Similar presentations:
Фискальная политика
1. Лекция 5. Фискальная политика
• Цели и инструменты фискальной политики• Стимулирующая и сдерживающая фискальная
политика
• Дискреционная и автоматическая фискальная
политика. Автоматические стабилизаторы
• Эффект вытеснения
• Фискальная политика и дефицит бюджета
• Фискальная политика и совокупное
предложение
1
2. Фискальная политика и ее цели
Фискальная политикапредставляет собой разновидность стабилизационной
политики, имеющей целью сглаживание экономического
цикла, т.е. спадов и бумов в экономике, и противодействие
колебания выпуска путем изменения совокупных расходов;
использует воздействие изменения государственных расходов
или налогов;
связана с попытками правительства использовать бюджетные
политические
инструменты,
чтобы
достичь
таких
макроэкономических целей, как:
стабильный (неинфляционный) рост реального выпуска
(реального ВВП);
естественный уровень безработицы (не выше 5%);
стабильный уровень цен (темп инфляции не выше 3-4%).
воздействует как на совокупный спрос, так и на совокупное
2
предложение.
3. Инструменты фискальной политики
Государственныезакупки товаров и
услуг - G
(расходы на содержание госсектора и
военных)
Трансфертные
платежи - Tr
(пособия по безработице, социальные
выплаты)
и субсидии - Sb
Расходы правительства
(расходы государственного
бюджета)
Налоги - Tx
(прямые и
косвенные,
аккордные и
пропорциональные
подоходные)
Главный источник
доходов правительства
(государственного
бюджета)
3
4. Фискальная политика и совокупный спрос
Воздействие инструментов фискальной политикина совокупный спрос первым проанализировал
Джон Мейнард Кейнс.
При предпосылке жестких цен и заработной
платы все эти инструменты действуют на выпуск с
эффектом мультипликатора и наибольшим
обладает изменение государственных закупок.
Y G¯ = [1/(1-mpc)] × G¯
¯
Y Tr¯ = [mpc/(1-mpc)]× Tr
¯
Y Tx
¯ = [-mpc/(1-mpc)]× Tx
¯
¯
Y G¯= Tx
¯ = G = Tx
Нет эффекта
мультипликатора, но тем не
менее рост выпуска 4
5. Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие роста государственных закупок
G2 G1Увеличение
государств.
закупок
AE=Y
B
AE
С I G2
С I G1
1
kG
1 mpc
Мультипликатор
государств. закупок
С I G2
С I G1
G¯
A
450 Y=kG¯× G¯
Y1
Y2
Y
Y = [1/(1-mpc)] × G¯
G AD Y5
6. Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие повышения налогов
T x2 T x1Повышение
налогов
AE=Y
A
AE
C(T x1 ) I G
C (T x2 ) I G
C mpc T x1 I G
C mpc T x2 I G
mpc
kTх
1 mpc
mpc Tx
¯
B
450
–
Y= kTx × Tx
_
Y2
Y1
Y
¯
Y = [-mpc/(1-mpc)]× Tx
Мультипликатор
аккордных налогов
T х YD С AD 6 Y
7. Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие увеличения трансфертов
T r2 T r1Увеличение
трансфертов
AE=Y
C( T r2 ) I G
B
AE
C( T r1 ) I G
C mpc T r2 I G mpc Tr
¯
A
C mpc T r1 I G
mpc
kTr
1 mpc
Мультипликатор
трансфертов
450
Y=kTr× Tr
¯
Y1
Y2
Y
¯
Y = [mpc/(1-mpc)]× Tr
T r YD С AD Y7
8. Фискальная политика и совокупный спрос: воздействие сбалансированного бюджета
G T xСбалансированный
бюджет
AE=Y
AE
A (G2 , T x1 )
A (G2 , T x2 )
A (G1 , T x1 )
B
C
G¯
450
A
Y
Y1 Y2
¯
Y = G¯ = Tx
Мультипликатор
сбалансированного
бюджета = 1
AEP ( G2 ,T x1 )
mpc Tx
¯ AEP ( G2 ,T x2 )
AEP ( G1 ,T x1 )
Y
Нет эффекта
мультипликатора, но тем не
менее рост выпуска 8
9. Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика
Фискальная политика используется, чтобы преодолеть рецессионный или инфляционный разрыв и приблизить фактический выпускк потенциальному уровню. Фискальная политика может быть:
Стимулирующая:
Сдерживающая:
• проводится в период спада;
• проводится в период бума,
• применяется с целью
когда экономика перегрета,
стимулирования экономи• применяется с целью
ческой деятельности;
уменьшения реального ВВП;
• нацелена на увеличение ВВП • нацелена на снижение уровня
и снижение безработицы;
цен и борьбу с инфляцией;
• предполагает:
• предполагает:
увеличение государствен снижение государственных
ных закупок (G ),
закупок (G ),
увеличение трансфертов
уменьшение трансфертов
(Tr ), или
(Tr ), или
снижение налогов (Tx ).
повышение налогов (Tx ).9
10.
Виды фискальной политикиСдерживающая
фискальная
политика
Стимулирующая
фискальная
политика
LRAS
P
P
LRAS
SRAS
SRAS
B
P2
P1
A
AD2
AD1
Y1 Y*
Рецессионный разрыв
(Y < Y*)
G (или Tx , или Tr ) Y
безработица
Y
P1
P2
A
AD1
AD2
Y* Y1
Y
Инфляционный разрыв
(Y > Y*)
B
G (или Tx , или Tr ) Y
уровень цен (P2 < P101 )
11. Дискреционная и автоматическая фискальная политика
Дискреционная (активная)фискальная политика
предполагает
официально
объявляемое
изменение
государственных расходов
и/или налогах, которые
являются
результатом
изменений
в
политике
правительства, с целью
изменить
уровень
совокупных расходов и
преодолеть рецессионный
или инфляционный разрыв.
Автоматическая фискальная
политика
основана
на
действии
в
экономике
автоматических
(встроенных стабилизаторов)
инструментов,
которые
автоматически
уменьшают
экономические колебания и
помогают
стабилизировать
выпуск, автоматически изменяя
чистые налоговые поступления,
когда экономика движется по
направлению от или к) уровню
выпуска полной занятости.
11
12. Автоматические (встроенные) стабилизаторы
Автоматические стабилизаторы - это инструменты доходов ирасходов государственного бюджета, которые автоматически
меняются в зависимости от состояния экономики таким
образом, что ВВП стабилизируется. Они включают:
государственные трансферты (пособия по безработице, по
бедности, талоны на питание и другие программы
государственной помощи;
личные подоходные налоги;
налоги на прибыль корпораций;
налог на добавленную стоимость;
субсидии фермерам (в США) и т.п.
Например, когда выпуск падает, правительство собирает меньше
подоходных налогов; чистые поступления от аккордных налогов
также падают из-за роста государственных трансфертных выплат.
Располагаемый доход потребителей падает в меньшей степени,
делая потребительские расходы более стабильными в течение
12
экономического цикла, и уменьшая амплитуду колебаний.
13. Роль встроенных стабилизаторов
Встроенные стабилизаторы сглаживаютэкономические колебания и делают экономику более
устойчивой к экзогенным шокам.
Реальный
ВВП
Y' (фактический ВВП
при наличии встроенных
стабилизаторов)
ТРЕНД
Y* (потенциальный ВВП)
Y (фактический ВВП при
отсутствиии встроенных
стабилизаторов)
Время (годы)
13
14. Ограничения активной фискальной политики
• Временные лаги: экономисты различают:внутренний лаг – период времени, необходимый для
обсуждения
положения
дел
в
экономике
(лаг
распознавания), принятия решения о том, что нужно
сделать для улучшения экономической ситуации (лаг
принятия решения) и ввести в действие это решение в
экономику (лаг введения в действие) – такой лаг
характерен для фискальной политики;
внешний лаг – период времени между моментом, когда
предпринято изменение экономической
политики, и
моментом, когда достигнут результат этой политики (лаг
эффективности) - такой лаг характерен для монетарной
политики.
14
15. Ограничения активной фискальной политики
• Неопределенность: часто очень сложно:точно оценить реальную ситуацию в экономике;
выбрать наилучший инструмент политики для решения
проблемы;
определить точный размер изменения политической
переменной.
• Эффект вытеснения: он происходит, когда увеличение
государственных закупок и/или снижение налогов приводит к
росту выпуска и повышению ставки процента, что уменьшает
(вытесняет) чувствительные к изменению ставки процента
инвестиционные расходы частного сектора.
• Дефицит государственного бюджета.
15
16. Эффект вытеснения: понятие
Эффект вытеснения является результатом стимулирующейфискальной политики.
Из тождества национальных счетов для закрытой экономики
АЕ Y C + I + G C + S + T
и уравнения формирования капитала
I = S + (T – G)
следует, что если увеличиваются G или снижаются T, то часть
частных сбережений направляется на финансирование
дополнительных государственных закупок (если налоги
неизменны) или компенсации падения налоговых поступлений
(если государственные закупки неизменны).
Это ведет к уменьшению объема заемных средств, доступных для
частных фирм и поэтому к сокращению их инвестиционных
расходов. Таким образом, часть частных инвестиций окажется
вытесненной:
I = S + (T – G )
I = S + (T – G)
16
17. Эффект вытеснения: механизм
Рост государственных закупок (G) ведет к росту совокупногоспроса (AD) и мультипликативному увеличению совокупного
выпуска (Y), что вызывает рост спроса на деньги (MD) для
оплаты дополнительных товаров и услуг, и это повышает
ставку процента (i). При более высокой ставке процента
меньшее количество инвестиционных проектов будут иметь
внутреннюю норму отдачи, превышающую эту более высокую
ставку процента, и поэтому будет профинансировано, что
соответствует снижению инвестиционного спроса (I), т.е.
вытеснению (crowding-out) части инвестиций частного сектора:
G AD Y MD i I
17
18. Эффект вытеснения на графике
Кейнсианский крестДенежный рынок
AE
AE=Y
i
S
M
AEP(G2,I1)
B
I AEP(G2,I2)
AEP(G1,I1)
C
B
i2
G
A
i1
A
450
Y1 Y3 Y2
эффект
мультипликатора
Y
M
Инвестиционный
спрос
i
MD(Y2)
MD(Y1)
M
i2
B
A
i1
I(i)
I2
I1
эффект
вытеснения
Из-за вытеснения (уменьшения) частных инвестиций
в результате роста ставки процента
выпуск увеличивается не до Y2, а только до Y3.
18
I
19. Эффект вытеснения: альтернативное объяснение
Повышение ставки процентав результате стимулирующей фискальной политики,
которое ведет к вытеснению частных инвестиций,
может быть эквивалентно объяснено через изменения,
происходящие на рынке заемных средств
(loanable funds market).
19
20. Рынок заемных средств
Рынок заемных средств – это рынок, который связываетспрос на заемные
предложение
и
D
S
средства
F
заемных средств F
национальные
сбережения
частные
государственсбережения + ные сбережения
спрос фирм
для
увеличения
инвестиционных
расходов I
r
Tx – G > 0 =
Sчаст = YD – C
профицит бюджета
Равновесие рынка заемных средств
rE
(FS = FD) позволяет определить
равновесное количество заемных средств FE
и равновесную реальную ставку процента rE
- цену использования заемных средств
спрос
правительства
для
финансирования
увеличения G
или снижения Tx
FS
E
FD
20
FE
F
21. Эффект вытеснения: альтернативное объяснение
Чтобы профинансировать увеличениесвоих расходов G, правительство
может делать займы на рынке
заемных средств, выпуская и продавая государственные облигации, т.е.
увеличивает спрос на заемные средства FD, что при неизменном предложении заемных средств FS вызывает рост ставки процента для восстановления равновесия на этом рынке.
G FD i I
r
FS
r2
r1
В
А
Снижение налогов Tx
(доходов бюджета) ведет к
сокращению сбережений
правительства, являющихся компонентом предложения заемных средств
FS, что оказывает повышательное
давление
на
ставку процента.
Tx FS i I
r
FS2 FS
1
r2
FD2
FD1
F
r1
В
А
FD
21
F
22. Фискальная политика: альтернативные подходы Классическая школа
• Экономика внутренне стабильна: причина –совокупное предложение стабильно → согласно
закону Сэя совокупный спрос всегда равен
совокупному
предложению
(«Предложение
порождает адекватный спрос»)
• Все цены гибкие : они меняются пропорционально
друг другу и поэтому все рынки быстро
самоуравновешиваются (благодаря изменению цен,
т.е. действует принцип «невидимой руки» А.Смита)
• Экономика всегда находится на уровне полной
занятости ресурсов, т.е на потенциальном уровне
выпуска.
• Правительству нет необходимости вмешиваться в
экономику (принцип «laissez faire») – оно должно
играть роль «ночного сторожа», создавая наиболее
благоприятные
условия
для
экономической
активности частного сектора.
Жан Батист Сэй
Adam Smith
Адам Смит
23. Фискальная политика: альтернативные подходы Классическая школа
Фискальная политика совершенно неэффективна из-заполного эффекта вытеснения: повышение уровня цен
ведет к такому росту ставки процента (из-за падения
реальных денежных балансов), который вызывает полное
замещение частных инвестиций государственными
закупками (т.е. меняется структура выпуска), поэтому
уровень выпуска не меняется.
P
AS
G P (M/P) i
I ( I = G) Y*
(уровень выпуска не
меняется, но меняется
структура выпуска)
B
P2
P1
A
Y*
AD(G2 )
AD(G1 )
Y
24. Классическая школа: преодоление спада
Согласно закону Сэя, глубокие и продолжительные кризисы вэкономике невозможны: совокупный спрос определяется совокупным предложением и поэтому они всегда равны (AD = AS).
Если все же неожиданно появляется временная диспропорция, то
экономика способна сама ее преодолеть (без государственная
вмешательства), и рыночные силы вернут экономику на
потенциальный уровень выпуска. Предположим, что снижение
совокупного спроса перемещает экономику в точку B, т.е. выпуск
падает до Y2. Так как выпуск низкий, то безработица (u) высокая, и
рабочие соглашаются работать при более
AS
низкой номинальной заработной плате (W). P
Это означает сокращение издержек у фирм,
A
P1
и они увеличивают выпуск (совокупное
B
предложение) → экономика перемещается в P
C
2
точку С (вдоль кривой AD2) на потенциAD1
альный уровень выпуска Y* (уровень
AD2
полной занятости). Цены падают и поэтому
реальная заработная плата не меняется.
Y2 Y*
Y
25. Фискальная политика: неоклассический подход Эквивалентность Рикардо
Снижение налогов в настоящем, финансируемое займом у населения (т.е. увеличением государственного долга), может не оказатьникакого влияния на экономику. Предвидя, что в будущем для
финансирования возросшей суммы долга, правительство повысит
налоги на такую же величину (эквивалентно), насколько оно
снизило их в настоящем, домохозяйства не будут увеличивать
потребительские расходы (и совокупный спрос не увеличится до
AD2, и поэтому выпуск Y1 не изменится), а будут сберегать
прирост располагаемого дохода, вызванный снижением налогов,
поэтому реальная ставка процента по долгу r также не изменится.
Эту идею Рикардо возродил Роберт Барро.
S
F
r
1
P
SRAS
FS2
r2
A
r1
P1
AD2
AD1
Давид Рикардо
Y1
Y
FD2
FD251
F
Роберт Барро
26. Фискальная политика и совокупное предложение
Воздействие фискальной политики на совокупноепредложение проанализировал в начале 1980- х годов
американский экономист Артур Лаффер, который
показал влияние изменения налоговых ставок на
уровень экономической активности.
26
27. Кривая Лаффера
Лаффер предположил, что снижение налоговых ставок (t)может стимулировать предложение выпуска (совокупное
предложение AS) и может помочь решить две главных
проблемы, стоящие перед правительством США в тот период:
дефицит бюджета
стагфляцию
(доходы бюджета меньше
расходов бюджета)
(одновременное падение
выпуска и рост цен);
Y T (= t ×Y) BD
Tx Кривая Лаффера
Txmax
Tx1
B
A
t AS Y и P
P
P1
P2
AD-AS
LRAS
A
SRAS1
SRAS2
B
AD
topt t1
t
Y1 Y*
Y
27
28. Ставка налога и дефицит бюджета
Существует оптимальная ставка, при которой деловаяактивность максимальна и поэтому максимальны налоговые
поступления в бюджет. Вопрос: где находится экономика –
на хорошей (good side) или плохой стороне (bad side) кривой
Лаффера?
Оценка гипотезы Лаффера: «шаманская теория»: налоги
действуют и на совокупный спрос (совокупные расходы) и
на совокупное предложение и неизвестно, на что в большей
степени. Воздействие снижения налогов на совокупный
спрос – проинфляционное, воздействие налогов на
совокупное предложение – антиинфляционное.
При этом Лаффер считается основоположником нового
направления в макроэкономике – теории «экономики
предложения» («supply-side economics»).
Кривая Лаффера используется в экономической теории при
исследовании инфляционного налога и сеньоража.
28