Оценка бизнеса ОАО «Вятич»

1. Оценка бизнеса ОАО «Вятич»

Емельянова Л.С.
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

2. Финансовое состояние, млн .руб.

3000
2500
2000
1500
1000
500
0
Актив 2013 Пассив 2013 Актив 2014 Пассив 2014 Актив 2015 Пассив 2015
Ск ДолгКрЗ КрКрЗ КредЗ ВОА ДебЗ Деньги
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

3. Динамика выручки, активов и чистой прибыли, млн. руб.

1400
1200
1000
800
600
400
200
0
2013
2014
Выручка
Чистая прибыль
2015
Активы
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

4. SWOT анализ

Сильные стороны
-акционерный капитал
-маркетинг
-управленческая команда
Слабые стороны
-репутация в интернете
-быстрое расширение
-нет больших ДС
Возможности
-тара высокого класса
-гос. программа
Угрозы
-вертикальная
интеграция
-конкуренция
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

5. Прогноз балансовых статей, млн. руб.

Показатель
Выручка
Темп роста выручки
2013
2014
2015
2016 2017
2018
2019 2020
1001
898
-11%
853
-5%
853
0
896
+5%
986
+10%
Дебиторская
задолженность
Удельный вес,%
Запасы
Удельный вес,%
Кредиторская
задолженность
Удельный вес,%
Влияние на кэш
198
68
64
64
67
74
1085 1194
+10% +10
%
81
90
20%
68
7.5%
106
7.5%
101
7.5
101
7.5
106
7.5
116
7.5
128
7.5
141
6.8%
217
11.8%
150
11.8
145
11.8
145
11.8
152
11.8
168
11.8
184
11.8
203
21.7%
17%
17
17
0
17
-1
17
-1
17
-3
17
-5
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

6. Прогноз финансовых результатов, млн. руб.

Показатель
Выручка
Темп роста выручки
Себестоимость
Удельный вес,%
Коммерческие и
управленческие
расходы
Удельный вес,%
Прибыль от продаж
Проценты к уплате
Прибыль до
налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
1001
898
-11%
853
-5%
853
0
896
+5%
986 1085 1194
+10% +10% +10%
653
65%
613
68%
580
68%
580
68
609
68
670
68
738
68
812
68
111
11%
116
13%
111
13
111
13
205
35
116
13
171
38
128
13
188
40
141
13
206
57
155
13
227
58
170
34
136
133
27
106
148
30
118
149
30
119
169
34
135

7. Направления инвестиций ОАО «Вятич»

Квас
7 млн. руб.
Новые сорта пива
13 млн. руб.
Направлени
я
Сухарики
2 млн. руб.
Рестораны
8 млн. руб.
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

8. Основные средства, млн. руб.

Показатели
1.Первоначальная
стоимость основных
средств
2.Амортизация за год
3.Накопленная
амортизация
4.Остаточная стоимость
основных средств
5.Прирост
первоначальной
стоимости
Влияние на кэш(п2-п5)
2013 2014 2015
2016
2017
2018
2019 2020
560
8
652
55
681
56
688
58
701
60
710
62
712
64
720
66
232
286
342
400
460
522
586
652
328
158
366
92
339
29
321
7
290
13
258
9
214
2
168
8
-150
-37
27
51
47
53
62
58
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

9. Кредиты, млн. руб.

Показатели
Долгосрочные кредиты
(баланс)
Краткосрочные
кредиты(баланс)
Проценты к уплате
(финансовый результат)
Средний процент, %
Получение (+),
погашение (-) кредитов
за период
2013
2014
2015 2016
2017
2018 2019 2020
16
17
17
17
17
17
17
17
0
0
227
237
251
267
257
232
0
0
0
0
+67
34
15
+10
35
15
+10
38
15
+14
40
15
+16
57
15
-57
58
15
-58
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA

10. Преобразование прогноза финансовых результатов в прогноз кэш-фло, млн.

Показатели
Прибыль (+)
Амортизация (+)
Прирост оборотных активов (-)
Прирост внеоборотных активов
(-)
Прирост кредиторской
задолженности(+)
Прирост краткосрочных
кредитов(+)
Прирост долгосрочных
кредитов(-)
Итого
2016
2017
2018
2019
2020
136
58
0
-7
106
60
-1
-13
118
62
-1
-9
119
64
-3
-2
135
66
-5
-8
0
+7
+16
+16
+19
+10
+14
+16
-57
-58
0
0
0
0
0
197
173
202
137
149

11. Оценка бизнеса в прогнозном периоде, млн. руб.

Показатели
Свободный кэш-фло
Ставка дисконта
Дисконтный множитель
Дисконтированный кэш-фло
Аккумулированный (накопленный) дисконт.
кэш-фло
2015
2016
2017
2018
2019
197
12
173
12
202
12
137
12
149
12
0,893 0,797 0,712 0,636 0,567
176
138
144
87
84
176
314
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA
458
545
629

12. Окончательный расчет стоимости бизнеса

• Стоимость бизнеса в постпрогнозный период
P/E = 8 Чистая прибыль (2020 г.) 135 млн.
руб. Price 1080 млн.
P/S = 1 Выручка (2020 г.) 1194 млн. руб.
Price 1 194 млн. руб.
• Дисконтированная стоимость 645=1137/1.12 5
• Итого 629+645=1274 млн. руб.
https://www.youtube.com/watch?v=EW5DHO9THzA