Система показателей и анализ хозяйственных результатов производства

1. Система показателей и анализ хозяйственных результатов производства

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ – ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ
КАФЕДРА СТАТИСТИКИ
СТАТИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ
Система показателей и анализ
хозяйственных результатов производства
Лекция 8. Система показателей и
направления статистического
анализа финансовых результатов
предприятия

2. Финансовый результат экономической деятельности предприятия – совокупный поток дохода в концепции Дж. Хикса

1
Основное производство
2
3
4
5
Ресурсы
Продукция
Вспомогательное производство
Охрана
Склад
Ресурсы
Ремонтный
цех
Подсобное
производство
Гараж
Инструментальный
цех
Продукция
Побочное
производство
Сальдированный
финансовый результат
Финансовый результат экономической
деятельности предприятия – совокупный
поток дохода в концепции Дж. Хикса

3. Для определения абсолютной величины финансового результата необходима идентификация по трем направлениям:

методы оценки компонентов
возможные ограничения на
способ признания и оценку
факторов, формирующих
алгоритм расчета
факторы формирования – по
отдельным компонентам и в
целом

4. Базовые подходы к определению финансового результата

учётный
академический
предпринимательский
Экономическая
прибыль
БП = ПР + Ппроч_деят
Δрыночной капитализации:
ЭкДС(EVA) = ΔКср – ΔКнамер опер
РынДС(MVA) = ΣКсррын - ΣКсручётн

5. Прибыль=Σнеттопоступления - Σзатраты

Затраты на
оплату труда
Выручка от
реализации товаров
Рфакт=с
Выручка от
выполнения работ и
оказания услуг
Рпр-ля
Прочие поступления
Операционные
(на активы)
Потребление
основного капитала
Внереализационные
(признанные ТТ)
Материальные
затраты
Чрезвычайные
Соизмеритель натурально-вещественных потоков - цена,
реально применённая в операции: ΣП= Σpпр-ля*q – Σc*q

6. Система абсолютных показателей финансового результата

Прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов
(валовая маржа, или маржинальный доход)
EBIDTA = Qреал (рпр-ля) - Σрасходовпеременн
Валовая прибыль
ВП = EBIDTA – ΣА(произв)
Прибыль от продаж (прибыль от реализации)
ПР = Qреал (рпр-ля) - Qреал (рфакт)
Операционная прибыль (Earnings Before Interest and Taxes)
EBIT = ВП - Σ затраткомм_управл
Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль)
П_Н = БП = ПР + Δ прочих доходов и расходов
Чистая прибыль
ЧП = П_Н – текущий налог на прибыль +
+ налоговые(активы – обязательства)отлож

7. Факторы формирования финансового результата

Общий прирост
Инфляционная
компонента
Затратная
компонента
Структурная
компонента
Объёмная
компонента
П П1 П0
П p p1q1 p0q1
Пc c0q1 c1q1
p q c q p q c q
* p q
П
p q
p
q
0 1
0 1
0 0
0 0
асс
0 1
0 1
0 0

8. Система относительных показателей финансового результата: рентабельность

• Рентабельность капитала R = БП / ΣKсобст
• Рентабельность продукции r = ПР / Σc*q
• Рентабельность продаж:
Валовая рентабельность реализованной продукции
(Gross Profit Margin)
GPM = ВП / Σp*q или GRM = EBIDTA / Σp*q
Операционная рентабельность реализованной
продукции (Operating Incom Magin)
OIM = EBIT / Σp*q
Чистая рентабельность реализованной продукции (Net
Profit Margin)
NPM = ЧП / Σp*q
Средняя рентабельность зависит от структурной компоненты

9. Эффект операционного рычага: любое изменение выручки от продаж порождает более сильное изменение прибыли – тем быстрее, чем

выше постоянные затраты
=
операционный рычаг

10. Информационные возможности показателей финансового результата

Показатели
Пользователи
EBIT
Собственники и лендеры
П_Н = EBIT- Σпост. финанс. расходы
ОГУ
ЧП = П_Н – налоги и прочие
обязательные платежи
Держатели привилегированных
акций
Прибыль держателей обыкновенных
акций ЧПДОА = ЧП – дивиденды по
привилегированным акциям
Держатели обыкновенных акций
Прибыль, доступная к распределению
среди держателей обыкновенных
акций ЧПДРДОА= Прибыль,
принадлежащая держателям
обыкновенных акций – резервный
капитал
Держатели обыкновенных акций
Реинвестированная прибыль =
Прибыль, доступная к
распределению среди держателей
обыкновенных акций – дивиденды
Управление предприятием

11. Относительные показатели финансового результата для акционерных предприятий

• Прибыль на одну акцию (Earnings per Share – EPS)
влияет на рыночную цену акций → стабильная динамика
способствует росту инвестиционной привлекательности
Пакц = ЧПДРДОА / NОАср
• Базовая прибыль на акцию
Пакц(базовая) = ЧПДРДОА / Nакц(ОАфакт в обращении)ср
• Разводненная прибыль на акцию (Diluted earnings per share) Пакц(разв) = (ЧПДРДОА - ДПОА) / (Nакц(факт в обращении)ср+NПОА)
• Соотношение цены акции и прибыли на акцию (price to
earnings)
P/E = Цакц(рын) / Пакц

12. Система показателей финансового состояния

Показатели прибыльности:
прибыль
рентабельность
Показатели оборачиваемости
к-т оборачиваемости
к-т закрепления
продолжительность оборота
Показатели ликвидности
Показатели финансовой устойчивости
коэффициенты капитализации;
коэффициенты покрытия;
коэффициенты рыночной стоимости

13. Группировка активов по степени ликвидности

Низкой
ликвидности
Средней
ликвидности
осн. ср-ва, нематериальные
активы, незаверш. стр-во,
долгосрочные финансовые
вложения, просроченная и
безнадёжная дебиторская
задолженность, неликвиды
Быстрореализуемые
производственные
запасы, расходы
будущих периодов,
незавершенное пр-во,
готовая продукция
расчёты с дебиторами
задолженность
(кроме просроченной
и безнадёжной),
товары отгруженные
касса, расчётный
счёт, валютный счёт,
краткосрочные
финансовые
вложения
Группировка активов по степени ликвидности
Практически
не ликвидные

14. Коэффициенты ликвидности

15. Коэффициенты капитализации

16. Использование семантических связей для оценки влияния отдельных факторов на финансовые результаты предприятия

Использование семантических связей для
Метод
связующих оценки влияния отдельных факторов на
финансовые результаты предприятия
звеньев
ЧП = dЧП/бал* RK *kконц*Vраб * dраб * Тперс
Па= dЧП/EBIT*OIMреал*kобор* dоб * рарасч
Все сомножители мультипликативной модели
характеризуют различные факторы, определяющие
величину натурально-вещественного результата
Факторы в модели располагают в порядке
убывания качественности
Сравнительный анализ качественности показателей
модели проводится поэтапно, в парах факторов!

17. Финансовое состояние оценивается в контексте краткосрочных и долгосрочных перспектив

Краткосрочная оценка:
объём и структура оборотных активов;
управление запасами (пример: «Just in Time»);
дебиторская задолженность;
денежные средства;
краткосрочные источники финансирования
Долгосрочная оценка:
факторы формирования финансовых
результатов и обоснование политики их
распределения;
изучение структуры капитала;
обеспечение долгосрочной платёжеспособности;
анализ возможных источников долгосрочного
инвестирования

18. Благодарю за внимание!

19. Мультипликативные модели анализа результатов деятельности

Метод
связующих
звеньев
Мультипликативные модели
анализа результатов
деятельности
В мультипликативной факторной модели
Y = a*b*c*d*……*f ,
для индивидуальных индексов всегда :
iy = a1*b1*c1*d1*……*f1 / a0*b0*c0*d0*……*f0
Следовательно iy = i a* i b* i c *i d*…… *i f
Если между некоторыми показателями существует
функциональная мультипликативная связь, то эта
связь должна тождественно сохраняться
для индексов и абсолютных приростов
соответствующих показателей