Равновесие денежного рынка. Денежно-кредитная система. Тема 10

1.

Равновесие денежного рынка.
Денежно-кредитная система
Тема 10

2.

Вопросы
1. Место и роль денег в национальной
экономике. Функции денег.
2. Измерение денежной массы. Денежные
агрегаты. М1 , М2 , М3 и L.
3. Спрос на деньги.
4. Предложение денег и банковская
система. Денежный мультипликатор.
5. Модель денежного рынка.

3.

Деньги
- всеобщий эквивалент товарной массы

4.

ДЕНЬГИ
- СРЕДСТВО ОПЛАТЫ ТОВАРОВ И УСЛУГ,
СРЕДСТВО ИЗМЕРЕНИЯ СТОИМОСТИ, А
ТАКЖЕ
СРЕДСТВО
СОХРАНЕНИЯ
СТОИМОСТИ

5.

Функции денег
1. Средство обращения
2. Мера стоимости
3. Средство накопления

6.

По К.Марксу
1. Мера стоимости
2. Средство обращения (Д-Т)
3. Средство платежа
4. Средство накопления
5. Мировые деньги

7.

Функции денег
По economics
1. Средство обращения
2. Мера стоимости
3. Средство накопления
По К.Марксу
1. Мера стоимости
2. Средство обращения (ДТ)
3. Средство платежа
4. Средство накопления
5. Мировые деньги

8.

9.

Ликвидный актив
- это такой актив, который может выступать
как средство платежа или может быть
легко превращен в средство платежа

10.

Денежные агрегаты
• – показатели структуры денежной массы
(денежного предложения), виды денег
и денежных средств, отличающиеся друг от
друга степенью ликвидности, то есть
возможностью быстрого превращения в
наличные деньги.

11.

Классификация активов по степени
ликвидности
1. Краткосрочные
ценные
бумаги
правительства
2. Акции и долгосрочные облигации,
выпущенные частными корпорациями
3. Недвижимость

12.

Денежный агрегат
-
Любая из нескольких специфических
группировок
ликвидных
активов,
служащих
альтернативными
измерителями денежной массы

13.

Агрегаты
М0
• Наличные деньги
М1
• Наличные деньги +
трансакционные активы

14.

Агрегаты
• Агрегат, основанный на
способности денег быть
ликвидным средством
покупательной
способности
• М2
1. Взаимные фонды
2. Депозитные счета
денежного рынка
3. Сберегательные
вклады
4. Срочные вклады
5. Однодневные
соглашения об
обратном выкупе (RP)
6. Однодневные займы в
евродолларах
7. Валютные резервы

15.

Агрегаты
М3
• Сумма параметров М2 +
депозитные сертификаты
+ срочные соглашения об
обратном выкупе (RP) +
срочные займы в
евродолларах+ титулы
собственности взаимных
фондов денежного рынка,
принадлежащих
различным институтам
L
• М3 + банковские акцепты
+ коммерческие бумаги
+краткосрочные ценные
бумаги и облигации
Казначейства США

16.

17.

Соотношение между М
Соотношение между агрегатами меняется в
зависимости от экономического роста.
Изменение объема денежной массы —
результат влияния двух факторов:
• изменение массы денег в обращении;
• изменение скорости их оборота.

18.

Денежная масса
• Денежная масса — это запас денег в государстве.
• Денежная масса обслуживает движение денежных
потоков, называемых денежным обращением.
• Совокупность всех денег в данной стране у
правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в
пути, в кошельках, в «чулках» и т.п.
формирует национальную денежную массу.
Денежное обращение как совокупность денежных
потоков делится на наличное и безналичное.
В странах с развитой экономикой безналичное
обращение намного превышает наличное

19.

Скорость
1. Скорость обращения денег в кругообороте доходов =
ВВП / Денежная масса (М1 и М2). Данный показатель
раскрывает взаимосвязь между ростом экономики и
денежным обращением.
2. Скорость оборота наличных денег = Приход по
прогнозу баланса кассовых оборотов / среднегодовая
величина денежной массы в обращении.
3. Оборачиваемость
денег
в
платежном
обороте (показывает скорость безналичных расчетов)
= Сумма средств на расчетных, текущих и прогнозных
счетах (банковских счетах) / среднегодовую величину
денежной массы в обращении

20.

Изменение скорости оборота денег
зависит от:
• общеэкономических факторов, показывающих, как
идет производство, как меняется цикличность
экономического развития, рост цен, темпы роста
важнейших отраслей экономики;
• монетарных факторов: какова структура платежного
оборота (сколько задействовано наличных и
безналичных денег), развитие кредитных операций,
развитие взаиморасчетов, уровень процентной
ставки по кредиту;
• частоты выплат денег и доходов, уровня
сбережений и накоплений, равномерности траты
денег.

21.

22.

Спрос на деньги
Количественная теория
• М х V = P x Y,
Где М – статическое количество
денег,
V – скорость обращения
(среднегодовое количество,
которое каждая денежная
единица денежной массы
расходуется на приобретение
товаров и услуг )
Р – уровень цен
Y – номинальный национальный
продукт
Величина спроса на деньги
M
М=(РхY) :V

23.

Спрос на деньги
Спрос на деньги
• Спрос
на
деньги
–
величина
денежных
средств, которые хранят
хозяйствующие субъекты
Спрос на реальные денежные
запасы
• По сути, это спрос на
реальные денежные
запасы

24.

Мотив
предосторожности
Трансакционный актив
%
Спекулятивный мотив

25.

Современная теория спроса на
деньги
Несостоятельность теории
спроса на деньги Кейнса
1.
2.
3.
4.
5.
Существует более широкий
диапазон активов
% ставка влияет на спекулятивный
спрос
Совр.теория рассматривает
богатство как один из
определяющих факторов спроса
на деньги (разный портфель)
Влияют также: ожидания при
хорошей конъюнктуре
предпочитают другие активы
Инфляция влияет
Таким образом,
• MD=ƒ(Y, r, P)
Где Y –
номинальный
ВНП,
r- реальная ставка
%
Р- уровень цен

26.

Реальная ставка %
r = i - π,
• r – реальная
ставка %
• I – номинальная
ставка %
• π – уровень
инфляции

27.

Спрос на деньги
Ставка %
MD2
MD1
M

28.

100% банковское резервирование
А
резервы
1000 долл.
П
депозиты
1000 долл.

29.

20% банковское
резервирование

30.

Баланс банка А
А
П
депозит
резервы
200
кредиты
800
1000

31.

Баланс банка Б.
резервы
160
кредиты
640
800

32.

Баланс банка В.
128
512
640

33.

Банковский мультипликатор
• Сумма первоначального вклада = 1000
• Объем кредитов банка А (1-rr)x1000=(10,2)х1000=800
• Объем кредитов банка Б (1-0,2)²
х1000=640
• Объем кредитов банка В (10,2)³х1000=512 долл.
Предложение денег = (1+(1-rr)+(1-rr)²+(1-rr)³+…..)x10
=(1/rr) x1000

34.

Модель денежного рынка

35.

Работа денежного рынка
• Из анализа графика видно, что население и
фирмы будут держать на руках точно 150 млн
руб. лишь при процентной ставке, равной 7%.
При более низкой норме процента они будут
стараться увеличить количество денег в своих
портфелях, тем самым снижая цены на ценные
бумаги и повышая норму процента, достигая
тем самым равновесия, и наоборот.
• Предположим, что предложение денег
увеличилось со 150 млн руб. до 200 млн руб

36.

Sm1

37.

Продолжение
• Результатом увеличения количества денег в обращении
будет уменьшение ставки процента с 7% до 5%. Почему?
При ставке процента, равной 7%, людям потребуется лишь
150 млн руб. Излишек предложения в 50 млн руб. они
инвестируют в ценные бумаги или другие финансовые
активы. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что
эквивалентно падению процентной ставки. (Например, по
долгосрочной облигации выплачивается процент в 3 руб. в
год. Если цена облигации равна 30 руб., то норма
процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до
40 руб., то норма процента составит лишь 7,5%). По мере
падения процентной ставки цена хранения денег также
уменьшается, и население и фирмы увеличивают
количество наличности и чековых вкладов.

38.

Восстановление спроса
• При ставке процента, равной 5%,
равновесие на денежном рынке будет
восстановлено: спрос и предложение денег
будут равны 200 млн руб.

39.

Что произойдет при уменьшении
денежного предложения?
• При
сокращении
предложения
денег
возникает временный их дефицит. Население
пытается преодолеть нехватку денег путем
продажи
акций
и
облигаций.
Рост
предложения на рынке ценных бумаг понизит
их рыночную стоимость и одновременно
увеличит процентную ставку. Более высокая
процентная ставка повышает цену хранения
денег и уменьшает их количество, которое
люди хотят иметь на руках. Спрос на деньги
сокращается и денежный рынок возвращается
к равновесию.

40.

Sm2

41.

• При исходной процентной ставке население и фирмы
хотели бы держать на руках 200 млн руб., несмотря на
то, что банковская система может предложить лишь 150
млн руб. Население и фирмы предпринимает попытку
приобрести больше денег, продавая ценные бумаги.
Эти действия приводить к повышению номинальной
ставки процента до 10%, что обеспечивает соответствие
количества денег, находящихся в обращении,
количеству денег, хранящихся у населения и фирм в
соответствии с их желаниями. Денежный рынок
достигает нового положения равновесия. Уменьшение
спроса на деньги запускает рассмотренные процессы в
обратную сторону.

42.

Государственное регулирование
денежного рынка
• Один
из
самых
распространенных
способов
государственного воздействия на экономику получил
название кейнсианской денежной политики, которая
заключается в систематическом нарушении равновесия
денежного рынка.
• Эта
политика
используется
государством
для
воздействия на реальный сектор экономики путем
изменения уровня процентных ставок, который в свою
очередь оказывает влияние на инвестиции, занятость,
объем производства и уровень доходов. Однако
активное использование данной политики может
привести к попаданию экономики в ликвидную
ловушку.

43.

Выход из ликвидной ловушки
• Выход из ликвидной ловушки возможен
лишь силами государства с использованием
активной финансовой ловушки. Денежная
политика в условиях ликвидной ловушки
оказывается непригодной

44.

Долгосрочная стратегия
• Целью долгосрочной денежной политики
является
антиинфляционное
регулирование. Краткосрочная денежная
политика, направленная на регулирование
процентных ставок, допустима только в
рамках долгосрочной денежной стратегии,
основанной на монетарном правиле М.
Фридмена.