Анализ и оценка использования активов и собственного капитала

1.

Анализ и оценка
использования активов и
собственного капитала
д.э.н. Ульянова Наталья Васильевна

2.

План лекции
Горизонтальный, вертикальный анализ, структурно-динамический и трендовый анализ
активов
Показатели емкости и отдачи
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.
Операционный и финансовый цикл.
Экономическая рентабельность капитала. Двухфакторная модель.
Экономическая рентабельность капитала. Трехфакторная модель.
Финансовый рычаг и его влияние на экономическую рентабельность
Рентабельность собственного капитала. Модель Du-Pont.

3.

Сравнительный анализ: горизонтальный анализ,
вертикальный анализ, структурно-динамический
анализ, трендовый анализ
Показатели
Абсолютные величины
Изменения
Темп роста %
За период
За период
на начало периода
на конец периода
1 471
1 981
+510
134,67
794
933
+139
117,51
2 265
2 914
+649
128,65
Удельный вес ВНА
1471/2265= 0,65
1981/2914= 0,68
+0,03
*
Удельный вес ОА
794/2265=0,35
933/2914 = 0,32
-0,03
*
Коа/вна
0,54
0,47
-0,07
*
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Итого активы (капитал)

4.

Сравнительный анализ: горизонтальный анализ,
вертикальный анализ, структурно-динамический анализ,
трендовый анализ
Показатели
Нематериальные активы
Стоимость в руб./коэффициент
Изменения
на начало
периода
за период
на конец
периода
Темп роста,
%
за период
20
18
+2
90,0
1 237
1 612
+375
130,3
128
259
+131
202,3
86
92
+6
106,9
1 471
1 981
+510
134,6
Кнма и ос/вна
0,86
0,82
-0,04
*
Кнс/вна
0,09
0,13
+0,05
*
Кдфв и ддз/вна
0,05
0,05
0
*
Основные средства
Незавершенное строительство
Долгосрочные фин. вложения
долгосрочная дебиторская задол.
Итого внеоборотных активов
и

5.

Сравнительный анализ: горизонтальный анализ, вертикальный
анализ, структурно-динамический анализ, трендовый анализ
Показатели
Стоимость в
руб./коэффициент
Изменения
Темп
роста, %
на начало
периода
600
на конец
периода
653
за период
Дебиторская
задолженность,
краткосрочные
финансовые
вложения, денежные средства
Итого оборотных активов
194
280
+86
144,32
794
933
+139
117,51
Кз/оа
0,76
0,70
-0,06
*
Кд/оа
Кз/д
0,24
3,09
0,30
2,33
+0,06
-0,76
*
*
Запасы, включая НДС
за
период
+53
108,83

6.

Горизонтальный анализ – анализ динамики
показателей во времени
Вертикальный анализ – анализ структуры
Преимущества:
Переход к относительным показателям
позволяет проводить межхозяйственные
сравнения отчетности организаций, которые
в значительной мере отличаются величиной
доходов/ расходов / ресурсов и другими
объемными показателями
Относительные показатели сглаживают
влияние инфляционных процессов, которые
всегда искажают абсолютные показатели,
особенно если их рассматривать в динамике
Трендовый анализ – долгосрочный горизонтальный анализ, целью
которого является прогноз показателей отчетности в будущем
(связан с моделированием будущего, а не анализом прошлого)

7.

Показатели емкости и отдачи – показатели эффективности
использования активов
Между стоимостью активов
и выручкой
нет прямой счетной связи
как в ОФР
Итог баланса:
Среднегодовая стоимость актива
Коэф. Емкости =
ВЫРУЧКА
(доля актива в выручке; снижение емкости
– положительная динамика )
Дебиторская
задолженность
Денежные
средства
Оборотные
запасы
Внеоборотные
активы
ВЫРУЧКА
Коэф. Отдачи =
Среднегодовая стоимость актива
(способность генерировать выручку или
скорость превращения актива в выручку;
повышение отдачи - положительная динамика )
Как рассчитать среднюю величину активов?

8.

Комментарий к основному материалу.
Особенности применения средних величин в анализе
1