Опционы и фьючерсы

1.

ОПЦИОНЫ И
ФЬЮЧЕРСЫ

2.

ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН?
Опцион-это контракт, который дает право, но не
обязательство, купить или продать основной актив
(акции, фьючерсные контракты, индексы и т.д) по
заранее определенной цене и на заранее
определенный срок. Это также юридический
контракт с четкими правилами
и условиями .

3.

ПРЕИМУЩЕСТВА ОПЦИОНОВ
• Они позволяют
приспособиться к любой
рыночной ситуации. Не
важно, что происходит в
данный момент-идет ли
рынок вверх, вниз или
колеблется на месте- всегда
найдется нужная опционная
стратегия.
• Опционы могут быть как
очень спекулятивными, так и
абсолютно консервативным
способом инвестирования
• Их можно использовать
исключительно для
страховки/хеджирования,
либо как очень прибыльный
инструмент.

4.

ПРИМЕР-ВЫ ХОТИТЕ КУПИТЬ ДОМА
К сожалению, у Вас не достаточно наличных денег,
чтобы заплатить за дом сразу, и Вы собираетесь
взять кредит, получение которого займет
приблизительно три месяца. Тем не менее Вы
договариваетесь с владельцем о сделке, которая
дает Вам право приобрести дом через три месяца
по цене равной 50 000$. Владелец соглашается,
при условии, что Вы дадите залог в размере 5 000$.
Рассмотрим 2 теоретические ситуации

5.

1-В ЗЕМЛЕ ПОД ВАШИМ ДОМОМ
НАШЛИ НЕФТЬ
• В результате, рыночная стоимость дома взлетела
до 1 миллиона рублей
• Поскольку Вы предварительно заключили
договор с владельцем( другими словами,
владелец продал Вам опцион на покупку дома),
он обязан продать Вам дом за 50 000 рублей.
• Купив дом за 50 000 рублей и затем его
перепродав, Вы сможете получить прибыль в
размере 945 000 рублей( 1миллион -50 000-5 000).

6.

2-ДОМ ОКАЗАЛСЯ НЕПРИГОДНЫМ
• Исследовав дом более тщательно, Вы
обнаруживаете, что он совсем не пригоден для
эксплуатирования. В нем протекает крыша во время
дождя, в подвале полно крыс и т.д.
• В этом случае, не смотря на то, что Вы
первоначально думали , что нашли дом своей мечты,
Вы не обязаны его покупать. Поскольку Вы приобрели
опцион на покупку дома, а как мы уже знаем опцион
это право, но не обязательство совершать сделку, вы
можете легко отказаться от своих первоначальных
планов.
• Конечно, в этом случае Вы потеряете задаток в
размере 5 000 рублей , затраченный на покупку
опциона. Этот задаток и является максимальным
риском в данной ситуации.

7.

ПРИМЕР ПОКАЗЫВАЕТ 2 ОЧЕНЬ
ВАЖНЫХ ПРИНЦИПА ОПЦИОНА
Когда Вы покупаете опцион, то
получаете право ,но не обязательство на
выполнение контракта
Опцион- это контракт, который всегда
в своей основе имеет базовый актив
• Вы не можете позволить
опционы истечь вне денег,
то есть позволить сроку
действительности
контракта закончится (а
нашем примере с домом
срок действия опциона
равнялся трем месяцам),
в этом случае опцион
становится ничего не
стоящим и Вы теряете
100% своих денег,
затраченные на его
покупку.
• Поэтому опционы
называют
производными,что
означает, что опцион
делает свою ставку на
что-то еще. В нашем
примере базовым
активом является дом. В
реальной жизни
опционные базовые
активы-это акции,
фьючерсы, процентные
ставки и т.д.

8.

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОПЦИОНОВ :
СПЕКУЛЯЦИЯ И ХЕДЖИРОВАНИЕ
Спекуляция
Хеджирование
• Можно заработать
большие деньги в короткие
сроки
• Разработка рыночной
стратегии в соответствии с
реалиями существующего
рынка
• Использование
маржинального плеча (
обладая одним
опционным контрактом Вы
получаете возможность
управлять 100 акциями
компании)
• Предположим , что Вы
приобрели пакет акций
технологических компаний в
расчете на их рост, но при
этом не готовы нести потери,
если цена акций понизится.
Используя опционы, Вы можете
заранее установить максимум
потерь , на которые Вы готовы
пойти, и если курс пойдет ниже
установленной планки, Вы
ничего не потеряете. При этом
прибыль на рост не
ограничена.

9.

ТИПЫ ОПЦИОНОВ
По действию
По исполнению
• call опцион(подразумевает покупку
базового актива)
• put опцион (подразумевает продажу
базового актива
-Европейский опцион-– может быть
исполнен только в момент контракта.
-Американский опцион-может быть
исполнен в любое время до даты и на
дату исполнения.
Квазиамериканский опцион-опцион,
владелец которого имеет право его
исполнить только в заранее
оговоренные в опционном контракте
даты в период до исполнения опциона.

10.

УЧАСТНИКИ ОПЦИОННОГО РЫНКА
1.
2.
3.
4.
Покупатели опционов call
Продавцы опционов call
Покупатели опционов put
Продавцы опционов put
• Покупатели опционов call/put не обязаны
выкупать или продавать базовый актив
• Продавцы опциона call/put обязаны выкупить или
продать базовый актив, если того потребуют
держатели проданных Вами опционов.

11.

ЧТО ТАКОЕ ФЬЮЧЕРС?
Фьючерс- это договор, по условиям
которого продавец и покупатель
принимают решение о
продаже/покупке какого либо
товара,устанавливают цену на этот
товар,но его поставку переносят на
определенное время в будущем. В
фьючерсном контракте указывается
, что это за товар, каковы его
характеристики, сколько его должно
быть продано/куплено и когда
именно
Во фьючерсной сделке участвую
две стороны- продавец и
покупатель. Покупатель фьючерса
принимает обязательство купить
актив в оговоренный срок.
Продавец фьючерса принимает
обязательство продать актив в
оговоренный срок.

12.

ЗАЧЕМ НУЖНЫ ФЬЮЧЕРСЫ?
У фьючерсных контрактов 3 общих
назначения:
1) Определить цену на инструмент
2) страховка от финансовых рисков, т.е.
хеджирование (занимаются, в
основном,реальные поставщики или
потребители инструмента)
3) спекуляция для получения финансовой
выгоды (занимаются опытные трейдеры и
инвесторы)

13.

ОСОБЕННОСТИ КОНТРАКТА
Стандартное количество.Фьючерсы
покупаются и продаются на бирже в
виде контрактов или лотов товара
или актива.
Конкретный срок. Поставки по
фьючерсным контрактам
производятся в оговоренный срок,
называемый днем поставки. Именно
в этот день осуществляется обмен
денег на товар.
Цена. Цена на фьючерсе
фиксируется в момент заключения
сделки и не меняется для покупателя
и продавца до дня исполнения
контракта вне зависимости от того
каковы цены на базовый актив

14.

ТИПЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ
Расчётные. Между
участниками контракта
проводится денежный
расчёт.Сумма расчёта-это
разница между ценой,
которая указана в контракте,
и текущей ценой актива.
Поставочные. Предполагают
поставку актива(например
,золота,нефти).Базовым
активом фьючерса могут
быть акции,фондовые
индексы,иностранная
валюта,товары(например,газ
, бензин,хлопок,древесина),
процентные ставки.

15.

УЧАСТНИКИ ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКА
Существует два типа
фьючерсных
инвесторов:
• спекулянт- ищет
преимущества в
колебании цен на
рынке
• хеджер- торгует
фьючерсами, для того
чтобы свести на нет
риски связанные с
другими
инвестициями

16.

ПРЕИМУЩЕСТВА
• торговля на
прозрачном и понятном
биржевом рынке;
• возможность контроля
цены сделок 24 часа в
сутки, на любой бирже
и на любом
инструменте ;
• получение большой
прибыли при небольших
вложениях;
• справедливая цена
товара по причине
открытости торгов;
• высокая ликвидность

17.

НЕДОСТАТКИ
• Высокая степень риска
• нестабильность такого контракта

18.

ПРИМЕРЫ ФЬЮЧЕРСОВ
Допустим, по фьючерсному контракту вы обязаны
купить 1000 баррелей по цене 55 долларов за
баррель. Когда наступает срок исполнения
контракта, возможно три варианта: Цена на нефть
выросла до 60 долларов за баррель. В этом случае
вы получаете прибыль. Ваш баланс пополняется, а
баланс продавца уменьшается. Цена на нефть не
изменилась. Баланс продавца и покупателя не
меняется. Цена на нефть упала до 50 долларов за
баррель. Прибыль получает продавец, а вы несёте
убытки. Разница между стоимостью контракта и
текущей ценой списывается с вашего счёта и
поступает на счёт продавца.

19.

ВАРИАНТ ХЕДЖИРОВАНИЯ СДЕЛКИ С
ПОМОЩЬЮ ФЬЮЧЕРСОВ
Движение товара
Заключение
контракта на
закупку
товара
Закупка
товара
Продажа
товара
Фиксация
прибыли
Покупка
фьючерса
Продажа
фьючерса
Покупка
нового
фьючерса

20.

ОТЛИЧИЯ ФЬЮЧЕРСОВ И ОПЦИОНОВ
Люди иногда путают фьючерсный
контракт с опционным контрактом. В
рамках опционного контракта
существует возможность того,что в
конце срока действия опциона
сторонам не придется
предпринимать никаких действий. В
частности,если на дату истечения
опцион будет с проигрышем,то он
ничего не будет стоить и его можно
выбросить.
В то же время фьючерсному
контракту в конце строка его
действия стороны должны кое-что
предпринять. Они обязаны завершить
сделку или с помощью обратной
сделки,или путем реальной поставки.

21.

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ !!!