Методики определения экономической эффективности инвестиций (тема 4)

1. Тема 4. Методики определения экономической эффективности инвестиций

2. Сравнительная характеристика критериев эффективности

Критерий
NPV
характеризует
абсолютную
величину чистого дохода, получаемого от
реализации
проекта.
Обладает
свойством
аддитивности (суммирования). Это означает, что
можно определить чистый дисконтированный
доход от реализации части проекта или от
реализации нескольких проектов одновременно в
виде процента от общей величины NPV. NPV имеет
однозначное решение.
2

3. Сравнительная характеристика критериев эффективности

Показатель
рентабельности
инвестиций
(PI)
характеризует доход на единицу (например, на 1 рубль)
вложений. Это относительная величина. Не обладает
свойством аддитивности. Имеет однозначное решение.
Как правило, этот критерий является дополнительным
критерием к NPV. При формировании инвестиционного
портфеля по нему осуществляют отбор проекта в
портфель, хотя расчёт эффективности проводят по NPV.
3

4. Сравнительная характеристика критериев эффективности

Внутренняя норма доходности (IRR) проекта
характеризует предельную рентабельность по проекту и
предельно допустимую цену источника для реализации
проекта. Это относительная величина. Не обладает
свойством аддитивности. Может иметь несколько
значений
для
одного
проекта.
Является
дополнительным критерием.
4

5. Сравнительная характеристика критериев эффективности

Срок окупаемости – период времени, в течение которого
возвращаются вложенные деньги. Как правило, является
дополнительным критерием
Модифицированная внутренняя норма доходности
(MIRR) Устраняет многозначность решений при
расчете, но используется редко.
5

6. Показывает значение нормы дисконта, при котором проекты имеют одинаковую инвестиционную привлекательность (одинаковое NPV)

6

7. Сравнение альтернативных проектов с разными сроками реализации

Метод наименьшего
общего кратного
7

8. Метод наименьшего общего кратного

8

9. Метод бесконечного повторения сравниваемых проектов

9

10. Метод эквивалентного аннуитета

10

11. Пример

11

12. Пример

1
12

13. Пример

1
13

14. Пример

14

15. Метод бесконечного повторения сравниваемых проектов

15