Similar presentations:
Портфельная теория Гарри Марковица и Уильяма Шарпа
1. Портфельная теория Гарри Марковица и Уильяма Шарпа
2. Финансовые инвестиции (financial investments)
Контракты, записанные набумаге, такие, как обыкновенные
акции и облигации
3.
Финансовые инвестицииПервичный рынок
Вторичный рынок
4. Доходность
БлагосостояниеБлагосостояние
на конец периода
на начало периода
Доходность =
Благосостояние на начало периода
5. Ценные бумаги
• Казначейские векселя• Долгосрочные облигации
• Обыкновенные акции
6. Инвестиционная среда
Характеризуется типами ценныхбумаг, обращающихся на рынке
7. Инвестиционный процесс
Способ принятия решения привыборе ценных бумаг, объемов и
сроков вложения
8. Инвестиционная политика Investment policy
Определение цели инвестора иобъема инвестируемых средств
9. Анализ ценных бумаг
• Технический анализ• Фундаментальный анализ
10. Технический анализ
включает изучение конъюнктуры курсарынка акций, с тем чтобы дать прогноз
динамики курсов акций конкретной
компании.
11. Фундаментальный анализ
Стремление определения временипоступления денежных средств и
величины этих денежных поступлений,
расчет их приведенной стоимости,
используя соответствующую ставку
дисконтирования
12. Формирование портфеля ценных бумаг
• включает определение конкретных активовдля вложения средств, а также пропорций
распределения инвестируемого капитала
между активами.
13. Формирование портфеля
• Селективность• Выбор времени операций
• диверсификация
14. Пересмотр портфеля
Через некоторое время целиинвестирования могут измениться ,
в результате чего текущий портфель
перестанет быть оптимальным.
15. Оценка эффективности портфеля
Включает периодическую оценкукак полученной доходности, так и
показателей риска, с которыми
сталкивается инвестор
16. Брокер
Посредник (агент инвестора , действующий отего имени и по его поручению) и получает
вознаграждение в форме комиссионных.
17. Размер заявки
• Полный лот• Неполный лот
18. Срок исполнения
• Однодневные заявки• Открытые заявки (действующие до отмены)
• Немедленные заявки
• Заявки по усмотрению
19. Типы заявок
• Рыночные заявки• Заявки с ограничением цены
• «Стоп» заявки
• «Стоп» заявки с ограничением цены
20. Фактическая маржа
21. Продажа без покрытия
Продажа дорого - покупка дешево22. Рынок ценных бумаг
• Механизм, содействующий обменуфинансовыми активами путем
сведения вместе покупателей и
продавцов
23. Рынки
• Периодически созываемые• Непрерывно действующие
24. Операторы биржи
• Брокеры-комиссионеры• Биржевые брокеры
• Биржевые трейдеры
• «Специалисты»
25. Клиринговые процедуры
26. Комиссионные
• Фиксированные комиссионные• Комиссионные, определяемые конкуренцией
27. Инвестиционная стоимость
• Стоимость бумаги на данный момент сучетом перспективной оценки уровня цены
спроса на нее и доходов по ней в будущем,
рассчитанную хорошо информированными
и способными аналитиками, которая может
быть рассмотрена как справедливая
стоимость бумаги.
28. Абсолютно эффективный рынок
• Рынок, на котором цена на каждую ценнуюбумагу всегда равна ее инвестиционной
стоимости.
29. Рынок является эффективным по отношению к определенной стоимости, если, используя эту информацию, нельзя принять решения о
покупке или продажеценных бумаг, позволяющие
получить отличную от нормальной
прибыль, или сверхприбыль.
30. Доходность к погашению
• Представляет единую ставку сложныхпроцентов, начисляемую в банке, которая
позволяет инвестору получить все выплаты,
полагающиеся по рассматриваемой ценной
бумаге, если бы деньги инвестировались не в
ценные бумаги, а в банковский дапозит
31. Теории временной зависимости спот ставки
• Теория непредвзятых ожиданий• Теория наилучшей ликвидности
• Теория сегментации рынка
• Сопоставление теорий с эмпирическими
данными