pricing_oil_gas_presentation (1)

1.

Ценообразование в
нефтегазовом комплексе
Экономика отрасли для инженеров-технологов переработки
нефти и газа
1 / 10

2.

Актуальность темы и структура НГК
Ценообразование определяет финансовое состояние
всей цепочки НГК: от скважины до АЗС.
Связь с переработкой: стоимость сырой нефти
формирует до 80-85% себестоимости готовых
нефтепродуктов.
Инженерный аспект: технолог должен понимать
рыночную конъюнктуру для гибкого регулирования
глубины переработки.
[ Схема материальных потоков ]
Добыча (Upstream)
▼ Цена нефти
Переработка (Midstream)
▼ Маржа НПЗ
Сбыт (Downstream)
2 / 10

3.

Мировые маркерные сорта нефти
Brent (Северное море) — главный мировой эталон. К нему
привязано ценообразование более 60% мировых сортов.
WTI (Техас) — маркерный сорт для Западного полушария,
торгуется на бирже NYMEX.
BRENT
Легкая, малосернистая
Urals (Россия) — высокосернистая тяжелая нефть. Исторически
продается с дисконтом или премией к Brent.
WTI
Очень легкая, сладкая
URALS
Средняя, сернистая
3 / 10

4.

Макроэкономические факторы
1. Спрос и предложение: Баланс потребления промышленностью и объемов мировой добычи.
2. Соглашения ОПЕК+: Квотирование добычи для искусственного регулирования дефицита/профицита.
3. Геополитика: Конфликты в нефтеносных регионах, санкции и торговые эмбарго.
4. Финансовый сектор: Спекуляции на биржах (ICE, NYMEX), фьючерсы и курс доллара.
4 / 10

5.

Ценообразование на природный газ
Долгосрочные контракты — историческая привязка к стоимости
корзины нефтепродуктов с лагом.
Спотовый рынок (Хабы) — формирование цен на основе баланса
спроса/предложения (TTF, Henry Hub).
Влияние СПГ (LNG) — глобализация газового рынка, уход от
жесткой трубопроводной географии.
ГАЗ
Трубопроводный
vs
СПГ
5 / 10

6.

Внутренний рынок и трансфертные цены
Вертикально-интегрированные компании (ВИНК): Контролируют всю цепочку от добычи до АЗС.
Трансфертное ценообразование: Внутренние расчетные цены, по которым сырье передается от
добывающего подразделения на НПЗ холдинга.
Независимые НПЗ и АЗС: Вынуждены покупать сырье по рыночным ценам и сильнее подвержены рискам.
6 / 10

7.

Налоговое регулирование и демпфер
Налоговый маневр: Постепенное обнуление экспортных пошлин на
нефть при одновременном повышении НДПИ. Это повышает
внутреннюю цену сырья для НПЗ.
Топливный демпфер: Механизм сглаживания цен. Если экспортные
цены выше внутренних, государство компенсирует НПЗ часть
упущенной выгоды. Если наоборот — НПЗ платят государству.
МЕХАНИЗМ ДЕМПФЕРА
Экспорт > Внутр. рынка
Государство платит НПЗ
Экспорт < Внутр. рынка
НПЗ платят государству
7 / 10

8.

Экономика переработки и маржа НПЗ
Маржа переработки (GRM): Разница между стоимостью
проданной корзины нефтепродуктов и стоимостью сырья за
вычетом операционных затрат.
Глубина переработки: Чем выше отбор светлых и ниже выход
темных (мазут), тем выше маржа GRM завода.
Индекс Нельсона: Оценка технологической сложности НПЗ и его
потенциала по выпуску высокомаржинальных продуктов.
МАРЖА GRM
▲ Глубина
▲ Светлые
фракции
▼ Мазут
8 / 10

9.

Методы расчета цен на нефтепродукты
1. Затратный метод: Расчет на основе себестоимости и нормативной прибыли. Не учитывает гибкость рынка.
2. Экспортный паритет (Нетбэк): Мировая рыночная цена продукта за вычетом затрат на экспортную логистику и
пошлины. Базовый ориентир оптовых цен.
3. Биржевые индексы (СПбМТСБ): Формирование цен на основе прозрачных сделок на бирже в реальном
времени.
9 / 10

10.

Заключение
• Экономика и технология неразрывны. Современный инженер-технолог должен мыслить не только
тоннами, но и маржинальностью процессов.
• Ценообразование в НГК — это сложный баланс между мировыми котировками сырья, государственным
демпфером и налогами.
• Оптимизация технологических режимов установок позволяет НПЗ максимизировать индекс Нельсона и
сохранять высокую GRM.
10 / 10