Раздел. 4 рынок ценных бумаг. Тема 10. Сущность и классификация ценных бумаг

1.

Тема 10: Сущность и
классификация ценных бумаг.
Раздел. 4 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

2.

10.1 Сущность ценных бумаг
Рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка, где осуществляется привлечение и
перераспределение капитала за счет выпуска и обращения ценных бумаг.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной
формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача
которых возможны только при его предъявлении.
Свойства ценных бумаг:
Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а
также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного
инструмента.
Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом
других гражданских сделок.
Стандартность и серийность.
Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна
содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
Регулируемость и признание государством.

3.

Свойства ценных бумаг:
Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим
рынком, являются его отражением.
Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и
превращенной в денежные средства.
Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и
неизбежно им присущие.
Обязательность исполнения.
Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода
владельцем ценной бумаги.

4.

Функции ценных бумаг.
Ц/б характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных
бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом
положении.
Ц/б играют важную роль при перераспределении капитала между
различными сферами экономики, т.е. они выполняют
перераспределительную функцию.
Ц/б используются для аккумулированния временно свободных денежных
сбережений граждан, т.е. есть они выполняют мобилизирующую
функцию.
Ц/б используются для регулирования денежного обращения, т.е.
выполняют регулирующую функцию.
Банки, предприятия и организации используют ц/б как универсальный
кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ц/б выполняют
расчетную функцию.

5.

10.2 Виды ценных бумаг
1. По форме существования:
Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица и напрямую не
связанные с каким-либо временным периодом, считаются бессрочными ценными
бумагами. К таким бессрочным ценным бумагам обычно относят акции.
Ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования
или порядок установления этого срока, считаются срочными ценными бумагами.
Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:
краткосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;
среднесрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
долгосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет
(ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком
обращения до 40 лет).

6.

2. По форме существования:
Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при
которой ценная бумага существует в форме документа.
При этом при активном развитии рынка ценных бумаг многие виды ценных бумаг,
прежде всего эмиссионные ценные бумаги, выпускаются в бездокументарной
форме.
3. По форме владения:
Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее
обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому.
Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется
в специальном реестре. Обычно именная ценная бумага передается по
соглашению сторон.

7.

4. По форме обращения (порядку передачи):
передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии)
или ордерные (передаваемые путем приказа владельца —
индоссамента).
5. По форме выпуска:
Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются крупными сериями,
которые подлежат обязательной государственной регистрации. К
эмиссионным ценным бумагам обычно относят акции и облигации.
Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо
государственной регистрации.
6. По регистрируемости:
регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и
нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.

8.

8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные
виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или
корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение
компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные,
которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут
перепродаваться).
Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. ценные бумаги могут
свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение
ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому,
кроме того, кто ее выпустил, и строго через оговоренный срок. Такие бумаги
называются нерыночными.
10. По цели использования: инвестиционные (цель – получение дохода) или
неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).

9.

11. По уровню риска:
Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, по которым риск
практически отсутствует. В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3
месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя).
Рисковые. Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на
низкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это
обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные
(процентные, дивидендные, дисконтные).
Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции),
процента (долговые ценные бумаги) или дисконта, т. е. разницы между
номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

10.

13. По номиналу: постоянные или переменные.
По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой
номинал или номинальную стоимость.
Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то такая
ценная бумага считается ценной бумагой с постоянным номиналом. Если
ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым
номиналом), то такая ценная бумага считается ценной бумагой с
переменным номиналом.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном
капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму
займа капитала (денежных средств).

11.

15. По виду базисного актива:
Основные: Ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на
какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода
ресурсы и др.
Акция, Облигация, Вексель, Чек, Коносамент, Банковский сертификат,
Депозитарная расписка, Варрант
Производные: Ценные бумаги, удостоверяющие имущественное право
(обязательство), возникающее в связи с изменением цены лежащего в основе
данной ценной бумаги биржевого актива
Фьючерс, Опцион

12.

АКЦИЯ
Акция — это эмиссионная долевая ценная бумага, закрепляющая права ее
владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,
на участие в управлении акционерным обществ и на часть имущества, остающегося
после его ликвидации.
Выпускать акции могут коммерческие организации, имеющие форму
акционерного общества (ПАО и НАО). За счёт выпуска акций
формируется уставный капитал.
Владельцев небольшого количества акций называют миноритарными акционерами.
Их вклад в управление компанией незначительный. Фактически контролируют
работу фирмы мажоритарные акционеры — им проще продвигать собственных
кандидатов в совет директоров и через них проводить желаемую политику.
Совет директоров — орган управления в хозяйственных обществах (акционерных
обществах и обществах с ограниченной ответственностью), который образуется путём
избрания его членов на общем собрании участников (акционеров). Совет
директоров должен принимать решения в интересах участников (акционеров)

13.

Виды акций
Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество
простых акций, а простые акции в привилегированные — нет.

14.

Доход и доходность акции
Существуют два способа заработка на акциях: дивиденды и перепродажа бумаг по
увеличившейся рыночной цене.
Дивиденды — это часть прибыли, которую компания выплачивает акционерам по
итогам отчетного периода.
Дивиденды вы получите, даже если владеете акциями всего несколько дней. Главное
— успеть попасть в реестр акционеров.
Если компания не получает прибыль, она не может платить дивиденды. Тогда
единственный способ заработать на ее акциях — перепродать их дороже той цены,
по которой они куплены.
Рыночная цена формируется в результате торгов и зависит от спроса и предложения
на рынке. Чем лучше работает компания, тем выше спрос на ее акции и тем больше
они будут стоить.

15.

Курсовая стоимость акции — это та цена, по которой осуществляется купляпродажа конкретно взятых ценных бумаг в определенный временной промежуток.
Обычно курсовая стоимость (или, как ее называют иначе, рыночная цена)
устанавливается на торгах на фондовой бирже. Она представляет собой
равновесное соотношение показателей предложения и спроса.

16.

Дивидендная доходность — Расчет показателя осуществляется путем деления
предполагаемого к выплате на одну акцию дивиденда на рыночную цену за одну
акцию и умножения результата на 100 (для приведения результата к процентному
выражению).
Pынoчнaя дoxoднocть пo aкциям: Pынoчнaя дoxoднocть = (Цeнa пpoдaжи aкции —
цeнa пoкупки)/ цeну пoкупки x 100%
Полная доходность акции:
Дoxoднocть = ( cуммa дивидeндoв + (cтoимocть aкции пpи пpoдaжe — cтoимocть
aкции пpи пoкупкe))/ cтoимocть aкции пpи пoкупкe x 100%
Или
Гoдoвaя дoxoднocть = ( cуммa дивидeндoв + (cтoимocть aкции пpи пpoдaжe —
cтoимocть aкции пpи пoкупкe))/ cтoимocть aкции пpи пoкупкe x З65 / N днeй
фaктичecкoгo cpoкa влaдeния aкциями

17.

ОБЛИГАЦИЯ
Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент - компания или государство
- обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в
будущем.
Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на
дисконтные и купонные - с фиксированной процентной ставкой.
Дисконтная облигация – облигация, доход по которой выплачивается в виде дисконта, то
есть разницы между рыночной ценой покупки и номиналом – той суммой, которую
инвестор получит в конце срока обращения ценной бумаги.
Облигация с фиксированной процентной ставкой (купонная облигация) – облигация,
доход по которой выплачивается с определенной периодичностью (как правило, один-два
раза в год) в размере заранее оговоренного процента.

18.

Доход по облигации
Доход инвестора может складываться из двух составляющих:
во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной
периодичностью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в
условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый
доход по купонам или купонный доход.
во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой
покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу
принято называть дисконтом, а доход – дисконтным.
Цена облигации на рынке не так важна. Для оценки привлекательности
облигации используется параметр доходность.

19.

Купонная доходность. Ее еще называют ставкой купона. Это
отношение всех купонных выплат за год к номиналу облигации.

20.

Текущая доходность. Отличается от купонной тем, что вместо цены номинала
учитывается текущая рыночная цена облигации:

21.

Простая доходность к погашению. Это та доходность, которую можно
получить, если держать облигацию до погашения. Формула учитывает цену
покупки, поэтому доходность к погашению одной и той же бумаги при разных
ценах покупки будет разной.