Происхождение и эволюция денег (тема 2 - 5)

1. ТЕМА 2. Происхождение и эволюция денег

2.1. Доктринальные подходы к происхождению денег.
2.2. Необходимость появления денег.
2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции.
2.4. Основные характеристики денег.

2. 2.1. Доктринальные подходы к происхождению денег

Деньги создавались и развивались под влиянием развития
общества и экономики.
Этим объясняется множественность теорий денег,
созданных за последние 500 лет.
Основные теории денег: металлистическая,
номиналистическая, количественная и проч.

3. Металлическая теория денег

Металлическая теория денег возникла в XVI в. на заре развития
капитализма, в эпоху первоначального накопления капитала в наиболее
развитом государстве того времени – Англии.
Для ранней металлической теории денег было характерно отождествление
богатства общества с драгоценными металлами, которым приписывалось
монопольное выполнение всех функций денег.
Создатели этой металлической теории отождествляли деньги и золото
(серебро и проч.)
Номиналистическая теория получила широкое распространение в Европе в
XVII– XVIII вв. Теория эта зародилась в Древнем Риме и Древнем Египте.
Номиналисты считали:
деньги создаются государством;
стоимость денег определяется тем, что на них написано, их номиналом
(от этого и название теории).

4. Количественная теория денег

Классическая количественная теория денег возникла три столетия назад в
Англии. Д. Юм, выдвинул тезис: «стоимость денег определяется их
количеством».
Теория гласит, что покупательная способность денежной единицы и
уровень цен определяются количеством денег в обороте.
Американский экономист И. Фишер (1867 -1977) выделил основные факторы,
от которых зависит “покупательная сила денег”: М - количество наличных
денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - средневзвешенный
уровень цен; Q - количество товаров.
Допуская, что сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров,
умноженному на уровень товарных цен, Фишер вывел «уравнение обмена»:
MV = PQ
Из уравнения Фишер делает вывод о том, что цены товаров Р прямо
пропорциональны количеству денег в обращении М (скорость их обращения у
Фишера принята за величину постоянную) и обратно пропорциональны
количеству товаров Q (эта величина у Фишера почти постоянна).

5. Современный монетаризм

Монетаризм возник в 50-е годы XX века, во многом вобрав в себя
положения количественной теории денег. Основоположником монетаризма
является М. Фридман.
В соответствии с теорией монетаризма, находящаяся в обращении
денежная масса играет определяющую роль в стабилизации и развитии
рыночной экономики.
В остальном, государство не должно вмешиваться в текущие процессы в
экономике.
“Рука рынка” сама отрегулирует все его недостатки

6. Теория денег по Дж. Кейнсу

Экономическая теория Дж. М. Кейнса строилась во времена кризисных
явлений в начале 30-х годов ХХ века, ее задачей был поиск выхода из кризиса
путем государственного вмешательства в хозяйственную систему страны.
Кейнс предположил, что деньги выполняют особую роль.
Кейнс стал основателем теории государственной денежной политики модели, которая в настоящее время применяется в Америке и Великобритании,
она говорит о том, что недостаточность денежного спроса ведет к кризисным
явлениям, производственному спаду и увеличению числа безработных.
Важнейшим аспектом его теории является определяющая роль
государства, реализуемая через различные рыночные механизмы.
Повышение спроса осуществляется через использование «дешевых денег» и
низких процентных ставок, которые устанавливаются государством.

7. 2.2. Необходимость появления денег

Современное хозяйство и человеческая жизнь немыслимы без денег.
Каждый день мы покупаем за деньги разнообразные товары и услуги,
помещаем их в банки для накопления, оплачиваем с их помощью поездки
в транспорте, берем взаймы, платим налоги.
Деньги нужны и важны не только для удовлетворения личных
потребностей обычного человека, они необходимы и другим
экономическим субъектам - предприятиям и государству.
Первые будут использовать деньги для осуществления
предпринимательской деятельности и получения прибыли, а вторые - в
основном в целях регулирования экономики страны и стимулирования ее
роста.

8. 2.2. Необходимость появления денег

Деньги, как известно, историческая категория.
Они появились на определенном этапе развития общества.
Общественное разделение труда привело к необходимости товарного
производства. Обмен товарами потребовал соизмерения различных
товаров с помощью единой общей основы – стоимости товара.
В отношении происхождения денег существуют традиционно две
основные точки зрения: рационалистическая и эволюционная.

9. 2.2. Необходимость появления денег

Рационалистический (субъективный) подход объясняет происхождение
денег как результат соглашения между людьми об использовании денег в
качестве инструмента обмена.
Рационалистическая концепция происхождения денег впервые была
сформулирована древнегреческим философом и ученым Аристотелем, который
считал, что деньги существуют «…не по природе, а по установлению». Эта идея
была широко распространена в обществе до XVIII в.
Эволюционный (объективный) подход. Согласно этому подходу,
происхождение денег объясняется объективными причинами.
Он был впервые разработан К. Марксом.
Эволюционная концепция доказывает, что деньги появились не одномоментно,
в силу закона или соглашения, а в результате длительного процесса развития
товарообменных отношений.
Развитие товарного обмена, независимо от желания людей, постепенно привело
к стихийному выделению из общей массы специфического товара, который
начал выполнять денежные функции.
В данной концепции появление денег связывается с началом перехода от
натурального хозяйства к товарному, с развитием форм стоимости.

10. 2.2. Необходимость появления денег

Обме́н в эконо́мике — движение товара (продукта труда) от одного
владельца к другому.
Обмен может происходить как непосредственно переход товара\услуги
от одного лица к другому лицу (в обоих направлениях) по схеме «товартовар» (бартер), так и с участием денег по схеме «товар-деньги-товар»
(купля-продажа).
Чтобы каждая из сторон считала обмен справедливым и равноценным,
такой обмен требует соизмерения разных по виду, качеству, форме и
назначению вещей. Это требует наличия единой основы, меры
эквивалентности, которой является стоимость товаров.
Понятие стоимости является фундаментальной экономической
категорией.

11. 2.2. Необходимость появления денег

В современной теории, купля-продажа, которая отражает процессы
обмена и движения стоимости, определяя эквивалентные пропорции
обмена, получила название эволюцией форм стоимости.
Как уже было отмечено ранее, первоначально возникает рынок в форме
натурального обмена товарами (Т — Т).
Затем на рынке организуется обращение товаров — это их обмен с
помощью посредника (менового товара, всеобщего эквивалента).
Меновым товаром становятся те товары, которые пользуются
всеобщим спросом. У них «раздваивается» полезность.
Помимо естественной полезности удовлетворять потребность
человека они приобретают общественную полезность, становятся
всеобщим эквивалентом.

12. 2.2. Необходимость появления денег

Простая или случайная форма стоимости.
Стоимость одного товара выражалась в каком-нибудь другом товаре, товары
менялись эпизодически, например:
Товар А = Товар В
(2.1)
где стоимость товара В служит средством выражения стоимости товара А, т.е.
стоимость одного товара выражается в потребительной стоимости другого товара.
Полная или развернутая форма стоимости.
Возникла после первого крупного общественного разделения труда, когда обмен
приобрел более регулярный характер и в нем стало участвовать множество различных
товаров, а не один:
(2.2)
теперь обмен усложняется, так как владельцу какого-то товара (например, А) может
потребоваться не тот товар, который ему предлагают взамен (товар Б), а, допустим,
товар Z. А владельцу товара Z ни к чему товары А и Б, ему хотелось бы получить
взамен товар X.

13. 2.2. Необходимость появления денег

Всеобщая форма стоимости.
Развитие обмена потребовало устранения недостатков полной формы стоимости.
Стали выделяться товары, которые являлись и главным продуктом труда,
и предметом обмена. Их приобретали не для собственного потребления, а для
того, чтобы обменять на необходимые товары:
(2.3)
Стоимость всех товаров на данной территории выражается посредством одного
товара (товар Д).
Денежная форма стоимости.
Закрепление роли всеобщего эквивалента за одним товаром означало переход от
всеобщей к денежной форме стоимости (к благородным металлам, прежде всего к
золоту):
(2.4)

14. 2.2. Необходимость появления денег

Экономическая система, функционирующая без денег, основанная на натуральном
обмене, называется бартерной экономикой.
Бартер как товарообменная сделка с передачей права собственности на товар без
оплаты деньгами, имеет две формы: чистый бартер и организованный бартер
(торговый).
Систему чистого бартера иначе называют системой с двойным совпадением
потребностей, когда индивидуумы имеют необходимые друг другу товары и их
потребности совпадают.
В торговом бартере может участвовать более 2 сторон.
Основные недостатки системы чистого бартера.
1. Отсутствие способа сохранения покупательной способности, стоимости.
2. Отсутствие единого масштаба стоимости, так как при бартере не существует
унифицированного способа выражения стоимости товара.
3. Отсутствие единицы счета и платежа.
4. При данной форме обмена необходимо совпадение интересов как в пространстве
и во времени, так и по качеству, и по количеству товаров.
В рыночной экономике бартер применяется при галопирующей инфляции и
гиперинфляции (сигареты, хлеб, соль, спички) или в международной торговле со
слаборазвитыми странами, в условиях дефицитной экономики.

15. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Деньги - это многогранная и сложная категория.
Деньги представляют собой специфический товар, обладающий абсолютной
ликвидностью и выступающий всеобщим универсальным эквивалентом
стоимости всех иных товаров и услуг.
Данное определение позволяет включать в понятие денег не только бумажные
купюры и монеты, которые мы используем ежедневно, но и все другие их формы
(в первую очередь безналичные).

16. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Сущность денег выражается в единстве трех свойств:
- деньги непосредственно обеспечивают неограниченный обмен на
любой товар;
- деньги выражают меновую стоимость товара, с их помощью
определяется цена товара, дающая возможность сравнивать товары с
разными потребительскими стоимостями;
- деньги являются материализацией всеобщего рабочего времени,
заключенного в товаре.

17. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Деньги — это своеобразный актив общества, т.е. нечто, имеющее собственную
ценность.
В данном своем качестве деньги представляются также определенным
экономическим благом, частью богатства в форме наличных и безналичных
денежных средств.
Деньги — это не просто актив, а ликвидный актив, его ликвидность выше
ликвидности всех других активов.
Недаром зачастую между ликвидностью и деньгами ставится знак равенства.
Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, ликвидность же
безналичных денег ниже, чем наличных, поскольку она зависит в том числе от
ликвидности банка, где открыт счет.
Деньги имеют определенную фиксированную номинальную стоимость.
Номинал денег представляет собой сумму, указанную на них, их достоинство.
Реальная стоимость денежных активов, или их покупательная способность,
зависит от уровня инфляции.

18. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Этапы эволюции денег
Деньги известны с далекой древности, и появились они как результат развития
производительных сил и товарных отношений. В отдельные периоды в обращении
одновременно может находиться несколько различных форм денег.
1) Общественное разделение труда, появление животноводства и
растениеводства, вызвало постоянный обмен продуктами, т. е. необходимость
товарного производства и, соответственно необходимость появления денег.
Начиная с античных времен, товарные деньги выступали средством обмена.
При натуральном хозяйстве привилегированное положение занимали товары,
которые служили наиболее важными предметами обмена — предметы (товары)
первой необходимости, украшения.
Использовались, например, меха, табак, перец, зерно, соль, слоновая кость,
кофе, рыба, чай и др. Выделение скотоводческих племен в результате первого
крупного общественного разделения труда превратило домашний скот в орудие
обмена.
Товары-деньги должны были отвечать двум основным требованиям: быть
достаточно распространенными и обладать относительно высокой и
постоянной ценностью.

19. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

2) Второе крупное общественное разделение труда - выделение ремесла из
земледелия - привело к совершенствованию всеобщего эквивалента.
Эту роль начинают выполнять металлы: железо и олово, свинец и медь, серебро и
золото. Совершился переход от товарных денег к металлическим в виде слитков или
самых различных изделий из металлов, а в последствии — в виде монет.
Изначально внешний вид первых монетных металлических денег был очень
разнообразен, зачастую они сохраняли товарную форму.
Так, железные деньги длительное время имели форму мотыги, подковы, наконечников
копья, и т.д. Медные деньги обращались в форме котлов, щитов, колокольчиков и др.
Серебряные и золотые деньги имели форму ожерелий, колец, брусков и др.
Упоминание о золотых и серебряных деньгах имеется в древнеегипетском
законодательстве (второе тысячелетие до н.э.) и священных книгах древней Индии, в
Библии и др. Серебряные деньги были широко распространены на рубеже третьего и
второго тысячелетий до н.э. в Китае, Иране и Месопотамии.
Появление монеты представляет собой важнейший этап в формировании видов
денег.
Монета явилась результатом развития товарного производства и обмена, с одной
стороны, и усиливающейся экономической и политической мощи рабовладельческих
государств, с другой.

20. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Древнейшие монеты были отчеканены в малоазийском государстве Лидии, около 685
года до н. э., при царе Ардисе. Изготовлялись они из электрума - природного сплава
серебра и золота.
Через несколько десятилетий монеты начали изготовлять в греческом городе Эгине.
Они чеканились из серебра и отличались по форме от лидийских.
Затем монеты появились у римлян и у многих варварских племён.
Самостоятельно монеты были изобретены в Индии и Китае (в XII веке до н. э.)
Основными металлами, использовавшимися для изготовления монет, стали
золото, серебро, медь и бронза.
Первые золотые монеты приписываются индийскому царю Гигесу (VII в. до н.э.).
Первым изобразил свой профиль на монете Александр Македонский. И только лидийский
царь Крёз (561—546 до н. э.), установил стандарт чистоты металла (98% золота или
серебра) и гербовую царскую печать на лицевой стороне (голова льва и быка). Эта
официальная печать гарантировала качество царской монеты.
Рис. 2.1. Чеканка Лидии и Персианула
Рис. 2.2. Монеты периода правления Князя
Владимира – златник и серебрянник

21. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Еще до начала XX в., в эпоху бурного развития капитализма, широко применялись
наличные деньги в виде золотых монет. Золото выдвинулось на роль эквивалентного
товара в силу его таких особых качеств, как:
• однородность и равнокачественность: одна единица денег не отличается от
другой;
• прочность и сохраняемость (эти свойства дали основание называть его
благородным металлом);
• делимость: предшествующие товарные деньги не могли делиться на доли и
сохранять высокую стоимость в своей части доле (например, скот), а у золота даже в
небольшом весе и объеме такое свойство есть, это драгоценный металл;
• компактность, портативность, легкость перемещения;
• мягкость, пластичность, хорошая ковкость;
• эстетическая привлекательность.
Главное свойство таких денег состоит в том, что они обладают собственной стоимостью, не
подвержены обесценению. Это значит, что при наличии полноценных денег (золото) в
обороте в количестве, превышающем их действительную потребность, они уходят из
оборота в сокровище. При увеличении потребности оборота — возвращаются в оборот из
сокровища.

22. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Возросшие требования рынка с развитием капитализма, вызвали рост потребности в
деньгах. Добыча золота и запасы золота оказались ограниченными. Кроме того, денежное
обращение, основанное на обороте полноценных денег (обеспеченных золотом или
другими драгоценными металлами), требовало значительных издержек. И во всем мире
постепенно стали применять денежные знаки из бумаги.
Фактически бумажные деньги возникли из процесса обращения металлических денег - в
результате отделения обозначенного на них номинала от реального веса.
Первоначально при переходе от применения полноценных денег к бумажным
денежным знакам предусматривался режим соизмерения денежных билетов с золотом, и
устанавливались золотые паритеты валют.
Однако в дальнейшем роль золота существенно изменилась под влиянием демонетизации
- процесса утраты им денежных функций. Демонетизация золота была юридически
завершена в 1976-1978 гг., что закреплено Ямайской валютной реформой и уставом МВФ.
Золото было вытеснено из внутреннего денежного оборота стран, из международных
валютных отношений, и паритеты на золото отменили. Оно перестало использоваться как
средство обращения и платежа, оперативного регулирования денежного обращения, и цены
не устанавливаются в золоте.
Вместе с тем золото сохраняло за собой роль в качестве чрезвычайных мировых денег,
применялось для обеспечения международных кредитов, служило материалом для выпуска
монет (коллекционных), средством частной тезаврации, воплощением общественного богатства.
Объем золотовалютных запасов отражает валютно-финансовые позиции страны и
выступает одним из показателей ее кредитоспособности.

23. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Полноценные деньги
— деньги, номинал которых равен их рыночной стоимости,
например монеты из чистого золота или серебра.
К неполноценным деньгам относятся такие деньги,
покупательная способность которых выше, чем их содержание.
Неполноценные деньги включают в себя все виды пост золотых денег
Большинство стран использует систему фиатных валют — на них покупают товары,
их инвестируют и сберегают.
Фиатные деньги — это законные платежные средства, их номинальная стоимость
устанавливается, обеспечивается и гарантируется государством. Проще говоря, это
те деньги, которыми мы ежедневно пользуемся — монеты и банкноты.
Слово «фиатный» произошло от латинского fiat — декрет, указание, «да будет так».
Термин «фиатные деньги» используется наряду с фидуциарными (от латинского
fiducia — доверие), символическими или необеспеченными деньгами. Иногда
термины могут разграничиваться.

24. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Бумажные деньги - знаки стоимости, замещающие в обращении полноценные
деньги.
Они наделены принудительным курсом, неразменностью на золото и
выпускаются обычно государством (как правило, казначейством).
Изначально на бумажные деньги налагалось обязательное требование конвертации в
некоторое количество драгоценного металла. Затем бумажные деньги преобразовались
в неразменные деньги.
Природа бумажных денег заключается в том, что они не имеют ощутимой
самостоятельной стоимости: затраты труда на их печатание небольшие по
сравнению с выражаемой ими стоимостью товаров.
Первые бумажные деньги появились в XIII в. (1260 -1263 гг.) в Китае. Европейские
страны пришли к идее бумажных денег собственным путем, значительно позже.
Рисунок 2.3. Древние китайские деньги

25. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

В современных условиях в основном обращаются кредитные деньги.
Банкно́та (банкно́т) (от англ. bank - банк, note - расписка) - денежный знак,
изначально расписка банка, изготовленный на основе бумаги из хлопка, реже - льна,
специальных видов пластика, или их сочетания («гибридные банкноты»).
Первоначально правом эмиссии банкнот обладали многие коммерческие банки. Затем
государство сосредоточило выпуск банкнот в Центральном банке.

26. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Рисунок 2.4. Виды денег

27. 2.3. Сущность денег и основные этапы их эволюции

Дальнейшая эволюция денег привела к появлению безналичных
расчетов, например, векселей, банковских карточек, чеков,
сертификатов и др.).
В условиях современной рыночной экономики появляются
электронные деньги.
К достоинствам электронных денег относят: упрощение расчетов,
сохранность денежных средств, защищенность от случайных потерь,
высокий шанс получить при необходимости кредит и др.
Однако электронные деньги не обладают официальным статусом
законного платежного средства на территории государства. В случае
банкротства их эмитентов (коммерческих банков и др.) владельцы
соответствующих карт могут остаться без средств

28. 2.4. Свойства денег

Основными свойствами денег являются:
- приемлемость;
- всеобщность;
- стабильность стоимости;
- экономичность;
- продолжительность использования;
- однородность;
- стандартизированность;
- делимость;
- портативность и проч.

29. 2.4. Свойства денег

Приемлемость
Приемлемость какого-либо предмета в качестве денег - это первая предпосылка
для его использования в данной функции.
Как только люди начинают применять определённый предмет в качестве денег,
он de facto становится эквивалентом стоимости, т.е. приобретает функцию
денег.
Большинство предметов, использовавшихся как ранние формы денег, имели
внутреннюю ценность, определявшуюся либо возможностью их применения в
других целях (коровы, овцы, мотыги, подковы), либо спросом на них вследствие
их редкости; либо это были предметы, ценившиеся за свою красоту (бриллианты)
Даже в современном обществе иногда прибегают к использованию в качестве
денег ценных товаров, если нарушается хрупкое равновесие экономической
системы или что-то мешает её слаженной работе.
Например, в Европе сразу после второй мировой войны многие, утратив веру в
«бумажные деньги», отказывались их принимать. В качестве субститутов денег
(среди прочих предметов) начали выступать сигареты, нейлоновые чулки и
шоколад. Эти товары выступали деньгами.

30. 2.4. Свойства денег

Всеобщность
Поскольку деньги выступают в форме всеобщей непосредственной
обмениваемости на все другие товары, им должна быть присуща
всеобщность.
Всеобщность денег обеспечивается:
- законодательно. Соответствующими нормативными актами
(конституция, закон о денежной системе и т.д.) определяется законное
платежное средство на территории государства или группы государств,
объединенных в валютный союз.
- доверием населения к деньгам.
Если доверие населения к деньгам падает, то никакие нормативные
документы не заставят людей делать сбережения в форме денежных
активов. Люди будут предпочитать менее ликвидные, но более надежные
активы (например, будут скупать золото, земельные участки и т.п.).

31. 2.4. Свойства денег

Стабильность стоимости
Любая форма денег, если она обесценивается, не может эффективно выполнять функцию
средства платежа и накопления стоимости. Ожидаемая потеря покупательной
стоимости денег, может отпугнуть тех, кто захотел бы накопить фонды, и они либо примут
решение сразу потратить деньги либо решат инвестировать их каким-либо способом.
Стабильность денег в значительной мере зависит от доверия общества к постоянству их
покупательной способности.
Деньги, имеющие внутреннюю ценность, защищены от крайних воздействий инфляции,
однако они подвержены влиянию колебаний спроса и предложения на тот товар, который
лежит в их основе. В случае падения цены на этот товар снизится и покупательная
способность денег.
Исходя из вышеизложенного, общество первоначально вынуждено было отказаться от
всех денежных форм с нестабильной стоимостью и признать деньгами золото.
Однако по мере развития экономики и формирования мирового рынка стабильность
стоимости золота оказалась недостаточной. Колебания спроса и предложения на золото
вызывали существенные изменения стоимости полноценных денег.
Это стало одной из причин перехода к неполноценным кредитным деньгам, стабильность
стоимости которых можно поддерживать на нужном уровне усилиями государства и
межгосударственных органов.
Поддержание стабильности стоимости денег является одной из ключевых задач
современных государств.

32. 2.4. Свойства денег

Экономичность. Низкая себестоимость изготовления.
Экономичность позволяет обществу минимизировать затраты на изготовление
денег и обеспечение ими потребности оборота.
Пока деньги были полноценными, решить эту задачу было невозможно, так как
снижение расходов на обеспечение оборота деньгами имело объективную границу,
которая определялась внутренней стоимостью металла, из которого они
изготавливались.
Данное обстоятельство послужило толчком к проведению демонетизации золота
и возникновению неполноценных денег.
Но даже после этого требование к экономичности денег остаётся актуальным.
Изготовление банкнот и неполноценных монет требует расходов со
стороны государства, в связи с чем наличные в обороте постепенно
заменяются безналичными (депозитными) деньгами.
Но обеспечение оборота такими деньгами требует тоже определённых расходов
(на ведение счетов, осуществление платежей, организацию межбанковских
расчётов и т.п.). Для сокращения этих расходов. движение депозитных денег стали
осуществлять средствами электронных технологий.

33. 2.4. Свойства денег

Однородность, стандартизированность или взаимозаменяемость
Однородность денег является свойством, которое требуется от всех форм денег.
Особенно острым вопрос однородности был, когда носителем денег выступали
обычные товары (скот, меха, драгоценности и др.), поскольку каждый экземпляр
существенно отличался от других.
Этот недостаток натуральных денег был ослаблен переходом к золотым
деньгам. Со временем золотые монеты стали однородными, взаимозаменяемыми.
С переходом к неполноценным деньгам проблема их однородности, в
основном, была решена.

34. 2.4. Свойства денег

Делимость
Для совершения мелких, незначительных покупок, неудобно применять
крупные неделимые денежные единицы. Проблема с применением товарных
денег с внутренней стоимостью (овцы, коровы и тп) заключалась в том, что в
результате их деления стоимость отдельных частей становилась ничтожной.
Для осуществления платежей быстро, без дополнительных расходов, деньги
должны легко делиться на любые части. Чтобы обеспечить такое свойство,
изготавливаются деньги разных номиналов, а денежная единица ещё делится на
несколько одинаковых частей, как правило, на 100.
Портативность
Деньги должны быть такими, чтобы их было легко носить, удобно ими
пользоваться в повседневной жизни.
Высокую портативность имеют современные наличные деньги — банкноты и
разменная монета. Чековая книжка, которая обеспечивает движение депозитных
денег, значительно портативнее, чем наличные. А пластиковые карты, которые
используются для перевода денег по каналам электронной связи, еще портативнее,
чем чековые книжки.

35. 2.4. Свойства денег

Защищенность от подделок, узнаваемость, трудность подделки
Борьба с фальшивомонетничеством – одна из основных задач государства.
В связи с этим сегодня не только совершенствуются защитные признаки самих
купюр, но и проводятся широкие кампании по ознакомлению людей с защитными
признаками вновь выпускаемых купюр различного достоинства (например, при
выпуске новой 100-долларовой или 20-долларовой купюр в США, выпуске евро в
наличной форме, эмиссия леев).
Усложняются и новейшие банковские технологии, при внедрении которых
особое внимание уделяется защите систем от «взлома».

36. Тема 3. Формы и функции денег

3.1. Формы денег.
3.2. Функции денег.
3.3. Роль денег в современной экономике.

37. 3.1. Формы денег

Деньги возникли как следствие процессов развития производства и обмена - от товарных
денег к металлическим сначала в виде слитков, затем в виде монет, от товарной и
металлической формы к бумажной и кредитной форме, а затем к депозитным и электронным
видам (рис. 3.1.).
Рисунок 3.1. Виды денег

38. 3.1. Формы денег

1) Первая форма денег - товарные деньги. В некоторых научных источниках их еще
называют вещные деньги (или Paleomoneda).
На ранних этапах развития человеческого общества различные предметы выполняли
роль всеобщего эквивалента. Эти предметы могут называться деньгами, поскольку они
выполняли функции меры стоимости и средства обращения.
Товарные деньги можно разделить на потребляемые и не потребляемые.
Потребляемые (или расходуемые) товарные деньги – это примитивные деньги, в
качестве которых применялись различные утилитарные предметы.
Выбор товарных денег определялся типом общества: например, злаки применялись в
сельскохозяйственных обществах, животные - в скотоводческих обществах, горшки,
ткани - в обществах, имевших внешнеторговые связи, оружие (копье, топор) - в
обществах воинов. Также использовались и различные металлические орудия труда
(борона, тяпка, молот и проч.) и различные украшения из драгоценных металлов.
Отличительной чертой товарных денег была их двойная природа - они могли
использоваться в качестве денег, но и в то же время они имели утилитарные
свойства, как обычный потребительский товар.

39. 3.1. Формы денег

Например, до прихода Кортеса в 1519 году ацтеки использовали какао-бобы в
качестве валюты, помимо того, что аристократия употребляла их в качестве напитка.
Этот дорогой товар использовался для ежедневных покупок, они также
предназначались для уплаты налогов и тд.
Такими же товарными деньгами были чай в Тибете, сахар в Вест-Индии, соль в
Новой Гвинее, Абиссинии или Катанге.
Непотребляемые товарные деньги – это товары или предметы, не имеющие
утилитарной ценности, а обладающие только денежной функцией.
Самой известной из таких денег была «каури» - небольшая раковина длиной около 2
см, добываемая в Индийском океане, которая стала своего рода международной
валютой, используемой во многих регионах Азии и Африки.

40. 3.1. Формы денег

2) Вторая форма денег — металлы в определенных весовых измерениях (товарновесовой эквивалент);
Развитие обмена привело к необходимости совершенствования денежных знаков и
были выявлены основные свойства, которыми должны они обладать: делимость,
прочность, износоустойчивость, узнаваемость, способность к длительному хранению,
высокая стоимость, редкость.
Таким образом, на смену вещным денежным знакам пришли металлические деньги,
которые долгое время эволюционировали по форме и размеру (слитки металла и проч.),
пока не появились первые деньги в виде монет.

41. 3.1. Формы денег

3) Третья форма денег - металлические деньги в виде монет (металло-чеканный
эквивалент);
Слово «монета», как уже упоминалось выше, происходит от названия римского
храма Юноны-Монеты, в котором помещался во времена Римской республики
монетный двор. Начали чеканить монеты лидийцы примерно в первой четверти VII в.
до. н. э., затем из Лидии они распространились в Грецию, в это же время монеты
появились и в Китае. Персидский царь Дарий совершил экономическую революцию в
своем государстве, введя в обращение монеты и заменил ими бартер.
Появление монет ознаменовало завершение формирования полноценных денег.
Весовое содержание первых монет совпадало с отчеканенным на них номиналом,
поэтому наименование весовой единицы повторялось в названии денежной - гривна,
фунт.
Первые монеты были полноценными, их стоимость соответствовала их
номиналу.
Наиболее удобной для оборота оказалась круглая форма монеты, лицевая сторона
которой называлась аверс, оборотная – реверс, а ребро – обрез (гурт).
С целью исключить порчу монеты, гурт традиционно делают нарезным.

42. 3.1. Формы денег

4) Четвертая форма денег - бумажно-кредитный эквивалент на специальной
бумаге со специальной атрибутикой.
По мере развития дальнейшего разделения общественного труда с развитием
производственных отношений возможности использования действительных
(металлических) денег оказались ограниченными.
Причины появления неполноценных денег:
1) уровень золотодобычи не успевал за производством товаров и услуг,
следовательно, не мог полностью обеспечить потребность общества в деньгах;
2) золотые монеты не могли обслуживать мелкий оборот;
3) золотой оборот не обладал свойствами необходимой экономической эластичности
(т.е. не мог быстро расширяться и сужаться);
4) золотой стандарт, в целом, не стимулировал рост производства товаров и
товарооборота.
Роль государства в эпоху золотого денежного обращения не была определяющей. В
условиях золотых денег воздействие государства на денежное обращение было
ограничено.
Все это породило предпосылки к появлению неразменных символических
(неполноценных) денег.

43. 3.1. Формы денег

Неразменные (символические) деньги называют также заменителями
полноценных денег, знаками стоимости, утрачивающими товарную природу,
собственную, внутреннюю стоимость.
С опорой на силу, у государственной власти появилась возможность заменить золото и
серебро в обращении сначала в пределах отдельного государства, а затем и в мировой
торговле знаками стоимости.
Первоначально эти знаки в любой момент могли быть обменены на благородные
металлы по номиналу, что и позволяло им циркулировать в обращении в качестве
заменителей денег из драгоценных металлов.
Неразменные (символические) деньги способны выполнять функции денег,
поскольку государство принимает их в качестве уплаты налогов, а также
объявляет законным платежным средством на своей территории.

44. 3.1. Формы денег

Бумажные деньги — это денежные знаки, замещающие в обращении полноценные
деньги.
Бумажные деньги относятся к деньгам, вещественное содержание которых является
вторичным. Их стоимость определяется номиналом, числом, указанным на купюре.
Связи между номиналом купюры и ее физическими свойствами не существует. В
системе бумажных денег их верификация возлагается на государство. Оно гарантирует,
что данный денежный образец действительно является истинными деньгами.
При эмиссии денег, государство получает сеньораж, равный разнице между
номиналом денег и себестоимостью их изготовления, который может составлять до 90%
от номинала.

45. 3.1. Формы денег

Современные бумажные деньги, в большинстве случаев являются фидуциарными или
фиатными деньгами.
Фидуциарные (от лат. fiducia - доверие), фиатные (от лат. fiat - декрет, указание, «да
будет так»), символические, бумажные, кредитные, необеспеченные деньги – это не
обеспеченные золотом и другими драгоценными металлами деньги, номинальная стоимость
которых устанавливается и гарантируется государством вне зависимости от стоимости
материала, использованного для их изготовления. Как правило, неразменные на золото или
серебро.
Зачастую фидуциарные деньги применяются как платёжное средство на основе
государственных законов, обязывающих принимать их по номиналу.
Стоимость фидуциарных денег поддерживается за счёт веры людей в то, что они смогут
обменять их на что-либо ценное. Падение авторитета государственной власти приводит к
снижению покупательной способности фидуциарных денег, то есть к девальвации, «бегству
от денег» (попытки сохранить их покупательную способность путём инвестиций) и т. п.
К фиатным относятся все современные государственные валюты - леи, доллары США,
евро, иены и другие.
Криптовалюты, например, биткоины, фиатными обычно не являются. Они выпускаются
децентрализованно и не зависят от государств. Их стоимость обеспечивается только спросом
людей.

46. 3.1. Формы денег

Современные бумажные деньги существуют в наличной и безналичной формах.
Как уже упоминалось выше, эмиссия бумажных денег является выгодной операцией для
государства и приносит ему эмиссионный доход. Очевидно, что чем больше объем эмиссии,
тем существеннее эмиссионный доход, но также очевидно и то, что чем выше темп эмиссии,
тем значительнее обесцениваются денежные знаки (инфляция), что в итоге приводит к
уменьшению реального эмиссионного дохода.
Сеньораж (фр. seigneuriage) – доход, получаемый от выпуска наличных и безналичных
денег.
Определяется как разница между стоимостью изготовления денежных знаков и их
номиналом.
К примеру, производство одной 100-долларовой купюры обходится в 12 центов.
Следовательно, сеньораж при выпуске такой банкноты составит 99 долларов 88 центов.
Сеньораж может быть и отрицательным. Такое часто происходит при производстве монет
мелкого номинала. Многие центральные банки (ЦБ) по этой причине приостанавливают или
прекращают их выпуск.

47. 3.1. Формы денег

Исторически термин сеньораж возник в феодальную эпоху и обозначал налог,
который забирал себе крупный феодал – сеньор за чеканку монет.
Сегодня такой доход получают центральные банки (ЦБ) государств.
Прибыль ЦБ в основном перечисляется государству. Если ЦБ имеет частную
форму собственности, то его акционеры получают небольшой процент от дохода.
Например, Федеральная резервная система США выплачивает акционерам
фиксированный дивиденд в размере 6%, а Банк Японии – 4%. Остальное
переводится в федеральный бюджет.
Билонная монета – мелкая разменная монета, вычеканенная из низкопробного
металла, цена которой (номинальная стоимость) более высокая, чем ценность
содержимого в ней металла (стоимость реальная).

48. Банкнота с номинальной стоимостью 200 леев

Выпуск сентябрь 1995
Характеристики:
• Размеры: 66 x 133 мм;
• Преобладающие цвета, лицевая и оборотная сторона: розовый, фиолетовый, оранжевый, охра;
• Отпечатана на специальной бумаге, содержащей водяной знак, изображающий портрет Штефана
чел Маре и внедренную вертикальную металлизированную нить.
Лицевая сторона: Государственный герб Республики Молдова, название эмиссионного банка
"BANCA NAŢIONALĂ A MOLDOVEI", надпись "REPUBLICA MOLDOVA", портрет Штефана чел
Маре, многоцветный национальный орнамент, три вертикальных декоративных элемента,
центральный гильош, номинальная стоимость в цифрах и буквах, художественно оформленная
аббревиатура "BNM", факсимиле "GUVERNATOR, L. Talmaci", надпись по кругу "PE-UN PICIOR
DE PLAI, PE-O GURĂ DE RAI...", стилизованное изображение литеры "V", год выпуска "1992",
номер и серия банкноты, надпись "FALSIFICAREA ACESTOR BILETE SE PEDEPSEŞTE
CONFORM LEGILOR".

49. Основные виды кредитных денег

Вексель (Bill (of exchange), promissory note) - письменное безусловное долговое
обязательство в виде ценной бумаги, составленное по установленной форме.
Вексель дает лицу, которому он выдан, именуемому векселедержателем,
безусловное, поддерживаемое законом право на получение от векселедателя (простой
вексель) или иного указанного плательщика (переводной вексель) указанной в векселе
суммы.
В составлении простого векселя участвуют два лица: должник (заемщик) и
кредитор (Приложение 2).
Должник (векселедатель) выписывает вексель, в котором обязуется
выплатить сумму долга в указанный срок, подписывает его и передает своему
кредитору (векселедержателю).
В качестве векселедателя чаще всего выступает:
• банковская организация;
• юридическое лицо – акционерное общество, товарищество, ООО и т.д.

50. Основные виды кредитных денег

51.

52. Основные виды кредитных денег

5) Пятая форма денег - Депозитные и электронные деньги
Депозитные деньги – это деньги, связанные с движением средств на текущих счетах,
открытых организациями или физическими лицами в кредитных организациях. В их основе
лежит депозит – временно свободный денежный капитал, помещенный на текущий счет
банка для удобств, связанных с осуществлением расчетов.
В современных условиях в качестве носителей депозитных денег могут выступать
не только текущие счета, но и срочные и сберегательные вклады.
Эта разновидность депозитных денег получила название квазикредитных.
Чек - это безусловный приказ владельца счета в банке о выплате держателю чека
указанной суммы.
Чековому обращению предшествует договор между клиентом и кредитной организацией
об открытии клиентом счета и внесении на него денежных средств или об предоставлении
кредитной организации кредита клиенту (открытие кредитного счета). Клиент на
имеющуюся сумму выписывает чеки, а кредитная организация их оплачивает
предьявителю (держателю чека).
В чековом обращении участвуют: чекодатель (владелец счета), чекополучатель
(кредитор чекодателя), плательщик по чеку (кредитная организация).
Различают три вида чека: именной – на определенное имя, предъявительский - без
указания получателя; ордерный – на определенное лицо, но с правом передачи по
индоссаменту

53. 3.1. Формы денег

54. 3.1. Формы денег

55. 3.1. Формы денег

Пластиковые карточки – это кредитные деньги, замещающее наличные деньги и чеки.
Дебетовые карточки – это платежно-расчетный документ, выдаваемый банками своим
вкладчикам для оплаты приобретаемых ими товаров, услуг или для получения наличных
денег в банковских автоматах (банкоматах). Дебетовые карточки имеют закодированную
сумму счета владельца карточки.
Оплата по дебетовым карточкам производится путем прямого списания средств со счета
плательщика, в пределах суммы, находящейся на его счете.
Креди́тные ка́рточки – банковские платежные карты, предназначенные для совершения
операций, расчёты по которым осуществляются за счёт денежных средств, предоставленных
банком клиенту в пределах установленного лимита в соответствии с условиями кредитного
договора.
По сути, плательщик занимает у банка некоторое количество денег, а затем в оговоренный
срок возвращает их с процентами.
Овердрафтные карты, сочетают в себе возможности дебетовой карты и кредитной карты.
Клиент банка может пользоваться как собственными средствами со своего счета, так и
средствами банка, если личных средств не хватает.
Кредит будет предоставлен в рамках лимита по овердрафту под определённый процент,
без дополнительного согласования с банком.

56. 3.1. Формы денег

Электронные деньги – кредитные неразменные деньги на счетах компьютерной памяти
банков или иных организаций, которые выполняют функции средства платежа, обращения,
накопления и обладают гарантированностью.
Основой выпуска в обращение электронных денег являются наличные и безналичные
деньги.
Обращение электронных денег может осуществляться как по правилам, установленным
Центральным банком страны, так и по правилам негосударственных платежных систем.
Преимущества их использования очевидны: издержки выпуска и обращения таких денег
значительно меньше, чем при применении бумажной технологии, а степень защищенности,
скорость передачи, трудоемкость обработки значительно ниже.

57. 3.1. Формы денег

Особенности безналичных денежных расчетов проявляются в следующем:
- в расчетах наличными деньгами принимают участие плательщик и получатель,
передающие наличные средства. В безналичных денежных расчетах участников трое:
плательщик, получатель и банк, в котором открыты счета покупателя и продавца;
- участники безналичных денежных расчетов состоят в кредитных отношениях с
банком. Эти отношения проявляются в суммах остатков на счетах участников таких
расчетов. Подобные кредитные отношения в налично-денежном обороте отсутствуют;
- перемещения (перечисления) денег, принадлежащих одному участнику расчетов, в
пользу другого производятся путем записей по их счетам в банке.
Сегодня трудно предсказать, какими деньги станут в будущем. Очевидно, развитие пойдет
в направлении поиска путей дальнейшего снижения издержек их обращения и уменьшения
времени, связанного с совершением денежных операций. Решающую роль в этом сможет
сыграть применение новейших информационных технологий.

58. 3.2. Функции денег

Основными функциями денег являются:
- функция денег как меры стоимости;
- функция денег как меры обращения;
- функция денег как средства платежа;
- функция денег как средства накопления;
- функция мировых денег.

59. 3.2. Функции денег

Функция денег как меры стоимости.
Заключается в установлении цен на конкретные товары, т.е. оценке стоимости
товара посредством ценообразования. Цены позволяют соизмерять стоимость
отдельных товаров, относящихся к различным товарным группам и
удовлетворяющих разные потребности.
Денежные единицы удобно использовать в качестве масштаба для соизмерения
относительных стоимостей различных благ и ресурсов.
Таким образом, затраты труда, овеществленного в товарах, должны быть
измерены путем превращения товарной стоимости в меновую. Для этого
достаточно установить цену товаров, т.е. стоимость товара, выраженную в деньгах.
Деньги используются в качестве меры стоимости и в сделках с будущими
платежами. В денежном выражении представлены и все виды долговых
обязательств.
Выполняя указанную функцию, деньги выступают в качестве счетной
единицы, т.е. установленного измерителя, и представляют собой общий
знаменатель масштаба цен.

60. 3.2. Функции денег

Функция денег как меры обращения.
Деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Они играют
роль посредника, создавая условия для товаропроизводителя для преодоления
временных и пространственных границ, возникающих при прямом обмене товара
на товар.
Как средство обмена они позволяют обществу избежать неудобства бартерного
обмена. Деньги постоянно остаются в товарообороте и непрерывно его
обслуживают.
Мерой обращения деньги становятся в момент оплаты товара или услуги,
когда происходит обмен товара на деньги.

61. 3.2. Функции денег

Функция денег как средства платежа.
Деньги легко принимаются в качестве средства платежа, позволяющим
расплачиваться и с владельцами ресурсов, и с производителями товаров.
Деньги в функции средства платежа обусловлены несовпадением во времени
движения товаров и денег. Этому активно способствует использование кредитных
пластиковых карточек и других электронных инструментов расчетов, которые
позволяют расплачиваться путем перечисления средств с банковского счета
покупателя на банковский счет продавца.
Кроме того, функция денег как средства платежа реализуется путем
предоставления кредитов и займов.
В этом случае помимо возврата суммы долга заемщик вынужден оплачивать
проценты, которые представляют собой стоимость кредита (займа) за время
пользования им.
Кредитные деньги стали и средством обращения, и средством платежа.

62. 3.2. Функции денег

Функция денег как средства накопления.
Содержание накопительной функции денег выражается в том, что деньги представляют
собой финансовый актив, который сохраняется после реализации товаров (услуг, работ) и
обеспечивает их покупательную способность в будущем.
Деньги являются наиболее ликвидным имуществом, поэтому являются удобной
формой хранения богатства.
Деньги, используемые как средство накопления, могут быть безотлагательно
использованы фирмой, домашним хозяйством для удовлетворения любого обязательства.
В масштабе государства деньги, выполняющие функцию накопления, участвуют в
процессе формирования, распределения и перераспределения национального дохода.

63. 3.2. Функции денег

Функция мировых денег.
Использование денег в системе международных расчетов, т.е. в обороте между
отдельными государствами есть выражение функции мировых денег.
Значение данной функции определяется тем, что мировые деньги обслуживают
международные экономические отношения.

64. 3.2. Функции денег

Функции денег определяют их роль в хозяйственной жизни общества. Эта роль
выражается в следующем:
- деньги – это товар-эквивалент, который выступает посредником при обмене разных
товаров (работ, услуг) и способствует значительной экономии времени и затрат труда;
- деньги – это инструмент хозяйственной практики. Они используются при
бухгалтерском, оперативном и статистическом учете, при составлении бухгалтерского
баланса и финансового плана и т.д. Деньги – это язык рынка;
- деньги используются при изучении и решении таких явлений хозяйственной жизни, как
инфляция, дефляция, безработица и др.
На разных этапах исторического развития деньги не всегда выполняли все пять функций.
Изначально, развитие получили функции меры стоимости и средства обращения.
С развитием мировой торговли возросла роль функции мировых денег, которая и в
настоящее время велика.
Сегодня мы наблюдаем за тем, что с ростом объемов безналичных расчетов функция
средства обращения уступает место функции средства платежа.
Таким образом, состав функций, а также их значимость на том или ином этапе развития не
одинаковы и зависят от развитости международных торговых отношений, господствующих
форм торговли и видов расчетов.

65. 3.3. Роль денег в современной экономике

Деньги являются неотъемлемой частью развитого товарного хозяйства, оказывающей
существенное и постоянное воздействие на состояние хозяйственной жизни и все
экономические процессы.
Деньги воздействуют на экономические процессы и развитие общества по следующим
направлениям:
1. Деньги участвуют в установлении цен на товары, работы и услуги. Цены
складываются на рынке в зависимости от спроса и предложения на тот или иной товар
(работы, услугу), а также уровня конкуренции. Указанные цены могут отличаться от
стоимости товара.
2. При помощи денег в хозяйственной деятельности предприятия определяется величина
издержек производства каждого вида продукции (работ, услуг) и совокупного их объема.
Деньги выступают в данном случае измерителем затрат предприятия.
3. Деньги усиливают заинтересованность предприятий в развитии и повышении
эффективности производства, экономного использования ресурсов.
Применение денег позволяет сопоставить выручку от реализации продукции, работ, услуг
с издержками на их создание и оценить эффективность производства того или иного вида
продукции, выполнения работ, оказания услуг.

66. 3.3. Роль денег в современной экономике

Деньги опосредствуют движение огромных масс товаров, через кредитную и
финансовую системы стимулируют развитие производительных сил общества.
Роль денег состоит также в создании и расширении механизмов
образования денежных сбережений и передаче ресурсов от сберегателей к
инвесторам, способным использовать эти ресурсы наиболее эффективно.
Большое значение имеют деньги в процессе денежного оборота, когда они
выполняют функцию средства обращения или средства платежа.
При оплате приобретаемых ценностей или оказанных услуг покупатель
контролирует уровень цен и качество товаров и услуг, что вынуждает
изготовителей снижать цены и повышать качество своей продукции. В результате
происходит повышение эффективности производства.
Деньги играют важную роль в развитии производства и повышении его
эффективности, в процессах создания, распределения и перераспределения
валового внутреннего продукта (ВВП), в сфере внешнеэкономических
отношений

67. 3.3. Роль денег в современной экономике

Деятельность государственных органов по удовлетворению социальных и других нужд
предполагает получение для этого доходов (за счет налогов и других источников) и
целесообразное их расходование.
Использование денег позволяет предпринимать меры по достижению
сбалансированности величины денежных доходов и расходов.
В условиях инфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвержена
изменениям, намного снижается надежность бюджетных планов.
Напротив, применение устойчивой денежной единицы со стабильной покупательной
способностью повышает надежность и обоснованность принимаемых и исполняемых
бюджетных планов. Это подчеркивает значение преодоления инфляции, перехода к
устойчивой денежной единице.

68. 3.3. Роль денег в современной экономике

В условиях глобализации экономики, когда резко возросла зависимость национальных
экономик от внешних факторов, особенно велика роль денег во внешнеэкономических
отношениях.
Мировые деньги опосредуют процессы аккумуляции и перераспределения мировых
финансовых потоков, перелив капитала из одной страны в другую, обслуживают движение
товаров и услуг между странами.
Одним из каналов воздействия мирового рынка на национальную экономику является
курс национальной валюты. Его уровень оказывает существенное влияние на внешнюю
торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, экспорт и
импорт капиталов, состояние денежного оборота, уровень инфляции, весь производственный
процесс.
Тесная взаимосвязь состояния денежной сферы и развития национальной экономики
обусловливает возможность использования денег наряду с кредитом для денежно-кредитного
регулирования экономики.
Внутренняя и внешняя стабильность национальной денежной единицы является
важнейшей предпосылкой внутреннего и внешнего макроэкономического равновесия в
национальной экономике, поэтому обеспечение устойчивости национальной денежной
единицы является целью денежно-кредитной политики в большинстве стран.

69. 3.3. Роль денег в современной экономике

Повышение эффективности развития экономики обусловливает проведение
мероприятий по усилению роли денег.
Для этой цели первостепенное значение имеет преодоление инфляции, а
также расширение сферы применения денег, совершенствование организации
их обращения, последовательная увязка денежной массы с потребностями
оборота.
Таким образом, деньги играют важную роль в хозяйственной деятельности
предприятий, в функционировании органов государства, в усилении
заинтересованности людей в развитии и повышении эффективности производства,
экономном использовании ресурсов.

70. Тема 4. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ

4.1. Национальная денежная система
4.2. Международная валютная система.
4.3. Европейская валютная система

71. 4.1. Национальная денежная система

Денежная организация берет свое начало с древних времен.
В Лидии, стране в Малой Азии, царь Крез (560-547 гг. до н.э.) создал первую
национальную денежную систему, определив денежные единицы и субъединицы,
установив для каждой из них содержание благородных металлов, соотношение
золота и серебра, определив их стоимость, он организовал централизованную
чеканку монеты, утвердил правила выпуска и обращения денег.
Примеру Лидии вскоре распространился на персов, греков, а затем и на
римлян.
За пять веков до нашей эры персидский царь Дарий совершил в своей стране
экономическую революцию, усовершенствовав денежные отношения и их
организацию, насильственно заменив бартер наличными расчетами.
Денежная система в Римской империи была организована таким образом, что
стала одной из самых совершенных денежных систем античности.

72. 4.1.2. Понятие и содержание денежной системы

Денежную систему можно рассматривать в двух аспектах: функциональном и
институциональном.
С точки зрения функционального аспекта под денежной системой
понимается упорядоченная совокупность денежных отношений, форм, методов и
принципов организации денежного обращения в стране или в едином
экономическом пространстве.
С точки зрения институционального аспекта денежная система представляет
собой совокупность институтов, создающих и регулирующих экономические и
правовые основы эмиссии денег, способы их обращения, аккумулирования,
распределения и перераспределения.
На практике функциональный и институциональный аспекты денежной
системы образуют единство системы.

73. 4.1.2. Понятие и содержание денежной системы

Функциями денежной системы являются:
- эмиссионная — определение форм и видов законных платежных средств,
способов их обеспечения, порядка эмиссии;
- регулирующая — регулирование денежной массы в обращении, ее структуры,
соответствия потребностям экономики;
- контрольная — контроль за соблюдением нормативных основ организации
денежного обращения, денежной дисциплины.
Выполнение этих функций способствует достижению основной цели
функционирования денежной системы — обеспечения ее стабильности и
эластичности.

74. 4.1.3. Элементы денежной системы

Совокупность элементов денежной системы можно условно разделить
на следующие блоки:
I. Базовый (фундаментальный) блок.
II. Управленческий (функциональный) блок.
III. Инфраструктурный блок денежной системы.

75. 4.1.3. Элементы денежной системы

I. Базовый (фундаментальный) блок включает такие элементы:
- формы и виды денег;
- денежная единица;
- денежная масса и ее структура;
- денежный оборот, его организация и структура.
Денежная единица представляет собой установленный в законодательном порядке
денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров, и, как
правило, делится на мелкие кратные части.
Денежная единица является законным платежным средством, ее наименование
складывается исторически, но в некоторых случаях (например, в период революций,
политических переворотов, раздела\объединения стран) государство может установить
новое наименование денежной единицы.
Например, в связи с распадом СССР появилась украинская гривна, лей Республики
Молдова, в связи с переходом Европейского союза к единой валюте — евро.

76. 4.1.3. Элементы денежной системы

Под видами денег, имеющих законную силу, подразумеваются их формы,
обращающиеся в стране, которые экономически утвердились и признаются
законодателем в качестве законного платежного средства.
Общая схема и принципы построения денежной массы и денежных агрегатов
в каждой стране конкретизируются в зависимости от особенностей денежного
рынка и специфики денежного оборота.
Денежный оборот — это процесс движения (кругооборот) денег в наличной и
безналичной форме, в процессе которого деньги выполняют функции обращения и
платежа

77. 4.1.3. Элементы денежной системы

II. Управленческий (функциональный) блок денежной системы включает
такие элементы:
1) Принципы управления денежной системой;
2) Эмиссионный механизм;
3) Механизм (методы и инструменты) денежно-кредитного регулирования;
4) Порядок установления валютного курса;
5) Кассовая дисциплина;
6) Порядок проведения безналичных расчетов.

78. 1) Принципами управления денежной системой являются:

а). Принцип централизованного управления денежной системой предполагает наличие
единого государственного центра (в лице центрального банка, министерства финансов или
казначейства), определяющего основы организации денежного обращения и регулирующего
его.
b). Принцип планирования (прогнозирования) денежного оборота, организуется, в том
числе и с применением экономико-математических моделей функций спроса и предложения
денег.
с) Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота – организация денежной
системы должна отвечать двум требованиям: не допускать инфляции и в то же время –
отвечать потребностям хозяйства в денежных средствах, т. е. при возрастании этих
потребностей увеличивать денежный оборот, при снижении – сокращать его.
Эластичность денежной системы — это способность денежного обращения
расширяться или сужаться в соответствии с потребностями экономического оборота в
деньгах.

79. 1) Принципами управления денежной системой являются:

d). Принцип обеспеченности эмитируемых денег и характера денежной эмиссии.
Сегодня в мире нет законодательно установленного норматива обмена банкнот на
золото. В принципе, банкноты могли бы выпускаться центральными банками в
неограниченном количестве. Тем не менее существуют косвенные границы, они
определяются задачами центральных банков, основная из которых — обеспечение
устойчивости национальной денежной единицы.
e). Принцип зависимости или независимости центрального банка от государства в
области проведения эмиссионных операций, по обеспечению устойчивости
национальной денежной единицы, использования инструментов денежно-кредитного
регулирования и проч. В большинстве стран, Центральный Банк является
самостоятельным институтом, который подчиняется Парламенту.
f) Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного
регулирования
j). Принцип надзора и контроля за денежным оборотом. Государство через
банковскую, финансовую систему, налоговые органы должно обеспечивать постоянный
надзор и контроль за денежным оборотом и основными денежными потоками в
экономике

80. 4.1.3. Элементы денежной системы

2) Эмиссионный механизм, определяет порядок эмиссии наличных и безналичных денег
в оборот и их изъятия.
3) Механизм (методы и инструменты) денежно-кредитного регулирования,
представляет собой совокупность методов (административных и рыночных, общих и
селективных) и инструментов (прямых и косвенных) денежно-кредитного регулирования,
прав и обязанностей органов денежно-кредитного регулирования.
4) Порядок установления валютного курса, в современной рыночной экономике
определяется на основе котировки.
Котировка - определение и установление курса иностранной валюты по отношению к
национальной валюте.
Котировка валют позволяет определить соотношение двух денежных единиц,
предложенных для обмена. Котировку проводят центральные (национальные) банки и
крупнейшие коммерческие банки.

81. 4.1.3. Элементы денежной системы

5) Кассовая дисциплина - это набор общих правил, форм первичных кассовых
документов, форм отчетности, которыми должны руководствоваться
хозяйствующие субъекты при организации наличного денежного оборота,
проходящего через их кассы. Контроль за соблюдением кассовой дисциплины
возложен на коммерческие банки
6) Порядок проведения безналичных расчетов предполагает регулирование
счетов, по которым осуществляются безналичные расчеты в экономике, форм
расчетов, обязательств, которые возникают при безналичных платежах.

82. 4.1.3. Элементы денежной системы

III. Инфраструктурный блок денежной системы включает элементы, обслуживающие ее
функционирование, а именно:
- нормативно-правовая база (законы о денежной системе, о центральном банке, о банках и
банковской деятельности, нормативные акты центрального банка, регулирующие порядок
эмиссии, организацию денежного оборота, и т.д.);
- информационно-аналитический элемент (сбор и анализ информации о состоянии
денежного рынка, согласно разработанных методологий анализа);
- технологический элемент (технология денежной эмиссии, способы защиты купюр от
фальшивомонетничества, способы инкассации наличных денег, технологии безналичных
расчетов и пр.);
- институциональные элементы (законодательные органы и правительство, в задачу
которых входит издание законов и нормативных актов в области денежных отношений,
центральный банк, казначейство, банки различных видов, кроме центрального).
Центральный банк, обладая законодательно закрепленными за ним властными
полномочиями, издает подзаконные акты в области денежного оборота и деятельности
коммерческих банков, эмитирует наличные деньги в оборот, осуществляет денежно-кредитное
регулирование.
Казначейство, выполняющее в отдельных странах эмиссионную функцию, выпускает в
оборот бумажные деньги и разменную монету.
К институтам денежной системы следует отнести и банки разных видов, эмитирующие
безналичные деньги и контролирующие денежный оборот.

83. Классификация денежных систем

Денежные системы, основанные на обращении неразменных бумажных
денег, существуют в настоящее время в подавляющем большинстве стран.
Расширение международного обмена, формирование мировых и региональных
финансовых рынков привели к возникновению особых форм денег - международных
и региональных, которые выступают как мера стоимости, средство обращения и
платежа, накопления на мировых и региональных рынках.
Черты современной денежной системы рыночного типа:
- отмена официального золотого содержания;
- переход к неразменным на золото кредитным и бумажным деньгам;
- преобладание безналичного оборота;
- усиление государственного регулирования;
- прогнозирование и планирование денежного оборота;
- установление структуры денежной массы;
- допускается функционирование только национальной денежной единицы;
- установление порядка определения валютного курса;
- Центральный Банк подотчетен Парламенту и не подчиняется правительству.

84. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Денежная система Республики Молдова была создана во время ее
становления, как независимого государства.
В начале 1991 г. в экономике Молдавской ССР, как и в экономике СССР, частью
которой она в то время была, наметились негативные тенденции, проявившиеся в
остром дефиците товаров народного потребления.
Это было связано с постоянным ростом заработной платы и в то же время
поддержанием фиксированных цен на протяжении более четырех десятилетий.
Естественно, нелегальный рынок, называемый «черным», быстро распространился,
и цены были значительно выше официальных.
В этих условиях в 1991 г. Правительство совместно с Республиканским
отделением Госбанка СССР (учреждение, которое вскоре будет преобразовано в
Национальный банк Молдовы) ввели так называемую «карту потребителя»,
которые имели распределительную миссию: товары народного потребления можно
было приобрести только при предъявлении соответствующей карточки (талона), в
котором указано количество товаров и период, на который они могут быть
приобретены.

85. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Обстоятельства, необходимые для создания национальной денежной системы
Республики Молдова, возникли только после обретения независимости, провозглашенной
27 августа 1991 года.
Либерализация цен 2 января 1992 г. привела к безудержной инфляции и, как
следствие, к увеличению спроса на валюту.
Через два года советские деньги все еще циркулировали, но 2 июня 1992 г. были
введены аутентичные купоны, эквивалентные российскому рублю с соотношением 1:1,
номинальной стоимостью 50, 200, 1000 и 5000 (таблица 4.1.).
15 декабря 1992 г. был принят Закон о деньгах, заложивший основы национальной
денежной системы. Этим законодательным актом национальная денежная единица
получила название лей (молдавский), а разделительная единица - бань.
Их введение в соотношении 1:100 ожидалось 1 июля 1993 года. Но из-за отсутствия
консенсуса в тогдашнем правительстве оно было отложено.
20 сентября 1993 г. в качестве платежного средства был введен купон на 5 леев,
эквивалентный 5000 купонам (рублям). Банкнота, тогда называемая купоном, была, по
сути, одним из первых трех вариантов леев, сделанных художником Георгием Врабие (он
же и автор государственного герба).

86. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Купоны Республики Молдова
Изображение
Лицевая сторона
Оборотная сторона
Даты
Номинал Размеры Основные
(купонов) (мм)
цвета
печати выпуска изъятия
серый
розовый
50
120×58
22 июля
1992
1992
фиолетовый
серый
200
10 июня
1992
2
декабря
1993
серый
коричневый
жёлтый
1000
143×58
5000
16 марта
1993
1993
оранжевый
коричневый
светлозелёный
8
сентября
1993

87. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Национальная валюта с нынешним изображением была введена в обращение только 29
ноября 1993 года.
В этот день курс обмена был установлен на уровне 3,85 лея за 1 доллар. Наличные деньги в
обращении (советские деньги и купоны) обменивались в пропорции 1000 на один лей,
аналогично переоценивались деньги с банковских счетов.
Денежная единица - молдавский лей, который делится на 100 банов (согласно ISO 42171).
Молдавский лей является единственным легальным платежным средством на территории
Республики Молдова. Банкноты и монеты принимаются по номинальной стоимости для
оплаты всех государственных или частных обязательств.
Республика Молдова приняла обязательства Устава МВФ 30 июня 1995 года. Молдавский
лей стал 103-й национальной валютой, входящей в число конвертируемых национальных
валют.
стандарт ISO 4217 включает: трехзначный буквенный код (на основе латинского
алфавита), трехзначный цифровой код. Буквенный код состоит в большинстве случаев из
определенного международным стандартом ISO 3166 двузначного кода и первой буквы
названия национальной валюты соответствующей страны.
Цифровые коды, как правило, повторяют цифровые коды стран мира Статистического
отдела ООН. Например, для обозначения гривны Украины используются коды UAH 980,
долларов США – USD 840, евро – EUR 978, для лея Республики Молдова код – MDL 498.

88. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Законодательные основы. В настоящее время денежное обращение регулируется
Конституцией Республики Молдова от 29 июля 1994 г., законами Республики Молдова,
прямо регулирующими функционирование денежно-кредитной и банковской системы,
постановлениями парламента, нормативными актами НБМ.
Статья 130 Конституции гласит: «... (2) Национальной валютой Республики Молдова
является молдавский лей. (3) Исключительное право эмиссии денег принадлежит
Национальному банку Республики Молдова. Эмиссия осуществляется на основании
решения Парламента».
Основным законодательным актом, регулирующим денежно-кредитную деятельность,
является Закон о Национальном банке Молдовы №. 548-XIII от 21.07.95 (глава VIII «Национальная валюта»). Закон регулирует вопросы, связанные с денежной единицей,
характеристиками национальной валюты, выпуском банкнот и монет, печатью валюты и
мерами безопасности, обменом национальной валюты, поставкой валюты, регистрацией
выпущенной валюты, выводом валюты и др.
Закон о платежных услугах и электронных деньгах № 114 от 18.05.2012 регулирует
выпуск и обращение электронных денег.

89. 4.1.5. Современная денежная система Республики Молдова

Нормативные акты НБМ. НБМ с целью выполнения своих полномочий имеет право
принимать решения, издавать постановления, инструкции и регламенты.
Решения Административного Совета НБМ по валютному и денежному обращению
Регламенты НБМ
Инструкции НБМ
Рекомендации НБМ и т. д.
Нормативные акты НБМ, обязательные для финансовых учреждений и других
юридических и физических лиц публикуются в Официальном Мониторе Республики
Молдова (Monitorului Oficial al Republicii Moldova) и вступают в силу либо в день их
публикации, либо в другую дату, указанную в тексте. этого акта.

90. Классификация денежных систем

Институциональная основа денежно-кредитной системы включает: Парламент Республики
Молдова, Национальный банк Молдовы, банки и небанковские финансовые учреждения,
нефинансовых операторов, осуществляющих денежные операции (физические и юридические
лица).
Парламент Республики Молдова апробирует денежно-кредитное законодательство, решения
по различным направлениям денежно-кредитной политики, утверждает отчеты о денежнокредитной политике, утверждает назначения на должности управляющего, первого заместителя
управляющего, вице-управляющего, членов Административного Совета НБМ и т. д.
Национальный банк Молдовы устанавливает внешний вид банкнот и монет, организует
печать и чеканку денежных знаков, выпускает валюту, предоставляет банкноты и монеты в
обращение, изымает из обращения поврежденные денежные знаки, анализирует развитие
денежного обращения, прогнозирует денежно-кредитную политику, предпринимает меры
денежно-кредитной политики, налагает требования в отношении кассовой дисциплины и т. д.
Банки и небанковские финансовые учреждения являются опорой НБМ в организации
функционирования национальной денежной системы. Через них происходит обращение
наличных денег, изъятие поврежденных банкнот и монет, обмен денежных знаков, организация
денежного учета и статистики, укрепление кассовой дисциплины и т. д.
Особая роль в надлежащем функционировании национальной денежной системы
принадлежит нефинансовым операторам с валютой - физическим и юридическим лицамрезидентам и нерезидентам, которые используют молдавский лей в расчетах и платежах,
сбережениях и инвестициях, покупке иностранной валюты и т. д., которые обязаны соблюдать
установленные нормы в отношении операций с деньгами.

91. 4.2. Эволюция мировой валютной системы

В процессе своего развития мировая валютная система (МВС) прошла насколько
этапов:
1 этап — Парижская валютная система (1867 г.);
2 этап — Генуэзская валютная система (1922 г.);
3 этап — Бреттон-Вудская валютная система (1944 г.);
4 этап — Ямайская валютная система (1976 г.).

92. 4.2.1. «Золотой стандарт» или Парижская валютная система

«Золотой стандарт» возник с началом ухода биметаллической системы. Его
эпоха иногда ассоциируется с индустриализацией и экономическим ростом.
Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г.
Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на
Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой
мировых денег.
Структурные принципы Парижской валютной системы:
1. Основой системы являлся золотомонетный стандарт.
2. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое
содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.
Валюты свободно конвертировались в золото.
3. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.
4. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного
спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (пределов отклонения курса
валют от установленного золотого паритета).

93. 4.2. Эволюция мировой валютной системы

Если рыночный курс отклонялся от паритета, основанного на золотом
содержании валюты, то должники предпочитали расплачиваться по международным
обязательствам золотом, а не своими валютами.
Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора производства, денежного
обращения, международных расчетов.
В период первой мировой войны и, особенно во времена Великой депрессии
(1929-1934 гг) система золотого стандарта переживала кризисы.
Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали
соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей.
Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали
неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой
стандарт видоизменялся.

94. 4.2.2. Генуэзская валютная система

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 г. закрепила
переход к золотодевизному стандарту.
Принципы Генуэзской валютной системы:
1. Основой системы стали золото и девизы – иностранные валюты.
2. Национальные кредитные деньги (бумажные национальные валюты) - девизы
стали основным инструментом международных расчетов, и использовались в
качестве
международных платежно-резервных средств.
3. Были сохранены золотые паритеты.
4. Был восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.
5. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной
политики, международных конференций, совещаний.

95. 4.2.3. Бреттон-Вудская валютная система

Бреттон-Вудская международная валютная система была официально
оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН,
проходившей в июле 1944 г. в г. Бреттонвудсе (США).
Здесь также были основаны Мировой Валютный Фонд (МВФ) и
Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР).

96. 4.2.3. Бреттон-Вудская валютная система

Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы:
- Наличие золотовалютного стандарта с двумя резервными валютами: доллар США и
фунт стерлингов;
- Доллар США был признан основной международной расчетной валютой, которая
обменивается на золото из расчета 35 долларов за одну тройскую унцию,
- Обменные курсы остальных мировых валют таких как немецкая марка и др.,
привязывались к доллару США;
- Центральные банки стран-участниц были обязаны обеспечить стабильный курс своей
валюты по отношению к ведущей валюте (доллару США) с помощью валютных
интервенций;
- Пределы отклонения рыночного курса валют стран-участниц от паритета к доллару
США были установлены в +\- 1%. Для девальвации более чем на 10% требовалось
разрешение Международного валютного фонда;
- Изменения курсов валют стран-участниц осуществлялось посредством девальвации и
ревальвации национальных валют;
- Для взаимопомощи стран-участниц применялись созданные международные
финансовые организации - Всемирный банк, Международный валютный фонд

97. 4.2.3. Бреттон-Вудская валютная система

Организационным звеном системы являлись МВФ и МБРР.
Доллар США стал базой валютных паритетов, преобладающим средством
международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов, валюта
США (США обладали 70% от всего мирового запаса золота) стала одновременно
мировыми деньгами, поэтому Бреттонвудская валютная система часто называется
системой золотодолларового стандарта.
Бреттонвудская валютная система могла существовать лишь до тех пор, пока
золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в
золото.

98. 4.2.3. Бреттон-Вудская валютная система

Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы:
1. Неустойчивость и противоречия мировой экономики.
2. К началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы.
3. Доверие к доллару как резервной валюте упало из-за гигантского дефицита платежного
баланса США.
4. Появились проблемы с международной ликвидностью, так как по сравнению с
увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика.
5. Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на
мировой арене в условиях возникновения новых финансовых центров – Западная Европа,
Япония, что привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения.
6. Увеличение использования марок ФРГ, швейцарских франков и японских йен в
международных расчетах. Утрата долларом статуса основной мировой валюты;
7. Сокращение золотых запасов США;
8. Девальвация доллара США и др.

99. 4.2.4. Ямайская валютная система

Устройство современной мировой валютной системы было официально оформлено
странами-членами МВФ на конференции в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и
ратифицировано странами МВФ в 1978 г.
Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный
стандарт.
Основные характеристики Ямайской валютной системы:
1. Система основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах.
2. Валюты, в том числе доллар США, больше не привязаны к цене золота или чего-либо
еще и на драгоценный металл не обмениваются, золотой стандарт официально отменен.
3. Было создано международное платежное средство - СДР (SDR, Special Drawing Rights,
специальные права заимствования) - расчетная единица Международного валютного фонда,
используемая для безналичных межгосударственных расчетов путем записей на специальных
счетах.
СДР представляют собой международный резервный актив, внедренный МВФ в 1969
году, который формируют официальные резервы его государств-членов.
Изначально стоимость СДР была определена эквивалентной 0,888671 грамма чистого
золота, что в то время было также эквивалентно одному доллару США.
После распада Бреттонвудской системы, стоимость СДР определяется на основании
корзины валют.

100. 4.2.4. Ямайская валютная система

На сегодняшний день, стоимость СДР основана на корзине из пяти валют — доллара
США, евро, китайского юаня, японской иены и фунта стерлингов.
Корзина Специальных прав заимствования
Наличная валюта
Веса, определенные в
рамках пересмотра
2015 года
Доллар США
Евро
Китайский юань
Японская иена
Фунт стерлингов
Доллар США
41.73
30.93
10.92
8.33
8.09
41.73
Фиксированное количество
единиц валюты на 5-летний
период, начинающийся с
1 октября 2016 года
0.58252
0.38671
1.0174
11.900
0.085946
0.58252
Включенные в корзину СДР валюты должны удовлетворять двум критериям: критерию
экспорта и критерию свободного использования.
Валюта удовлетворяет критерию экспорта, если ее эмитент является членом МВФ, а
также является одним из пяти крупнейших мировых экспортеров.
Для того чтобы валюта была признана МВФ «свободно используемой», она должна широко
использоваться для осуществления платежей по международным операциям и находиться в
широком обращении на основных валютных рынках.

101. 4.2.4. Ямайская валютная система

До настоящего времени распределено в общей сложности 660,7 млрд СДР
(что эквивалентно примерно 943 млрд долларов США).
Эта сумма включает крупнейшее за все время распределение примерно 456 млрд
СДР, утвержденное 2 августа 2021 года (и вступающее в силу 23 августа 2021
года).
Последнее по времени распределение было призвано удовлетворить глобальную
потребность в резервах и помочь странам справиться с последствиями пандемии
COVID-19.
Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. При этом
СДР функционируют только на официальном, межгосударственном уровне.
Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в
МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально
величине их квот в МВФ на момент выпуска.

102. 4.2.4. Ямайская валютная система

4. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая
валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;
5. Расширены возможности проведения независимой внутренней денежной политики
отдельными центральными банками.
Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. Однако
центральные банки могут осуществлять валютные интервенции для стабилизации курсов
валют.
6. Страны-участницы самостоятельно решают, какой будет их валюта: свободно
конвертируемой, плавающей в рамках установленного коридора или привязанной к
другой валюте. Но им запрещено выражать курс валюты через золото.
7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены
МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами.

103. 4.2.4. Ямайская валютная система

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов:
фиксированный, плавающий или смешанный.
Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в
денежных единицах другой страны.
Фиксированный валютный курс - система валютного курса, по которому валюта
одной страны связана в постоянном отношении к валюте другой страны (или корзине
валют).
Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:
1. Курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно
выбранной валюте.
2. Курс национальной валюты фиксируется к СДР.
3. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным
валютным комбинациям (они называются корзины валют) куда входят валюты основных
стран – торговых партнеров данной страны.
4. Постоянный курс в диапазоне колебаний, установленном центральным банком по
отношению к некой иностранной валюте (или корзиной валют).
5. Курс, рассчитанный на основе скользящего паритета.

104. 4.2.4. Ямайская валютная система

Плавающий валютный курс, или колеблющийся валютный курс (англ. floating rate of
exchange) - режим валютного курса, при котором значению валюты разрешено колебание
в зависимости от валютного рынка.
Плавающий валютный курс устанавливается в условиях, когда ни государство, ни
центральный банк не предпринимают действий по поддержанию его стабильности (курс
формируется на основани спроса и предложения на рынке).
Смешанный валютный курс устанавливается на основе взаимодействий сил
свободного рынка с определенным регулированием курса правительственными
финансовыми органами.
Смешанный валютный курс можно охарактеризовать как контролируемый
плавающий курс, цель которого предотвращение чрезмерного повышения или снижения
валютного курса, т. е. установление так называемого курсового валютного коридора.

105. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Значительное место в международной валютной системе занимают
международные валютно-кредитные и финансовые организации.
Термин международные валютно-кредитные и финансовые институты
применяется в отношении различных организаций, выполняющих функции
регулирования международных валютных, финансовых и кредитных отношений,
проведения исследовательских работ по вопросам валютных режимов, проблемам
кредитной и финансовой сфер мировой экономики, разработки рекомендаций и
предложений.
Одними из наиболее влиятельных международных валютно-кредитных и
финансовых институтов, являются организации, функционирующие в системе
Организации Объединенных Наций (ООН):
- Международный валютный фонд (International Monetary Fund, МВФ);
- группа Всемирного банка (World Bank, ВБ).

106. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Международный Валютный Фонд является специализированным учреждением
ООН, созданным во время Бреттон-Вудской конференции в 1944 году.
Свою работу МВФ начал в 1946 году.
Исторически штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне (США). По состоянию
на начало августа 2021 года членами МВФ являются 190 стран.
Включение страны в список членов МВФ является первым шагом для ее
вступления во Всемирный банк. Республика Молдова стала членом МВФ в 1992
году.

107. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

К функциям МВФ относятся регулирующая функция; функция контроля и
финансовая функция.
Основная задача регулирующей функции состоит в том, чтобы осуществлять
надзор за политикой стран-членов МВФ на соответствие обязательствам, которые
принимает на себя страна, вступая в Фонд.
Функция контроля осуществляется в формате регулярных, чаще всего,
ежегодных двусторонних консультаций представителей МВФ с официальными
представителями стран-членов.
Сущность финансовой функции МВФ заключается в предоставлении кредитов на
общеэкономическую реструктуризацию.
Пользование ресурсами МВФ страной-членом фонда возможно лишь на очень
жестких условиях. Страна должна обратиться в Фонд с неоспоримыми и очень вескими
доказательствами потребности в ресурсах Фонда для финансирования дефицита
платежного баланса.
В свою очередь, МВФ должен убедиться в том, что государство-член Фонда, который
обратился за помощью, сможет выполнить свои обязательства по погашению
задолженности перед МВФ.
В своей деятельности МВФ производит кредитование только государственных органов
(центральных банков, министерств финансов, стабилизационных фондов).

108. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Целями создания МВФ являются:
- оказание содействия международному валютному сотрудничеству;
- создание благоприятных условий устойчивому росту и укреплению международной
торговли;
- поддержание и укрепление валютных курсов, соблюдение странами принятого
порядка в сфере валютных отношений;
- содействие в создании многосторонней платежной системы;
- предоставление финансовой помощи на временной основе странам-членам для
регулирования платежных балансов;
- создание условий для сотрудничества и консультаций по различным
международным валютным вопросам.

109. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Капитал МВФ складывается из взносов государств-членов.
Каждая страна имеет свою долю в совокупном капитале Фонда – квоту, которая выражается
в упоминавшихся выше международных счетных единицах СДР (специальные права
заимствования, англ. Special Drawing Rights, SDR).
Они могут использоваться странами-членами в сделках между собой, либо храниться как
часть валютных запасов.
Эмиссия СДР производится в виде кредитовых записей на специальных счетах в МВФ.
СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в
МВФ на момент выпуска.
Число голосов, которое имеет государство-член Фонда, зависит от размера квоты.
Резервная позиция (доля) страны в МВФ количественно соответствует той части
вступительного взноса страны в МВФ (до 25% квоты), которая вносится не в национальной, а в
свободно конвертируемой валюте и (или) в СДР.
Страны - члены МВФ могут получать средства в Фонде в пределах квоты по первому
требованию без обусловленности какими-либо сроками или условиями Фонда.
При вступлении к 250 «базисным» голосам может быть добавлено по одному голосу на
каждые 100 тыс. СДР квоты. The United States has the largest quota in the capital of the IMF and,
accordingly, the
Наибольшую квоту в капитале МВФ и соответственно наибольшее число голосов имеют
США – 17,4%, Япония – 6,5%, Германия – 5,6%, также в число 10 крупнейших акционеров
Фонда входят Китай – 6,41%, Россия – 2,39%, Индия – 2,7%, Бразилия - 2,3%.

110. Республика Молдова И МВФ

Молдова вступила в МВФ 12 августа 1992 года.
Квота Молдовы в МВФ составляет 172,5 млн Специальных Прав Заимствований
(СДР) (около 246 млн долларов США) или 0,04 процента от совокупного объема квот.
Количество голосов Молдовы в МВФ – 1973 или 0,08 процента от общего
количества голосов.
Молдова приняла 30 июня 1995 года обязательства в соответствии со Статьей VIII
Статей соглашения МВФ.
Валютой Молдовы является молдавский лей (MDL); обменный курс определяется на
рыночной основе.
Управляющий в МВФ от Молдовы: г-н Октавиан Армашу, президент Национального
банка Молдовы; заместитель управляющего: г-н Владимир Мунтяну, первый вицепрезидент Национального банка Молдовы.
Исполнительный директор в МВФ от Молдовы: Anthony De Lannoy; группа
представляемых им стран также включает Армению, Боснию и Герцеговину, Болгарию,
Хорватию, Кипр, Грузию, Израиль, бывшую Югославскую Республику Македония,
Черногорию, Румынию и Украину.
Главa миссии ответственной за Молдову в МВФ: г-н Рубен Атоян (Ruben Atoyan).
Постоянный представитель МВФ в Молдове: г-н Роджерс Чавани (Rodgers Chawani).

111. Республика Молдова И МВФ

Начиная с 1993 года Молдова имела следующие договоренности с МВФ в поддержку
проводимых властями программ экономической стабилизации: по линии Механизма
компенсационного и чрезвычайного финансирования (CCFF), Механизма финансирования
структурных преобразований (STF), соглашений Stand-by (SBA), Расширенных механизмов
финансирования (EFF), и Механизмов финансирования на цели сокращения бедности и
содействия экономическому росту (PRGF) - с 2009 г. названные Расширенными кредитными
механизмами (ECF). В августе 2009 г. году МВФ перечислил Молдове 117.71 миллионов СДР в
рамках единовременного распределения средств.
Начиная с 2020 г. Молдова получила доступ к финансированию в рамках Инструмента для
ускоренного финансирования (RFI), доступного для всех стран членов МВФ, и Механизма
ускоренного кредитования (RCF), доступного только странам с низким уровнем дохода,
имеющим право на льготное финансирование. 17 апреля 2020 года Молдова получила в
полном обьеме и одним траншем кредит RCF/RFI в сумме 172,5 млн
СДР (экстренная помощь для борьбы с пандемией).
В августе 2021 г. году МВФ перечислил Молдове 165.3 миллионов СДР в
рамках нового единовременного распределения средств (распределение СДР является
бесплатным. Для распределения СДР не требуются взносы из бюджетов стран-доноров. СДР
- это резервный актив, а не иностранная помощь. И что наиболее важно, распределение СДР
не увеличивает бремя государственного долга страны).
По состоянию на конец августа 2021 г. общий объем непогашенных кредитов и
ссуд полученных от МВФ составил 318,1 млн СДР (около 453 млн долларов США).

112. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

В одном ряду с МВФ, регулятором международных валютно-финансовых отношений
выступает Группа Всемирного Банка, состоящая из 5 институтов, тесно связанных
между собой.
Рисунок 4.2. Структура группы Всемирного Банка

113. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

1. Ведущей и самой крупной организацией Группы Всемирного Банка выступает
Международный Банк Реконструкции и Развития (International Bank for
Reconstruction and Development).
МБРР был создан в 1945 году с целью помощи странам в сокращении бедности.
Получение прибыли не является основной задачей МБРР, но с 1948 Банк стабильно
получает чистый доход.
МБРР включает в себя 190 государств, то есть членами МБРР, в настоящее время,
являются почти все страны мира.
Государству, чтобы получить членство в МБРР, необходимо быть членом МВФ, а
чтобы вступить в МАР, МФК, МАГИ, МЦУИС, необходимо, соответственно, быть
членом МБРР.

114. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Целями функционирования МБРР являются:
- содействие развитию стран, являющихся членами Фонда в виде капиталовложений
для производственных целей;
- кредитование производств, содействие привлечению частных иностранных
инвестиций;
- поддержание равновесия платежных балансов, содействие стабильному развитию
экономики;
- предоставление информационной поддержки странам;
- оказание помощи в реконструкции экономики государств.
Программы, которые наиболее активно пытается реализовывать МБРР, включают в
себя борьбу с бедностью; социальное и экономическое развитие стран; решение проблем,
связанных с экологией; стимулирование частного инвестирования; развитие
человеческого потенциала; развитие инфраструктур государств.
При этом МБРР координирует действия по реализации программ с другими
международными финансовыми институтами (МВФ, Всемирной Торговой Организацией,
Конференцией ООН по торговле и развитию ЮНКТАД и др.).

115. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

Основные отличия деятельности МБРР от деятельности МВФ:
Во-первых, МБРР является более эффективным инструментом в решении
микроэкономических, отраслевых проблем экономики.
Во-вторых, МБРР предоставляет кредиты странам для экономического развития,
являясь самым крупным кредитором стран со средним доходом.
В-третьих, МБРР, в отличие от МВФ, использует более гибкую систему кредитования
по срокам, объемам и процентной ставке в зависимости от того, кому предоставляется
ссуда.
МБРР тщательно собирает и анализирует информацию о текущей экономической
ситуации страны, желающей взять кредит, прежде чем принять решение о
предоставлении денежных средств.

116. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

2. Международная Ассоциация Развития (МАР), основана в 1960 году.
Основная деятельность этой организации также направлена на предоставление
странам кредитов. Существенным отличием в деятельности МАР является то, что
предоставление кредитов осуществляется наименее развитым странам, для которых не
доступны кредиты МБРР.
МАР устанавливает следующие критерии предоставления кредитов: ВВП на душу
населения не более 1165$ в год, отсутствие финансовых возможностей для получения
кредита у МБРР.
На данный момент данным критериям удовлетворяют 80 стран.
В Республике Молдова ВВП на душу населения в 2020 г. составил 4551 USD

117. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

3. Международная Финансовая Корпорация (МФК) была основана в 1956 году, её
основными задачами является:
- финансирование проектов в частном секторе развивающихся стран;
- оказание помощи частным компаниям развивающихся стран в привлечении
финансирования на международных финансовых рынках;
- помощь правительствам и предприятиям в виде консультационной и технической
поддержки.
МФК играет в процессе инвестирования роль катализатора, так как её участие в
инвестиционном проекте повышает его привлекательность для частных инвесторов.
МФК осуществляет капиталовложения только в случае, если её вклад дополняется
иными инвесторами. МФК является коммерческой организацией и ее целью является
также получение прибыли.

118. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

4. Многостороннее Агентство по Гарантированию Инвестиций (МАГИ),
образовано в 1988 году с целью стимулировать инвесторов вкладывать деньги в
экономику развивающихся стран.
МАГИ осуществляет свою деятельность путём страхования инвестиций от
некоммерческих рисков, таких как военные действия, политические катаклизмы,
радикальные изменения в социально-политической жизни государств, экспроприация
имущества инвесторов, отмена конвертируемости валюты и другие форс-мажорные
обстоятельства подобного рода.
МАГИ выступает в роли катализатора привлечения прямых иностранных инвестиций в
развивающиеся, бедные страны, используя набор своих инструментов (гарантии,
техническую помощь, юридические консультации).
Гарантии могут покрывать до 90% общего объема инвестиций, срок предоставления
гарантий обычно составляет от 15 до 20 лет.

119. Международные валютно-кредитные и финансовые организации

5. Международный Центр по Урегулированию Инвестиционных Споров
(МЦУИС), основанный в 1966 году
занимается предоставлением услуг по арбитражному разбирательству,
консультированию правительств, урегулированию инвестиционных споров между
иностранными инвесторами и правительствами, проводит научные исследования и
занимается предоставлением информационных услуг.

120. 4.3. Европейская валютная система

Предпосылки к активизации процесса экономической интеграции стран Западной
Европы сформировались в конце 40-х и начале 50-х гг. XX в.
Этот период характеризуется возникновением ряда международных общеевропейских
организаций.
В 1957 г. в целях развития общего рынка шесть стран-участниц (Германия, Франция,
Бельгия, Нидерланды, Италия и Люксембург) подписали так называемый Римский
договор, послуживший основой для формирования Европейского экономического
сообщества (ЕЭС).
Развитие ЕЭС, успешное формирование таможенного союза и согласования налоговой,
социальной и региональной политики создали необходимые предпосылки для принятия
на Гаагской сессии Европейского совета в 1969 г. решения о разработке и реализации
плана по созданию валютно-экономического союза стран - участниц ЕС.
В 1979 г. была введена в действие Европейская валютная система (ЕВС).
В соответствии с положениями соглашения ЕВС в качестве резервного актива и
платежного средства при расчетах между центральными банками стран-участниц
была внедрена европейская валютная единица - ЭКЮ.

121. 4.3. Европейская валютная система

Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей
валюты всех на тот момент 12 стран ЕС. Европейская комиссия каждый день
рассчитывала стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе
обменных курсов.
Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет. В 1995 г.,
например, в валютную корзину ЭКЮ входили 12 валют
Таблица 4.1.
Валютная корзина ЭКЮ
Валюта
Немецкая марка (DEM)
Французский франк (FRF)
Английский фунт стерлингов (GBP)
Итальянская лира (ITL)
Голландский гульден (HGL)
Бельгийский франк (BEF)
Испанская песета (ESP)
Датская крона (DKR)
Ирландский фунт (IEP)
Португальский эскудо (ESC)
Греческая драхма (GRD)
Люксембургский франк (LFR)
Квота в ЭКЮ, %
30,53
19,49
12,06
9, 95
9,54
7,83
5,18
2,53
1,12
0,78
0,77
0,31

122. 4.3. Европейская валютная система

Основными целями ЕВС были: создание зоны стабильных валютных курсов в
Европе, сближение экономических и финансовых политик стран-участниц.
В рамках ЕВС европейская валютная единица выполняла ряд функций:
- счетной единицы и т.п.;
- платежного инструмента;
- инструмента резервирования, так как каждый центральный банк вносил 20% своих
авуаров золотом и долларами в Европейский фонд валютной кооперации.
В основе валютной корзины формировался курс ЭКЮ к доллару.
В качестве реальных резервных активов ЕВС использовали золото.

123. 4.3. Европейская валютная система

Единая европейская валюта (евро).
Начало нового этапа в развитии европейской экономической и валютной интеграции
ознаменовало принятие решения о введении единой европейской валюты.
Программа создания валютного и экономического союза («План Делора»),
предложенная комитетом Ж. Делора, нашла отражение в Маастрихтском договоре,
подписанном странами - участницами Европейского союза (ЕС) в 1992 г.
Для завершения построения ЕВС были предусмотрены следующие этапы:
- первый этап - либерализация движения капитала в рамках нового ЕС, сближение
уровней экономического развития стран, снижение инфляции и сокращение бюджетного
дефицита (особенно стран с относительно слабой экономикой, как Португалия и Греция).
- второй этап - создание Европейского валютного института во Франкфурте-наМайне и организации Европейской системы центральных банков;
- третий этап - постепенное замещение национальных валют стран-участниц ЕС
единой европейской валютой.
При этом в отличие от ЭКЮ, которая находилась в обращении параллельно с
валютами стран - участниц ЕС, новая европейская денежная единица должна была
заменить национальные валюты.

124. 4.3. Европейская валютная система

Решение о введении с 1 января 1999 г. единой европейской валюты было
подтверждено Европейским советом в декабре 1995 г. в Мадриде, при этом было
определено название новой валюты - евро (вместо ЭКЮ).
Кроме того, был установлен ряд жестких критериев, соответствие которым служило
обязательным условием вхождения в систему евро стран - участниц ЕС.
В результате проверки критериев первоначально были определены 11 стран. Полный
переход на евро во всех странах – участницах ЕВС был завершен к 1 января 2003 года.
Ответственным за проведение кредитно-денежной политики в зоне евро стал
Европейский центральный банк (ЕЦБ), начавший деятельность в 1999 г.
Уставный капитал ЕЦБ 5 млрд. евро.
Европейская система центральных банков (ЕСЦБ), осуществляющая монетарную
политику в зоне использования евро, состоит из Европейского центрального банка
(ЕЦБ), находящегося во Франкфурте-на-Майне (Германия), и национальных центральных
банков стран-членов ЕС.
Доля центральных банков в капитале ЕЦБ рассчитана, исходя из доли каждой из
стран в ВВП и численности населения ЕС.

125. 4.3. Европейская валютная система

В 2021 году в Eврозону входит 19 государств, среди которых: Австрия; Бельгия;
Кипр; Латвия; Германия; Испания; Литва; Италия; Ирландия; Мальта;
Нидерланды; Словакия; Люксембург; Португалия; Словения; Финляндия; Эстония;
Франция; Греция.
Основной тенденцией развития современной мировой валютной системы становится
переход от абсолютного доминирования доллара США к постепенному усилению роли
новой европейской валюты в международных финансовых операциях, обеспечение
внутренней и внешней стабильности евро, а также расширение масштабов использования
евро в качестве инструмента инвестиций на международном рынке капиталов

126. 4.3. Европейская валютная система

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) (European Bank for
Reconstruction and Development) является важнейшим региональным международным
валютно-финансовым институтом.
Это международная организация с высоким кредитным рейтингом, созданная в 1991
году 40 странами и двумя международными организациями для содействия странам с
плановой экономикой в их переходе к рыночной экономики.
Учредителями ЕБРР были - все европейские страны (кроме Албании), СССР, США,
Канада, Мексика, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Новая Зеландия, Австралия,
Южная Корея, а также ЕЭС и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ).
В настоящее время в составе ЕБРР 71 акционер – 68 государств, территория, не
признанная как государство (Косово), и две международные организации – Европейский
Союз и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ).
Крупнейшие акционеры ЕБРР – США (10,1% капитала Банка), Великобритания,
Германия, Италия, Франция и Япония (по 8,6%), Российская Федерация (4,1%), Испания
и Канада (по 3,4%), ЕС и ЕИБ (по 3,0%). Всего стран-операций (стран, в которых ЕБРР
финансирует проекты) – 38.
Республика Молдова стала членом Европейского банка реконструкции и развития 5
мая 1992 года. В настоящее время доля участия Республики Молдова составляет 30,01
миллионов евро.

127. 4.3. Европейская валютная система

Направления финансирования ЕБРР следующие:
- проведение структурных и отраслевых реформ;
- развитие конкуренции, приватизации и предпринимательства;
- укрепление финансовых организаций и правовых систем;
- развитие необходимой инфраструктуры для поддержки частного сектора;
- внедрение надёжно работающей системы корпоративного управления, в том числе и
в целях решения природоохранных проблем.
Все эти направления преследуют цель создания и укрепления рыночных экономик в
странах с переходными экономиками.

128. 4.3. Европейская валютная система

Европейский Инвестиционный Банк (European Investment Bank), (ЕИБ),
учрежденный в 1958 году в соответствии с Римским договором.
ЕИБ является государственной финансово-кредитной организацией Европейского
Союза, созданной для поддержания развития отсталых европейских стран с помощью
предоставления им долгосрочных кредитов.
ЕИБ – юридическое лицо, уставный капитал которого сформирован взносами
государств-участников, а членами Банка являются страны, входящие в состав ЕС.
Основной задачей ЕИБ является обеспечение стабильного развития общего
европейского рынка и экономики в интересах Европейского Сообщества.
Для осуществления кредитования ЕИБ использует как собственные, так и
привлеченные на рынке капиталов ресурсы.

129. 4.3. Европейская валютная система

Среди проектов, на реализацию которых Банк предоставляет средства и
гарантии, можно выделить:
- проекты по развитию слаборазвитых регионов;
- проекты, направленные на преобразование или модернизацию предприятий,
развитие новых видов деятельности и проч.;
- проекты, которые ввиду своего объема, не могут быть осуществлены отдельными
государствами, но представляющие общий интерес для нескольких стран-членов ЕИБ.

130. Тема 5. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА

5.1. Организация денежного обращения.
5.2. Денежная масса.
5.3. Инфляция и дефляция.

131. 5.1. Организация денежного обращения

Обслуживая товарооборот, деньги находятся в постоянном движении,
циркулируя между тремя крупными субъектами: государством, отдельными
хозяйствующими субъектами и населением.
Денежное обращение (денежный оборот) – это движение денег в наличной и
безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, услуг и расчетов в
хозяйстве.
Не всякое движение денег можно отнести к денежному обороту, а только такое,
в процессе которого денежные знаки переходят от одного субъекта к другому,
выполняя, таким образом, функцию средства обращения либо средства платежа.
Для характеристики всей совокупности денежных потоков, представляющих
собой стоимость всех товаров, произведенных в обществе, независимо от формы
организации оборота применяют понятие «совокупный платежный оборот».

132. 5.1. Организация денежного обращения

Совокупный платежный оборот представляет собой процесс движения денег (в
наличной и безналичной формах) и инструментов денежного рынка, выполняющих
функции средства обращения и средства платежа и обслуживающих экономические
отношения между отдельными субъектами хозяйственной деятельности
Рисунок 5.1. Структура совокупного платежного оборота

133. 5.1. Организация денежного обращения

В зависимости от формы функционирующих денег, денежный оборот подразделяется
на:
• налично-денежный;
• безналичный.
Налично-денежный оборот – это часть денежного оборота, равная сумме всех платежей,
совершенных в наличной форме за определенный период времени.
Безналичный денежный оборот – это сумма платежей за определенный период времени,
совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по
счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов.
В зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег,
денежный оборот подразделяется на:
- межбанковский (между банками);
- банковский (один из участников – банк, а его партнеры – юр. и физ. лица);
- межхозяйственный (между юридическими лицами);
- оборот домашнего хозяйства (между физическими лицами) и др.

134. 5.1. Организация денежного обращения

Движение денег может опосредовать:
- товарный оборот (связанный с процессом производства и реализации
продукции);
- нетоварный оборот (связанный с выполнением финансовых обязательств и
осуществление других платежей нетоварного характера).
В связи с этим выделяют:
- денежно-расчетный оборот (обслуживает расчеты по товарным операциям и по
отдельным нетоварным обязательства юридических и физических лиц);
- денежно-кредитный оборот (охватывает кредитные отношения, возникающие
во всех формах кредита);
- денежно-финансовый оборот (обслуживает финансовые отношения в хозяйстве)

135. 5.1. Организация денежного обращения

Рисунок 5.2. Схема денежного оборота внутри экономической системы

136. 5.1. Организация денежного обращения

Центральный банк организует систему безналичных расчетов в экономике, т. е.
проводит расчеты между кредитными организациями.
Для этого каждому кредитному учреждению открывается корреспондентский счет.
Корреспондентский счет представляет собой счет, на котором отражаются расчеты
кредитной организации (в частности, банком).
Корреспондентские субсчета открываются филиалам кредитных организаций.
Все субъекты бизнеса, официально зарегистрированные на территории государства и
осуществляющие на нем деятельность, имеют счета в банковских учреждениях
страны.
Расчетный счет – счет, открываемый банком субъекту предпринимательской
деятельности (юридическим лицам, не являющимися финансовыми организациями,
индивидуальным предпринимателям и физическим лицам, занимающимся частной
практикой или осуществляющим предпринимательскую деятельность) для проведения всех
видов расчетов, не запрещенных национальным законодательством.
Большинство физических лиц имеют в банках текущие счета, для совершения операций,
не связанных с предпринимательской деятельностью или частной практикой.
В современном мире наибольшее распространение получили электронные платежи.
Лидером современного рынка электронных платежей пока являются пластиковые карты –
как кредитные, так и дебетовые.

137. 5.1. Организация денежного обращения

Принципы организации денежного оборота:
-
денежный оборот регулируется центральным банком;
-
Каждый коммерческий банк имеет один обязательный счет – корреспондентский,
который открывается в Национальном банке в момент его государственной регистрации.
-
Безналичный денежный оборот осуществляется в рамках банковской системы, а
исходным и конечным пунктом движения безналичных денег является банковский счет.
Владельцами банковских счетов могут быть юридические и физические лица.
- Юридические лица обязаны иметь текущий расчетный счет в банке, предназначенный
для безналичных платежей.
- все предприятия (объединения), организации и учреждения обязаны хранить денежные
средства на счетах в банке, проводить расчеты через банк преимущественно в безналичной
форме;
- предприятия, организации, предприниматели, физические лица, как правило, сами
выбирают банк для рассчетно-кассового обслуживания;
- банки должны обеспечивать ведение счетов предприятий и организаций, проведение по
ним безналичных и налично-денежных расчетов, прием и хранение денежных сбережений
населения, выдачу их по первому требованию вкладчиков в наличной форме и др.;
- во внутрибанковском обороте применяются только расчетные документы установленной
формы.

138. 5.1. Организация денежного обращения

Для осуществления безналичных расчетов нефинансовыми субъектами –
резидентами национальной экономической системы – вырабатываются правила,
утверждаемые Центральным банком страны.
Наиболее распространенные формы безналичных расчетов:
• расчеты платежными поручениями;
• расчеты по аккредитиву;
• расчеты инкассовыми поручениями;
• расчеты чеками;
• расчеты в форме перевода денежных средств по требованию получателя средств (прямое
дебетование);
• расчеты в форме перевода электронных денежных средств.
Для осуществления расчетно-кассового обслуживания между банком и клиентом –
заключается договор банковского счета.
В соответствии с ним, как уже отмечалось выше, клиент открывает в банке свой
расчетный счет.

139. 5.1. Организация денежного обращения

Платежное поручение представляет собой письменное распоряжение владельца счета
обслуживающему его банку, оформленное расчетным документом, о переводе определенной
денежной суммы на указанный счет получателя, открытый в данном или ином банковском
учреждении.
Рисунок 5.3. Схема расчетов по платежному поручению:
1 – представление юридическим лицом платежного поручения в обслуживающий его банк для совершения
расчетов;
2 – совершение расчетной сделки путем проведения межбанковского денежного перевода посредством
корреспондентских отношений кредитных институтов (банк плательщика дебетует счет плательщика и
пересылает деньги в банк получателя);
3 – зачисление полученной суммы на расчетный счет получателя средств

140. 5.1. Организация денежного обращения

Чек (от англ. cheque) представляет собой ценную бумагу, содержащую ничем не обусловленное
распоряжение владельца счета – чекодателя – банку, хранящему его счет, произвести платеж
указанной в нем суммы чекодержателю.
Чекодатель – юридическое или физическое лицо, имеющее денежные средства в банке,
которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков и иных расходных документов;
Чекодержатель – юридическое или физическое лицо, в пользу которого выдан чек.
В соответствии с нормативными документами, в некоторых странах чековая форма расчетов
применяется только между юридическими лицами
1 – конкретное лицо размещает свой депозитный вклад в банке и получает чековую книжку для
осуществления расчетов безналичным порядком при товарно-расчетных сделках (он становится
потенциальным чекодателем); 2 – плательщик (чекодатель) производит расчет со своим контрагентом за
поставленные товарно-материальные ценности или оказанные услуги чеком; 3 – получатель средств
(чекодержатель) предъявляет данный чек для проведения оплаты в свой банк; 3а – возможно и
непосредственное обращение чекодержателя в банк чекодателя для проведения расчетной сделки; 4 – банк
чекодержателя предъявляет чек для оплаты от имени своего клиента в банк чекодателя; 5 – средства
перечисляются на расчетный счет чекодержателя

141. 5.1. Организация денежного обращения

Аккредитив (от лат. accredo – доверяю) представляет собой условное денежное
обязательство, принимаемое банком по поручению плательщика – банк обязуется произвести
платежи в пользу получателя средств по предъявлении последним документов,
соответствующих условиям аккредитива, или предоставить полномочия другому банку
произвести такие платежи.
Из приведенного определения следует, что при осуществлении расчетов с помощью
аккредитива в сделке участвуют три (иногда четыре) стороны:
– получатель денежных средств, т. е. поставщик товара или услуг (исполнитель
хозяйственного договора);
– плательщик по сделке, т. е. покупатель товара или услуг, предлагаемых поставщиком;
– банк-эмитент, или банк плательщика;
– исполняющий банк, или банк, которому поручено исполнение аккредитива.
Среди всех форм безналичных расчетов хозяйствующих субъектов аккредитив отличается
наиболее сложным документооборотом и высокими издержками на проведение самой
расчетной сделки.

142. 5.1. Организация денежного обращения

Рисунок 5.5. Схема расчетов с использованием аккредитива
Получив сведения о готовности заказанного товара, плательщик обращается в банк с заявлением для
оформления аккредитива (стрелка 2).
В данном документе отражаются все условия, при соблюдении которых плательщик готов оплатить
хозяйственную сделку.
Факт открытия аккредитива сообщается банком-эмитентом банку-поставщику (банк продавца товара –
получателя денег) - стрелка 3, а тот, в свою очередь, извещает получателя (стрелка 4).
Получив сообщение об открытии аккредитива, поставщик товара проверяет все условия его исполнения и, в
случае согласия с ними, отгружает товар (оказывает услуги или выполняет работы) в пользу плательщика (5).
Осуществив отправку груза плательщику, поставщик собирает пакет документов, свидетельствующий о
том, что сделка выполнена им в полном соответствии с заключенным договором, и передает их в банк для
проверки и осуществления расчета (6).
Проверив полученные документы, банк получателя передает их для проведения платежа в банк плательщика
(7). Возможна ситуация, когда средства для оплаты поставляемого товара (оказываемых услуг, выполняемых
работ) размещаются в банке поставщика. В такой ситуации аккредитив считается покрытым, т. е.
размещенным в банке, обслуживающем расчетный счет поставщика или уполномоченном им для проведения
расчетов по аккредитивной сделке. В указанном случае стрелкой 7 отражается сообщение данного банка
(исполняющего банка) банку плательщика об использовании аккредитива по заключенной сделке.
В завершение аккредитивной сделки банк плательщика извещает своего клиента о факте проведенного
расчета (8).

143. 5.1. Организация денежного обращения

Данной операцией период расчета по аккредитиву можно считать законченным, если
реально списываемая с аккредитивного счета сумма не меньше той, которая была
забронирована первоначально.
Если же на аккредитивном счете после совершения расчетов остается неиспользованная
сумма, а также в случае неисполнения сделки или истечения срока действия аккредитива,
клиент (плательщик) вправе обратиться к своему банку о перечислении оставшейся суммы на
его расчетный счет (9).
В случае использования покрытого аккредитива банк плательщика обращается в
исполняющий банк (10) за указанными средствами. После этого можно считать аккредитив
закрытым.

144. 5.1. Организация денежного обращения

Инкассовое поручение является расчетным документом, на основании которого
производится списание денежных средств со счета плательщика в бесспорном порядке.
Инкассовые поручения могут применяться в следующих случаях:
– когда порядок бесспорного взыскания денежных средств установлен законодательством,
в том числе для взыскания денежных средств органами, выполняющими контрольные
функции (в этом случае в инкассовом поручении должна быть сделана ссылка на закон);
– для взыскания по исполнительным документам (с обязательной ссылкой на дату выдачи и
всех реквизитов исполнительного документа, чаще всего с приложением подлинника
исполнительного листа);
– когда банку, обслуживающему плательщика, предоставлено право на списание денежных
средств с его счета в бесспорном порядке (например, в случае погашения срочных
обязательств по выданному ранее кредиту).
– расчеты по инкассо (от ит. incasso) – банковская операция, при которой банк по
поручению клиента получает причитающиеся последнему денежные суммы на основании
денежно-товарных или расчетных документов;

145. 5.1. Организация денежного обращения

Платежное требование содержит требование получателя средств по основному договору к
должнику (плательщику) об уплате определенной денежной суммы через банк.
Одной из существенных составляющих расчетов платежными требованиями является
соблюдение правила акцептования плательщиком обязательств, выставленных на него для
оплаты.
Акцепт (от лат. acceptus – принятый) означает согласие, принятие плательщиком
обязательств для исполнения.
Акцептованный документ – это документ, по которому плательщик готов заплатить.
Плательщик вправе акцептовать платежное требование или отказаться (полностью
или частично) от акцепта.
Причины отказа могут быть различными. Например, несоответствие применяемой формы
расчетов заключенному договору, несовпадение количества реально поставленного товара
количеству, указанному в платежном требовании, иные причины.
В случае полного отказа от акцепта платежное требование возвращается банку-эмитенту
без удовлетворения, с обоснованием причин отказа, высказанных плательщиком.
При частичном отказе от акцепта исполняющий банк перечисляет банку-эмитенту часть
суммы, которую согласен заплатить плательщик, и обоснование его отказа от оплаты
оставшейся суммы.
При акцепте платежного поручения в полном объеме исполняющий банк переводит сумму в
банк-эмитент в пользу поставщика.

146. 5.1. Организация денежного обращения

Рисунок 5.6. Схема расчетов по платежному требованию
Стрелка 1 отражает исполнение поставщиком хозяйственного договора (о поставке товара, оказании
услуг, выполнении работ) перед плательщиком.
Выполнив договор, поставщик товара (получатель денег) выставляет платежное требование (стрелка 2).
Проверив правильность заполнения расчетных документов, соответствие их требованиям Центрального
банка, банк получателя (банк-эмитент) направляет платежное требование исполняющему банку – банку
плательщика за товар (3).
Получив платежное требование на имя своего клиента, исполняющий банк извещает об этом (4) своего
клиента (плательщика – покупателя товара) и устанавливает срок акцепта (если поставщик не установил его
самостоятельно).
Плательщик вправе акцептовать платежное требование или отказаться (полностью или частично) от
акцепта.
В приведенной схеме акцепт плательщиком выставленного требования показан стрелкой 5, а
перечисление средств из исполняющего банка банку-эмитенту – стрелкой 6.
Далее средства зачисляются на расчетный счет получателя средств (7).

147. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Денежное обращение в Республике Молдова осуществляется как в наличной, так и в
безналичной форме.
Для осуществления денежного обращения в наличной форме используются банкноты и
монеты, выпущенные НБМ.
Функционирование этих платежных инструментов регулируется Законом о Национальном
банке Молдовы, Регламентом об осуществлении операций с денежной наличностью в банках
Республики Молдова и другими нормативными актами.
На территории Республики Молдова «молдавские леи» являются единственным легальным
платежным средством. НБМ регулярно предоставляет банкноты и монеты для
удовлетворения денежных потребностей национальной экономики.
Банкноты и монеты, выпущенные НБМ, принимаются по их номинальной стоимости для
оплаты всех государственных или частных долгов на территории страны.
В Республике Молдова наличные платежи, особенно в случае физических лиц, традиционно
остаются наиболее широко используемым способом осуществления платежей.
Наличное денежное обращение обеспечивается также такими инструментами как чек,
переводной вексель и банковская карта

148. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Осуществление расчетов чеком регулируется Гражданским кодексом Республики
Молдова и Положением об использовании Чековой книги.
Правовую базу для использования переводных векселей в Республике Молдова составляет
Гражданский кодекс Республики Молдова, Закон о переводном векселе и проч.
Закон поддерживается Женевской конвенцией от 7 июня 1930 г., которая регулирует на
международном уровне обращение переводных векселей.
Следует отметить, что в местной практике переводной вексель как платежный
инструмент не использовался и не используется.
Функционирование банковских карточек регулируется Гражданским кодексом Республики
Молдова, Регламентом о платежных карточках и др.
Безналичные переводы в Республике Молдова осуществляются посредством кредитовых
переводов, регулируемых Регламентом о кредитовом переводе, посредством прямого
дебетования, регулируемого Положением о прямом дебетовании, а также с использованием
документальных аккредитивов и инкассо.
Правовая основа использования документарного аккредитива в Республика Молдова
учреждена Гражданским кодексом Республики Молдова, «Едиными правилами взыскания»
Парижской международной торговой палаты, ратифицированными НБМ.
Правовую основу для использования документального инкассо в Республике Молдова
составляет Гражданский кодекс Республики Молдова, «Единые правила взыскания»
Парижской международной торговой палаты, ратифицированные НБМ.

149. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Осуществление межбанковских безналичных переводов в Республике Молдова
осуществляется посредством Автоматизированной межбанковской платежной системы
(SAPI), правовое регулирование которой осуществляется Регламентом об
автоматизированной системе межбанковских платежей (АСМП, SAPI).
АСМП (SAPI) состоит из:
a) Системы валовых расчетов в режиме реального времени (система ВРРВ) предназначенной для обработки срочных платежей и на крупные суммы.
Система ВРРВ осуществляет обработку платежных документов, переданных
участниками, и окончательный расчет связанных с ними денежных переводов в режиме
реального времени, в том числе окончательный расчет денежных средств, связанных со
сделками с финансовыми инструментами.
b) Клиринговой системы с расчетом нетто-позиций (клиринговая система) –
предназначенной для обработки платежей на мелкие суммы в молдавских леях.
Клиринговая система осуществляет обработку пакетов платежных документов,
переданных участниками, и рассчитывает многосторонние нетто-позиции участников.
Участниками (SAPI) являются все банки Республики Молдова, включая их филиалы,
Министерство Финансов, Единый центральный Депозитарий ценных бумаг, расчетнокассовый центр г. Тирасполь, Фонд гарантирования депозитов в банковской системе, “Paynet
services” SRL, “BPAY” SRL.

150. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Любой платежный документ, отправленный из банка в Республике Молдова сначала
поступает в SAPI, а затем направляется для дальнейшей обработки в банк адресат.
Если платеж отмечен как срочный, или сумма платежа большая (более 50000 лей),
платежный документ автоматически отправляется в SAPI в Систему валовых расчетов в
режиме реального времени, где он сразу обрабатывается.
Остальные платежи попадают в SAPI в Клиринговую систему с расчетом неттопозиций, где они накапливаются и обрабатываются дважды в течение операционного дня.
Платежные документы по расчетам по обязательствам перед бюджетом, по оплате сделок с
ценными бумагами и проч. имеют свои особенности.

151. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Рисунок 5.7. Схема кредитового перевода

152. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В РЕСПУБЛИКЕ МОЛДОВА

Рисунок 5.8. Схема прямого дебетования

153. 5.2. Money circulation in the Republic of Moldova

154. 5.2. Денежная масса

Налично-денежный и безналичный оборот тесно взаимосвязаны между собой в
силу того, что деньги постоянно переходят из одной формы в другую.
Важнейшим количественным показателем денежного обращения является
денежная масса.
Денежная масса – это совокупный объем покупательных и платежных средств,
обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам,
предприятиям и государству.
По своей структуре денежная масса является неоднородным показателем.
Для характеристики структуры денежной массы используются денежные агрегаты.
Денежный агрегат - это статистический показатель, определяющий объем и
структуру денежной массы.

155. 5.2. Денежная масса

При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в различных
странах денежные агрегаты в наиболее общем виде могут быть представлены следующим
образом:
М0 - включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты металлические, а в
некоторых странах казначейские билеты) и денежные средства в кассах банков;
М1 - содержит агрегат М0 плюс средства на текущих банковских счетах и вклады до
востребования, которые можно немедленно использовать в функции денег или как средства
обращения, или как средства платежа;
М2 - состоит из агрегата М1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих
банках; средства с этих вкладов становятся доступны вкладчику лишь по истечении
определенного времени, предусмотренного депозитным договором между банком и его
клиентом;
М3 - содержит агрегат М2 плюс сберегательные сертификаты в специализированных
финансово-банковских учреждениях;
М4 - состоит из агрегата М3 плюс акции, облигации, депозитные сертификаты
коммерческих банков, векселя физических и юридических лиц, т. е. денежные обязательства,
для превращения которых в «живые» деньги требуется много времени.

156. 5.2. Денежная масса

Денежные агрегаты М0 и М1 характеризуют наиболее ликвидную составляющую часть
денежной массы. Они включают в себя компоненты, определяющие денежную массу в узком
смысле слова. Другие ее агрегаты состоят из денежных средств, которые используются при
расчетах с определенными ограничениями.
По своей сути они скорее являются субститутами, или квазиденьгами. Качественный состав
денежных агрегатов неоднозначен в различных странах.
Например, во Франции для определения денежной массы используются десять денежных
агрегатов, в Швейцарии и Германии - три, в Англии - пять.
Таблица 5.1.
Денежные агрегаты в Республике Молдова
Денежный агрегат
М0
М1
М2
М3
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Срочные депозиты
Х
Х
Инструменты денежного рынка
Х
Х
Наличные деньги в обращении
Депозиты до востребования
Вклады в валюте
Х

157. 5.2. Денежная масса

Таблица 5.2.
Показатели денежной массы по методологии МВФ
Показатель
Алгоритм расчета
Агрегат “Деньги”
Деньги вне банков + Депозиты до востребования
Агрегат “Квази-деньги”
Срочные и сберегательные депозиты + Депозиты в валюте
Агрегат “Широкие деньги”
“Деньги” + “Квази-деньги”
Денежная база
Это совокупность трех компонентов: выпущенный ЦБ
запас наличности + сумма средств на резервных счетах ЦБ
+ сумма средств на корреспондентских счетах

158. 5.2. Денежная масса

В любой стране денежная масса выступает объектом постоянного государственного
регулирования, поскольку размер денежной массы и темпы ее прироста влияют на
состояние других экономических показателей.
Так, например, если денежная масса растет значительно быстрее, чем объем
национального производства, то при прочих равных условиях это может привести к
инфляции.
В то же время государство прибегает к дополнительной денежной эмиссии для
стимулирования экономического роста.
В этом случае увеличение количества денег в обращении удешевляет кредиты и
способствует расширению производственных инвестиций.
Если же рост денежной массы не успевает за увеличением объема национального
производства, то при неизменной скорости обращения денег их может не хватить для
нормального обслуживания всех платежей и расчетов, что создаст вероятность
возникновения перебоев в работе национального хозяйства.
Контрагентам просто нечем будет расплачиваться друг с другом, они не смогут погашать
возникающие денежные обязательства.

159. 5.2. Денежная масса

Денежная база - совокупность обязательств Центрального Банка, которые могут быть
использованы для создания денежной массы. Включает в себя наличные деньги в обращении
и обязательства центрального банка перед кредитными организациями.
Денежная база в широком определении включает:
• выпущенные в обращение наличные деньги;
• остатки средств наличных денег в кассах коммерческих банков;
• остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых в Центральном Банке;
• средства коммерческих банков на корреспондентских и депозитных счетах в Центральном
Банке;
• вложения кредитных организаций в облигации Центральном Банке

160. 5.2. Денежная масса

Рисунок 5.9. Схема формирования структуры и взаимосвязи денежной базы и массы денег в
обращении (агрегат М2)
А - наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций (включая банки).
Б - обязательные резервы и корреспондентские счета коммерческих банков в Центральном
банке (средства коммерческих банков).
В - наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций (кроме банков).
Г - остаток средств на расчетных, текущих счетах и депозитах предприятий и организаций,
вклады населения в банках.

161. 5.2. Денежная масса

Денежная эмиссия (лат. emissio — выпуск) — создание и поступление в денежный
оборот различных платежных средств., как в наличной, так и в безналичной форме.
Следствием денежной эмиссии является увеличение денежной массы в обращении.
Эмиссионная система — законодательно установленный порядок выпуска и обращения
денежных знаков
Эмиссия объективно необходима и представляет собой неотъемлемый атрибут
экономических систем всех стран мира.
Находящиеся в обращении денежные знаки постоянно ветшают, и их место регулярно
занимают новые, появляющиеся в результате эмиссии.
Наряду с этим государства, имеющие положительный показатель прироста объема
производства (в реальном исчислении), сталкиваются с ростом объема продаж в рамках
экономической системы. Соответственно, это требует увеличения объема денежной массы,
обращающейся в стране, что также осуществляется за счет эмиссии, которая в этом случае
удовлетворяет объективный запрос экономики в средствах обращения.
Денежная эмиссия, не нарушающая соотношения товарной и денежной массы в
экономической системе и не приводящая к негативным последствиям, называется
выпуском денег в обращение.

162. 5.2. Денежная масса

Эмиссия бывает наличная и безналичная (4/5 всей эмиссии).
Эмиссия банкнот (наличных денег) связана с кассовым обслуживанием сферы
производства и сферы обслуживания: коммерческих банков, государственного бюджета,
государственного долга, когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег.
Эмиссия банкнот осуществляется центральным банком страны.
В экономически развитых странах 95% всего денежного оборота составляют безналичные
расчеты. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом
не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодаря безналичной эмиссии.
Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» – неравнозначны. Выпуск денег в оборот
происходит постоянно.
Коммерческие банки выпускают деньги в оборот при осуществлении кредитных и
кассовых операций. Так, при получении клиентами банка кредита наличными или снятия
наличных денег со своего депозита происходит выпуск наличных денег в оборот. Таким
образом, происходит регулярное поступление в хозяйственный оборот и изъятие из него
денег в виде банкнот и бессрочных депозитов (вкладов) центрального и коммерческих
банков.
Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки
предоставляют ссуду своим клиентам.

163. 5.2. Денежная масса

Для обоснования пределов роста денежной массы (М2) используется денежный
мультипликатор, характеризующий возможное увеличение денежной массы без
отрицательных последствий для роста цен и инфляции.
Его величина определяется как отношение денежной массы (в основном денежного
агрегата М2) к денежной базе:
Денежный мультипликатор = (Денежная масса)/(Денежная База)
(5.1.)
Также денежный мультипликатор может рассчитываться в разрезе отдельных денежных
агрегатов – М1 или М2
Дм = М2/ДБ
где Дм – денежный мультипликатор;
М2 – денежная масса, ден. ед.;
ДБ – денежная база, ден. ед..
(5.2.)

164. 5.2. Денежная масса

В современной рыночной экономике используют несколько формул, определяющих
объем суммы денег, необходимых для обращения.
Одна из них имеет следующий вид:
(5.3.)
где До - сумма денег, необходимых для обращения;
Тц - сумма цен реализуемых товаров;
Пс - сумма платежей, по которым наступил срок;
Звп - сумма взаимопогашаемых платежей;
Дп - сумма передачи долгов;
Рив - сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту;
Оп - сумма отсроченных платежей;
Вп - сумма векселей, переучтенных центральным банком;
СО - скорость обращения денег.

165. 5.2. Денежная масса

Однако современная статистика, как правило, не позволяет рассчитывать все элементы
данной развернутой формулы, поэтому нередко используют другой метод, основанный на
уже известной вам формуле американского экономиста Фишера:
M = (P*Q)/V
(5.4.)
где M – масса денег в обращении,
P – средняя цена товаров и услуг,
Q – количество реализованных товаров и услуг (объем производства товаров),
V - скорость обращения денег
В некоторых источниках, данная зависимость между массой денег в обороте, уровнем
цен реализуемых товаров, их количеством и скоростью оборота денег называется законом
денежного обращения (оборота).

166. 5.2. Денежная масса

Сущность закона денежного оборота выражается в том, что количество денег,
необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме
цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения)
одноименных денежных единиц.
Поскольку произведение цен товаров и услуг и их количества дает нам совокупный объем
всех произведенных товаров и услуг в ценовом выражении мы можем заменить P*Q на ВВП,
в этом случае выражение будет выглядеть следующим образом
M = ВВП/V
(5.5.)
C учетом корректировки на инфляцию, данную формулу можно представить следующим
образом:
M = (ВВП*I)/V
(5.6.)
где I – темп роста инфляции
Зависимость между динамикой уровня цен, объема денежной массы, скорости оборота денег
и объема производства можно записать в следующем виде
Ip= (I_(m *) I_v)/I_q
где Ip – индекс цен,
Im – индекс объема денежной массы,
Iv – индекс оборачиваемости (количества оборотов) денежной массы,
Iq – индекс объема производства товаров и услуг.
(5.7.)

167. 5.2. Денежная масса

Скорость оборота денег – это быстрота их оборачиваемости при обслуживании сделок.
Она измеряется двумя показателями:
- количеством оборотов денег в обращении (V);
- продолжительностью одного оборота денежной массы (T).
Первый показатель характеризует среднюю скорость оборота денежной единицы, т.е.
число сделок, которое в среднем обслуживает каждая единица денежной массы. Из
уравнения денежного оборота количество оборотов определяется по формуле:
V = ВВП/M
(5.8.)
Можно определять число оборотов для различных денежных агрегатов, например, для М0,
оно определится по формуле:
V = ВВП/M0
(5.9.)
Выделив агрегат М0 из денежной массы, получим модель скорости оборота денежной
массы:
V = Vн * d
где Vн - количество оборотов наличных денег,
d – доля наличных денег в денежной массе
(5.10.)

168. 5.2. Денежная масса

Абсолютное изменение скорости оборота денежной массы происходит под влиянием
двух факторов:
- скорости обращения наличных денег;
- доли наличных денег в денежной массе
Для определения относительного изменения скорости оборота денежной массы
применяется следующая формула:
Iv = Ivh * Id
(5.11.)
где Iv – индекс количества оборотов денежной массы;
Ivh - индекс количества оборотов наличной денежной массы;
Id - индекс доли наличности в общем объеме денежной массы
Продолжительность одного оборота денежной массы (T) можно определить по
формуле:
T = (M/ВВП)/Dn
(5.12.)
где Dn - количество дней в периоде
Также этот показатель можно рассчитать, используя формулу
Т = Dn/V
(5.13.)

169. 5.2. Денежная масса

Динамика скорости оборота денежной массы, ее структура, скорость оборота денег
оказывают влияние на условия формирования инфляционных процессов и на процесс
дедолларизации.
Для анализа степени обеспеченности экономики денежными средствами используется
показатель относительной обеспеченности платежного оборота денежной массой,
который носит название коэффициент монетизации (Km) экономики.
Он рассчитывается по формуле
Km(%) = М2/ВВП * 100
(5.14.)
Таким образом, коэффициент монетизации является величиной, обратной скорости оборота
денег.

170. 5.3. Инфляция и дефляция

Понятие «инфляция» (лат. inflatiо - вздутие) впервые стало применяться в Северной
Америке в 1861—1865 гг.
Оно означало процесс, приводящий к увеличению налично-денежной массы. В
экономической литературе этот термин появился в начале ХХ в., после перехода к массовому
использованию правительствами многих стран бумажных денег. С ХХ века инфляция
становится постоянным явлением в экономике большинства государств.
Инфля́ция - повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок.

171. 5.3. Инфляция и дефляция

В экономической науке различают следующие причины инфляции:
1) Рост государственных расходов (дефицит государственного бюджета), для
финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии.
2) Чрезмерное расширение денежной массы, за счет эмиссии денег.
3) Повышение доходов, когда население имеет возможность приобретать все больше
товаров и услуг, стимулируя спрос на них, что, в свою очередь, толкает цены вверх.
5) Сокращение реального объёма национального производства, которое при стабильном
уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объёму товаров и услуг
соответствует прежнее количество денег.
6) Увеличение и ввод новых государственных налогов, пошлин, акцизов и т. д., при
стабильном уровне денежной массы,
7) Валютные кризисы и девальвация валют;
8) Рост себестоимости товаров и услуг;
9) Высокие инфляционные ожидания (население впрок покупает завышенные объемы
товаров, стимулируя рост цен на них).

172. 5.3. Инфляция и дефляция

В ходе особо сильных инфляций, как например, в России во время Гражданской войны, или
Германии 1920-х гг. денежное обращение может вообще уступить место натуральному
обмену.
1. В зависимости от факторов инфляции выделяют:
- инфляцию спроса (обусловливается «разбуханием» денежной массы и в связи с этим ростом
платежеспособного спроса при данном уровне цен в условиях производства, не способного
быстро реагировать на потребности рынка. Совокупный спрос, превышающий
производственные возможности экономики, вызывает повышение цен);
- инфляцию издержек производства (расходы на производство товара и оказание услуг
возрастают быстрыми темпами под влиянием специфики развития производства,
деятельности государства, политики профсоюзов - повышение издержек производства ведет
к росту цен);
2. В зависимости от темпов инфляции различают:
• ползучую инфляцию - означает, что цены растут постепенно, на 3-5% (до 10%) в год.
Умеренные темпы инфляции - положительный для экономики фактор, стимулирующий
спрос, способствующий расширению производства и активному инвестированию;
• галопирующую инфляцию - характеризуется ростом цен на 10-50% в год и свойственна в
основном для развивающихся стран (также наблюдается во время кризисов);
• гиперинфляцию - характеризуется ростом цен более, чем на 50% в год. Чаще всего
возникает, когда государство начинает неограниченную и необоснованную эмиссию денег
для финансирования растущего дефицита бюджета.

173. 5.3. Инфляция и дефляция

3. С точки зрения проявления различают «открытую» и «подавленную» инфляцию.
• открытая инфляция – инфляция в виде роста цен потребительских товаров и
производственных ресурсов;
Открытая инфляция характерна для стран рыночной экономики, где свободное
взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не ограниченному
росту цен. Хотя открытая инфляция и искажает рыночные процессы, все же она сохраняет за
ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного
приложения капиталов.
• скрытая инфляция – инфляция, возникшая вследствие товарного дефицита,
сопровождающегося стремлением государственных органов удержать цены на прежнем
уровне.
Подавленная инфляция (скрытая инфляция) присуща экономике с командноадминистративным контролем над ценами и доходами.
Жесткий контроль над ценами не позволяет открыто проявиться инфляции в росте цен. В
такой ситуации инфляция принимает скрытый характер. Внешне цены остаются
стабильными, но так как масса денег возрастает, то их избыток вызывает товарный дефицит.

174. 5.3. Инфляция и дефляция

4. По критерию соотношения роста цен по отдельным товарным группам выделяют
• сбалансированную инфляцию – инфляцию, при которой цены на различные товары и
услуги остаются неизменными относительно друг друга;
• несбалансированную инфляцию – инфляцию, при которой цены на различные товары и
услуги изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях;
5. С точки зрения предсказуемости:
• прогнозируемую инфляцию – инфляцию, которую возможно прогнозировать в связи с
какими-либо событиями, и поведением экономических субъектов;
• непрогнозируемую инфляцию – инфляцию, которую невозможно спрогнозировать заранее;
она обусловлена, как правило, превышением фактического темпа роста уровня цен над
ожидаемым, связанная со сменой общественного строя, дефолтом и т.д.
В последнее время экономисты стали выделять особый вид инфляции — стагфляцию.
Она обозначает одновременное возрастание общего уровня цен, сокращение объемов
производства и увеличение безработицы.

175. 5.3. Инфляция и дефляция

Социально-экономические последствия инфляции выражаются:
- в перераспределении доходов между группами населения, сферами производства,
регионами, конкурирующими структурами, государством, фирмами, населением, между
дебиторами и кредиторами;
- обесценение денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и средств
государственного бюджета;
- неравномерном росте цен, что увеличивает неравенство норм прибыли в отдельных
отраслях и усугубляет диспропорции воспроизводства;
- искажении структуры потребительского спроса из-за стремления превратить
обесценившиеся деньги в товары и валюту; вследствие этого ускоряется оборачиваемость
денежных средств и увеличивается инфляционный процесс;
- закреплении стагнации, снижении экономической активности, росте безработицы,
которая приводит к падению уровня жизни;
- сокращении инвестиций в экономику и повышении их рисковости;
- возрастании спекулятивной игры на ценах, валюте, процентах;
- активном развитии теневой экономики, ее «уходе» от налогообложения;
- снижении покупательной способности национальной валюты и искажении ее реального
курса по отношению к другим валютам;
- социальном расслоении общества и в итоге в обострении социальных противоречий.

176. 5.3. Инфляция и дефляция

Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс
потребительских цен (Consumer Price Index, CPI).
Индекс потребительских цен характеризует изменение во времени общего уровня цен на
товары и услуги, приобретаемые населением.
Он измеряет отношение стоимости фиксированного перечня товаров и услуг (входящих в
потребительскую корзину) в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего
(базисного) периода:
CPI =
(5.15.)