Юридическое и
потенциальных проблем
нормативное
соответствие
- Создание надежной системы контроля соответствия
- Подготовка полной документации и обеспечение постоянного соответствия
требованиям после IPO
12

13.

Ключевые направления оптимизации
процесса IPO
Направление
Улучшение взаимодействия с андеррайтерами и
консультантами
Усовершенствование рыночной подготовки и
тайминга
Повышение прозрачности коммуникаций и
эффективности маркетинга
Описание
Выбор высококвалиф ицированных и авторитетных
андеррайтеров и консультантов; регулярное
взаимодействие и координация для обеспечения
согласованности всех действий.
Проведение более глубокой и детализированной
рыночной аналитики; использование современных
аналитических инструментов и технологий для
точного определения оптимального времени
выхода на рынок.
Внедрение современных цифровых технологий и
платф орм для улучшения коммуникаций; активное
использование социальных сетей и медиа для
расширения охвата PR-кампаний и улучшения
взаимодействия с инвесторами.
13

14.

Ключевые направления оптимизации после
проведения IPO
Ключевые направления
оптимизации
Улучшение связей с
инвесторами
Повышение эффективности
мониторинга и отчетности
Усиление регуляторного
соответствия
Инновационные
стратегические инициативы
Описание
Оптимизация работы команды по связям с инвесторами для более
эф ф ективного взаимодействия с акционерами и аналитиками,
обеспечение более частого и детального обновления информации,
укрепление доверия и управления ожиданиями.
Внедрение более автоматизированных и точных систем мониторинга и
отчетности, улучшение регулярности и прозрачности публикаций
ф инансовых результатов и ключевых показателей эф ф ективности, что
способствует увеличению доверия инвесторов.
Оптимизация процессов для более эф ф ективного соблюдения
регуляторных требований, улучшение внутренних контролей и систем
аудита для предотвращения нарушений и минимизации рисков, что
помогает избежать санкций и сохранить репутацию.
Поиск новых возможностей для роста, таких как внедрение передовых
технологий, улучшение существующих продуктов и услуг, а также
расширение на новые рынки. Инвестирование в исследования и
разработки для поддержания конкурентного преимущества.
14

15.

Цели проекта и критерии их достижения
Цели проекта
Укрепление доверия инвесторов
Повышение прозрачности и регулярности
отчетности
Обеспечение полного соответствия регуляторным
требованиям
Поиск и внедрение новых возможностей для роста
Критерии достижения целей проекта
Регулярные обновления информации для
инвесторов
Автоматизированные системы мониторинга и
отчетности
100% соответствие регуляторным требованиям
Внедрение не менее трех инновационных проектов
15

16.

Вопросы