Американские и глобальные депозитарные расписки

1. Американские и глобальные депозитарные расписки

ВЫПОЛНИЛА СТУДЕНТКА ГРУППЫ 4Э42
ГУСЕЙНОВА НАИЛА БЕХБУД КЫЗЫ

2.

Депозитарная расписка — это
свободнообращающаяся на фондовом рынке
вторичная ценная бумага, выпущенная в форме
сертификата авторитетным депозитарным
банком мирового значения на акции
иностранного эмитента. Данная расписка
свидетельствует о владении определенным
количеством акций иностранной компании,
депонированных в стране нахождения этой
компании, кругооборот которых осуществляется
в другой.

3.

Необходимость в глобальной депозитарной расписке
появляется тогда, когда инвестор не может сам
приобрести тот или иной актив ввиду отсутствия доступа
к фондовому рынку.
В мировой практике различают два вида депозитарных
расписок:
ADR (American Depositary Receipt) — американские
депозитарные расписки, которые допущены к обращению
на американском фондовом рынке;
GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные
депозитарные расписки, операции с которыми могут
осуществляться и в других странах.

4.

5.

Цель выпуска депозитарных расписок:
Привлечение капитала для реализации
инвестиционных проектов
и развития компании.
Создание имиджа у иностранных и отечественных
инвесторов, так как депозитарные расписки на
акции компании выпускает всемирно известный и
надежный банк.
Рост курсовой стоимости акций на внутреннем
рынке, вследствие возрастания спроса на эти акции.
Расширение круга инвесторов, привлечение
зарубежных портфельных
инвесторов.

6.

Участники программы
депозитарных расписок:
Банк - депозитарий
Суб-депозитарий (кастодиан)
Международный аудитор
Инвестиционные банки
Юридические консультанты
эмитента и депозитария
Бизнес-консультант эмитента

7. Схема взаимодействия участников программы депозитарных расписок

Инвестиционные
банки
Комиссия по ценным
бумагам и биржам
(SEC) США
Эмитент
Бизнес-консультант
эмитента
Международный
аудитор
Юридический
консультант
эмитента
Юридический
консультант
депозитария
Банк - депозитарий
Брокеры в США
Суб-депозитарий
(кастодиан)

8. Организация выпуска американских депозитарных расписок (American Depositary Receipt – ADR)

Российская Федерация
SEC
(регистрация)
Эмиссия
акций
Эмитент
Акции
Российский
рынок акций
США
Уведомление
Банк-кастоди
(хранение)
Депозитарный банк
Эмиссия
ADR
Американский
фондовый
рынок
ИНВЕСТОРЫ

9. ВИДЫ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК

ДЕПОЗИТАРНЫЕ РАСПИСКИ
НЕСПОНСИРУЕМЫЕ
(по инициативе группы
акционеров)
ADR I уровня
Выпускаются на акции,
находящиеся в обращении
СПОНСИРУЕМЫЕ
(по инициативе
эмитента)
ADR II уровня
ADR III уровня
(публичные)
ADR IV уровня
(ограниченные)
Выпускаются на акции,
проходящие первичное размещение

10. ПРОЦЕДУРА ГОЛОСОВАНИЯ ВЛАДЕЛЬЦАМИ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК

РОССИЙСКИЙ
ЭМИТЕНТ
Материалы
к собранию
и образцы
бюллетеней
Банк –
кастоди
Заполненные
бюллетени
Материалы
к собранию
и образцы
бюллетеней
Доверенность
на голосование
Депозитарный
банк
Заполненные
бюллетени
Бюллетени
для
голосовани
я
Владельцы
депозитарных
расписок

11.

ДОЛЯ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК ОТ
ОБЩЕГО КОЛИЧЕСТВА АКЦИЙ
РОССИЙСКИХ ЭМИТЕНТОВ
КОМПАНИЯ
ДОЛЯ ДЕПОЗИТАРНЫХ РАСПИСОК,%
1. Газпром
До 35
4. Лукойл
Более 50
5. МТС
6. Вымпелком
17
Около 50
7. Вимм-Билль-Данн
28
8. Татнефть
20
9. Ростелеком
Около 18
10. АФК «Система»
Около 18

12.

В настоящее время, глобальные
расписки торгуются на следующих
рынках:
• Лондонская биржа;
• Люксембургская биржа;
• NASDAQ-Дубаи;
• Сингапурская биржа;
• Гонконгская биржа;
• Франкфуртская биржа.
Стоимость глобальной депозитарной
расписки зависит от количества
расписок, которое определяется
соотношением количества ГДР к
количеству базисных акций. Этот
показатель может существенно
разниться в зависимости от того,
какова стоимость ГДР по отношению к
стоимости базисной акции.

13.

Депозитарная расписка ПАО «Лукойл»

14.

Все преимущества, получаемые эмитентом при
выпуске депозитарных расписок, классифицируют
следующим образом:
коммерческие:
• расширение рынка предложения ценных бумаг
компанией посредством быстрого и
широкомасштабного предложения;
• улучшение имиджа предприятия;
финансовые:
• выход на международный рынок капиталов;
• стабилизация или повышение котировок акций
фирмы-эмитента;
• гибкость капиталовложения;
стратегические:
• расширение круга потенциальных инвесторов;
• получение действенного механизма и выгодного
инструмента для слияний и приобретений.

15.

Депозитарные расписки – это
также великолепная возможность
диверсифицировать свой
инвестиционный портфель за счет
фирм, расположенных за рубежом.
С помощью таких ценных бумаг
капиталовложение в иностранный
бизнес обходится инвестору
значительно дешевле, чем если бы
он покупал акции на открытом
рынке. К тому же, все АДР, которые
получили регистрацию у
регулятора США очень надежны.

16.

Вопросы для самопроверки:
1. Перечислите виды
депозитарных расписок.
2. Сколько уровней у
спонсируемых ДР?
3. Назовите участников
программы депозитарных
расписок.
4. На каких рынках торгуют ДР?
5. Назовите финансовые
преимущества , получаемые
эмитентом при выпуске
депозитарных расписок .

17. Спасибо за внимание!