Оценка рисков реальных инвестиционных проектов

1.

ОЦЕНКА РИСКОВ РЕАЛЬНЫХ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

2.

Основу интегрированного риска
реального инвестирования
предприятия составляют так
называемые проектные риски, т.е.
риски, связанные с осуществлением
реальных инвестиционных проектов
предприятия.

3.

В системе показателей оценки таких
проектов уровень риска занимает третье
по значимости место, дополняя такие
его показатели, как объем
инвестиционных затрат и уровень
чистой инвестиционной прибыли
(чистого денежного потока).

4.

Под риском реального
инвестиционного проекта (проектным
риском) понимается вероятность
возникновения неблагоприятных
финансовых последствий в форме
потери ожидаемого инвестиционного
дохода в ситуации неопределенности
условий его осуществления.

5.

Риск
Доход

6.

Особенности риска реального
инвестиционного проекта:
1. Интегрированный характер.
2. Объективность проявления.
3. Различие видовой структуры на разных
стадиях осуществления реального
инвестиционного проекта.
4. Высокий уровень связи с коммерческим
риском.
5. Высокая зависимость от продолжительности
жизненного цикла проекта.

7.

6. Высокий уровень вариабельности уровня
риска по однотипным проектам.
7.Отсутствие достаточной информационной
базы для оценки уровня риска.
8. Отсутствие надежных рыночных
индикаторов, используемых для оценки уровня
риска.
9. Субъективность оценки.

8.

Классификация проектных рисков
1 По видам.

9.

10.

Характеристика основных видов проектных
рисков предприятия

11.

2. По этапам осуществления проекта
выделяют следующие группы проектных
рисков:
• Проектные риски прединвестиционного
этапа.
• Проектные риски инвестиционного
этапа.
• Проектные риски постинвестиционного
(эксплуатационного) этапа.

12.

3. По комплексности исследования
выделяют следующие группы рисков:
• Простой проектный риск.
• Сложный проектный риск.

13.

4. По источникам возникновения
выделяют следующие группы проектных
рисков:
• внешний, систематический или
рыночный риск (риск независящий от
деятельности предприятия).
• внутренний, несистематический или
специфический риск.

14.

5. По финансовым последствиям все
риски подразделяются на такие группы:
• Риск, влекущий только экономические
потери.
• Риск, влекущий упущенную выгоду.
• Риск, влекущий как экономические
потери, так и дополнительные доходы.

15.

6. По характеру проявления во времени
выделяют две группы проектных рисков:
• Постоянный проектный риск.
• Временный проектный риск.

16.

7. По уровню финансовых потерь
проектные риски подразделяются на
следующие группы:
• Допустимый проектный риск.
• Критический проектный риск.
• Катастрофический проектный риск.

17.

8. По возможности предвидения
проектные риски подразделяются на
следующие две группы:
• Прогнозируемый проектный риск.
• Непрогнозируемый проектный риск.

18.

9. По возможности страхования
проектные риски подразделяются также
на две группы:
• Страхуемый проектный риск.
• Нестрахуемый проектный риск.

19.

20.

21.

В инвестиционном менеджменте используется
следующая группировка проектов по зонам риска с
позиций возможных финансовых потерь при
наступлении рискового случая

22.

Комплексный показатель уровня риска может
быть представлен не как сумма значений
индивидуальных рисков, а как их функция,
имеющая следующий вид:
где УРп — общий уровень риска проекта;
р1,2,…п — уровень отдельных видов риска,
идентифицированных по проекту;
f— значение функции, обеспечивающее
взаимопогашение отдельных видов проектных
рисков в избранном показателе эффективности
проекта.