Особенности формирования инвестиционной стратегии хозяйствующих субъектов. (Лекция № 1)

1. Особенности формирования инвестиционной стратегии хозяйствующих субъектов

Лекция № 1

2. Вопросы для рассмотрения:

1. Формирование инвестиционной
стратегии в отраслевом аспекте.
2. Формирование инвестиционной
стратегии по региональному
признаку.
2

3.

3

4. Этапы поиска наиболее эффективных отраслей вложения капитала:

1 этап
4
Выбор между отраслевой концентрацией и
диверсификацией инвестиционной деятельности
2 этап
Выбор различных форм отраслевой
диверсификации инвестиционной деятельности
в рамках отдельных групп отраслей
3 этап
Выбор различных форм инвестиционной
деятельности среди альтернативных групп
отраслей

5. Стратегия отраслевой концентрации

5
Стратегия отраслевой концентрации
эффективна на первых трех стадиях жизненного
цикла предприятия или в наукоемких отраслях;
может обеспечить наиболее высокие темпы
производственного развития или увеличения
капитала;
на последующих стадиях жизненного цикла по
мере удовлетворения потребностей основной
целевой аудитории на смену стратегии
концентрации должна придти стратегия
диверсификации.

6. Пример классификации стадий жизненного цикла организации

7. Отраслевая диверсификация инвестиционной деятельности в рамках отдельных групп отраслей

+
-
6

8. Стратегия диверсификации инвестиций в альтернативные группы отраслей

используется в стадии "зрелости" компании,
при наличии значительного потенциала
свободных финансовых ресурсов ;
создаются "стратегические центры
хозяйствования", которые включают
несколько "стратегических зон по отраслям" ;
на втором и третьем этапе инвестиционной
деятельности вступает в действие
синергический эффект.
7

9. Синергический эффект

Наступательная
инвестиционная
стратегия
Защитная
инвестиционная
стратегия
Предусматривает выбор
объектов инвестирования
для создания в будущем
отраслевого конгломерата
Это поиск объектов
инвестирования для
подкрепления слабых сторон
8

10. Концентрации и диверсификации на примере структуры ВДС в разрезе видов экономической деятельности

Валовая добавленная стоимость =
валовая стоимость произведенных
товаров/услуг – стоимость
промежуточного потребления.

11.

Структура ВДС России по видам ЭД
Виды экономической деятельности /
Годы
С/х, охота и лесное хозяйство
Рыболовство, рыбоводство
Добыча полезных ископаемых
Обрабатывающие производства
Производство и распределение
электроэнергии, газа и воды
Строительство
Оптовая и розничная торговля; ремонт
автотранспортных средств, мотоциклов,
бытовых изделий и предметов личного
пользования
Гостиницы и рестораны
Транспорт и связь
Финансовая деятельность
Операции с недвижимым имуществом,
аренда и предоставление услуг
Государственное управление и
обеспечение военной безопасности;
обязательное социальное обеспечение
Образование
Здравоохранение и предоставление
социальных услуг
Предоставление услуг по ведению
домашнего хозяйства (коммунальных,
социальных и персональных услуг)
5
2004
2008
2014
Темп прироста
2014/2004
5,20%
0,42%
9,50%
17,44%
4,23%
0,18%
9,34%
17,52%
3,97%
0,20%
10,32%
15,61%
-23,75%
-51,09%
8,66%
-10,48%
3,69%
2,94%
3,40%
-7,94%
5,70%
6,33%
6,49%
13,84%
20,27%
20,29%
17,31%
-14,61%
0,94%
11,05%
3,19%
1,02%
9,26%
4,37%
1,04%
8,73%
5,31%
10,74%
-21,02%
66,40%
9,48%
11,25%
12,21%
28,87%
5,40%
5,36%
6,52%
20,76%
2,69%
2,76%
2,98%
10,82%
3,18%
3,40%
4,14%
30,16%
1,84%
1,77%
1,76%
-4,61%

12. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
9

13. Уровень перспективности развития отрасли (1)

№
1
2
3
Показатель
Характеристика
доля продукции отрасли
(валовая добавленная
стоимость) в ВВП (ВРП)
в текущем и
прогнозируемом периоде
соотношение динамики
объема отраслевого
производства продукции
(валовая добавленная
стоимость) и динамики
ВВП (ВРП)
доля работников отрасли
в общей численности
занятого населения
страны (региона)
ЗНАЧИМОСТЬ ОТРАСЛИ В
ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ (РЕГИОНА)
УСТОЙЧИВОСТЬ ОТРАСЛИ К
ЭКОНОМИЧЕСКОМУ СПАДУ
СОЦИАЛЬНАЯ ЗНАЧИМОСТЬ
ОТРАСЛИ
10

14. Уровень перспективности развития отрасли (2)

№
Показатель
4
5
6
ОБЕСПЕЧЕНИЯ РАЗВИТИЯ
ОТРАСЛИ СОБСТВЕННЫМИ
ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ
СТЕПЕНЬ
ГОСУДАРСТВЕННОЙ
ПОДДЕРЖКИ РАЗВИТИЯ
ОТРАСЛИ
СТАДИЯ ЖИЗНЕННОГО
ЦИКЛА ОТРАСЛИ
11
Характеристика
удельный вес СК в активах предприятий
отрасли (коэффициент автономии);
объем и удельный вес капитальных вложений
за счет собственных финансовых ресурсов
предприятий отрасли.
объем государственных капвложений в
отрасль;
объем льготного кредитования и дотаций;
объем налоговых льгот.
Эта оценка осуществляется по отраслям, развитие
которых осуществляется по отдельным
стадиям жизненного цикла (например,
атомная энергетика).

15. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
2 этап
Оценка среднеотраслевой
рентабельности деятельности
отраслевых предприятий
12

16. Уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли:

коэффициент рентабельности активов;
коэффициент рентабельности собственного
капитала;
коэффициент рентабельности реализации
продукции;
коэффициент рентабельности текущих затрат.
13

17. Элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики:

14
1 этап
Оценка уровня перспективности
развития отрасли
2 этап
Оценка среднеотраслевой
рентабельности деятельности
отраслевых предприятий
3 этап
Оценка отраслевых инвестиционных
рисков

18. Уровень отраслевых инвестиционных рисков (1):

№
Показатель
1.
2.
3.
КОЭФФИЦИЕНТ ВАРИАЦИИ
СРЕДНЕОТРАСЛЕВОГО ПОКАЗАТЕЛЯ
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СК ПО
ОТДЕЛЬНЫМ ГОДАМ
АНАЛИЗИРУЕМОГО ПЕРИОДА
КОЭФФИЦИЕНТ ВАРИАЦИИ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В
РАЗРЕЗЕ ОТДЕЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
ОТРАСЛИ
УРОВЕНЬ КОНКУРЕНЦИИ В ОТРАСЛИ
Характеристика
уровень инвестиционного
риска в динамике
внутриотраслевой
диапазон колебаний
уровня инвестиционных
рисков
число предприятий в
отрасли и количество
монополистов по
критерию удельного веса
в реализации продукции
15

19. Уровень отраслевых инвестиционных рисков (2):

№
Показатель
4.
5.
Характеристика
соотношение
динамики уровня цен
на продукцию отрасли
с динамикой индекса
оптовых цен или
индекса инфляции
сравнение уровня
заработной платы в
отрасли с реальным
уровнем прожиточного
минимума в стране
(регионе)
УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИОННОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ЦЕН НА
ПРОДУКЦИЮ
УРОВЕНЬ СОЦИАЛЬНОЙ
НАПРЯЖЕННОСТИ В ОТРАСЛИ
16

20. Механизм проведения оценки инвестиционной привлекательности отраслей:

1 этап
2 этап
n
РИП РЭО * ЗЭО ,
3этап
0
i 1
i
i
17

21.

18

22. Факторы, определяющие стратегию:

Факторы, определяющие стратегию:19
Размер предприятия
Региональ-ная
стратегия инвестирования
Стадия жизненного
цикла предприятия

23. Элементы оценки инвестиционной привлекательности регионов:

оценка уровня общеэкономического развития;
оценка уровня инвестиционной инфраструктуры
в регионе;
демографическая характеристика региона;
оценка уровня рыночных отношений и
коммерческой инфраструктуры в регионе;
оценка степени безопасности инвестиционной
деятельности в регионе.
20

24. Уровень общеэкономического развития

Удельный вес региона в ВВП и НД страны;
Объем произведенной промышленной и
с/х продукции на душу населения в
регионе;
Средний уровень доходов населения;
Среднегодовой объем капитальных
вложений в регионе за ряд
предшествующих лет.
21

25. Уровень инвестиционной инфраструктуры в регионе:

число строительных предприятий в регионе;
объемы местного производства основных
строительных материалов;
объем производства энергетических ресурсов в
регионе (в пересчете на электроэнергию);
плотность железнодорожных путей сообщения и
автомобильных дорог в расчете на 100 кв. км
территории;
наличие фондовых бирж (число финансовых
посредников) в регионе.
22

26. Демографическая характеристика региона:

удельный вес населения региона в общей
численности жителей страны;
соотношение городских и сельских жителей
региона;
удельный вес работающего населения (с учетом
предпринимательской деятельности);
средний образовательный уровень
трудоспособного населения (среднее число лет
подготовки на 1 жителя по сумме лет,
затраченных на образование).
23

27. Уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры в регионе:

удельный вес предприятий негосударственной формы
собственности в общем количестве предприятий;
удельный вес продукции, выпущенной
негосударственными предприятиями в общем объеме
продукции по региону;
численность предприятий с иностранными инвестициями
и их объем в регионе;
численность банков и страховых компаний в регионе
(включая филиалы и представительства).
24

28. Степень безопасности инвестиционной деятельности в регионе:

уровень экономических преступлений в расчете
на 100 тыс. жителей региона;
удельный вес незавершенного строительства в
общем объеме строительства за последние три
года;
удельный вес предприятий с вредным
производством из общего числа предприятий
региона;
средний радиационный фон в городах региона и
другие показатели.
25

29. Значимость отдельных элементов оценки можно принять на следующем уровне:

Уровень общеэкономического развития – 35%;
Уровень инвестиционной инфраструктуры в регионе –
15%;
Демографическая характеристика региона – 15%;
Уровень рыночных отношений и коммерческой
инфраструктуры в регионе – 25%;
Уровень безопасности инвестиционной деятельности в
регионе – 10%.
26

30.

27