Біржові індекси та їх призначення

Учасник біржі зацікавлений знати:
- Як змінюється вартість товару впродовж визначеного часу;
- Які коливання вартості (в пропозиції та реалізації)
відбуваються одночасно;
- В чому полягають причини цих змін;
- чи збільшується число покупців на цей товар;
- Чи збільшується число підписаних угод на купівлю;
- Чи є обмеження в пропозиції товару;
- Як буде розвиватися ситуація з обсягами контрактів та
обсягами проданого товару в найближчий проміжок часу та в
осяжній перспективі;
- Які фактори впливають на вартість товару при його продажу;
- Чи існує можливість здійснити вигідну перепродажу товару.

3.

Біржові індекси допомагають здійснити аналіз стану ринку (діагностику стану
ринку) але не відповідають на питання щодо причин наявних змін.
Індекси бувають зваженими (нормованими) та не зваженими (не
нормованими).
Зважені вказують на відносні зміни. Наприклад, індекс Доу-Джонса, це
співвідношення між середнім показником вартості цінних паперів (акцій)
ряду провідних учасників ринку в минулому, й середнім показником
вартості цінних паперів в в момент спостереження (хороший учбовий сайт
-https://studfile.net/preview/5226331/page:28/). Індекс дозволяє оцінити
глобальний стан фондового ринку (ринку цінних паперів). Важливо
розуміти математичну сутність цього індексу.
Dow Jones = S1 – S2 , де : S1 – середня вартість пакету акцій підприємств
в період 1; S2 – середня вартість пакету акцій підприємств в період 2.
З поданого виразу видно, що індекс набуває позитивних значень, коли
привабливість акцій зростає й навпаки – негативних значень коли
привабливість пакету акцій зменшується.
Смисловий аналог цього індексу ми бачимо коли вивчаємо котирування
валют. Наприклад, в березні долар США коштував в середньому 25 гривень, а
в квітні наближається до позначки 27 гривень. Різниця складає 2 гривні. Ми
робимо висновок про прискорення інфляційних процесів.

4.

Можна обрахувати цей індекс у вигляді співвідношення:
Dow Jones = S1 / S2 . У цьому випадку матимемо безрозмірну
величину – частку ( або пункт) зростання або падіння вартості акцій.
Як бачимо, мета обрахування цього індексу – моніторинг розвитку
фінансової ситуації в економіці.
Для того щоб більш предметно володіти ситуацією й в решті-решт,
заробити, учаснику біржі слід додатково з'ясувати такі питання:
-
Чи збільшився попит на цінні папери у кількісному виразі;
-
Чи збільшилися коливання вартості цінних паперів в ході торгів;
-
Чи існує зговір спекулянтів, які можуть штучно створювати попит;
-
Які зовнішні фактори економіки призвели до змін й чи будуть вони
впливати найближчим часом;
-
Чи не спричинене підвищення вартості лише фактором інфляції;
-
Як виглядає спостережена тенденція на біржах в різних країнах;
-
Чи існує вплив адміністративного ресурсу (держ. органів);
-
Інше.

5.

Пойменовані питання частково вирішуються на основі
обрахування інших біржових індексів, але ці
показники не дають однозначної оцінки ситуації – є
допоміжними.
Індекс зведений Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE
Composite Index) – це показник середньої вартості
акції на даний період. Динаміку змін вимірюють також
співвідношенням, що дозволяє обчислювати частку
(пункт) приросту-зменшення.
Індекс «Велью Лайн Еверідж» (VLA) дозволяє також
моніторити фінансову ситуацію на фондовому ринку
завдяки відкритій публікації числа компаній, які
приймають участь в торгах власними акціями.
Висновок : якщо учасник біржі чітко розуміє своє
завдання (заробити на конкретних операціях) він
осмислено вибирає групу потрібних йому індексів.

6.

Біржові індекси в Україні:
- L-індекс , який розраховується щотижня за формулою:
- Lt = Li x (1 – a/100) де: Lt – вартість акцій в поточний період;
Li – вартість акцій в попередній період; а – показник зміни
курсу покупки (продажу) за тиждень.
Як бачимо, цей індекс вказує на зміну вартості цінних паперів
відносно попереднього тижня. Зміна пропорційна показнику,
який завжди менше одиниці ( 1 – a/100), а отже,
Індекс фіксує тенденцію здешевлення акцій (інфляційний
процес).
- Індекс WOOD-15. Розроблений міжнародною фінансовою
корпорацією для ринків, що розвиваються і вказує на зміни,
які відбуваються на ринку, у т.ч. злиття і поглинання
компаній, банкрутства, включення нових компаній у базу
індексу : І = (St / So) x 100 де: St і So відповідно, вартості
цінних паперів компанії в спостережений період і на початку
її існування. Як бачимо, одиниці виміру – відсотки
зростання.

7.

Індекс ПФТС (PFTS), який розраховується щодня за
наслідками торгів на основі середньозваженої ціни за
операціями. В «індексну корзину» входять пакети
акцій, за якими здійснюється найбільша кількість
операцій. Дата 01.10.1997 року є базовим періодом, з
якого починається розрахунок індексу. Суть індексу —
відсоток зростання середньозважених цін акцій
«індексної корзини» по відношенню до базового
періоду. І = (St / So) x 100. Відмінність від WOOD-15 –
враховуються акції найбільш успішних корпорацій та
щоденне котирування.
Виновки:
- Українські біржові індекси фіксують тенденцію
зростання-падіння фондового ринку в масштабі нашої
країни й не можуть порівнюватися з індексами інших
країн.

8.

- Індекси не розкривають причин коливання вартості
цінних паперів але дозволяють фіксувати тенденції;
- Для участі в біржевих торгах слід враховувати видову
специфіку компаній, що представлених на ринку –
виробництво, сільське господарство, транспорт або
надання послуг;
- Коливання індексів вказує на загальний стан розвитку
економіки.
Приклад.
Вартість фьючерсів на цукор залежить від:
- Вартості скуповування сировини (буряка);
- Вартості переробки в якій 80 % складають енергоносії;
- Вартості зберігання трейдерами;
- Попиту на зовнішньому ринку;
- Впливу адмінресурсу.

9.

Стартова вартість буде обрахованою так:
C = I1 x S1 + I2 x S2 + I3 x S3 + I4 x S4 + I5 x S5
Де: С – стартова вартість; I1 - I5 – індекси
прибутковості, які відображають фінансову
ефективність усіх пойменованих вище факторів
(вартість скуповування сировини, вартість переробки та
інше); S1 - S5 – відповідні показники собівартості.
Отже, описана вище формула дозволяє програмувати
стартову вартість (найнижчу вартість фьючерсів).
Такий прогноз називається лінійним програмуванням.
Бачимо також, що прогноз залежить від цілого ряду
індексів та обставин, які є непередбачуваними.
Знаючи попередню вартість фьючерсів, та показники
собівартості минулого періоду, а також загальну
тенденцію розвитку економіки, можемо прогнозувати
індекси прибутковості цінних паперів на майбутнє.

10.

Окремі показники по цукру за 2019 рік:
-
-
Собівартість цукрового буряка – 40 доларів США/тона;
Собівартість виготовлення тони цукру – 350 доларів США;
Вартість перевезення, пакування та зберігання тони цукру на рік
– 150 доларів США;
Вихід на зовнішній ринок при ліквідності 100% (фьючерс) – 600
доларів США / тона;
Вплив адмінресурсу (викуп квот на експорт) – 10 доларів США /
тона.
Прогнозована стартова вартість тони цукру – 610 доларів
США за тону, або 0,61 долара США за кілограм (3,05 гривень за
березневим курсом).
Вартість цукру на світових біржах в 2019 році становила – 4500
доларів США за тону. Отже прибутковість фьючерсів становила 737
%.
При врахуванні усіх відповідних індексів фондових бірж та
відрахувань, прибутковість становила приблизно 500 відсотків.

11.

Висновок: Держава повинна сприяти поверненню
вивезеного капіталу та його інвестуванню у
виробництво.
Завдання:
-
-
Від чого залежить вибір індексів для аналізу стану фондового
ринку?
Які індекси доцільно застосувати при аналізі цінних паперів
випущених спеціалізованою птахофермою або тваринницькою
фермою?
Який вплив на цінність біржових паперів матиме зниження ціни на
енергоносії в 2020 році ?
Як Держава регулює експортні показники вартості ?
Які заходи сприятимуть поверненню капіталу в Україну ?
- Виберіть один з описаних в літературі біржевих індексів
та проаналізуйте його сутність та обмеження на
використання (пункт обов'язковий)

English Русский Rules