29.66M

Category:

finance

Ограничения финансовой отчётности

1.

Ограничения
финансовой отчётности
Дмитрий Орлов 
Руководитель проектов в «Транснефть Финанс»

Дмитрий Орлов
О спикере:
Руководитель проектов, финансовый аналитик
Эксперт по методологии и автоматизации
бюджетирования и управленческой
отчётности
Преподаватель в НИУ ВШЭ, Финансовом
университете при Правительстве РФ
Сооснователь стартапа в сфере гибкого
целеполагания
Руководитель проектов (Agile-friendly)

3.

План занятия
1
Проблемы использования исторической информации
2
Манипулирование финансовой отчётностью
3
Ограничения консолидированной отчётности
4
Ограничения анализа финансовых коэффициентов

4.

Проблемы
использования
исторической
информации
1

5.

Финансовая  
отчётность —
это документация о прошлых
результатах деятельности компании  
и суммах её активов и обязательств
на отчётную дату

6.

Типовые шаги интерпретации отчётности  
и прогнозирования
1
Получение данных  
из финансовой отчётности
3
Определение
закономерностей
5
Формулирование
предположений  
и допущений
2
Изучение актуальных
рыночных данных
4
Экстраполяция
закономерностей
6
Формирование прогнозов
на основе результатов
предыдущих шагов

7.

Сложности
прогнозирования на
исторических данных
Историческая стоимость активов не несёт
информации об их текущей стоимости
Историческая отчётность не несёт  
информации о стоимости использования
внеоборотных активов
Тренды по коэффициентам, рассчитанным  
по исторической стоимости, не отражают
факторов текущего и будущего состояния
Высокое влияние на качество прогноза
оценочных суждений и допущений
финансового аналитика

8.

9.

10.

11.

Сложности прогнозирования  
на исторических данных
Пример 1. Финансовые результаты ОАО «РЖД»
Год
2016
2017
2018
2019
Прибыль (убыток)  
до налогообложения
43,6
52,2
56,8
98,2
Чистая прибыль
6,5
17,5
18,4
53,5
Какой финансовый результат можно ожидать в 2020 году?

12.

Сложности прогнозирования  
на исторических данных
Пример 1. Финансовые результаты ОАО «РЖД»
Год
2016
2017
2018
2019
2020
Прибыль (убыток)  
до налогообложения
43,6
52,2
56,8
98,2
4,4
Чистая прибыль
6,5
17,5
18,4
53,5
0,3
А получилось по факту вот так

13.

Манипулирование
финансовой
отчётностью
2

14.

Креативный
(«творческий») учёт —
учётная практика, направленная  
на искажение учётно-отчётной
информации в целях представления
бизнеса в выгодном свете
Как правило, завышение стоимости  
активов и прибыли, занижение  
расходов и обязательств

15.

Преждевременный учёт выручки  
или учёт сомнительного качества
1
2
3
Учёт доходов  
Учёт выручки  
Учёт доходов  
до завершения всех услуг
до отгрузки продукта
от продуктов, которые  
не нужно покупать

16.

Преждевременный учёт выручки  
или учёт сомнительного качества
Неправомерное досрочное
признание выручки часто  
случается при операциях  
по долгосрочным контрактам
(например, в строительстве), если выручка
признаётся сразу же при его заключении,  
вместо её поэтапного признания в соответствии  
с процентными долями завершённого объёма
работ (по методу экспертной оценки)  
или по окончании контракта

17.

Учёт фиктивного дохода
1
2
3
Регистрация доходов  
от продаж, которые  
не состоялись
Учёт инвестиционного
дохода как дохода
Учёт поступлений,
полученных по займу,  
в качестве выручки

18.

Учёт фиктивного дохода
Компания может арендовать
дополнительный склад  
и временно переместить туда
товары, якобы реализованные
фиктивным покупателям,
которые затем возвращают товар обратно  
в обмен на деньги. Затем этот же товар
перепродаётся реальным покупателям.  
В результате выручка за товар два  
или более раз может быть отражена  
в отчётности в зависимости от того,  
как и когда это выгодно

19.

Увеличение дохода за счёт разовой прибыли
1
2
Увеличение прибыли  
за счёт продажи активов  
и отражения доходов  
от неё в качестве выручки
Увеличение прибыли  
за счёт классификации
инвестиционного дохода
или прибыли как дохода

20.

Перенос текущих расходов на более ранний
или более поздний период
1
2
3
Слишком медленная
амортизация
Капитализация обычных
операционных затрат  
с целью сокращения
расходов
Неспособность списать
или списание
обесцененных активов

21.

Перенос текущих расходов на более ранний
или более поздний период
Чтобы исказить финансовый
результат (в большую или меньшую
сторону), могут переносить
капитальные расходы в текущие
или, наоборот, проводить
неправомерную капитализацию
расходов (отнесение их на
стоимость внеоборотных активов)
Неправомерно применённый метод начисления
амортизации или завышенная/заниженная
стоимость основных средств может исказить
прибыль компании

22.

Манипуляции с размером активов
1
2
3
Фиктивная дебиторская
задолженность
Отражение  
не принадлежащих
компании активов
Необоснованное
увеличение цены акций,
продаваемых дочерним  
и зависимым компаниям

23.

Манипуляции с размером активов
В подобной схеме используют подставные
компании-дебиторы (заёмщики),которые  
часто меняются, чтобы схему не обнаружили
Такие манипуляции маскируют вывод средств  
из оборотных активов компании (т. е. позволяют
временно завысить их стоимость, например,  
к концу отчётного периода).
Отражая арендованные основные средства  
или товары, принятые на ответственное
хранение, в составе своих активов, компания
необоснованно завышает валюту баланса.
Благодаря завышению стоимости акций,
отражённой в консолидации финансовой
отчётности, компании могут увеличить размер
гудвилла, а с ним и общую стоимость активов
баланса

24.

Манипуляции с целью скрыть риски
Сокрытие сведений  
о предоставленных гарантиях
третьим сторонам или других
условных обязательствах  
или фактах мошенничества
руководителей,
которые несут в себе существенные риски  
как для самой компании, так и для держателей
её долга и акций

25.

Признаки мошенничества в финансовой
отчётности
1
Низкое качество
корпоративного
управления
4
Существенный рост
чистой прибыли при
крайне высокой доле
заёмного капитала
7
Резкое снижение доли
выручки от продаж  
в совокупных доходах
компании
2
Непрозрачная
структура затрат  
и выручки, отсутствие
данных о физических
объёмах продаж
5
Рост внеоборотных
активов при
неизменном объёме
основных средств
8
Увеличение числа
исправительных  
или корректирующих
бухгалтерских записей
к концу периода
3
Резкое увеличение
дебиторской  
или кредиторской
задолженности
6
Существенное
изменение доли
амортизационных
отчислений или доли
расходов
9
Наличие гарантий  
и поручительства  
за третьих лиц  
в большом объёме

26.

Ограничения
консолидированной
отчётности
3

27.

Возможные проблемы анализа
консолидированной отчётности
Невозможно осуществить
анализ по отдельной
организации группы
Трудности применения  
и интерпретации отчётности  
по МСФО
Субъективность финансового
аналитика
Консолидированная  
отчётность составляется  
в основном для внешних
пользователей
Данные консолидированной
отчётности не используются
для налогового анализа
Консолидированная
финансовая отчётность
составляется на основе
индивидуальной отчётности
организаций, входящих  
в группу, без учёта внутренней
учётной информации

28.

29.

30.

31.

32.

33.

Ограничения  
анализа финансовых
коэффициентов
4

34.

Почему финансовые коэффициенты  
не подходят для прогнозов
Не учитывают будущие
решения менеджмента
Зависят от достоверности
учётно-отчётной  
информации
Искажаются за счёт
оптимизации учётной
политики

35.

Сложность сопоставления коэффициентов
1
3
Применение разных учётных политик
Компании, работающие в одной отрасли, могут
использовать разные способы начисления амортизации,
признания затрат и резервов, что влияет на показатели
эффективности бизнеса.
2
Применение разных методик расчёта
При сопоставлении могут использоваться разные
показатели ликвидности, что при отсутствии единого
общепринятого наименования таких показателей может
привести к неправильной интерпретации анализа.
Различия в подходах к оптимизации налоговой нагрузки
также могут привести к несопоставимости показателей
финансовой устойчивости
При расчёте показателей рентабельности могут
использовать разные величины прибыли, что также
приводит к несопоставимости величин
Отличие масштабов сравниваемых
бизнесов
Различия в бизнесе организаций,
принадлежащих одной отрасли
Сравнение крупных сетевых ритейлеров и локальных
магазинов шаговой доступности, как пример, влечёт
риски принятия необоснованных решений, поскольку
особенности ведения таких видов бизнеса не будут
учтены, а показатели крупной компании, скорее всего,
будут выглядеть более привлекательно
4
Нецелесообразно сравнивать показатели деятельности
компаний, которые работают в одной отрасли,  
но реализуют разные функции и виды деятельности.
Например, сравнение нефтедобывающих  
и инфраструктурных компаний

36.

Ловушки нормативов для финансовых
коэффициентов
1
3
Необоснованность использования
формулировки «норматив финансового
коэффициента»
2
Фиксация в нормативах только
минимально рекомендуемых значений
коэффициентов
Отсутствует единый источник достоверного мнения  
о нормативах. Озвученные оценки опираются  
на экспертное мнение и исторические данные  
по ограниченному кругу организаций
Минимальное значение рентабельности — отличный
инструмент для условий плановой экономики. Рыночные
отношения постоянно вносят коррективы в подобные
нормативы, поскольку в зависимости от ситуации  
на рынке уровень доходности динамично меняется,  
и попадание в целевой параметр далеко не всегда
означает максимальную эффективность бизнеса
Универсальность нормативов
финансовых коэффициентов
Сравнение с нормативом не даёт
понятия о качестве финансового
состояния организации
Нормативы не учитывают текущие процессы и этапы
жизненного цикла организации. Ликвидность в период
технического перевооружения компании может
снизиться, но это не значит, что бизнес плох
4
Норматив не учитывает период окупаемости инвестиций
и особенности управления бизнесом в конкретный
момент

37.

Заключение
1
Проблемы использования исторической информации
2
Манипулирование финансовой отчётностью
3
Ограничения консолидированной отчётности
4
Ограничения анализа финансовых коэффициентов

38.

Спасибо  
за внимание!
[email protected]
Дмитрий Орлов 
Руководитель проектов в «Транснефть Финанс»

English Русский Rules