Лукойл (LKOH)

1.

Лукойл (LKOH)

2.

Общая информация
1) Капитализация 2,6 трлн
2) Добыча составляет 2% от общемировой добычи нефти
3) Компания занимает 18 место по капитализации в мире
4) Добыча в 2021 году составила 81 миллионов тонн, топ 2 по объемам добычи и
капитализации нефтяная компания
5) Деятельность охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС,
нефтехимию, а также генерацию энергии
6) 93% выручки – продажа нефти и нефтепродуктов
7) Выручка по сегментам: нефть 36%, нефтепродукты 57%, газ 2%, нефтехимия 2%,
прочая выручка 3%
8) Выручка по регионам России – 16%. Экспорт – 84%
9) Доказанные и вероятные запасы углеводородов 23,7 млдр баррелей нефтяного
эквивалента, этого хватит на 20 лет

3.

Диаграмма владения компанией
Структура и состав акционеров Лукойл
10,20%
16%
49%
24%
free float
Вагит Алекперов
Казначейские акции
Менеджеры лукойла

4.

Справледливая стоимость акций
(https://smart-lab.ru/q/LKOH/f/y/)
1) P/E (Оценка компании в годовой прибыли): По данным на конец 2022
года компания оценивается в 3.4 годовых прибыли. Это рекордно
низкое значение с 2017 года. Это отлично
2) P/S (Оценка компании в годовой выручке): На тот же промежуток
времени сейчас оценка составляет 0,28 пунктов. Это так же рекордно
низкое значение. Замечательно
Исходя из этих данных компания недооценена в 2 раза (на 01.12.2022).
А на 18.04.2023 недооценка составляет примерно на 1.8 пунктов

5.

Долговая нагрузка
Показатель «Долг/EBITDA» определяет долговую нагрузку компании за n
год.
Исходя из этого показателя мы видим, что компания никогда не
испытывала долговой нагрузки

6.

Добыча нефти
Добыча нефти с 2021 сократилась на 7млн тонн из-за нововведений
ОПЕК+, соответственно уменьшилась и переработка нефти. А вот
добыча газа сохраняется на том же уровне, что и ранее. В целом
сокращение добычи нефти затрагивает не только лукойл, но и другие
нефтяные компании. Так что все норм

7.

Дивиденды и дивидендная политика
Слева показана таблица дивидендов
лукойла.
Компания выплачивает дивиденды 2
раза в год и самостоятельно
определяет сумму дивидендов на
акцию.
В 2022 году была установлена
рекордная сумма дивидендов, а
именно: 793 рубля на 1 акцию, что
составило 17,3% от цены акции 4606
рублей.
Следует отметить, что Лукойл
планирует стать дивидендным
аристократом, путем
систематического повышения
дивидендов, что говорит о солидности
компании. Ну и к тому же на мой
взгляд дивиденды превышают
банковские вклады, прибыль от
которых равняется инфляции. + не
стоит забывать о росте акций, которые
можно будет продать по высокой
цене, что так же гарантировано дают
+% к портфелю

8.

Точки входа и точки выхода из акций
Это график стоимости акций за 5 лет.
Рекордная низкая цена акций – 3489
рублей
Рекордная высокая цена акций – 7504
рубля
Средняя цена – 5496,5 рублей
Текущая цена на момент 18.04.23 ~
4600 (ниже средней)
Потенциал роста по мнению
большинства аналитиков до 6000+
рублей (у меня такое же мнение)
Исходя из этого, то при вложении
1.000.000р в акцию по цене 4600
может дать 300.000р – 13% = 261.000
чистыми + дивиденды (1.000.000 + 17%
= 170.000 – 13% = 147900 чистыми. Итого
за одну итерацию с 1.000.000 рублей
можно получить чистыми 408.900
рублей
Не учитываются комиссии брокера,
они минимальны

9.

Риски
Есть риск в нефтяном эмбарго и ответным заявлением Путина на запрет
экспорта нефти крупных нефтяных компаний, которой как раз и является
Лукойл, однако компания всегда может выкрутиться и перенаправить поток
денежных средств в другие дела

10.

Итоги
+ Это огромная частная нефтегазовая компания
+ Хорошо диверсифицированный бизнес
+ Прибыльность и маржинальность остаются на уровне
+ Нет проблем с долгами
+ Компания платила щедрые дивиденды и наверняка продолжит
- Нефтяное эмбарго и указ Путина затронут экспортный сегмент бизнеса
- Компания сильно зависит от курса доллара (чем слабее рубль, тем лучше для
бизнеса)
- Общемировой долгосрочный путь к переходу на зеленую энергетику и снижению
потребления нефти
- Ограничения на добычу нефти от ОПЕК+