Тема 10. Международные финансы

1.

ТЕМА 10. МЕЖДУНАРОДНЫЕ
ФИНАНСЫ
1.
2.
3.
Глобальные и региональные финансовые организации –
общая характеристика
Международный Валютный Фонд: цели и задачи,
привлекаемые ресурсы, условия предоставления
кредитов
Группа Всемирного Банка: ее структура и цели,
особенности формирования ресурсной базы, деятельность

2. Международные валютно-кредитные и финансовые организации - организации, которые выполняют функции регулирования международных

валютных,
кредитных и финансовых отношений,
проведения исследований по проблемам
валютно-кредитной и финансовой сфер
мирового хозяйства, выработки
рекомендаций и предложений

3. Возникновение международных финансовых институтов обусловлено следующими причинами:

усилением глобализации экономической
жизни, образование ТНК и ТНБ, выходящих за
национальные границы;
развитие межгосударственного регулирования
мирохозяйственных связей, в том числе
валютно-кредитных и финансовых
отношений;
необходимость совместного решения проблем
нестабильности мировой экономики, включая
мировую валютную систему, мировые рынки
валют, кредитов, ценных бумаг, золота

4.

Глобальные и региональные
финансовые организации
Глобальные
финансовые
организации
Международный
Валютный Фонд
Всемирный Банк
Региональные
финансовые
организации
Парижский и
Лондонский клубы
кредиторов

5.

Международные финансовые институты
преследуют следующие цели:
совместно
разрабатывать и
осуществлять
объединить усилия
межгосударственное
координировать
мирового
стратегию и тактику
валютное и
сообщества в целях
стабилизации
мировой валютной и
кредитномеждународных
финансовое
кредитнофинансов и мировой
финансовой
регулирование
экономики
политики

6. Функции международных валютно-финансовых организаций

Функции международных валютнофинансовых организаций
информационная
консультационная
регулирующая
прогнозирование

7. Задачи деятельности международных валютно-финансовых организаций:

операции на международном валютном и фондовом рынке с целью
стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования
международной торговли;
межгосударственные кредиты - кредиты на осуществление государственных
проектов и финансирование бюджетного дефицита;
инвестиционная деятельность/кредитование в области международных
проектов (проектов, затрагивающих интересы нескольких стран, участвующих в
проекте как напрямую, так и через коммерческие организации-резиденты)
инвестиционная деятельность/кредитование в области «внутренних»
проектов (проектов, непосредственно затрагивающих интересы одной страны или
коммерческой организации-резидента), осуществление которых способно оказать
благоприятное воздействие на международный бизнес (например, инфраструктурные
проекты, проекты в области информационных технологий, развития транспортных и
коммуникационных сетей и т.п.)
благотворительная деятельность (финансирование программ международной
помощи) и финансирование фундаментальных научных исследований.

8. МВФ (International monetary fund, IMF) предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания

МВФ (International monetary fund, IMF)
предназначен для регулирования валютнокредитных отношений государств-членов и
оказания им финансовой помощи при
валютных затруднениях, вызываемых
дефицитом платежного баланса, путем
предоставления кратко- и среднесрочных
кредитов в иностранной валюте

9. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Он служит институциональной основой мировой валютной системы

Основная задача МВФ заключается в обеспечении
стабильности международной валютно-финансовой
системы, системы обменных курсов и международных
расчетов
Согласно уставным документам базовой функцией МВФ является
валютное кредитование стран-членов либо для осуществления
необходимых международных платежей при фундаментальном
неравновесии их платежных балансов, либо для реализации
структурной перестройки экономики и финансирования бюджетных
расходов

10.

• Число государств-членов: 189 стран
• Штаб-квартира: Вашингтон, округ Колумбия
• Исполнительный совет: 24 директора, каждый из которых
представляет страну или группу стран
• Число сотрудников: приблизительно 2 663 из 148 стран
• Общая сумма квот: 650 млрд. долларов
• Крупнейшие заемщики: Греция, Португалия, Ирландия,
Украина
• Самые крупные превентивные кредиты: Мексика,
Польша, Колумбия, Марокко
• Консультации в рамках надзора: 124 консультации в год

11.

12.

Кристин Лагард – директор
распорядитель МВФ
Экономическая активность в мире попрежнему усиливается. Рост мирового
объема производства, по оценкам, в 2017
году составил 3,7 процента. Неожиданное
ускорение экономики имело место в
Европе и Азии. Прогнозы мирового роста
на 2018 и 2019 годы были повышены на
0,2 процентного пункта до 3,9 процента.
Чтобы поддержать этот циклический подъем,
директивные органы должны
повысить устойчивость финансового сектора,
восстановить пространство для
политики и провести необходимые
структурные реформы

13.

МВФ эмитирует международные резервные активы,
известные как специальные права
заимствования (СДР), которые могут дополнять
официальные резервы государств-членов.
Совокупные распределения составляют примерно
204 млрд. СДР (примерно 283 млрд. долларов).
Государства-члены МВФ могут добровольно
обменивать СДР на валюту между собой.

14.

СДР были созданы в 1969 году в качестве дополнительного
международного резервного актива
Изначально стоимость СДР была определена эквивалентной
0,889 г чистого золота или 1 доллару США
В 1973 году стоимость СДР была определена как
основывающаяся на корзине валют
С 1 октября 2016 года корзина СДР состоит из доллара США,
евро, японской иены, фунта стерлингов и китайского юаня

15.

16. Формула для расчета весов корзины СДР

Экспорт
эмитента
валюты
Сводный
финансовый
показатель

17. Сводный финансовый показатель в равных долях включает:

• официальные резервы, которые выражены в
валюте государства-члена Фонда (или валютного
союза) и которые хранятся другими органами
денежно-кредитного регулирования, не
являющимися эмитентами соответствующей
валюты,
• оборот валютного рынка в данной валюте,
• сумма непогашенных международных банковских
обязательств и международных долговых ценных
бумаг, выраженных в этой валюте

18. Общие распределения СДР производились всего три раза

• общая сумма первого распределения
составила 9,3 млрд СДР в 1970-1972 годах,
• второе распределение (на сумму 12,1
млрд СДР) было произведено в 1979-1981
годах,
• третье распределение (на сумму в 161,2
млрд СДР) — 28 августа 2009 года

19. В 2009 году было осуществлено специальное одноразовое распределение в размере 21,5 млрд СДР. Цель заключалась в том, чтобы

позволить всем государствам-членам МВФ
участвовать в системе СДР на справедливой
основе, а также исправить то обстоятельство, что
страны, которые присоединились к МВФ после
1981 года (более одной пятой всех текущих
государств- членов МВФ), ни разу не получали
распределения СДР до 2009 года.

20. Основным источником финансовых ресурсов МВФ являются квоты государств-членов организации, которые в целом отражают

Международный валютный
фонд
Основным источником финансовых ресурсов
МВФ являются квоты государств-членов
организации, которые в целом отражают
относительное положение государств-членов в
мировой экономике. В настоящее время совокупные
ресурсы квот составляют приблизительно 467 млрд.
СДР (примерно 650 млрд. долларов). Кроме того,
МВФ может прибегать к временному заимствованию
для целей дополнения своих квотных ресурсов.

21. Функции квоты

Взнос государства-члена МВФ определяет
максимальную сумму финансовых ресурсов,
которую государство обязано предоставить МВФ
(25% в СДР или мировых валютах и 75% в
собственной валюте государства)
Квота в значительной степени определяет право
голоса страны в решениях МВФ (базовые голоса
плюс дополнительный голос за каждые 100 тыс.
СДР квоты)
Государство-член МВФ может заимствовать до 200%
своей квоты ежегодно и до 600% нарастающим
итогом

22. CQS = (0.5*Y + 0.3*O + 0.15*V + 0.05*R ) k

где CQS = рассчитываемое значение квоты
•Y = средневзвешенное значение ВВП (ВВП измеряется с помощью
составного показателя ВВП на основе рыночных обменных курсов (с
весом 60 процентов) и на основе обменных курсов по паритету
покупательной способности (40 процентов));
•O = открытость экономики;
•V = экономическая изменчивость;
•R = международные резервы
•k = «коэффициент сжатия», уменьшающий дисперсию расчетных
долей квот между государствами-членами.

23. Величина квот

Квота США –
42,1 млрд.
СДР
Квота
Тувалу - 1,8
млн. СДР

24. 14‑й Общий пересмотр квот обеспечит следующее:

14-й Общий пересмотр квот обеспечит следующее:
• Увеличение общего размера квот с
приблизительно 238,5 млрд СДР до
приблизительно 477 млрд СДР;
• Перераспределение более 6 % долей квот
динамично растущим странам с формирующимся
рынком и развивающимся странам;
• Реструктуризация доли квот. Китай станет третьим
по размеру квоты государством-членом МВФ, и
четыре страны с формирующимся рынком и
развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и
Россия) войдут в число 10 крупнейших акционеров
Фонда;
• Сохранение доли квоты и голосов беднейших
государств-членов.

25. Направления деятельности МВФ

Надзор
Техническая
помощь
Кредитование

26. Одна из важнейших обязанностей МВФ заключается в предоставлении кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или

потенциальными трудностями в
области платежного баланса. В отличие от банков
развития МВФ не предоставляет кредиты на
конкретные проекты

27.

Международный валютный
фонд
Страны с низкими доходами могут заимствовать средства по льготным
процентным ставкам через расширенный кредитный механизм (ЕКФ),
кредитный механизм «стэнд- бай» (СКФ) и механизм ускоренного
кредитования (РКФ).
В 2010 году МВФ создал Трастовый фонд на цели сокращения бедности и
содействия экономическому росту

28.

29.

30. МВФ в марте 2009 г. утвердил реформу системы традиционного (нельготного) кредитования

31. Новым направлением реформирования кредитных механизмов Фонда стала также модификация инструментов экстренной кредитной помощи

Международный валютный
фонд
Новым направлением реформирования кредитных
механизмов Фонда стала также модификация инструментов
экстренной кредитной помощи МВФ. Был введен новый
механизм (ноябрь 2011 г.) экстренного кредита для всех
стран-членов – «Инструмент ускоренного финансирования».
Специфика этого кредита состоит в экстренном
предоставлении заемных средств непосредственно
после договоренности без необходимости согласования с
Фондом программы реформ, но в ограниченном
объеме в размере 50% квоты в год или 100% в
совокупности на срок 3–5 лет.

32. Несмотря на реформу, многие страны, в первую очередь развивающиеся, опасаются заимствовать у Фонда, так как предоставление

средств попрежнему обусловлено необходимостью
осуществления жестких мер экономической
политики
Показателен пример переговоров Украины и МВФ о кредите
(15 млрд. долл.) в декабре 2013 г. В обмен на финансовую
поддержку Фонд потребовал усилить гибкость курса гривны,
увеличить тарифы на газ для населения на 40%, заморозить
заработную плату, сократить бюджетные расходы, снизить и
отменить сельскохозяйственные субсидии

33. Всемирный Банк – международная финансовая организация, созданная с целью организации финансовой и технической помощи

развивающимся
странам

34.

35.

• Членство: 189
государствчленов
• Штаб-квартира:
США,
Вашингтон
• Основан: 27
декабря 1945
года

36. ДЖИМ ЁН КИМ - Президент Группы Всемирного банка и Председатель Совета исполнительных директоров

ДЖИМ ЁН КИМ - Президент Группы Всемирного банка и
Председатель Совета исполнительных директоров

37. Цели деятельности Всемирного банка - способствовать устойчивой глобализации в интересах всех слоёв населения, сокращению

Цели деятельности Всемирного банка способствовать устойчивой глобализации в
интересах всех слоёв населения, сокращению
масштабов бедности, ускорению
экономического роста без ущерба для
окружающей среды, а также создавать для
людей новые возможности и вселять в них
надежду

38. Задачи:

ликвидация нищеты и голода;
обеспечение всеобщего начального образования;
поощрение равенства мужчин и женщин и расширение
прав и возможностей женщин;
сокращение детской смертности;
улучшение охраны материнства;
борьба с ВИЧ/СПИДом, малярией и другими
заболеваниями;
обеспечение устойчивого развития окружающей среды;
формирование глобального партнерства в целях
развития.

39. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международная ассоциация развития (МАР) — предоставляют займы по

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и
Международная ассоциация развития (МАР) —
предоставляют займы по низким процентным ставкам, под
нулевой процент или в виде грантов странам, не имеющим
доступа к международным рынкам капитала или имеющим
такой доступ на невыгодных условиях.
Получая небольшую прибыль от кредитования, МБРР более
значительный доход получает от собственного капитала. Этот
капитал состоит из резервов, накопленных в течение многих лет,
и средств, получаемых в виде взносов от 188 государств-членов
Всемирного банка.
Займы, предоставляемые МБРР развивающимся странам,
финансируются в основном за счёт продажи облигаций,
имеющих наивысший рейтинг надёжности «ААА» на
мировых финансовых рынках.