Денежная масса. Определение.
Денежная масса в России и за рубежом. Сравнительный анализ
Денежные агрегаты в США
Инфляция: сущность, формы, причины, стратегии антиинфляционного регулирования
Методологические подходы к раскрытию сущности инфляции
Показатели инфляции
Негативные последствия инфляции
Негативные социально-экономические последствия инфляции
Негативные социально-экономические последствия инфляции
Ключевая ставка, процентные ставки и инфляция в странах БРИКС, США, Еврозоне
Виды инфляции
Виды инфляции
Виды инфляции
Виды инфляции
Факторы инфляции
Монетарные факторы
В России увеличение монетизации ведет к снижению инфляции
Монетарные факторы
Монетарные факторы
Структурные факторы
Психологические: инфляционные ожидания
Внешние факторы инфляции
Внешние факторы инфляции
Антиинфляционная политика: подходы
Подходы к регулированию инфляции
Монетарная политика
Монетарная политика
Бюджетная политика
Ценовая политика
Структурная политика
Политика доходов и сбережений
Воздействие на инфляционные ожидания: таргетирование инфляции
Воздействие на инфляционные ожидания: таргетирование инфляции
562.47K
Category: financefinance

Денежная масса

1. Денежная масса. Определение.

Денежная масса - показатель совокупного объема
денежных средств, находящихся в обращении и
принадлежащих хозяйствующим субъектам.
Денежная масса, согласно определению Банка
России, – совокупность денежных средств в валюте
Российской Федерации, предназначенных для
оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей
накопления нефинансовыми и финансовыми
(кроме кредитных) организациями и физическими
лицами – резидентами Российской Федерации.

2. Денежная масса в России и за рубежом. Сравнительный анализ

РОССИЯ
Развитые страны
Денежная масса в России и за рубежом. Сравнительный анализ
м1
Включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и
средства на текущих банковских счетах
м2
Состоит из агрегата М-1 плюс срочные и сберегательные
вклады в коммерческих банках (до четырех лет)
м3
Содержит агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в
специализированных кредитных учреждениях
м4
Состоит из агрегата М-3 и депозитных сертификатов крупных
коммерческих банков
м0
Наличные деньги (банкноты, монеты)
м1
м2
Равен агрегату М-0 плюс средства на расчетных, текущих
счетах до востребования в кредитных организациях;
Равен агрегату М-1 плюс срочные вклады в коммерческих
банках

3. Денежные агрегаты в США

М0 — банкноты и монеты в обращении;
М1 — сумма агрегата М0 и средств на расчетных счетах, счетах
вкладов до востребования и прочих вкладов, на которые могут
выписываться чеки;
М2 — сумма агрегата М1 и средств на депозитных счетах
денежного рынка, акций инвестиционных фондов открытого
типа, сберегательных вкладов, некрупных срочных вкладов,
однодневных соглашений об обратном выкупе и некоторых
других ликвидных активов;
М3 — сумма агрегата М2 и крупных срочных вкладов (100 тысяч $
и более), а также соглашений об обратном выкупе с длительными
сроками;
L — сумма агрегата M3 и краткосрочных казначейских ценных
бумаг.

4. Инфляция: сущность, формы, причины, стратегии антиинфляционного регулирования

5. Методологические подходы к раскрытию сущности инфляции

Инфляция – это перераспределение национального
дохода между экономическими субъектами посредством
ценовой политики (цен) с целью извлечения дохода, а также
балансирование совокупного спроса и предложения. В
первом случае происходит перелив капитала и
перераспределение прибыли вследствие неэквивалентного
обмена между отдельными территориальными единицами,
отраслями промышленности, сферами экономики и
общественными группами . Во втором, - существующие в
различных сферах общественно-экономической жизни
противоречия, диспропорции, дефициты, дисбалансы
приводят к повышению цен как способа восстановления
макроэкономического равновесия.

6. Показатели инфляции

7. Негативные последствия инфляции

• Усиливает диспропорции в экономике:
неравномерный рост цен на товары усугубляет
неравенство отраслевых норм прибыли, увеличивает
разрыв между богатыми и бедными слоями
населения;
• Обесценение денег сдерживает процессы накопления
капитала, рост сбережений, долгосрочные
инвестиции и кредиты;
• Вызывает перелив капитала из производства в сферу
обращения товаров (торговля), где капитал быстро
оборачивается и приносит больше прибыли;
• Обесцениваются все формы промышленного
капитала: производственный, товарный, денежный;

8. Негативные социально-экономические последствия инфляции

• Бюджетная система страдает от обесценения
налоговой базы и других источников;
• Кредиторы в экономике проигрывают, а заемщики
– выигрывают от инфляции;
• Подрывается стабильность денежной системы,
растут инфляционные ожидания и неуверенность в
завтрашнем дне, возникает недоверие к
национальным деньгам;
• Ухудшается состояние платежного баланса, так
как инфляция влияет на понижение валютного
курса национальных денег;

9. Негативные социально-экономические последствия инфляции

• Инфляция провоцирует бегство капитала из страны,
ухудшает инвестиционный климат;
• Ухудшаются условия внешней торговли: повышение
внутренних цен снижает конкурентоспособность
национальных экспортеров;
• Усугубляется социально-психологическая
неустойчивость общества, усиливается его
криминализация, назревают оппозиционные
настроения по отношению к правящей власти.

10. Ключевая ставка, процентные ставки и инфляция в странах БРИКС, США, Еврозоне

11. Виды инфляции

Инфляция спроса: возникает, если совокупный
спрос на товары и услуги в экономике превышает
их предложение;
Инфляция издержек: развивается, если наблюдается
увеличение затрат на производство товаров и
услуг, что вызывает сильный рост цен готовых
товаров и услуг;
Административная инфляция
(олигополистическая, управляемая инфляция):
возникает, если целая отрасль промышленности
решает увеличить цены на свои товары и услуги
для поднятия прибыли;

12. Виды инфляции

Структурная – возникает из-за:
1) деформации народно-хозяйственной структуры,
(милитаризация экономики, отставание развития
отраслей потребительского сектора);
2) снижения эффективности капиталовложений и
сдерживания роста потребления;
3) несовершенства системы управления экономикой
Институциональная – вызывается
несовершенством качества экономической среды
и ее институтов (институтов гражданского
общества).
Фискальная – отражает влияние государственной
политики в области налоговой политики,
государственного бюджета, государственных
расходов;

13. Виды инфляции

Открытая — положительный рост уровня цен в
условиях свободных, нерегулируемых
государством цен;
Подавленная (скрытая) — усиление товарного
дефицита, в условиях жесткого государственного
контроля за ценами.
Сбалансированная - цены разных товаров меняются
в одинаковой степени и одновременно;
Несбалансированная - цены на товары растут
неодинаково, что может привести к нарушению
ценовых пропорций;

14. Виды инфляции

Ожидаемая - позволяет предпринять меры защиты. Обычно
рассчитывается государственными органами статистики;
Неожидаемая;
Импортируемая — развивается под воздействием внешних
факторов, вызывается чрезмерным притоком в страну
иностранной валюты и повышением импортных цен;
Экспортируемая - переносится из одних стран в другие
через механизм международных экономических
отношений, воздействующих на денежное обращение,
платежеспособный спрос и цены.
Ползучая (умеренная) - до 10% в год;
Галопирующая (скачкообразная) - от 10 до 100% в год;
Высокая - 200-300% в год;
Гиперинфляция - 40-50% в месяц или 1000% в год.

15. Факторы инфляции

Монетарные;
Структурные;
Психологические;
Внешние.

16. Монетарные факторы

Монетарные факторы относятся к состоянию денежного
рынка.
• Несбалансированность спроса и предложения денег:
превышение денежного предложения над спросом на
деньги. При условии стабильности денежного спроса и
полной занятости дополнительные деньги могут вызывать
увеличение потребительских расходов хозяйствующих
субъектов, способствуя росту общего уровня цен;
сужение денежной массы относительно потребности
экономики в деньгах. Дорогой для экономических агентов
банковский кредит будет способствовать сокращению
производственного потенциала, сужению емкости товарного
рынка и общему повышению цен в стране.

17. В России увеличение монетизации ведет к снижению инфляции

18. Монетарные факторы

• Сужение финансового рынка, вызванное
разбалансированностью спроса и предложения денег.
Недостаточная монетизация ведет к его сжатию и
сокращению временных лагов между ростом количества
денег и ростом цен. Развитие национального финансового
рынка и увеличение его объемов является, напротив,
сдерживающим инфляцию фактором.
• Изменения в валютном курсе национальных денег.
Динамика валютного курса в странах с высокой
долларизацией формирует у хозяйствующих субъектов
основное представление о стоимости национальных денег ,
и в значительной степени влияет на инфляционные
ожидания и цены. Поэтому девальвация национальной
валюты приводит к повышению цен. Цены на импортные
товары – еще один фактор.

19. Монетарные факторы

• Изменения стоимости кредитных ресурсов
банковской системы (процентной ставки кредитного
рынка). Банковская процентная ставка, в зависимости
от степени использования банковского кредита
предприятиями, участвует в формировании издержек
производства;
• Особенности бюджетной политики, так как она тесно
связана с объемом поступающих в экономику денег.
Несбалансированность доходов и расходов
государственного бюджета (его дефицит), а также
неравномерное осуществления расходных
обязательств государства в течение года (наличие
ярко выраженного фактора сезонности) могут
привести к ускорению обесценения денег.

20. Структурные факторы

• низкий уровень конкуренции рынков и неразвитость
рыночных механизмов;
• разбалансированность отраслевой структуры
экономики и ее низкая эффективность;
• затратный характер экономики (высокая энерго- и
трудоемкость выпуска, старение основных
производственных фондов) и региональные
диспропорции;
• коррупция, теневая экономика и менталитет бизнеса;
• неразвитость социально-экономических институтов;
взаимное недоверие экономических агентов друг к
другу и правительству и отсутствие стимулов к
добросовестному труду.

21. Психологические: инфляционные ожидания

Каналы влияния инфляционных ожиданий:
• хозяйствующие субъекты (предприятия и
организации) устанавливают цены на свою
продукцию и размеры заработной платы своих
работников, поэтому их инфляционные ожидания
имеют решающее влияние на темпы роста цен;
• Домохозяйства воздействуют на инфляцию через
увеличение потребления определенных видов
товаров, что приводит к ускорению роста цен на
них.

22. Внешние факторы инфляции

За последние 10 лет в рамках программ
количественного смягчения (QE) наиболее
влиятельные мировые центральные банки произвели
эмиссию дополнительных денег на сумму 12,3 трлн.
долл. Сумма активов ФРС США и Банка Англии
увеличились в 5 раз, Банка Японии – в 3,5 раза, ЕЦБ –
в 2 раза . Программа монетарного стимулирования
экономики Евросоюза, начавшаяся в 2015 году,
продолжается до сих пор - 80 млрд. евро новых денег
в месяц. Денежная база Банка Японии продолжает
наращиваться на 80 трлн. иен ежегодно.

23. Внешние факторы инфляции

В настоящее время западная экономическая
система является основным источником
инфляции для мировой экономики, так как она
располагает значительными денежнокредитными и финансовыми ресурсами и
контролирует ключевые рынки потребления
естественных ресурсов.

24.

25. Антиинфляционная политика: подходы

Приспособление к
инфляции через
индексацию доходов и
компенсацию потерь
Борьба с инфляцией
через воздействие на
порождающие ее
причины

26. Подходы к регулированию инфляции

Регулирование инфляции
осуществляется комплексом
инструментов и методов
макроэкономической политики
прямого и косвенного характера

27. Монетарная политика

Монетарная политика. Если инфляция вызвана
недостаточной монетизацией экономики, низкой
глубиной финансового рынка и его
неразвитостью, высокой ставкой процента,
обуславливающей рост издержек
производителей-заемщиков, то домонетизация
экономической системы и приведение денежного
предложения в соответствии со спросом на
деньги должны оказать благотворный эффект на
динамику цен.

28. Монетарная политика

Особенно положительно действует на подавление
инфляции кредитный канал эмиссии денег.
Кредитный фактор роста денежной массы улучшает
качество выпускаемых денег, их обеспеченность
товарами и услугами, производимыми с
использованием банковских кредитов, а значит, в
наименьшей степени связан с риском инфляции.
Кредитно-денежная экспансия возможна и во время
роста цен, если инфляция порождается не
избыточным спросом, а другими экономическими и
социальными причинами, и при этом экономика
далека от полного использования факторов
производства.

29. Бюджетная политика

Антиинфляционная бюджетная политика
предполагает достижение сбалансированности
государственных расходов и доходов, снижение
военных расходов, развитие за счет бюджетных
ассигнований отраслей материального производства
и стимулирование предложения товаров.
Однако, ни денежная, ни бюджетная политика не
могут преодолеть инфляции издержек
(раскручивание спирали «издержки-цены»),
вызванной монопольным установлением цен. В этом
случае инфляция развивается даже в условиях
недостаточного (а не избыточного) спроса. Поэтому
более эффективной может стать ценовая политика.

30. Ценовая политика

Эта политика заключается в прямом и
косвенном вмешательстве государства в
рыночное ценообразование. Так, инструментами
такой политики могут быть:
прямой контроль над ценами и тарифами в
ряде ключевых секторов (например, в секторе
естественных монополий - плоть до
«замораживания» этих цен);
государственное регулирование
ценообразования в инфляциогенных отраслях;
государственные интервенции на товарных
рынках и создание государственных запасов.

31. Структурная политика

Заключается в устранении структурных
диспропорций в экономике и ее
диверсификации, антимонопольном
регулировании товарных рынков и создании
конкурентной среды для бизнеса; принятии
антикоррупционных мер; создание стимулов к
добросовестному труду и увеличению его
производительности.

32. Политика доходов и сбережений

Предполагает прямой контроль над ростом
фонда оплаты труда, вплоть до
«замораживания» заработной платы (если
инфляция издержек сопряжена с действием
этого фактора), стимулирование сбережений
граждан путем расширения инструментария
инвестирования их сбережений, поощрения
развития институтов коллективного
инвестирования и т.д.

33. Воздействие на инфляционные ожидания: таргетирование инфляции

Таргетирование инфляции – это установление ее
целевого значения, к которому стремится Центральный
банк. При этом, последний должен быть уверен, что
убедит общественность в том, что ему удастся достичь
этого значения инфляции, благодаря чему
инфляционные ожидания будут снижаться. Канал
рациональных ожиданий, таким образом, является
основным при реализации данной антиинфляционной
стратегии. Главным инструментом инфляционного
таргетирования является краткосрочная процентная
ставка Центрального банка.

34. Воздействие на инфляционные ожидания: таргетирование инфляции

Информационное воздействие на мнения и
ожидания экономических агентов
(выступления представителей
Центробанка в средствах массовой
информации с так называемыми
словесными интервенциями, публикация
аналитических отчетов, обзоров,
комментариев о ситуации в области цен).
English     Русский Rules