Понятие и виды государственного и муниципального долга в РФ

1.

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО И МУНИЦИПАЛЬНОГО
ДОЛГА В РФ
ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО
И МУНИЦИПАЛЬНОГО КРЕДИТА В РФ.
Понятие, виды и формы государственного
(муниципального) долга. Государственный кредит
Классификация государственных
(муниципальных) долгов
Понятие и методы управления государственным
(муниципальным) долгом
Органы управления государственным долгом
Российской Федерации.

2.

Понятие, виды и формы государственного
(муниципального) долга
Долговые отношения с участием государства и
муниципальных образований являются
неотъемлемой частью финансовых систем
большинства государств мира. В рамках мировой
финансовой системы результатом многочисленных
заимствований органами власти различных
уровней на внутреннем и внешнем финансовых
рынках стал рост государственного и
муниципального долга как в относительном, так и
в абсолютном выражении.

3.

С появлением государства возникли и его потребности, которые надо было
финансировать. Это вызвало к жизни такие категории, как государственные
налоги, расходы, бюджет. С развитием государства расширялись его
функции, росли потребности. Это привело к увеличению государственных
расходов.
С течением времени налогов и неналоговых доходов для покрытия всех государственных
расходов оказалось недостаточно, и государство вынуждено было прибегать к займам у
монастырей, ростовщиков, богатых феодалов и т.п., правительств иностранных
государств.
Монарх и его правительство средства, полученные с помощью займов, направляли в
общий фонд финансовых ресурсов и использовали на покрытие государственных расходов,
а с долгами рассчитывались за счет поступлений по налогам и неналоговым доходам.
Заимствования явились первой и самой распространенной формой государственного
кредита.

4.

5.

Бюджетный дефицит - это величина, на которую государственные
расходы превышают доходы в конкретном году.
Причины возникновения дефицита бюджета:
1) рост государственных расходов в связи с
необходимостью структурной перестройки
экономики и увеличения инвестиций;
2) низкая эффективность государственного
финансового управления.
3) экономический кризис;
4) чрезвычайные обстоятельства;

6.

7.

СПОСОБЫ РЕШЕНИЯ
ПРОБЛЕМЫ ДЕФИЦИТА
БЮДЖЕТА:
Сокращение
бюджетных
расходов
(секвестирование);
Изыскание
источников
дополнительных
доходов;
Эмиссия
необеспеченных
денег;
Внутренние и
внешние займы
(кредиты, эмиссия
ценных бумаг).

8.

Государственный кредит
Отношения, в которых государство выступает кредитором, принято называть
отношениями в сфере государственного кредита.
Государственный кредит наряду с государственным долгом является достаточно
важным финансовым инструментом регулирования национальных и международных
экономических отношений.
На внутреннем рынке государственный кредит (бюджетный кредит) служит для
целей стимулирования экономических отношений путем перераспределения
денежных средств в пользу развивающихся отраслей экономики, требующих
дополнительного финансирования.
На международной арене государственный кредит предназначен для достижения
международно-политических и международно-экономических целей. Как правило,
государство-кредитор нацелено не столько на получение дохода, сколько на
реализацию политических и экономических целей.
Россия, как и ее предшественник СССР, является одним из крупнейших кредиторов
на международном финансовом рынке. Предоставление государственных кредитов
является исключительной компетенцией Российской Федерации. Субъекты
Российской Федерации и муниципальные образования не имеют права
предоставлять государственные кредиты.

9.

Развитие мировой экономики немыслимо без цивилизованных
форм кредитования.
Выделяют две формы
• 1) государственный финансовый кредит
государственного
• 2) государственный экспортный кредит.
кредита:
государственный
финансовый
кредит
это форма бюджетного кредита, при которой Российская
Федерация предоставляет денежные средства иностранному
заемщику в объеме и на условиях, которые предусмотрены
соответствующим соглашением между Правительством
Российской Федерации и правительством иностранного
государства.
государственный
экспортный
кредит
представляет собой форму бюджетного кредита, при которой за
счет бюджетных средств осуществляется оплата товаров и услуг,
экспортируемых в пользу иностранного заемщика - импортера
товаров и услуг, в объеме и на условиях, предусмотренных
соответствующим соглашением между Правительством
Российской Федерации и правительством иностранного
государства

10.

Наличие бюджетного дефицита ставит
перед государством задачу изыскания
дополнительных финансовых ресурсов
для его покрытия. Одним из способов
привлечения дополнительных
денежных средств в целях
финансирования запланированных
законом о бюджете расходов
выступает государственный и
муниципальный кредит.
функционирование механизма
государственного кредита приводит
к появлению государственного долга

11.

Государственный (муниципальный) долг можно рассматривать в
нескольких аспектах
с экономической
точки зрения
государственный (муниципальный) долг
представляет собой совокупность
общественных отношений, в которых
государство (местные органы власти)
выступают в качестве заемщиков или
гарантов возврата займов, выданных
третьим лицам.
с материальной
точки зрения
долг государства (муниципалитетов)
является денежной задолженностью
государства (местных органов власти)
перед физическими и юридическими
лицами.
с правовой
позиции
государственный (муниципальный) долг
представляет собой денежное обязательство
государства (муниципальных образований) по
возврату полученных взаймы денежных
средств и обязательство отвечать перед
кредиторами за исполнение обязательств
третьими лицами.

12.

БК РФ, Статья 97.
Государственный
долг Российской
Федерации
В действующем
бюджетном
законодательстве
Российской
Федерации
государственный
долг Российской
Федерации
определяется как:
• 1) долговые обязательства Российской
Федерации перед физическими и
юридическими лицами Российской
Федерации, субъектами Российской
Федерации, муниципальными образованиями,
иностранными государствами,
международными финансовыми
организациями, иными субъектами
международного права, иностранными
физическими и юридическими лицами,
возникшие в результате государственных
заимствований Российской Федерации
• 2) долговые обязательства по государственным
гарантиям, предоставленным Российской
Федерацией
• 3) долговые обязательства, возникшие в
результате принятия законодательных актов
Российской Федерации об отнесении на
государственный долг долговых обязательств
третьих лиц.
В научной литературе также выделяют понятие "общегосударственного долга",
которое представляет собой совокупность долговых обязательств всех органов власти
различных уровней (Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных
образований), что характеризует общую задолженность публичных образований
в рамках одного государства.

13.

При рассмотрении
общественных
отношений,
возникающих,
изменяющихся и
прекращающихся
в сфере
государственного
(муниципального)
долга, можно
выделить ряд
основных
признаков:
• 1. обязательным субъектом в области
государственного (муниципального) долга
выступает государство (муниципальное
образование) в качестве заемщика или
гаранта;
• 2. отношения в области государственного
(муниципального) долга возникают,
изменяются и прекращаются по поводу
денежных средств, т.е. являются финансовыми
отношениями.
• 3. отношения в сфере государственного
(муниципального) кредита строятся на основе
срочности, возвратности, платности и
добровольности.
• 4. отношения в сфере государственного
(муниципального) долга направлены на
аккумуляцию свободных денежных средств.
• 5. назначением государственного
(муниципального) долга является
финансирования дефицита бюджета
соответствующего уровня (об обеспечении
развития общественно значимых программ).

14.

В финансовоправовой науке
России
дореволюционного
и советского
периодов,
рассматривая
специфику
государственного
долга в рамках
бюджета, отмечали
следующие
признаки:
• В долговых отношениях государство всегда имеет
верховенство, несмотря на то, что оно является
заемщиком (должником), а не кредитором.
Следовательно, кредитор не всегда может реализовать
права по применению мер принуждения,
предоставляемых ему в случае недобросовестности
должника.
• Средства, привлекаемые государством в рамках
государственного долга, чаще всего не участвуют в
материальном производстве, а расходуются на покрытие
бюджетного дефицита, что напрямую закрепляется
законодательством. Погашение долга и процентов по
нему осуществляется посредством налогов или
привлечения новых займов.
• В основу отношений в рамках государственного долга
не всегда закладывается принцип диспозитивности,
имеют место и элементы принуждения при привлечении
денежных средств, например государственные займы,
выпущенные в годы Великой Отечественной войны в
СССР и размещавшиеся среди населения по подписке
• Результат государственных кредитных операций
представлен государственным долгом, являющимся
объектом финансовых правоотношений,
регулирующихся бюджетным законодательством

15.

Правовой основой государственного кредита являются Конституция РФ,
соответствующие нормы БК РФ, а также законы и подзаконные нормативные акты.
Так в ч.3 ст. 104 Конституции РФ установлено :
«…законопроекты о выпуске государственных займов, об изменении
финансовых обязательств государства, другие законопроекты,
предусматривающие расходы, покрываемые за счет федерального
бюджета, могут быть внесены только при наличии заключения
Правительства РФ».
Часть 4 ст. 75 Конституции РФ закрепляет, что государственные займы
выпускаются в порядке, определяемым федеральным законом и
размещаются на добровольной основе.

16.

Бюджетный кодекс РФ
Публичное образование
как должник
1. Глава 14. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
(МУНИЦИПАЛЬНЫЙ) ДОЛГ
2. Глава 14.1. ЭМИССИЯ И
ОБРАЩЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ
(МУНИЦИПАЛЬНЫХ) ЦЕННЫХ
БУМАГ
Федеральный закон "Об
особенностях эмиссии и обращения
государственных и муниципальных
ценных бумаг" от 29.07.1998 N 136-ФЗ
(утратил силу)
Регулируют отношения в которых
государство и муниципальные
образования являются должником
Публичное образование как
кредитор
Глава 15. ВНЕШНИЕ
ДОЛГОВЫЕ
ТРЕБОВАНИЯ
РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ
Регулирует отношения в
которых Российская
Федерация является
кредитором.

17.

Постановление Правительства РФ от 08.04.2010 N 217 "Об утверждении
Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций внешних
облигационных займов Российской Федерации"
В соответствии
Распоряжение Правительства РФ от 18 декабря 2019 г. N 3078-р Об
осуществлении Минфином России в 2020 г. размещения государственных
ценных бумаг, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте
Во исполнение
Приказ Минфина России
от 12.11.2020
Приказ Минфина России от 12.11.2020 № 1032 «Об эмиссии облигаций внешних
облигационных займов Российской Федерации»

18.

Три ипостаси государства
Специфика финансовых правоотношений, складывающихся в области
государственного кредита, заключается в том, что в этих отношениях государство
выступает в роли должника, кредитора, гаранта.
1
Должник
2
Кредитор
Возрастает качество
заемщика
3
Гарант
Снижаются
риски
Возрастает
качество долга

19.

Институт государственного долга
Российской Федерации в структуре
федерального бюджета закрепляется и
регулируется нормативно-правовыми
актами в двух аспектах:
1) как источник
финансирования
дефицитов бюджетов;
2) как вид расхода
бюджетов.
В экономической литературе преобладает
позиция, что финансирование дефицитов
бюджета при помощи денежных средств,
образующих государственный долг,
является одним из способов ликвидации
бюджетного дефицита, наряду с денежным
финансированием и налоговым.
Классификацией расходов бюджета,
представленной в п. 3 ст. 21 БК РФ,
закрепляется, что одним из видов расходов
является обслуживание государственного и
муниципального долга по двум направлениям:
обслуживание
государственного
внутреннего и
муниципального долга;
обслуживание
государственного
внешнего долга.

20.

Исходя из вышеуказанных особенностей
государственного долга следует выделить основные его
признаки как финансово-правового института:
государственно-властный характер, проявляющийся в том, что в качестве
обязательного субъекта долговых отношений выступает государство;
императивность, заключающаяся в том, что основным методом регулирования
отношений в области государственного долга является императивный метод;
возвратность, поскольку источником погашения долга являются финансовые ресурсы
государственного бюджета;
гарантированность погашения долга всем имуществом государства, составляющим
государственную казну. Кроме того, дополнительной гарантией может выступать
реализация исключительного права государства на денежную эмиссию.

21.

Государственный долг
– это сумма задолженностей по
выпущенным и непогашенным
долговым обязательствам
государства и муниципальных
образований, включая
начисленные по ним проценты.

22.

Под государственным (муниципальным) долгом
следует понимать урегулированную правовыми
нормами систему общественных отношений, в
которых их обязательный субъект - государство
(муниципальное образование) в лице уполномоченных
органов выступает в качестве заемщика, гаранта по
отношению к иностранным государствам,
международным организациям, юридическим и
физическим лицам или признает за собой долговые
обязательства третьих лиц в целях финансирования
дефицита бюджета и обеспечения развития
социально-экономических программ.

23.

№
Страна
Размер долга (в дол)
1
Европейский Союз
$29,270,000,000,000
Двадцать девять триллионов двести семьдесят миллиардов
2
США
3
Великобритания
4
Франция
5
Германия
$17,910,000,000,000
Семнадцать триллионов девятьсот десять миллиардов
$8,126,000,000,000
Восемь триллионов сто двадцать шесть миллиардов
$5,360,000,000,000
Пять триллионов триста шестьдесят миллиардов
$5,326,000,000,000
7
Люксембург
$3,781,000,000,000
8
Япония
$3,240,000,000,000
27
Россия
33
ОАЭ
$451,500,000,000
Четыреста пятьдесят один миллиард пятьсот миллионов
$239,700,000,000
35
Саудовская Аравия
$212,900,000,000
204
Макао
$0
205
Лихтенштейн
$0
206
Фолклендские о-ва
$0
207
Бруней
$0

24.

25.

А.Силуанов привел данные МВФ, который
прогнозирует, что за 2020 года уровень мирового
госдолга увеличится на 18,7 процентных пункта и
достигнет 101,5% глобального ВВП, что
составит максимум за всю историю.
При этом госдолг развитых стран вырастет на 26
п.п. - до 131,2% ВВП, а госдолг развивающихся
стран - на 10,7 п.п., до 63,1% ВВП.
«Мы уже в следующем году подойдём к
черте около 20% долга к ВВП. Мы
считаем, что это неопасный уровень, но
переходить за него, наверное, было бы
нецелесообразно», — отметил министр.
В отношении к местному ВВП
критический уровень задолженности
будет считаться от 60% (по расчетам МВФ)
и от 80-100% (по расчетам Всемирного
банка). Превышение этой предельной
цифры говорит о том, что погашение
финансовой задолженности от других
стран мира идет за счет перебрасывания
ресурсов. Вместо производства товаров и
услуг для внутренних нужд государства
идет их производство для экспортной
торговли.

26.

Социально-экономическое значение
государственного долга
Финансовые отношения по
формированию и
обслуживанию
государственного долга
оказывают влияние на
состояние государственных
финансов:
• денежное обращение
• инвестиционный климат
• развитие международного сотрудничества
• и многие другие элементы социальноэкономической жизни общества.
Этим объясняется существенная и многогранная роль государственного долга в
развитии государства.
Государственный долг
может оказывать влияние
на социальноэкономические процессы:
• Позитивное
• Негативное

27.

аспекты внешнего долга государства
Казалось бы,
что кредитная
финансовая
задолженность
перед другими
странами для
государства не
несет в себе
ничего
хорошего:
• это неэффективное
использование
полученных в кредит
денег;
• обслуживание
кредитных
обязательств;
• экономическая
зависимость от
страны-кредитора,
ведущая к изменению
политических
отношений между
государствами.
эксперты
экономики и
финансов и во
внешнем долге
находят
положительные
стороны:
• любой иностранный
заем улучшает
экономическое
положение странызаемщика;
• приток иностранного
капитала помогает в
развитии
определенных сфер
экономики (например,
транспортной,
энергетической и т. д.);
• восстанавливается
общий бюджет
государства.
положительные аспекты начинают работать
только в случае эффективного распределения
заемных денежных средств.

28.

29.

30.

2. Классификация государственных (муниципальных) долгов

31.

В зависимости от заемщика
подразделяется на:
- государственный долг РФ
- государственный долг субъекта РФ
- муниципальный долг
государственный
долг
государственный долг РФ
долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами,
иностранными государствами, международными организациями и
иными субъектами международного права. Государственный долг
Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем
находящимся в федеральной собственности имуществом,
составляющим государственную казну.
государственный долг
субъекта РФ
совокупность его долговых обязательств; он полностью и без условий
обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта
имуществом, составляющим его казну.
муниципальный долг
совокупность долговых обязательств муниципального образования;
он полностью и без условий обеспечивается всем имуществом,
составляющим муниципальную казну.
При этом каждый бюджетный уровень отвечает только по своим обязательствам и не
отвечает по долгам других уровней, если они не были им гарантированы. Для
погашения своих обязательств и обслуживания долга органы законодательной и
исполнительной власти соответствующего уровня используют все полномочия.

32.

В зависимости от их социально-экономического значения и использования в
качестве инструмента экономической политики государства:
Активный
Пассивный
привлечение займов для
это заимствования,
размещаемые с целью
финансирования
конкретных социальноэкономических программ,
инвестиционных проектов,
реализация которых
рассчитана на средне- и
долгосрочный период.
финансирования текущих
расходов и покрытия
дефицита бюджета.

33.

В зависимости от периодичности обслуживания и погашения
долговых обязательств в составе государственного долга можно
выделить :
Капитальный
Текущий долг
государственный долг
вся сумма выпущенных и
непогашенных долговых
обязательств государства,
включая начисленные
проценты по этим
обязательствам.
долговые обязательства
государства, по которым
наступил срок погашения.

34.

по источнику заимствования
Внутренний
долговые обязательства в
рублевом выражении
Внешний
долговые обязательства,
выраженные в
иностранной валюте

35.

Максимальные объемы государственного внутреннего и внешнего долга
определяются законом о федеральном бюджете на очередной год.
Законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год
утверждается Программа государственных внешних заимствований. Эта
программа представляет собой перечень внешних заимствований
федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели,
источников, сроков возврата и общего объема заимствований.
Решение об эмиссии государственных ценных бумаг принимается
соответственно правительством в соответствии с предельными объемами
дефицита бюджета и государственного долга, установленными в
соответствии с законом о бюджете, а также с Программой внутренних
заимствований.
В решении об эмиссии государственных ценных бумаг отражаются сведения
об эмитенте ценных бумаг, объем и условия эмиссии.

36.

37.

Формы государственного (муниципального) долга
Обращаясь к этимологии термина "форма" (лат. forma), необходимо отметить,
что под ней понимают внешнее выражение содержания, способ существования,
содержания, охватывающий систему устойчивых связей предмета.
Таким образом, формы государственного долга позволяют определить специфику
содержания данного института.
В БК РФ прямого указания на формы
государственного долга не представлено, но,
анализируя ст. 98 БК РФ, можно выделить следующие
формы:

38.

Формы
государственного
долга:
• 1. Кредитные соглашения и договоры с
кредитными организациями,
иностранными государствами и
международными финансовыми
организациями;
• 2. Договоры о получении бюджетных
кредитов от бюджетов других уровней;
• 3. Государственные займы;
• 4. Договоры о предоставлении гарантий;
• 5. Соглашения и договоры о
пролонгации и реструктуризации
долговых обязательств прошлых лет

39.

Государственной гарантией является способ
обеспечения правовых обязательств, в силу
которого Российская Федерация как гарант дает
письменное обязательство отвечать за
исполнение лицом, получившим гарантию, его
обязательств перед третьими лицами.
Законом о федеральном бюджете на очередной
год определяется максимальный размер суммы
государственных гарантий. Общая сумма
государственных гарантий, выраженных в
рублях, включается в состав государственного
внутреннего долга.

40.

Еще одной из форм долга
являются долговые
обязательства, ранее
отнесенные в
соответствии с
законодательством
Российской Федерации
на государственный долг
Российской Федерации.

41.

могут быть краткосрочными
(менее одного года),
среднесрочными (от одного
года до пяти лет) и
долгосрочными (от пяти до 30
лет включительно).
могут быть краткосрочными
(менее одного года),
среднесрочными (от одного
года до пяти лет) и
долгосрочными (от пяти до 30
лет включительно).
могут быть краткосрочными
(менее одного года),
среднесрочными (от одного
года до пяти лет) и
долгосрочными (от пяти до 10
лет включительно).

42.

Классификация долговых ценных бумаг
По размещению
(обращаемость):
По уровню эмитента:
- рыночные - (могут
- государственные (РФ,
свободно перепродаваться
после их первичного
обращения), доходность
- нерыночные – не могут
перепродаваться их
держателями, но могут
быть через определенный
срок возвращены эмитенту
(жилищный сертификат),
субъект РФ, муниципальное
образование)
негосударственные
(корпоративный или
частный)

43.

Классификация долговых ценных бумаг
По способу выплаты
(получения) дохода:
- процентные ценные бумаги
(процентная ставка может быть:
фиксированной, т.е. неизменной на
весь период существования
облигации; плавающей; ступенчатой).
- дисконтные ценные бумаги, которые
размещаются по цене ниже
номинальной, и эта разница
(дисконт) образует доход по
облигации; (продажная цена - 80,
номинал - 100, дисконт = 20)
- индексируемые облигации,
номинальная стоимость которых
возрастает, например, на индекс
инфляции;
- выигрышные, доход по которым
выплачивается в форме выигрышей;
По способу погашения:
- частичные
- единовременные

44.

Классификация долговых
ценных бумаг
По направлениям использования:
- целевые
- нецелевые

45.

Виды государственных внешних и внутренних займов.
Финансовые:
(доходность)
Нефинансовые (нет дохода)
а) Целевой иностранный
для выполнения
кредит
б) Связанный кредит (для
покупки товаров, работ,
услуг где получен кредит,
%% ставки как правило
ниже)
в) Несвязанный
финансовый иностранный
кредит
социальных программ

46.

Управление государственным
(муниципальным) долгом
Управление государственным
долгом – деятельность
уполномоченных органов
государственной власти,
направленная на обеспечение
потребностей публичноправового образования в
заемном финансировании,
своевременное и полное
исполнение долговых
обязательств при
минимизации расходов по
долгу, поддержание объема и
структуры обязательств,
исключающих их
неисполнение.
Под управлением
государственным долгом
понимается совокупность
мероприятий государства по
выплате доходов кредиторам и
погашению займов, а также
порядок, условия выпуска
(выдачи) и размещения
долговых обязательств РФ.

47.

В целях повышения действенности управления
государственным долгом, БК РФ предусматривает ряд
организационных основ:
1. Долг полностью без условий обеспечивается всем
имуществом, составляющим казну соответствующего
уровня власти
2. Предельные объемы государственного внутреннего
и внешнего долга, пределы внешних заимствований
РФ утверждаются законом о ФБ
3. Разрабатываются и утверждаются в составе закона о
ФБ РФ программы внешних и внутренних
заимствований, предоставляемых России с указанием
цели, источников возврата, сроков возврата, общего
объема займов или предоставления кредитов

48.

Управление госдолгом – это совокупность мероприятий
государства, направленных на погашение долга.
Формирование
долговой политики;
государственной
Определение основных направлений и
целей воздействия на микро- и
макроэкономические показатели;
Установление границ задолженности;

49.

Управление госдолгом направлено на достижение
экономических, социальных и политических целей
Экономические цели
Социальные цели
Политические цели
1. Обеспечение экономической
стабилизации и роста
производства
1. Обеспечение социальной
стабильности
1. Поддержание стабильности
функционирования
политической системы
2. Поддержание
конкурентоспособности
страны на мировом рынке
2. Обеспечение социального
прогресса
2. Обеспечение национальной
безопасности
Задачи управления госдолгом в России
Сохранение объема долга на
Привлечение средств на
Сокращение стоимости Эффективное использование
экономически безопасном
выгодных условиях для
обслуживания
привлеченных средств
уровне
эмитента

50.

Управление госдолгом охватывает следующие взаимосвязанные направления
деятельности:
1. бюджетное планирование объема госдолга и расходов на его
обслуживание;
2. осуществление заимствований и проведение операций с долговыми
обязательствами, направленных на оптимизацию структуры госдолга
(снижение рисков по долгу) и сокращение расходов на его обслуживание;
3. организация учета долговых обязательств и операций с долгом, исполнение
долговых обязательств в соответствии с платежным графиком;
4. поддержание постоянного диалога с инвестиционным сообществом,
реализация комплекса мер по развитию рынка субфедерального долга.

51.

52.

53.

В процессе управления государственным
долгом решаются следующие основные
задачи:
минимизация стоимости долга для
заемщика;
недопущение переполнения рынка
заемными обязательствами государства
и резкого колебания их курса.

54.

Различают стратегическое и оперативное управление
государственным и муниципальным долгом:
Стратегическое
Перспективные вопросы управления долгом
Исполнительные органы власти
готовят проекты законов и
решений, касающихся стратегии
управления долговыми
отношениями.
Федеральное Собрание РФ,
законодательные органы
государственной власти субъектов
РФ и представительные органы
местного самоуправления их
принимают, а Президент РФ и
руководители региональных
органов государственной власти и
органов местного самоуправления
отклоняют или подписывают их.
Оперативное
Непосредственные действия по управлению
долгом
осуществляют Правительство РФ, Министерство финансов РФ,
а также Центральный банк РФ и Внешэкономбанк как
агенты Минфина РФ.
Эти органы определяют:
1.генеральные условия выпуска отдельных займов
2. порядок эмиссии и обращения долговых
обязательств,
3. время выпуска очередного займа и условия его
функционирования,
4. организуют первичное размещение и вторичный
рынок государственных ценных бумаг,
5. организуют и осуществляют выплату доходов и
погашение долговых обязательств,
6. предоставление государственных кредитов и
государственных гарантий,
7. контрольные действия и другие мероприятия по
оперативному управлению государственным
долгом.

55.

Методы управления государственным и
муниципальным долгом можно условно разделить на
административные и рыночные.
Характерным моментом для
административного подхода
к управлению долгом
является одностороннее
принятие эмитентом
управленческого решения
(без получения
предварительного согласия
кредиторов)
для рыночной модели управления
долгом - переговорный процесс,
который предшествует принятию
управленческого решения и в
процессе которого согласовываются
позиции должника и кредиторов;
либо эмитент в одностороннем
порядке воздействует на рынок
долговых обязательств государства,
а кредиторы добровольно
(руководствуясь собственными
интересами) решают, принимать ли
новые условия, предложенные
эмитентом.

56.

К методам управления государственным долгом следует отнести:
1. Рефинансирование — погашение старой государственной задолженности путем
выпуска новых займов.
2. Конверсия — изменение размера доходности займа, например, снижение
или повышение процентной ставки дохода, выплачиваемого государством
своим кредиторам.
3. Консолидация — увеличение срока действия уже выпущенных займов.
4. Унификация — объединение нескольких займов в один.
5. Отсрочка погашения займа проводится в условиях, когда дальнейшее
активное развитие операций по выпуску новых займов не эффективно для
государства.
6. Аннулирование долга (дефолт) — отказ государства от долговых
обязательств.
7. Реструктуризация долга — погашение долговых обязательств с одновременным
осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в
объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий
обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения. В Бюджетном кодексе
РФ отмечается, что реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным
списанием (сокращением) суммы основного долга.

57.

Под дефолтом понимается отказ заемщика от выполнения
своих обязательств. Технологически дефолт объявляется не
заемщиком, а его кредиторами. Однако фактически о своем
дефолте объявляет сам заемщик, отказываясь выполнять свои
обязательства.
Дефолт может быть полным или частичным.
Полный дефолт означает, что заемщик не исполняет свои
обязательства по всем долговым инструментам.
Частичный дефолт – это состояние, при котором заемщик не
исполняет свои обязательства по одному или нескольким
инструментам.
Выделяется также технический дефолт, при котором
происходит неисполнение какого-либо долгового
обязательства на протяжении 10 банковских дней. По
истечении этого срока термин «технический» будет устранен,
если должник не предпримет меры к урегулированию долга.

58.

Современному внутреннему долгу предшествовало становление рынка
государственных ценных бумаг в 1993 г., который был необходим для
стабилизации экономической обстановки в стране. Прямое финансирование
дефицита бюджета было запрещено Правительством Российской Федерации,
взамен стали выпускать краткосрочные купонные облигации – ГКО-ОФЗ. Темпы
роста внутреннего долга увеличивались в геометрической прогрессии, и его
обслуживание в 1998 г. стало обременительным для государства. К середине 1998
г. государственный внутренний долг в ГКО-ОФЗ составил 425 млрд. рублей.
Вследствие этого в России был объявлен дефолт.

59.

К методам административного
подхода регулирования долга,
относятся, в частности, конверсия,
консолидация, унификация,
отсрочка погашения, списание
долга, аннулирование долга и др.
К методам управления,
характерным для рыночной модели
регулирования долга, относятся в
первую очередь реструктуризация,
доразмещение облигаций, выкуп
долга, обмен долга и др.

60.

61.

Таким образом, управление
государственным и
муниципальным долгом
представляет совокупность
мероприятий органов
государственной власти и органов
местного самоуправления по
использованию долговых
отношений для формирования
благоприятных
макроэкономических условий
развития страны и отдельных ее
территорий.

62.

Меры, предпринимаемыми правительствами
разных стран для снижения темпов роста госдолга
Пересматривают структуру государственных займов так, чтобы
дефицит бюджета не угрожал безопасности страны.
Многие страны пробуют уменьшить стоимость госдолга за счет
увеличения срока заимствования.
Улучшают систему контроля за расходом заемных средств, что
позволяет оптимизировать расходы в целом и
найти дополнительные способы экономии.
Организовывают совместные саммиты с другими государствами
в целях поиска оптимальных мер для сокращения госдолга.
!!! Единственным способом выбраться всем странам
мира из долговой ямы – это поднять развитие
экономики собственных стран.
Правда, есть и другой путь временного решения роста
госдолга – экономия на бюджетных издержках. Но это
в свою очередь вызывает сокращение экономики и рост
соотношении госдолга к ВВП.

63.

Органы управления государственным долгом
Российской Федерации
Управление государственным долгом Российской Федерации осуществляется
органами различных ветвей государственной власти и специализированными
финансовыми организациями.
Президент РФ
координирует и направляет деятельность законодательных и исполнительных
органов в сфере управления государственным долгом Российской Федерации путем
формирования системы и структуры органов исполнительной власти (назначение
Председателя Правительства РФ, представляет кандидатуру председателя Банка
России), предоставления бюджетного послания, касающегося также вопросов
госдолга, возможности использования права законодательной инициативы или вето в
части совершенствований правового регулирования отношений в сфере
государственного (муниципального) долга.
Федеральное
Собрание РФ
как законодательный орган участвует в управлении государственным долгом в форме
принятия федеральных законов о федеральном бюджете и утверждения программ
внешних и внутренних заимствований. Вся подготовительная работа: разработка и
доработка, экономико-правовой анализ законопроектов, а также изучение текущей
ситуации и зарубежного опыта - возложена на постоянно действующие в структуре
Государственной Думы Федерального Собрания РФ комитеты и комиссии. Значимость
участия высшего законодательного (представительного) органа выражается в
необходимости законодательно подтвердить как уже существующие государственные
долги, так и одобрить возможность новых заимствований.
Правительство
РФ
на основании бюджетных целей и ограничений, установленных Президентом РФ и
Федеральным Собранием РФ, непосредственно управляет государственным долгом

64.

Проведение финансовых долговых операций осуществляют
специализированные государственные органы и организации, которым
Правительство РФ делегирует большинство полномочий по управлению
государственным долгом на основе нормативных актов или договоров
Среди финансовых органов
государственной власти:
Минфин
России
Банк России
Федеральное
казначейство
Счетная
палата РФ

65.

Минфин
России
составление и исполнение федерального бюджета, возложены основные
полномочия по управлению государственным долгом Российской Федерации.
Среди них выделяют разработку состава и структуры государственного долга,
подготовку проектов программ внешних и внутренних заимствований,
предложение мер по совершенствованию структуры госдолга и оптимизации
расходов по его обслуживанию, ведение учета государственного долга.
Банк
России
проводит денежно-кредитную политику государства. Установление обязательных
нормативов, резервов, ставок кредитования, размера золотовалютных резервов,
валютные интервенции, операции на рынке государственных ценных бумаг
позволяют Банку России оказывать воздействие на стоимость, состояние и рынок
внутренних государственных заимствований, способность государства обслуживать
и погашать государственный долг.
Осуществление операций по обслуживанию внутреннего государственного долга
России на безвозмездной основе.
Федеральное
казначейство
регистрирует все операции, связанные с поступлением из источников
финансирования дефицита бюджета, а также санкционирует и финансирует расходы
федерального бюджета по обслуживанию государственного долга, тем самым
контролируя сроки и полноту исполнения государственных долговых обязательств
со стороны Банка России и других уполномоченных финансовых организаций.
Счетная палата
РФ
осуществляет контроль за государственным долгом, Центральным банком
РФ и движением средств федерального бюджета в кредитных
организациях

66.

Таким образом, существующая система органов управления
государственным долгом имеет следующую структуру:
Федеральное Собрание РФ в законе о федеральном
бюджете и программах заимствований определяет
"законодательную" стратегию управления
государственным долгом.
Оперативное управление осуществляет
Правительство РФ, по поручению которого
непосредственно управляет госдолгом (планирует,
прогнозирует, учитывает и осуществляет финансоводолговые операции) Минфин России.
Обслуживание госдолга осуществляют Банк России, а
также уполномоченные Минфином России кредитные
организации или специализированные финансовые
организации.
Федеральное казначейство РФ и Счетная палата РФ
выполняют контрольные функции за деятельностью
уполномоченных органов.

67.

Статья 119. Обслуживание государственного (муниципального)
долга
Под обслуживанием государственного (муниципального) долга понимаются операции по
выплате доходов по государственным и муниципальным долговым обязательствам в виде
процентов по ним и (или) дисконта, осуществляемые за счет средств соответствующего
бюджета.
Выполнение Центральным банком Российской Федерации, кредитной организацией или другой
специализированной финансовой организацией функций генерального агента (агента) Правительства
Российской Федерации по обслуживанию долговых обязательств Российской Федерации, а также их
размещению, выкупу, обмену и погашению осуществляется на основе агентских соглашений, заключенных с
Министерством финансов Российской Федерации.
Центральный банк Российской Федерации осуществляет функции генерального агента, безвозмездно.
Оплата услуг агентов по осуществлению ими функций, предусмотренных агентскими соглашениями,
заключенными с исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации,
осуществляющим государственные заимствования от имени субъекта Российской Федерации, производится за
счет средств бюджета субъекта Российской Федерации.
Оплата услуг агентов по осуществлению ими функций, предусмотренных агентскими соглашениями,
заключенными с местной администрацией, производится за счет средств местного бюджета.

68.

Обслуживание
государственного
долга базируется
на:
• Безусловности. Она предполагает обеспечение точного и
своевременного погашения обязательств перед инвесторами
и кредиторами без выдвижения дополнительных условий.
• Согласованности. Она предполагает максимальную
гармонизацию интересов кредитора и заемщика.
• Единстве учета. В ходе управления и обслуживания госдолга
должны учитываться все виды бумаг, эмитированные
(выпущенные) органами государственной власти,
региональными структурами и муниципалитетами.
• Единстве кредитной политики. Оно предполагает
применение единого подхода при осуществлении
деятельности по управлению и обслуживанию долга со
стороны центра по отношению к МО и регионам.
• Уменьшении рисков. Финансовая политика должна включать
в себя все необходимые мероприятия, способствующие
снижению рисков и кредиторов, и инвесторов, и самого
должника.
• Гласности. Все заинтересованные пользователи должны
своевременно получать полную и достоверную информацию
о займах.
• Оптимальности. Должна быть сформирована такая система
госзаймов, при которой их погашение будет осуществляться
с минимальными рисками. При этом операции должны
оказывать наименьшее негативное влияние на экономику.