Инвестиции в индексы с помощью биржевых инвестиционных фондов (ETF)

1. Инвестиции в индексы с помощью биржевых инвестиционных фондов (ETF)

Семинар для ЭМШ
16/11/2016

2.

2
ИНДЕКС

3.

4.

4

5. Индекс: определение

Биржевой индекс — это показатель изменения цен
определенной группы ценных бумаг. Можно представить
биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по
какому-либо признаку.
Индексы бывают:
• Индекс взвешенный по рыночной капитализации
(market cap)
• Индекс взвешенный по цене (price weighted)
• Равновзвешенный индекс (equally weighted)
5

6. Реинвестирование дивидендов/купонов

• Ценовой индекс (Price Index) — Обычные
дивиденды не учитываются в доходности индекса.
Примеры: Dow Jones Ind. Avg, S&P 500. Большинство
индексов является ценовыми.
• Индекс суммарной доходности (Total Return
Index) — Дивиденды реинвестируются обратно в
акции компании выплачивающей дивиденд
(пример — DAX) или в акции всех компаний
входящих в индекс (пример — S&P 500 Total Return
Index).
6

7.

8. Индекс-провайдеры

8
Индекс-провайдеры – это “создатели” индексов. В их
функции входит расчёт и определение состава индекса.
Класс
активов
Пример индекс
провайдера
Акции
Standard & Poor's
MSCI
FTSE
NASDAQ OMX
SRSP
Московская Биржа
Облигации
Barclays Capital
ICE NYSE
S&P
Товары
S&P
Thomson Reuters
LBMA
Валюта
Deutsche Bank AG

9. Индексы Московской Биржи

9

10. Индексные инвестиции – почему?

10
1
ИНДЕКСНЫЕ
ИНВЕСТИЦИИ –
ПОЧЕМУ?

11. Основные идеи/принципы

Низкие издержки
Диверсификация
Индексное управление
Жизненный цикл
Распределение активов
11

12. Active/Passive: на какой вы стороне?

12

13.

Факт: в долгосрочном периоде акции
приносят большую доходность, чем облигации
при меньшем риске
Реальная
доходность,
% годовых
Акции
16%
14%
Корпоративные
облигации
12%
10%
8%
Государственные
облигации
13,70%
8,80%
7,20%
6%
4%
2%
0%
3,100%
0,10%
1%
-2%
-4%
-3,40%
-3,40%
-6%
Реальная доходность, горизонт 20 лет, период наблюдений 1926-2005
Источник: L. Viceira (Harvard Business School, 2009)
0,50%

14. Просто об ETF

14
2
ПРОСТО
ОБ ETF

15.

15
Russia – 2013, FinEx
Russian Tradable Corporate
Bonds UCITS ETF (FXRU)

16.

Биржевые инвестиционные фонды
(Exchange-traded funds, ETF)
ETF – ликвидный, эффективный и прозрачный
биржевой индексный инструмент
коллективных инвестиций
Формируется как взаимный
индексный фонд
(неограниченный круг
участников и срок действия)
Максимально точно
отслеживает индекс акций,
облигаций, недвижимости,
биржевых товаров и металлов
Торгуется как акция (на биржах
ETF легко купить и продать
через брокера), ликвидность
обеспечена маркет-мейкером
Позволяет инвестировать в
валютные и рублевые активы,
как на Московской бирже, так и
более чем на 64 биржах
16

17.

17
ЭКОСИСТЕМА ETF – УЧАСТНИКИ ПРОЦЕССА
ВЫПУСКА, ПОГАШЕНИЯ И ОБРАЩЕНИЯ ПАЕВ ETF
ОРГАНИЗАЦИЯ
ФУНКЦИЯ
Д ЕЯ Т ЕЛ ЬНОСТ Ь
F IN E X F UND S PLC
Э МИТ ЕНТ
З ОНТИЧНАЯ
ПАИ ETF
F IN E X C APITAL M ANAGEMENT
И НВЕСТ ИЦИОННЫЙ
У ПРАВЛЕНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ , ВЫПУСКАЕТ И ПОГАШАЕТ
АКТИВАМИ ФОНДА
МЕНЕДЖЕР
I RISH C ENTRAL B ANK
ESMA
B ANK
OF
И
N EW Y ORK M ELLON
T RUST / F UND S ERVICES
Ф ИНАНСОВЫЕ
В ЫНОСИТ
РЕГУЛЯ Т ОРЫ
ОСУЩЕСТВЛЯЕТ МОНИТОРИНГ ДЕЯТЕЛЬ НОСТИ ФОНДА
РЕШЕНИЕ ОБ ОДОБРЕНИИ ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ ,
К АСТОДИ АН
О РГАНИЗУЕТ
А ДМИ НИ СТРАТОР
О КАЗЫВАЕТ
УЧЕТ И СЕГРЕГИРОВАННОЕ ХРАНЕНИЕ АКТИВОВ ФОНДА
АДМИНИСТРАТИВНЫЕ УСЛУГИ , ТАКИЕ КАК РАСЧЕТ
СЧА
И ПОДГОТОВКУ ОТЧЕТОВ
G OLD ENBERG
O TKRIT IE S ECURIT IES L IMIT ED
М АРКЕТ - МЕЙКЕРЫ
П ОДДЕРЖИВАЮТ
G OLD ENBERG , O T KRIT IE
S ECURIT IES L IMIT ED
B ARCLAYS PLC И ДР .
А ВТ ОРИЗОВАННЫЕ
УЧАСТ НИКИ
О РГАНИЗУЮТ ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ОБРАЩЕНИЯ ( ВЫПУСК / ПОГАШЕНИЕ )
ПАЕВ ETF, НАПРЯМУЮ ТОРГУЮТ С ЭМИТЕНТОМ
М ОСКОВСКАЯ БИРЖА ,
B ARCLAYS , MSCI, S OLACT IV E
И НДЕКС - ПРОВАЙДЕР
Л ИЦЕНЗИРУЕТ
ISE, М ОСКОВСКАЯ
Б ИРЖИ
П РОВЕДЕНИЕ
ОРГАНИЗОВАННЫХ ТОРГОВ АКЦИЯМИ
PWC
А УДИТ ОР
Е ЖЕГОДНЫЙ
АУДИТ ФОНДОВ
K INETIC P ART NERS ,
A D IV IS ION O F D UFF & P HELPS
Н ЕЗАВИСИМЫЙ
О СУЩЕСТВЛЕНИЕ
КОНТ РОЛЕР
СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ
БИРЖА
ДВУСТОРОННИЕ КОТИРОВКИ ПАЕВ
ИСПОЛЬ ЗОВАНИЕ ИНДЕКСА
ETF
F IN E X ETF S
НЕЗАВИСИМОГО МОНИТОРИНГА В ИНТЕРЕСАХ
Э МИТЕНТА

18.

Принцип работы инфраструктуры FinEx ETF
Под регулированием ESMA, FCA, Central Bank of Ireland
Международные рынки
Регулируется ЦБ РФ
Российские инвесторы
FinEx Capital Management LLP (UK)
Индекс-провайдеры
12
фондов
Авторизованные Участники
АВТОРИЗОВАННЫЙ
УЧАСТНИК

19. Индустрия ETF – штрихи к портрету

19

20. Индустрия ETF – штрихи к портрету

20

21. Крупнейшие ETF

21

22. ETF – чем обусловлена эффективность работы

Индексная
природа
Структурная
гибкость
Низкие
издержки
Точное
следование
индексу
Налоговые
преимущества
Удобство
доступа
Прозрачность
Ликвидность
22

23. ETF в РОССИИ

23
3
ETF В
РОССИИ

24. ETF в России

24
ETF денежного рынка (портфель краткосрочных казначейских облигаций США)
1.
FXMM
FinEx UCITS ETF (Treasury bills)
Ᵽ
5,14
ETF на еврооблигации российских корпоративных эмитентов
2.
FXRB
FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF
Ᵽ
13
3.
FXRU
FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF
$
8
ETF на акции, входящие в состав индексов MSCI
4.
FXCN
FinEx MSCI China UCITS ETF
$
-2,3
5.
FXDE
FinEx MSCI Germany UCITS ETF
€
-5,1
6.
FXIT
FinEx MSCI USA Information Technology UCITS ETF
$
5,2
7.
FXJP
FinEx MSCI Japan UCITS ETF
$
-1,9
8.
FXAU
FinEx MSCI Australia UCITS ETF
$
8
9.
FXUS
FinEx MSCI USA UCITS ETF
$
5,2
10.
FXUK
FinEx MSCI United Kingdom UCITS ETF
£
7,9
FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF
$
19,7
FinEx Gold ETF
$
27,1
ETF на акции, входящие в состав индекса РТС
11.
FXRL
ETF на золото
12.
FXGD
Доходность указана в валюте фонда с начала года по 4.08.16 (FXRL - c 1марта по 4 августа).